歌尔股份(002241)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-27 歌尔股份：业绩稳健增长，AI终端新起点(华安证券 陈耀波,刘志来)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为34.0、41.6、51.6亿元，对应EPS分别为0.96、1.17、1.46元/股。对应2025年10月24日股价的PE为34.6、28.3、22.8倍，维持公司“买入”评级。

●2025-10-27 歌尔股份：3Q25业绩增速提升，估值较低(群益证券 朱吉翔)

●我们预计公司2025-2027年实现净利润34.2亿、43亿元和54.9亿元，YoY增长28%、26%和增长28%，EPS为0.97元、1.22元、1.55元，对应PE分别为34倍、27倍和21倍，估值具备吸引力，给予“买入”的投资建议。

●2025-10-25 歌尔股份：基本面趋势向上，看好AI+AR平台型龙头稀缺卡位(中泰证券 王芳,杨旭,洪嘉琳)

●据三季报业绩，我们适当调整盈利预测，预计2025-27年收入分别为1034/1319/1636亿元，归母净利润为30/43/55亿元(对应前值33/43/55亿元)，对应PE估值39/27/21倍，维持“买入”评级。

●2025-10-25 歌尔股份：季报点评：三季度业绩稳步增长，加大研发开拓元宇宙市场(国盛证券 郑震湘,佘凌星,钟琳)

●报告维持对公司“买入”评级，预计2025-2027年营业收入分别达到1011亿、1151亿和1300亿元，归母净利润分别为33亿、41亿和48亿元，对应PE倍数分别为35、29和25X。风险提示包括下游需求不及预期、VR/MR/AR及AI眼镜进展缓慢等问题。

●2025-10-25 歌尔股份：AI眼镜布局蓄势，声学业务借新品周期强势修复(国投证券 马良)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为1045.80亿元、1158.69亿元、1280.73亿元，归母净利润分别为35.22亿元、44.96亿元、50.36亿元。考虑到公司作为端侧AI的受益标的，且公司为AI眼镜、耳机行业代工龙头，有望受益于行业出货需求增长，给予26年30倍PE，目标价38.7元，维持“买入-A”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-02-02 中际旭创：需求带动全年业绩高增长，1.6T+硅光迎来大规模出货(群益证券 何利超)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为112.63亿/201.26亿/280.23亿元，YOY分别为+117.8%/+78.7%/+39.23%；EPS分别为10.14/18.11/25.22元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为64/36/26倍，维持“买进”建议

●2026-02-02 新易盛：全年利润持续高速增长，800G光模块市场份额预计快速提升(群益证券 何利超)

●预计公司2025-2027年净利润分别为94.77亿、125.09亿、151.38亿元，YOY分别为+234%、+32%、+21%；EPS分别为9.54、12.59/15.23元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为44/33/28倍，给予“买进”建议。

●2026-02-02 瑞可达：全年业绩高速增长，新领域订单放量可期(东方财富证券 马成龙)

●公司专业从事新能源、通信、工业等领域的连接器、组件和模块的研发、制造和销售，受益于下游新能源汽车、AI数据中心等领域需求高景气，随着募投产能投产和新产品逐步放量，公司业绩有望持续高速增长。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为31.56/44.50/58.51亿元，归母净利润分别为3.09/5.09/7.00亿元，EPS分别为1.50/2.48/3.40元，基于2026年1月30日收盘价，对应2025-2027年PE分别为57.52/34.91/25.42倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-02-02 中一科技：无负极+AI材料，锂电材料新龙头的成长密码(天风证券 孙潇雅,李双亮)

●中一科技锚定“成为一流电子材料企业”愿景，坚持高端电子电路铜箔升级与固态电池前沿材料布局双轮驱动：高端电子电路铜箔已实现AI服务器、高端显卡等领域头部PCB客户批量供货，1万吨新产能预计12月逐步试产；固态电池相关锂金属负极材料正推进下游客户验证。结合业务增长预期，预计公司2025-2027年营收分别达58.8/70.2/84.4亿元，同比增长23%/19%/20%；归母净利润分别为0.64/2.24/3.51亿元。目标价66元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-02 通富微电：拟定增加码先进封装(中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●公司预计2025年度实现归母净利润11.0-13.5亿元，预计同比增长62.34%-99.24%；扣非归母净利润7.7-9.7亿元，预计同比增长23.98%-56.18%，主要系2025年内，全球半导体行业呈现结构性增长，公司积极进取，产能利用率提升，营收增幅上升，特别是中高端产品营业收入明显增加。我们预计公司2025-2027年分别实现营收273/316/365亿元，实现净利润12.9/16.5/20.7亿元，维持“买入”评级。

●2026-02-02 中际旭创：2025年业绩预告点评：业绩符合预期，scale-up打开空间(东吴证券 张良卫)

●考虑1.6T上量和scale-up前景明朗，我们上调公司盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为100.8/210.3/299.0亿元(原值为99.0/144.1/183.9亿元)，2026年2月2日收盘价对应2025-2027年PE分别为65/31/22倍，看好公司受益产业趋势，高端产品放量，维持“买入”评级。

●2026-02-02 新易盛：算力浪潮驱动业绩跃升，1.6T开启增长新篇章(天风证券 王奕红,余芳沁,唐海清)

●通过垂直整合与前沿布局，公司已与全球主流互联网厂商及通信设备商建立良好合作。因为需求端随AIGC催化算力需求，AI集群对网络带宽的极致需求，确保了800G及以上高速光模块的高景气度；产品端1.6T、硅光及相干产品的持续放量有望驱动利润率进一步上行；产能端泰国工厂一、二期均正式投产且产能充足。我们上调公司25-27年归母净利润为96.60/171.11/243.13亿元(此前预测25-27年归母净利润为73.30/116.21/143.98亿元)，对应年PE为45.17/25.50/17.95X，维持“买入”评级。

●2026-02-02 蓝思科技：全球精密制造龙头，多极增长开启新篇章(财信证券 何晨)

●公司业务覆盖消费电子、智能汽车领域及人形机器人、AI眼镜/XR头显、智慧零售设备、AI数据中心等新兴领域，形成多场景协同发展的业务布局。我们预计，公司2025-2027年实现营业收入902.41/1147.55/1395.99亿元，实现归母净利润49.64/67.49/83.81亿元，对应EPS为0.94/1.28/1.59元，对应当前价格的PE为38.69/28.46/22.92倍，维持“增持”评级。

●2026-02-02 中际旭创：算力CapEx持续加码，硅光与1.6T双轮驱动，公司盈利能力进入上行通道(天风证券 王奕红,余芳沁,唐海清)

●2027年，1.6T更大规模上量、Scale-up的光连接方案和全光交换机方案等产业趋势也将逐步显现。公司的光模块产品领先的技术研发实力以及全面量产交付能力位居行业前列，营收与利润规模有望持续再上台阶。我们上调公司25-27年归母净利润为107.55/227.10/372.32亿元(此前预测25-27年归母净利润为78.7/103.3/124.0亿元)，对应年PE为61.05/28.91/17.64X，维持“买入”评级。

●2026-02-01 炬芯科技：2025年业绩预告点评：以端侧产品AI化转型为核心，盈利规模与质量实现双向进阶(东吴证券 陈海进,李雅文)

●根据公司业绩预告，我们调整此前预测，公司2025-2027年营业收入预计实现9.22/12.31/15.75亿元(前值：9.98/12.48/15.73亿元)，归母净利润预计为2.04/2.73/3.76亿元(前值：2.09/2.75/3.75亿元)。综合考虑公司持续高强度研发投入与盈利能力改善趋势，维持“买入”评级。