微导纳米(688147)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-08 微导纳米：半导体薄膜沉积技术引领者，新品量产加速(华源证券 葛星甫,刘晓宁)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.13、4.13、6.04亿元，同比增速分别为-6.12%、93.97%、46.41%，当前股价对应的PE分别为172、88、60倍。我们选取帝尔激光、北方华创、拓荆科技为可比公司，2025-2027年平均PE分别为63、44、34倍，鉴于公司持续丰富产品矩阵，不断引领原子层沉积技术创新，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-01-08 微导纳米：本土ALD龙头，战略发展半导体前景广阔(中泰证券 王芳,杨旭)

●我们预计公司2025-27年有望实现营收为26.19/26.92/37.21亿元，YoY分别为-3%/3%/38%，对应毛利率为33%/35%/38%。归母净利润分别为3.12/4.25/7.36亿元，同比增长37%/36%/73%。我们选取同为半导体设备企业的北方华创、中微公司、拓荆科技和同为光伏设备企业的迈为股份、捷佳伟创作为公司的可比公司，可计算得可比公司2025-27年PE分别为66/50/39倍，同期公司PE为112/82/47倍。考虑到下游存储产线扩产与升级的确定性，公司两存敞口大，有望充分受益，结合公司在ALD/CVD领域积极布局，推出多款新产品，有望持续放量，盈利能力也有望后续恢复至行业平均水平，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-12-13 微导纳米：穿越周期看成长，国产薄膜沉积设备龙头崛起(天风证券 孙潇雅,唐海清)

●我们预计公司25-27年的收入在25.3/27.7/32.7亿元，同比增速分别为-6%、9%、18%，归母净利润分别为3.15/4.31/5.78亿元，对应利润增速分别为39%、37%、34%。考虑到公司在ALD设备上的领先地位，以及公司深度受益于国内半导体设备自主可控的扩产浪潮，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-02 微导纳米：ALD、CVD助力3D存储技术迭代(中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入26/31/36亿元，归母净利润分别为3/4.3/5.6亿元，维持“买入”评级。公司成功发行11亿元可转债，其中6.43亿元用于“半导体薄膜沉积设备智能化工厂建设”，项目建成后将极大提升产能，支撑订单的规模化交付；2.27亿元用于“研发实验室扩建”，旨在确保前沿技术能快速转化为可量产、高稳定性的产品，实现从“技术领先”到“市场领先”的无缝衔接，以持续提高公司在半导体领域的竞争优势。

●2025-11-04 微导纳米：Q3半导体设备营收占比达50%，锂电ALD设备打开空间(浙商证券 邱世梁,王华君,王一帆)

●预计2025-2027年营收27、31、34亿元，同比增长2%、13%、11%，归母净利润3.1、4.0、5.1亿元，同比增长35%、31%、26%。对应2025年11月3日PE77、58、47倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-03-06 长川科技：盛合晶微核心设备供应商、看好去日化公司份额持续提升(东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司作为SoC测试机龙头有望充分受益于国内半导体设备去日化、封测厂资本开支增加，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测为13/23/29亿元(前值为8/11/14亿元)，对应当前市值PE分别为65/36/28倍，维持“买入”评级。

●2026-03-06 日联科技：2025新签订单实现大幅度增长，与SSTI共同出资设立控股子公司-公司业绩快报点评(东兴证券 刘航)

●公司是国内领先的工业X射线检测装备供应商，看好X射线设备和射线源的国产替代。预计公司2025-2027年EPS分别为1.09、1.82和2.55元，维持“推荐”评级

●2026-03-06 浙江鼎力：高机需求有望复苏，龙头出海乘风破浪(东方证券 杨震)

●我们看好欧美高机需求复苏，拉动公司业绩增长，我们预测公司2025-2027年每股收益分别为4.05/4.73/5.37元。参考可比公司2026年调整平均市盈率约15xPE，我们给予浙江鼎力2026年15xPE，目标价格70.95元，首次给予买入评级。

