广钢气体(688548)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-06 广钢气体：存储电子大宗陆续投产(中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●2025Q3，公司实现营收6.07亿元，同比+15.40%；实现归母净利润0.83亿元，同比+82.47%；实现扣非归母净利润0.72亿元，同比+90.01%，我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入24/29/36亿元，分别实现归母净利润2.9/3.8/5.3亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-04 广钢气体：2025年三季报点评：2025Q3净利润大幅增长，数字化助力管理升级(国海证券 王宁,张婉姝)

●考虑到公司2025Q3归母净利润大幅增长，我们略调整公司2025-2027年营业收入预期分别至23.78/28.67/35.83亿元，归母净利润预期分别至2.95/3.95/5.10亿元，对应PE分别为62/46/36倍，维持“买入”评级。

●2025-11-03 广钢气体：电子大宗驱动高质增长，盈利拐点或已显现(国信证券 杨林,张歆钰)

●考虑到氦气价格下行，对公司盈利水平有一定程度影响；此外我们此前对公司电子大宗业务新增订单以及毛利率预测相对乐观，我们谨慎下调公司2025-2026年归母净利润至2.77/3.64亿元(前值为4.92/6.12亿元，同比减少43.70%/40.52%)，预计2025-2027年归母净利润分别为2.77/3.64/4.75亿元，摊薄EPS分别为0.21/0.28/0.36元，当前股价对应PE分别为64/49/37x，维持“优于大市”评级。

●2025-11-02 广钢气体：大宗气体项目稳步投产，Q3盈利显著提升(国投证券 马良)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为25.44亿元、31.92亿元、40.93亿元，归母净利润分别为3.06亿元、4.52亿元、6.29亿元。考虑到：1)半导体国产替代趋势下，随着客户粘性增强+技术追平海外，公司大宗现场制气将持续放量；2)氦气价格回升带来盈利弹性，我们认为公司具有较高成长性，给予25年67倍PE，对应目标价15.55元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-08-27 广钢气体：Q2业绩环比改善，项目逐步释放，氦气有望回暖(中信建投 卢昊,周舟)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.41亿元、5.23亿元和6.91亿元，EPS分别为0.26、0.40、0.52元，PE分别为43.24X、28.23X、21.36X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-06 中际旭创：需求推动三季度业绩高增长，1.6T产品即将迎来大规模出货(群益证券 何利超)

●考虑到毛利率持续提升，我们上修公司2025-2027年净利润分别为112.63亿/201.26亿/280.23亿元，YOY分别为+117.8%/+78.7%/+39.23%；EPS分别为10.14/18.11/25.22元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为51/28/20倍，维持“买进”建议。

●2025-11-06 鹏鼎控股：前三季度营收稳健增长，新产能打开成长空间(长城证券 邹兰兰)

●与基于公司端侧AI和算力侧的积极布局，分析师预计2025-2027年归母净利润将分别达到40.95亿元、54.04亿元和65.75亿元，对应EPS分别为1.77元、2.33元和2.84元。然而，宏观经济波动、下游需求不及预期、扩产进度延迟以及汇率变化仍是潜在风险因素。综合考虑公司当前的财务状况、行业前景及技术优势，分析师对鹏鼎控股维持“买入”评级。公司紧抓AI浪潮机遇，通过技术创新和产能扩展，为未来的业绩增长奠定了坚实基础。

●2025-11-06 华丰科技：高速线模组持续上量(中邮证券 万玮,吴文吉)

●前三季度实现营业收入16.59亿元，同比增长121.47%；归母净利润2.23亿元，较上年同期扭亏为盈。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入24.4/36.5/47.3亿元，归母净利润分别为3.5/5.6/8.0亿元，维持“增持”评级。

●2025-11-06 顺络电子：25Q3业绩创新高，AI打开长期成长空间(华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为71.8/88.0/104.4亿元(前值71.8/88.0/104.4亿元)，归母净利润为10.7/13.3/16.5亿元(前值10.7/13.3/16.5亿元)，对应EPS为1.33/1.65/2.04，对应PE为23.90/19.18/15.51x，维持“增持”评级。

●2025-11-06 协创数据：Q3收入持续高增长，算力业务布局持续加码(山西证券 方闻千)

●公司在传统业务数据存储和AIoT终端业务保持稳健增长的同时，作为国内服务器再制造龙头厂商，未来算力云业务等新兴业务有望持续推动公司收入高速增长，调整盈利预测，预计公司2025-2027年EPS分别为3.29\5.65\8.38，对应公司11月5日收盘价156.90元，2025-2027年PE分别为47.7\27.8\18.7，维持“买入-A”评级。

●2025-11-06 晶合集成：28nm逻辑平台持续迭代(中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入111/126/143亿元，分别实现归母净利润8.2/11.4/14.3亿元，维持“买入”评级。2025Q3，公司实现归母净利润2.18亿元，同比+137.18%，主要系公司销量增加，收入规模持续扩大以及公司转让光罩相关技术，其中转让光罩相关技术收入为1.52亿元。

●2025-11-06 龙迅股份：25Q3利润高增，持续发力汽车等多下游领域(华安证券 陈耀波,李元晨)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为6.1/9.0/12.3亿元(前值6.7/9.6/13.6亿元)，归母净利润为1.9/2.9/4.0亿元(前值2.0/3.0/4.3亿元)，对应EPS为1.40/2.15/2.97元，对应PE为49.64/32.26/23.33x，维持“买入”评级。

●2025-11-06 华天科技：季报点评：收购华羿微电+产业基金双轮驱动，Q3归母净利大增135%(天风证券 唐海清,李泓依)

●集成电路行业处于上行周期，封测行业景气度持续回暖。我们维持盈利预测，预计公司2025/2026/2027年分别实现收入176.43/213.48/258.31亿元，归母净利润9.54/12.74/16.07亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-06 极米科技：新业务培育期盈利能力承压，期待Q4迎来业绩拐点(华源证券 符超然)

●公司作为智能投影龙头，主业利润快速恢复，新业务减亏带来的业绩弹性明显。25Q4外销、车载和商用多重拐点有望集中体现；26-27年海外、新业务均有大幅增长空间，业绩有望保持高增长。我们预计公司25-27年归母净利润分别为2.6/5.1/6.5亿元，同比+115%/97%/28%。当前股价对应PE分别为32/16/13倍，维持“买入”评级。

●2025-11-06 澜起科技：3Q25业绩增长动力依旧强劲(群益证券 朱吉翔)

●由于股权支付费用增长较快，我们下调2025-2027盈利预测14%、9%和6%。预计公司2025-27年实现净利润22.3亿元、29.5亿元和37.3亿元，YOY分别增长62%和、32%和27%，EPS分别为1.95元、2.58元和3.26元，目前股价对应25-27年PE分别为66倍、50倍和39倍，考虑到AI产业对于内存接口芯片与运力芯片巨大的需求量，给与买进的评级。