云意电气(300304)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-28 云意电气：三季度业绩增长稳健，实控人增持彰显信心(中信建投 秦基栗,邓皓烛,林赫涵)

●公司发布2025年三季报，2025Q3实现收入5.68亿元，同比+7.24%，归母净利润1.10亿元，同比+13.39%，扣非归母净利润0.98亿元，同比+12.98%。预计公司2025-2026年归母净利润分别为4.70和6.04亿元，维持“买入”评级。

●2025-10-27 云意电气：合作长安布局智驾域控，主业稳健增长(东北证券 韩金呈,高博禹)

●联手长安布局智驾域控，主业稳健增长，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为4.81/5.54/6.65亿元，对应的PE分别为21.49/18.65/15.55倍，给予公司2026年每股净利润25X PE，对应目标价16元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-22 云意电气：中国“小博世”，稀缺的汽车电子平台型企业(兴业证券 董晓彬,刘思仪)

●公司智能电源控制器业务维持平稳增长，成长型业务雨刮系统和氮氧传感器等取得突破性进展，且有望受益欧七国七标准落地，同时公司积极推动其他新业务外延落地。此次合作事件侧面证明公司在汽车电子领域具备较强的产品优势以及垂直整合优势，未来这两大优势有望伴随合资公司落地进一步加深，有望为公司实现高质量发展奠定坚实基础。公司业绩伴随新老业务放量实现增速换挡，产品结构变化切入新市场，估值有望重塑。考虑到公司新增业务合作，预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.70/6.46/8.55亿元，维持“增持”评级。

●2025-08-26 云意电气：二季度业绩历史新高，跨领域平台型公司爆发可期(中信建投 秦基栗,邓皓烛,林赫涵)

●公司2025年上半年实现收入10.98亿元，同比+6.95%，归母净利润2.22亿元，同比+5.24%，扣非归母净利润2.10亿元，同比+8.80%，毛利率33.40%，同比+0.46pct，净利率22.57%，同比+0.32pct，经营活动现金流量净额2.05亿元，同比+180.47%。预计公司2025-2026年归母净利润分别为4.83和5.86亿元，维持“买入”评级。

●2025-08-11 云意电气：公司与长安汽车控股股东“辰致集团”拟成立合资公司(兴业证券 董晓彬,刘思仪)

●公司智能电源控制器业务维持平稳增长，成长型业务雨刮系统和氮氧传感器等取得突破性进展，且有望受益欧七国七标准落地，同时公司积极推动其他新业务外延落地。此次合作事件侧面证明公司在汽车电子领域具备较强的产品优势以及垂直整合优势，未来这两大优势有望伴随合资公司落地进一步加深，有望为公司实现高质量发展奠定坚实基础。公司业绩伴随新老业务放量实现增速换挡，产品结构变化切入新市场，估值有望重塑。考虑到公司新增业务合作，调整盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为4.85/6.62/8.71亿元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-03-27 潍柴动力：2025 earnings below expectations,but structural transition story still intact(招银国际 冯键嵘)

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●2026-03-26 拓普集团：公司业绩符合预期，将发力海外市场及机器人新业务(群益证券 赵旭东)

●预计2026-2028公司分别实现净利润31.8、39.1、50.3亿元，YOY分别为+14.4%、+22.8%、+28.9%，EPS分别为1.8、2.2、2.9元，当前A股股价对应PE分别为32、26、20倍，海外人形机器人头部企业量产在即，我们认为公司有望受益，给予“买进”的投资建议。

●2026-03-26 拓普集团：年报点评：25Q4业绩边际改善显著，全球化和机器人加速推进(中原证券 龙羽洁)

●尽管受到折旧摊销及研发投入加大的影响，公司盈利能力有所下滑，但25Q4边际改善显著，毛利率和净利率分别达到19.97%和9.4%。分析师预测，2026年至2028年公司归母净利润将分别达到33.58亿元、41.89亿元和49.90亿元，对应EPS分别为1.93元、2.41元和2.87元。基于对公司长期成长动能的看好，中原证券上调公司投资评级至“买入”。

●2026-03-26 潍柴动力：美国AIDC燃发需求旺盛，公司有望承接订单(财通证券 吴晓飞,李渤,周逸洲)