●2026-03-05 德龙激光：存储芯片设备或将放量，钙钛矿+固态电池设备空间广阔(爱建证券 朱攀,王凯)

●我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为0.25/1.40/2.55亿元，对应PE为215/38/21倍。考虑公司深耕激光精细微加工核心技术领域，在半导体领域推出新型存储芯片隐切设备，公司针对锂电行业推出新型激光设备，在固态电池激光制痕绝缘环节具有先发优势，已进入多家客户全固态产线供应链，钙钛矿设备已获多家厂商订单。公司PE低于可比公司均值，给予“买入”评级。

●2026-03-04 盛美上海：2026年营收有望维持较快增长，设备业务“多线开花”(中银证券 苏凌瑶,茅珈恺)

●考虑到盛美上海2025年研发费用支出较高，我们小幅上调对公司2026年研发费用的预估，并预计该部分研发费用在未来会转化为新产品贡献新的营收增长动力。同步地，我们将公司2026/2027年EPS预估小幅调整至3.62/4.44元，并预计2028年EPS为5.32元。截至2026年2月27日收盘，盛美上海总市值约827亿元，对应2026/2027/2028年PE分别为47.6/38.8/32.4倍。维持增持评级。

●2026-03-03 中微公司：2025年业绩快报点评：刻蚀业务稳健增长、薄膜业务加速放量(爱建证券 王凯)

●考虑到公司25年加强研发投入，我们调整2025年归母净利润为21.11亿元(前值为21.81亿元)。先进逻辑制程推进与高层数3DNAND演进带来工艺复杂度提升，推动单线设备投入强度与可服务市场持续扩张，有望提升公司中期业绩增长上限。在刻蚀和薄膜两条核心工艺主线上，公司已切入关键制程并形成批量应用基础，受益路径清晰，具备较强稀缺性与成长弹性。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为21.11/31.58/42.78亿元，对应同比增长30.7%/49.6%/35.4%，对应PE分别为103.5x/69.2x/51.1x。维持“买入”评级。

●2026-03-03 浙矿股份：收购铅银矿山，全链布局有望打开成长空间(国投证券 贾宏坤,周古玥)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入7.23/7.81/13.08亿元，增速为10.71%、8.02%、67.51%；归母净利润为0.93/1.08/1.81亿元，增速为16.38%、16.36%、67.60%。考虑到公司业务转型后，兼具矿山设备制造及矿山开采业务，给予公司2026年4.2倍PB，12个月目标价62.83元，首次给予浙矿股份买入-A的投资评级。

●2026-03-03 博众精工：2025年业绩快报点评：新能源助力营收增长，外延内生业务多轮驱动(甬兴证券 刘荆,李瑶芝)

●公司作为3C自动化设备龙头，立足于消费电子领域，不断拓展新业务、新客户、新领域。我们预计公司2025-2027年归母净利润5.91/7.93/9.17亿元，按2月27日收盘价，对应EPS1.32/1.78/2.05元，对应PE34.33/25.56/22.12倍，维持“买入”评级。

●2026-03-02 联影医疗：2H25经营业绩迎拐点，2026年医疗设备行业高景气有望延续(华兴证券 赵冰)

●我们的目标价对应2026年P/E约53x，高于可比公司均值45x。我们认为，公司高端设备持续放量，服务与海外业务快速增长，数字化应用不断拓展，为中长期成长提供有力支撑，维持“买入”评级。

●2026-03-01 龙净环保：水泥焦化超低排放改造目标明确，政策加码非电领域大气治理订单释放(东吴证券 袁理,曾朵红,任逸轩)

●紫金矿业持续赋能，矿山绿电与矿山新能源矿卡双轮驱动，助力矿业持续成长与绿色转型。我们维持25-27年归母净利润预测12.3/15.3/17.5亿元，25-27年PE21.4/17.3/15.1x(2026/2/27)，维持“买入”评级。