炬芯科技(688049)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-31 炬芯科技：2025年三季报业绩点评：营收净利双创新高，AI赋能驱动业绩再攀历史峰值(东吴证券 陈海进)

●考虑到公司在技术积累和客户资源等方面具备显著优势，叠加产品多矩阵布局带来的业绩弹性。我们上调此前预测，公司2025-2027年营业收入预计实现9.98/12.48/15.73亿元(前值：9.69/12.10/15.22亿元)，归母净利润预计为2.09/2.75/3.75亿元(前值：1.85/2.67/3.64亿元)。综合考虑公司持续高强度研发投入与盈利能力改善趋势，维持“买入”评级。

●2025-10-31 炬芯科技：2025年三季报点评：单季度业绩创新高，紧跟端侧AI化趋势浪潮(民生证券 方竞)

●考虑到公司端侧AI音频芯片等新品推广顺利，端侧AI化趋势促进下游需求，我们预计公司2025-2027年归母净利润为2.07/2.69/3.60亿元，对应PE为47/36/27倍，我们看好公司在无线音频、蓝牙音响等领域产品持续放量，后续业绩增长具备持续性，维持“推荐”评级。

●2025-10-30 炬芯科技：聚焦端侧产品AI化转型，单季度营收历史新高(中邮证券 万玮,吴文吉)

●前三季度实现营业收入7.22亿元，同比增长54.74%，归母净利润1.52亿元，同比增长113.85%。我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为9.9/13.2/17.6亿元，归母净利润分别为2.1/3.0/4.0亿元，维持“买入”评级。

●2025-10-19 炬芯科技：2025年三季度业绩预告点评：Q3业绩续创历史新高，端侧AI商业化落地提速(财信证券 周剑)

●我们看好公司AI浪潮下技术、客户、市场等核心卡位优势，预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.89亿元、2.70亿元、3.51亿元，EPS分别为1.08元、1.54元、2.00元，对应PE分别为56X、39X、30X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-16 炬芯科技：端侧AI产品持续发力，业绩保持高速增长(华金证券 熊军,王臣复)

●由于业绩持续高增，我们将公司2025年、2026年营收预测由之前的8.46亿、10.48亿分别上调至9.60亿、12.68亿，将归母净利润由之前的1.23亿、1.58亿分别上调至1.85亿、2.69亿，预计2027年公司实现营收15.69亿，实现归母净利润3.68亿，对应PE分别为57.1倍、39.2倍、28.7倍，维持买入建议。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-04 传音控股：出货恢复增长，AI引领多维业务布局(财通证券 张益敏,黄梦龙)

●公司深耕新兴市场，AI端侧流量入口价值巨大。我们预计公司2025-2027年归母净利润为30.04/42.38/53.41亿元，EPS为2.63/3.72/4.68元，对应PE为28.8/20.4/16.2倍，维持“增持”评级。

●2025-11-04 通富微电：三季度增长强劲，持续发力先进封装(华安证券 陈耀波,刘志来)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为12.7、14.4、18.5亿元(前次报告预测为10.2、13.3、16.6亿元)，对应的EPS分别为0.84、0.95、1.22元，对应2025年11月3日收盘价PE分别为49.9、44.0、34.2x。维持公司“增持”评级。

●2025-11-04 裕太微：看好公司车规产品加速起量(华泰证券 谢春生,张皓怡,陈钰,林文富)

●华泰研究预计公司2025-2027年收入分别为5.79亿元、8.49亿元和12.26亿元，归母净利润分别为-1.83亿元、-1.14亿元和0.07亿元。基于公司作为国内稀缺的PHY芯片供应商，其产品布局不断完善并积极拓展车规级市场，具备较好的成长性，给予19.40倍市销率估值，目标价维持140.50元，并维持“买入”评级。

●2025-11-04 江波龙：看好周期向上带动公司业绩快速增长(华泰证券 谢春生,张皓怡,陈钰,林文富)

●基于AI数据中心建设需求的增加和存储大周期向上的判断，华泰研究上调了江波龙2025-2027年的营收和净利润预测。目标价从129.10元上调至311.8元，维持“买入”评级。调整后的2025-2027年营收分别为241.9亿元、300.3亿元和345.7亿元，归母净利润分别为15.11亿元、29.30亿元和27.21亿元。

●2025-11-04 亿联网络：季报点评：Q3经营持续改善，海外产能加速释放(天风证券 王奕红,唐海清,张建宇)

●根据公司三季度披露的营收增速情况，我们上调了公司桌面通信终端和会议产品线全年营收的增速假设，预计公司2025-2027年归母净利润分别为26.51亿元、31.10亿元、35.83亿元(原预测分别为25.84亿元、30.14亿元、34.73亿元)。我们认为公司市场竞争力依然稳固，下游市场需求良好，且下半年海外产能加速释放，同时，公司仍然维持较高的分红比例，维持“买入”评级。

●2025-11-04 浪潮信息：2025年三季报点评：合同负债环比上升，高确定性需求驱动增长(西部证券 郑宏达,李想)

●2025年前三季度，公司实现营业收入1206.69亿元(YoY+45%)，实现归母净利润14.82亿元(YoY+15%)。其中，公司2025Q3单季度实现营业收入404.77亿元(YoY-1%，QoQ+21%)，归母净利润6.83亿元(YoY-2%，QoQ+103%)。我们预计公司2025年-2027年归母净利润为26.38亿元、37.31亿元、47.77亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-04 中际旭创：AI需求推动季度业绩创新高，云厂商资本支出强劲，展望积极(招银国际 杨天薇,张元圣,Jiahao Jiang)

●基于本轮强劲的云厂商资本开支扩展周期及公司在光模块市场上的领导地位，招银国际将中际旭创的目标价从415元人民币上调至591元人民币，并重申“买入”评级。预测显示，公司2026年的净利润有望大幅增长，但需注意人工智能资本支出不及预期、地缘政治和关税不确定性等风险。

●2025-11-04 通富微电：GPU封装EFB稳步建设(中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●中国封测企业需要在高密度集成、低功耗设计、高散热性能等关键技术领域持续突破，同时加强与国际先进企业的合作交流，共同推动封装技术的创新发展。在政策支持、市场需求和技术进步的多重驱动下，中国IC封测行业有望实现从'跟跑'到'并跑'乃至'领跑'的历史性跨越。我们预计公司2025-2027年分别实现营收273/316/365亿元，实现净利润13.5/16.5/20.7亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-04 江波龙：Q3单季度归母净利环比+3.2倍，企业级存储+高端消费类存储驱动增长(长城证券 唐泓翼,周安琪)

●全球AIGC浪潮推动及“数字中国”顶层规划出炉，存储市场获得成长新动能，公司作为国内独立存储器龙头，积极推进存储产业链国内国际双轮布局，成长空间广阔。预计公司2025~2027年归母净利润分别为11.60/18.52/23.21亿元，对应25/26/27年PE为101/63/50倍，维持“增持”评级。

●2025-11-04 中际旭创：2025年三季报点评：业绩高增符合预期，硅光、1.6T领航(民生证券 马佳伟)

●考虑到AI驱动下高端光模块需求持续高企，我们预计公司在2025/2026/2027年分别实现营业收入396.40/685.00/854.40亿元，实现归母净利润111.90/192.30/239.73亿元，11月3日收盘价对应PE为48/28/22倍，维持“推荐”评级。