欧陆通(300870)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-22 欧陆通：高功率服务器电源加速出海(爱建证券 朱攀)

●公司深耕电源领域，我们看好AIDC浪潮下高功率服务器电源需求释放对公司盈利能力的带动作用，公司业绩有望持续增长。预计公司25-27年归母净利润分别为3.26/4.64/8.04亿元，对应PE为69.4/48.8/28.1倍，公司2026年PE低于可比公司均值，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-19 欧陆通：国产高功率电源领军者加速成长(华泰证券 陈爽,刘俊,苗雨菲,边文姣,杨景文)

●华泰研究首次覆盖欧陆通，给予“增持”评级，目标价233.37元，对应2026年57倍PE。预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.26亿元、4.50亿元和5.62亿元，同比增速分别为21.47%、38.17%和24.95%。受益于AI数据中心需求的增长及海外高毛利业务的持续拓展，公司业绩有望保持高速增长。

●2025-11-17 欧陆通：25Q3业绩维持高速增长，积极把握国产替代机遇(长城证券 侯宾,姚久花)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润为3.31/4.58/5.50亿元，当前股价对应PE分别为59/43/36倍，基于AI产业发展带动电源产品市场景气度持续提升，公司数据中心电源业务持续拓展，我们看好公司未来业绩稳健增长，维持“买入”评级。

●2025-11-03 欧陆通：2025年三季报点评：25Q3单季度营收创新高，高功率电源持续放量(光大证券 刘凯,黄筱茜)

●欧陆通围绕高功率、高效率、第三代半导体应用等核心方向进行技术研发和布局，致力于提升服务器电源(PSU)的技术水平。随着国产替代进程加速以及海外市场的逐步开拓，公司未来成长空间广阔。分析师预计，公司2025-2027年的归母净利润将分别达到3.40亿元、4.57亿元和5.78亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-02 欧陆通：25年三季报点评报告：业绩好于预期，受益于AI电源高景气(浙商证券 张建民,邢艺凡)

●公司为稀缺的高功率服务器电源供应商，有望受益于AI驱动需求爆发，实现国内份额扩张及海外市场拓展；电源适配器基本盘业务稳健，随着行业需求复苏有望得到修复；积极拓展新兴领域应用，有望获得更多成长机遇。预计25-27年公司实现营收44.9/53.6/63.3亿元，YOY分别+18.1%/19.5%/18.1%，归母净利润分别3.3/4.6/5.6亿元，YOY分别+22.2%/39.4%/23.4%，对应当前市值PE分别为63/46/37倍(25年10月31日收盘价)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-02-02 中际旭创：需求带动全年业绩高增长，1.6T+硅光迎来大规模出货(群益证券 何利超)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为112.63亿/201.26亿/280.23亿元，YOY分别为+117.8%/+78.7%/+39.23%；EPS分别为10.14/18.11/25.22元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为64/36/26倍，维持“买进”建议

●2026-02-02 新易盛：全年利润持续高速增长，800G光模块市场份额预计快速提升(群益证券 何利超)

●预计公司2025-2027年净利润分别为94.77亿、125.09亿、151.38亿元，YOY分别为+234%、+32%、+21%；EPS分别为9.54、12.59/15.23元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为44/33/28倍，给予“买进”建议。

●2026-02-02 瑞可达：全年业绩高速增长，新领域订单放量可期(东方财富证券 马成龙)

●公司专业从事新能源、通信、工业等领域的连接器、组件和模块的研发、制造和销售，受益于下游新能源汽车、AI数据中心等领域需求高景气，随着募投产能投产和新产品逐步放量，公司业绩有望持续高速增长。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为31.56/44.50/58.51亿元，归母净利润分别为3.09/5.09/7.00亿元，EPS分别为1.50/2.48/3.40元，基于2026年1月30日收盘价，对应2025-2027年PE分别为57.52/34.91/25.42倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-02-02 中一科技：无负极+AI材料，锂电材料新龙头的成长密码(天风证券 孙潇雅,李双亮)

●中一科技锚定“成为一流电子材料企业”愿景，坚持高端电子电路铜箔升级与固态电池前沿材料布局双轮驱动：高端电子电路铜箔已实现AI服务器、高端显卡等领域头部PCB客户批量供货，1万吨新产能预计12月逐步试产；固态电池相关锂金属负极材料正推进下游客户验证。结合业务增长预期，预计公司2025-2027年营收分别达58.8/70.2/84.4亿元，同比增长23%/19%/20%；归母净利润分别为0.64/2.24/3.51亿元。目标价66元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-01 炬芯科技：2025年业绩预告点评：以端侧产品AI化转型为核心，盈利规模与质量实现双向进阶(东吴证券 陈海进,李雅文)

●根据公司业绩预告，我们调整此前预测，公司2025-2027年营业收入预计实现9.22/12.31/15.75亿元(前值：9.98/12.48/15.73亿元)，归母净利润预计为2.04/2.73/3.76亿元(前值：2.09/2.75/3.75亿元)。综合考虑公司持续高强度研发投入与盈利能力改善趋势，维持“买入”评级。

●2026-02-01 工业富联：2025年度业绩预增公告点评：25年业绩坚实，AI业务稳步向前(国联民生证券 方竞,袁妲,谢致远)

●我们预计2025-2027年归母净利润为353.98/626.01/822.64亿元，2026年1月30日收盘价57.70元对应PE为32/18/14倍，考虑到公司在AI服务器领域加速放量，有望给公司带来较大业绩增量，维持“推荐”评级。

●2026-02-01 国盾量子：量子计算驱动力增强，量子赛道扩张在即(国海证券 刘熹)

●公司是量子科技产业化引领者，拥有量子计算、量子通信、量子精密测量三大战略布局。我们预计2025-2027年公司营收分别为3.11/4.71/7.02亿元，归母净利润分别为0.05/0.29/0.46亿元；对应2025-2027年EPS分别为0.05/0.28/0.45元。我们认为量子科技赛道扩张在即，受益于公司的龙头地位，维持“买入”评级。

●2026-02-01 信维通信：泛射频解决方案提供商，多领域布局未来可期(东北证券 韩金呈)

●深耕泛射频领域，多领域布局打开成长空间。我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为96.5/110.5/130.0亿元，归母净利润分别为7.8/9.8/12.9亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-31 安培龙：汽车传感拓展加速，人形机器人机遇将至(华源证券 赵梦妮)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.00/1.25/1.58亿元，同比增速分别为21.32%/24.88%/26.16%，当前股价对应的PE分别为154/124/98倍。我们选取汉威科技、日盈电子、福莱新材为可比公司，鉴于公司汽车业务持续高速增长，人形机器人业务增量潜力较大，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-31 工业富联：2025年业绩预告点评：2025Q4业绩符合预期，行业高景气度持续(国海证券 刘熹)

●公司核心业务订单规模与价值量同步跃升，GB系列产品实现量产爬坡，出货量逐季攀升。基于产能扩张表现、公司市占率持续提升的乐观预期，叠加头部CSP持续加大资本开支，我们认为，公司2026-207年业绩增长确定性进一步增强。我们预计，2025-2027年公司营收分别为9684.81/18216.37/25233.57亿元；公司2025-2027年归母净利润分别为352.49/652.83/853.52亿元，对应PE分别为32.51/17.55/13.42X，维持“买入”评级。