摩尔线程(688795)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-01-21 璞泰来：2025年业绩预告点评：负极盈利拐点已现，多业务板块持续向好(东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们预计公司25-27年归母净利23.9/31/40.2亿元，同比+101%/+30%/+30%(维持此前预测)，对应PE为25x/19x/15x，考虑公司固态领域布局，给予26年30x PE，目标价43.5元，维持“买入”评级。

●2026-01-21 长芯博创：2025年度业绩预告点评：业绩符合预期，有源产品打开想象空间(东北证券 陈建森)

●公司是稀缺的光电互连解决方案综合提供商，考虑公司与谷歌在MPO领域长期稳定的合作供应关系以及公司在光模块、AOC等有源产品的长期布局，有望成为谷歌算力扩容核心受益标的，数通业务有望实现快速增长。预计2025-2027年公司营业收入分别为34.52/69.92/120.22亿元，归母净利润分别为3.70/10.94/19.05亿元，维持“买入”评级。

●2026-01-21 海康威视：利润增速逐季提升，大模型应用逐步拓展(东方证券 薛宏伟,蒯剑)

●我们预测公司25-27年每股收益分别为1.55/1.76/2.03元(此前预测为1.49/1.74/2.03元，主要调整了营业收入、毛利率和费用率)，根据可比公司26年27倍PE估值水平，对应目标价为47.52元，维持买入评级。

●2026-01-21 华海诚科：携手衡所华威，强化先进封装与车规级封材布局(中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入3.8/10.1/12.6亿元，归母净利润分别为0.26/1.03/1.39亿元，维持“买入”评级。衡所华威在先进封装和车规芯片、新能源电机的转子注塑用环氧塑封料领域的研发投入已实现预期产业化进展，部分产品已通过客户考核并实现批量生产，拟投资建设的车规级芯片封装材料智能化生产线建设项目、先进封装用塑封料智能生产线建设项目，在达产年度预计新增产能合计约1万吨。

●2026-01-21 海康威视：看好AI产品从导入期进入成长期(华泰证券 黄乐平,陈旭东,于可熠)

●基于公司经营质量显著提升，华泰研究上调2025-2027年归母净利润至141.9/164.5/192.8亿元，对应EPS分别为1.55/1.80/2.10元。考虑到公司在行业复苏中的龙头地位和稳健性，基于25x26E PE给予目标价45元(前值43.1元)，维持“买入”评级。

●2026-01-21 佰维存储：“存储+晶圆级先进封测”构建差异化优势，AI端侧存储矩阵全面覆盖(华鑫证券 庄宇,张璐)

●预测公司2025-2027年收入分别为110.55、165.06、200.44亿元，EPS分别为1.92、4.16、5.23元，当前股价对应PE分别为99、46、36倍。公司构建“存储+晶圆级先进封测”一站式解决能力，在存储价格回升周期，经营业绩有望持续改善，上调至“买入”投资评级。

●2026-01-20 湖南裕能：2025年业绩预告点评：Q4盈利超预期，涨价落地业绩拐点明确(东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于公司涨价落地，盈利弹性可观，业绩拐点明确，我们上修2025-2027年归母净利润预期由10.6/30.1/40.3亿元至12.8/35.0/47.3亿元，同比分别+116%/+174%/+35%，对应PE37/14/10X，给予26年20XPE，目标价92元，维持“买入”评级。

●2026-01-20 通富微电：封测需求旺盛，公司定增扩充产能(群益证券 朱吉翔)

●暂时维持此前盈利预测，预计2025-2027年公司实现净利润12.8亿元、18.8亿元和27.1亿元，同比分别增长89%、47%和44%，EPS分别0.84元、1.24元和1.79元。目前股价对应2025-2027年PE分别为57、39倍和27倍，予以“买进”评级。

●2026-01-19 胜宏科技：持续推进产能扩建，新料号放量在即(国盛证券 佘凌星)

●公司作为AI PCB龙头，深度把握AI发展机遇，我们看好公司新建产能释放后带来的业绩高增，看好客户加速拓展下，新客户给公司业绩带来的较大增量，预计公司2026/2027年营收达358/575亿元，2026/2027年归母净利润预期达105/180亿元，维持“买入”评级。

●2026-01-19 威胜信息：数智底座筑基，AIDC能源重塑中期估值(国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●依托电力物联网数智底座，公司在AIDC能源系统智能化进程中具备天然卡位优势，成长边界有望持续打开。我们预计公司25/26/27年归母净利润分别为7.2/8.7/10.5亿元，当前股价对应PE分别为28/24/20倍，维持“买入”评级。