颀中科技(688352)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-05 颀中科技：Q3营收稳健增长，盈利能力持续修复(华安证券 陈耀波,李元晨)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为22.7/26.2/30.4亿元(前值22.7/26.2/30.4亿元)，归母净利润为3.3/4.1/5.0亿元(前值3.4/4.0/5.1亿元)，对应EPS为0.27/0.34/0.42，对应PE为48.79/38.93/31.98x，维持“买入”评级。

●2025-09-17 颀中科技：25Q2盈利能力大幅改善，非显示业务持续开拓(华安证券 陈耀波,李元晨)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为22.7/26.2/30.4亿元(前值22.5/26.7/30.4亿元)，归母净利润为3.3/4.0/5.1亿元(前值3.1/4.1/5.2亿元)，对应EPS为0.28/0.34/0.43，对应PE为43.06/36.23/28.37x，维持“买入”评级。

●2025-09-01 颀中科技：稳中求进，发力非显业务开辟新增长点(中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●2025H1实现营收9.96亿元，同比+6.63%；实现归母净利润9,919.14万元，同比-38.78%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入22.73/26.30/30.43亿元，分别实现归母净利润3.55/4.19/4.95亿元，维持“买入”评级。

●2025-08-28 颀中科技：25H1营收稳健增长，盈利能力环比大幅提升(长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级：公司不断加强自身在先进封装测试领域的核心能力，持续提升技术水平、扩大产品应用范围、降低生产成本，提高日常运营效率，实现了营收快速增长。展望未来，随着消费电子需求持续回暖、半导体行业景气度回升，公司盈利能力有望得到修复；同时，随着AMOLED渗透率持续提升、公司合肥12寸晶圆封测产能进一步释放，公司有望进一步打开成长天花板。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.73亿元、3.56亿元、4.20亿元，EPS分别为0.23元、0.30元、0.35元，PE分别为55X、42X、36X。

●2025-08-27 颀中科技：毛利率回升信号显现，立足显示业务龙头地位积极拓展新业务(中银证券 苏凌瑶)

●预计公司2025/2026/2027年EPS分别为0.29/0.33/0.37元。截至2025年8月25日收盘，公司总市值约150亿元，对应2025/2026/2027年PE分别为43.1/38.5/34.1倍。维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-06 中际旭创：需求推动三季度业绩高增长，1.6T产品即将迎来大规模出货(群益证券 何利超)

●考虑到毛利率持续提升，我们上修公司2025-2027年净利润分别为112.63亿/201.26亿/280.23亿元，YOY分别为+117.8%/+78.7%/+39.23%；EPS分别为10.14/18.11/25.22元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为51/28/20倍，维持“买进”建议。

●2025-11-05 铂科新材：AI持续赋能，芯片电感有望加速成长(华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为18.5/25.4/31.3亿元(前值21.3/26.4/31.7亿元)，归母净利润为4.2/6.2/7.6亿元(前值4.9/6.2/7.5亿元)，对应EPS为1.45/2.12/2.63，对应PE为56.23/38.44/30.99x，维持“买入”评级。

●2025-11-05 协创数据：季报点评：业绩持续高增，算力与机器人业务稳步推进(国盛证券 刘高畅,李可夫)

●公司业务持续高增长，算力与机器人业务均有望打开新成长空间。因此我们调整公司2025-2027年营业收入预测为116.76/174.66/226.74亿元，归母净利润预测为11.46/19.03/26.75亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-05 立讯精密：Stronger outlook in Apple upgrade cycle and Leoni/ODM synergies;Lift TP to RMB75.55(招银国际 伍力恒,Hanqing Li)

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●2025-11-05 正帆科技：半导体设备系列报告：前期价格战及折旧等压力延续，期待2026年业绩修复(中信建投 许光坦,陈宣霖,吴雨瑄)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.39、4.47、7.62亿元，同比分别增长-73.74%、222.44%、70.47%，对应2025-2027年PE估值分别为66.60x、20.65x、12.12x，维持“买入”评级。

●2025-11-05 中兴通讯：算力营收占比提至25%，持续加深芯片布局(中信建投 阎贵成,杨伟松,汪洁)

●预计公司2025-2027年收入分别为1403.3亿元、1569.5亿元、1754.5亿元，归母净利润分别为69.9亿元、90.4亿元、121.3亿元，对应PE29X、23X、17X，维持“买入”评级。

●2025-11-05 天承科技：抓住AI发展机遇，积极拓展头部客户(国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为4.87亿元、6.72亿元、8.88亿元，归母净利润分别为0.96亿元、1.55亿元、2.12亿元，给予2026年20倍PS，对应十二个月目标价108.38元，首次给予“买入-A”投资评级。

●2025-11-05 紫光股份：2025年三季报点评：子公司新华三业绩高增，“算力×联接”成就强劲高增长(国海证券 刘熹)

●公司持续深化“AI in All”与“AI for All”战略，推出新一代智算产品与解决方案以持续成长。根据公司财报，我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为944.58/1107.54/1285.02亿元，归母净利润分别为19.73/25.83/32.27亿元，EPS分别为0.69/0.90/1.13元/股，当前股价对应PE分别为38.65/29.51/23.63X，维持“买入”评级。

●2025-11-05 海康威视：3Q25归母净利润同比增长20.31%，经营质量持续提升(国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●我们看好公司经营提质增效与AI应用落地带来的长期增长动能，短期考虑公司产品结构优化及费用调整，略上调毛利率，下调费用率，预计25-27年归母净利润137.6/152.1/69.7亿元(26-28年前值：135/149/169亿元)，对应25-27年PE为22.2/20.1/18.0倍，维持“优于大市”评级。

●2025-11-05 兴森科技：业绩快速增长，高端工艺卡位奠定长期竞争力(财通证券 张益敏,朱陈星)

●公司发布2025三季报，公司前三季度实现营收53.73亿元，同比+23.48%；实现归母净利润1.31亿元，同比+516.08%。公司单三季度实现营收19.47亿元，同比+32.42%，环比+5.47%；实现归母净利润1.03亿元，同比扭亏，环比+427.52%。预计公司2025-2027年实现营收70.77/88.08/109.16亿元，归母净利润1.64/4.00/8.39亿元。对应PE分别为224.4/92.1/43.9倍，维持“增持”评级。