●维持对潍柴动力的“买入”评级。预计公司2025-2027年营业收入分别为2337.12亿元、2491.52亿元和2686.67亿元，归母净利润分别为120.23亿元、142.59亿元和163.53亿元，对应PE分别为18倍、15倍和13倍。然而，报告也提醒投资者注意潜在风险，包括订单获取不及预期、国际贸易摩擦以及数据中心建设进度放缓等。

●2026-03-26 北特科技：借丝杠春风，展齿轮高精魅力(中泰证券 王可,谢校辉)

●公司深耕汽车底盘领域多年，产品向高精密部件、轻量化部件及丝杠业务拓展。此外，我们判断，国内外机器人产业将有望于2026年步入量产元年，因此公司机器人业务有望于2026年开始放量，并贡献业绩弹性，2027年迎来大幅增长，预计公司2025-2027年利润为1.23/2.00/4.22亿元，同比增长72%/63%/111%。以2026年3月26日收盘价计算，对应2025-2027年PE分别为127X、78X、37X。公司业务以底盘、轻量化、丝杠为主，因此选择拓普集团(底盘+轻量化)、贝斯特(丝杠)、伯特利(底盘)为可比公司，考虑到丝杠的高壁垒、公司的先发优势及设备&技术工艺壁垒，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-03-26 爱柯迪：布局镁合金精密压铸业务，抢占轻量化赛道(财通证券 吴晓飞,李渤)

●顺应产业技术变革与市场需求升级，抢占布局轻量化赛道：以新能源汽车、机器人为代表的高端制造业，对零部件的性能提出更轻、更强、更精密、更集成的要求。镁合金等轻质材料凭借其优异的比强度、导热性和可加工性，成为实现结构减重、提升能效与性能的核心载体。镁合金精密压铸件的应用领域将在新能源汽车零部件基础上，积极拓展至机器人领域。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润11.23/12.95/15.07亿元。对应PE分别为15.5/13.4/11.6倍，维持“增持”评级。

●2026-03-26 中集车辆：2025年报点评：中国与全球南方增长强劲，北美复苏与EVRT业务可期(国海证券 徐鸣爽,戴畅)

●基于“星辰计划”，中集车辆有三大看点：北美市场的触底修复、国内及全球南方市场的持续渗透以及EV-RT产品的全球布局。分析师预计2026-2028年公司营业收入和归母净利润将稳步增长，上调评级为“买入”。

●2026-03-25 飞龙股份：年报点评：转型成效显著，新业务逐步兑现(中原证券 龙羽洁)

●预计2026年、2027年、2028年公司可实现归母净利润分别为4.95亿元、5.72亿元、6.88亿元，对应EPS分别为0.86元、1.00元、1.20元，对应PE分别为33.97倍、29.42倍、24.47倍。公司是国内汽车热管理领域的领军企业，汽车板块基本盘稳固，同时拓展应用场景，“汽车+泛工业”双轮驱动战略成果初显，AI液冷业务正从订单获取迈向业绩兑现的关键阶段，机器人业务则为公司打开了更广阔的远期成长空间，维持公司“买入”投资评级。

●2026-03-25 均胜电子：增持安徽均胜安全持股比例，积极布局具身智能机器人产业链(国信证券 唐旭霞,杨钐)

●考虑到下游车市销量波动影响，我们下调盈利预测，预计25/26/27年营收620.1/658.5/698.0亿元(原预计25/26/27年642.4/681.0/718.4亿元)，预计25/26/27年归母净利润13.5/18.4/21.3亿元(原预计25/26/27年15.8/19.2/21.5亿元)，维持优于大市评级。

●2026-03-25 拓普集团：2025年年报点评报告：机器人布局深化，全球产能持续扩张(国元证券 刘乐,陈烨尧)

●我们预计公司2026–2028年营业收入分别为348.73/410.80/469.85亿元，同比+17.89%/+17.80%/+14.37%；归母净利润分别为35.94/42.96/49.73亿元，同比+29.31%/+19.56%/+15.75%。对应基本每股收益分别为2.07/2.47/2.86元，按照当前股价测算，对应PE为28/23/20倍，维持“买入”评级。