德科立(688205)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-06 德科立：加厚备货备料，业绩有望迎高速增长(国联民生证券 张宁)

●考虑到电信市场需求较为疲软，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为8.06/15.67/22.12亿元，同比分别为-4.19%/94.45%/41.14%；归母净利润分别为0.70/1.97/3.39亿元，同比增速分别为-30.53%/182.93%/71.68%。EPS分别为0.44/1.25/2.14元/股。考虑受AI产业催化，全球DCI光传输产业进入关键部署阶段，公司DCI产品进入产能提升关键阶段，OCS和空芯光纤放大器研发进展顺利，维持“买入”评级。

●2025-11-05 德科立：2025年三季报点评：DCI业务加速增长，传统电信市场承压(西部证券 陈彤,曾庆亮)

●公司是DCI场景的核心供应商，OCS光波导交换机也存在潜在放量空间。我们预计公司25-27年归母净利润0.7/2.5/4.1亿元，对应PE200/57/35倍，维持“增持”评级。

●2025-10-10 德科立：DCI、OCS、空芯光纤放大器三大产品线协同升级(国联民生证券 张宁)

●基于对公司未来发展的乐观预期，分析师预测2025-2027年公司营业收入分别为13.13亿元、19.60亿元和27.58亿元，同比增速分别为56.03%、49.35%和40.70%；归母净利润分别为1.69亿元、2.69亿元和4.23亿元，同比增速分别为68.06%、59.57%和56.91%。EPS分别为1.07元、1.70元和2.67元。分析师维持“买入”评级，认为公司受益于AI产业催化及全球DCI光传输产业的关键部署阶段。

●2025-09-19 德科立：DCI产能持续建设中，硅基OCS已获千万订单(山西证券 高宇洋,张天)

●我们认为公司DCI产能从下半年起将加速释放，同时预计2027年OCS产品或放量加速。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.9/2.9/5.9亿元(前次预测为1.4/2.2/2.9亿元)，9月18日收盘价对应PE分别为247/76/38，维持“增持-A”评级。

●2025-05-22 德科立：DCI需求旺盛，产能瓶颈有望逐渐缓解(山西证券 高宇洋,张天)

●我们预计公司收入增长主要由DCI子系统和光模块、放大器驱动，预计公司2025-2027收入分别为12.5/18.1/22.7亿元，归母净利润分别为1.4/2.2/2.9亿元。由于新增产能爬坡及验证仍需时间以及参考光模块行业平均估值水平，我们调整公司评级为“增持-A”。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-07 安集科技：盈利能力进一步提升，产品布局不断完善(中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●公司产品研发、验证及放量进展良好，上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为7.97/10.16/12.07亿元，每股收益分别为4.73/6.03/7.16元，对应PE分别为42.5/33.3/28.0倍。看好公司产品销量持续增加、验证稳步推进，维持买入评级。

●2025-11-07 澜起科技：受益AI产业趋势，互联新品持续落地(中银证券 苏凌瑶,李圣宣)

●综合考虑公司2025年经营持续向好，存储基本盘景气度有望持续，且公司逐步完善多元化产品条线，有望进一步打开成长天花板，我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入54.83/74.22/93.07亿元，实现归母净利润分别为22.11/27.65/34.38亿元，对应2025-2027年PE分别为68.5/54.8/44.1倍。维持“买入”评级。

●2025-11-07 聚辰股份：高附加值产品持续布局，多元下游持续开拓(中银证券 苏凌瑶,李圣宣)

●综合考虑公司2025年经营持续向好，存储基本盘景气度有望持续，且公司逐步完善多元化产品条线，有望进一步打开成长天花板，我们预计公司2025/2026/2027年分别实现营收13.74/17.71/22.67亿元，实现归母净利润分别为4.54/6.32/8.36亿元，对应2025-2027年PE分别为55.1/39.6/29.9倍。维持“买入”评级。

●2025-11-07 瑞可达：前三季度营收利润稳步提升，积极拓展AI及机器人领域(长城证券 侯宾,姚久花)

●瑞可达2025-2027年的归母净利润分别为3.03亿元、4.02亿元和5.27亿元，EPS分别为1.47元、1.95元和2.56元。当前股价对应PE分别为50倍、38倍和29倍。基于国内外业务的加速拓展以及连接器产品的创新升级，分析师维持“买入”评级。

●2025-11-07 中兴通讯：季报点评：单季利润较大下滑，算力布局初见成效，“芯片”“连接”“终端”多领域发力空间大(天风证券 王奕红,袁昊,唐海清)

●受25年前三季度运营商业务承压，该业务毛利率相对较高，业务结构变化导致毛利率有所下行，同时公司深化“连接+算力”经营策略影响，有望带来第二成长曲线未来的持续突破。我们调整公司25-27年归母净利润预测为73/83/92亿元(前值为85/93/102亿元)，对应25-27年PE估值为28/25/22倍，维持“买入”评级

●2025-11-07 安克创新：季报点评：业绩保持稳健增长，仍看好长期投资价值(天风证券 周嘉乐,陈怡仲,唐海清,王奕红)

●2025Q3公司业绩保持稳健增长，关税影响有所扰动，仍看好长期投资价值。根据三季报，我们预计2025-2027年公司归母净利润分别达26.0/32.7/40.7亿元(前值为26.1/34.3/42.9亿元)，对应PE分别达23.8/18.9/15.2x，维持“买入”评级。

●2025-11-07 新相微：OLED新品开始放量(中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为6.4/10.0/14.7亿元，归母净利润分别为0.1/1.0/1.5亿元，维持“买入”评级。公司发布2025年三季报，前三季度实现营业收入4.36亿元，同比增长27.21%；归母净利润0.08亿元，同比增长138.88%。

●2025-11-06 中际旭创：需求推动三季度业绩高增长，1.6T产品即将迎来大规模出货(群益证券 何利超)

●考虑到毛利率持续提升，我们上修公司2025-2027年净利润分别为112.63亿/201.26亿/280.23亿元，YOY分别为+117.8%/+78.7%/+39.23%；EPS分别为10.14/18.11/25.22元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为51/28/20倍，维持“买进”建议。

●2025-11-06 鹏鼎控股：前三季度营收稳健增长，新产能打开成长空间(长城证券 邹兰兰)

●与基于公司端侧AI和算力侧的积极布局，分析师预计2025-2027年归母净利润将分别达到40.95亿元、54.04亿元和65.75亿元，对应EPS分别为1.77元、2.33元和2.84元。然而，宏观经济波动、下游需求不及预期、扩产进度延迟以及汇率变化仍是潜在风险因素。综合考虑公司当前的财务状况、行业前景及技术优势，分析师对鹏鼎控股维持“买入”评级。公司紧抓AI浪潮机遇，通过技术创新和产能扩展，为未来的业绩增长奠定了坚实基础。

●2025-11-06 华丰科技：高速线模组持续上量(中邮证券 万玮,吴文吉)

●前三季度实现营业收入16.59亿元，同比增长121.47%；归母净利润2.23亿元，较上年同期扭亏为盈。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入24.4/36.5/47.3亿元，归母净利润分别为3.5/5.6/8.0亿元，维持“增持”评级。