炬光科技(688167)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-24 炬光科技：微纳光学平台成型，光通信开启新一轮价值重塑(东北证券 李玖,武芃睿,李明,叶怡豪)

●我们看好公司依托全球化微纳光学平台能力，在数据中心光互联走向高密度集成化的趋势中，实现向高精度微光学解决方案提供商的转型升级，伴随光通信业务的成长，开启新一轮价值重塑。预计2025-2027年营业收入分别为8.80/13.93/23.21亿元，归母净利润分别为-0.45/1.76/4.40亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-16 炬光科技：AI算力催生光子需求升级，CPO布局强化技术平台优势(国投证券 马良,常思远)

●我们预计公司2025年-2027年的营业收入分别为8.80亿元、12.72亿元、18.59亿元，净利润分别为-0.42亿元、0.82亿元、2.10亿元，由于公司2025年归母净利润为负、2026年预计实现扭亏为盈，利润基数由负转正导致盈利增速失真，PEG估值参考意义有限。随着公司盈利逐步恢复，预计2027年利润增速将进入相对稳定阶段，故给予27年1.22倍PEG，目标价410元，首次覆盖给予买入-A的投资评级。

●2026-02-12 炬光科技：微纳光学制造龙头，光通信布局有望迎来收获(山西证券 张天)

●我们预计公司2025-2027年归母公司净利润-0.41/0.27/1.40亿元，同比增长76.6%/164.7%/426.0%，对应EPS为-0.46/0.30/1.55元，2月10日收盘价对应PE为-810.2/1252.2/238.0倍，我们认为公司光通信和消费电子微光学投入将迎来收获期，业绩则需要费用端整合优化逐步取得释放，维持“增持-A”评级。

●2026-01-22 炬光科技：新加坡后道产线顺利建成，光通信业务成长未来可期(东北证券 李玖,武芃睿)

●AI算力持续高景气，光通信创造增长新空间。随着AI算力基础设施建设提速，全球高速光模块需求激增，英伟达Rubin平台为适配224G高频传输已将光模块升级为1.6T，谷歌TPU V8搭配1.6T光模块同样确定性较高，CPO/OCS/OIO等前沿互连技术部分厂商也已推出解决方案或样机，未来光通信领域价值具备巨大潜力。公司凭借在微光学领域的技术积淀，能够在高精度微透镜设计与制造工艺上持续突破，同时公司在新加坡和马来西亚两大东南亚生产基地的协同布局，也有望快速提升在全球光通信供应链中的战略地位，充分享受行业高需求的红利，业绩增长弹性有望持续兑现，预计公司2025E-2027E收入8.45/12.55/17.66亿元，归母净利润0.46/0.95/1.60亿元，给予买入评级。

●2025-09-24 炬光科技：Q2利润实现扭亏为盈，光通信、消费电子双成长赛道打开新空间(华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2025-2027年收入分别为8.22、9.80、12.89亿元，EPS分别为0.19、0.62、1.30元，当前股价对应PE分别为895、274、131倍。公司专注于高功率半导体激光元器件和原材料，多元化布局光通信、消费电子、泛半导体制程、汽车应用、医疗健康等应用方向，维持“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-03-25 帝奥微：光模块AFE发布，卡位高速光通信国产替代(中邮证券 万玮,吴文吉)

●最新推出DIO10904，有效支持高速光模块应用。我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为5.6/6.5/7.8亿元，归母净利润分别为-0.7/0.03/0.5亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-25 沪电股份：25年业绩再创新高，产能释放为后续增长奠定基础(中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到AI持续高景气，我们预计公司2026/2027/2028年净利润为57.45/90.67/130.91亿元(此前预计2026/2027年净利润为53.2/73.03亿元)，按照2026/3/24收盘价，PE为27.6/17.5/12.1倍，维持“买入”评级。

●2026-03-25 视源股份：Q4收入实现加速增长(国投证券 余昆,陈伟浩)

●公司是国内领先的液晶显示主控板卡、交互智能平板供应商，有望深度受益“AI+教育”的融合发展。当前公司积极开拓海外业务、家电控制器、计算设备等新业务方向，有望打造新增长曲线。预计公司2026年-2028年的EPS分别为1.60/1.78/1.98元，维持买入-A的投资评级，给予2026年27倍的市盈率，相当于12个月目标价为43.10元。

●2026-03-25 深南电路：AI算力+存储产品共驱25年业绩超预期增长(太平洋证券 张世杰,李珏晗)

●预计2026-2028年营业总收入分别为315.98、402.90、501.46亿元，同比增速分别为33.62%、27.51%、24.46%；归母净利润分别为55.46、75.45、97.25亿元，同比增速分别为69.29%、36.06%、28.89%，对应25-27年PE分别为29X、21X、16X，维持“买入”评级。

●2026-03-25 源杰科技：年报点评：数通业务推动营收与业绩高增长(华泰证券 王兴,郇正林,高名垚)

●考虑到公司数通业务收入的高增长，我们上调公司收入以及利润预测，并引入2028年预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.05/5.30/8.13亿元(上调幅度：24%/25%/-)。我们认为随着全球800G、1.6T等高速光模块需求快速提升、硅光模块渗透率继续上行的背景下，公司作为国内光芯片龙头厂商，业绩有望延续高增长趋势，我们看好公司未来发展潜力，维持“买入”评级。

●2026-03-24 华特气体：26/27年氦气供应紧缺下价格或上涨(华泰证券 杨泽鹏,庄汀洲,黄颖)

●考虑到氦气价格及销量有望上涨，我们上调特种气体均价、销量等，由此上调25-27年归母净利润为1.7/2.6/3.4亿元(前值为1.7/2.2/2.8亿元，上调0%/18%/21%)，25-27年归母净利同比-5%/+48%/+32%，EPS为1.5/2.2/2.8元/股，结合可比公司26年平均49倍的Wind一致预期PE，给予公司26年49倍PE估值，给予目标价105.4元(前值为68.15元，对应25年47xPE)，维持“增持”评级。

●2026-03-24 欧陆通：AI赋能，智创未来(中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为44.7/56.1/70.4亿元，归母净利润分别为3.2/4.6/6.5亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-24 萤石网络：国内家用摄像头行业量额双增，萤石网络领跑高端市场(国盛证券 孙行臻,陈泽青)

●公司作为一家全球化的企业，以及智慧家居+端侧AI领军厂商，其下游的支出意愿仍会受到全球宏观经济影响，而全球宏观经济局势在2025年下半年出现了一定波动，造成了对公司业绩端的阶段性影响。考虑到公司已经发布的2025年业绩预告，综合公司端侧AI以及智能家居龙头厂商的产业卡位，我们对公司业绩预测做出一定调整，预计2025-2027年公司营业收入分别为59.06/66.19/74.75亿元，归母净利润分别为5.64/7.10/8.32亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-24 安联锐视：积极申请解除SDN，发布股权激励，绑定人才、深化机器人布局(信达证券 姜文镪)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.20亿元、0.83亿元和1.29亿元，对应市盈率PE为310X、76X和49X。财务数据显示，2025年收入同比下滑24.0%，但预计2026年起将逐步恢复增长，毛利率亦稳步提升。

●2026-03-24 德邦科技：创新驱动，智造未来(中邮证券 吴文吉)

●营收高增利润稳升。公司发布2025年度业绩快报公告，全年预计实现营业收入15.47亿元，同比增长32.61%；归母净利润1.05亿元，同比增长8.03%；扣非归母净利润为0.97亿元，同比增长16.35%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入15.5/20.2/25.8亿元，实现归母净利润分别为1.1/2.0/3.0亿元，维持“买入”评级。