长城科技(603897)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-04-05 长城科技：四季度业绩承压，新能源车扁线业务持续扩张(招商证券 游家训)

●公司深耕电磁线领域，具备较强的规模和技术优势，随着IPO和可转债募投项目的产能释放，公司收入和利润实现较快增长。公司持续在扁线领域投入，已经形成一定的技术优势和较大规模的量产出货。公司已公告申请发行可转债，拟投资8.27亿元建设4.5万吨扁线产能，新能源车用扁线有望成为新的利润增长点。维持“强烈推荐-A”评级，目标价为38-40元。

●2021-09-07 长城科技：中报业绩高增长，积极扩张新能源车用扁线产能(招商证券 游家训,刘珺涵)

●公司深耕电磁线领域，具备较强的规模和技术优势，随着IPO和可转债募投项目的产能释放，公司的收入和利润进入快速增长期。同时，公司在扁线领域积极投入，IPO募投的0.7万吨新能源车用扁线和圆线产能已经投产，并且拟定增新建4.5万吨扁线产能，新能源车用扁线有望成为新的利润增长点。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级，目标价为55-60元。

●2019-04-29 长城科技：年报点评：短期业绩承压，长期趋势向好(财通证券 龚斯闻)

●预计公司2019-2021年EPS分别为1.27元、1.40元、1.59元，对应PE分别为17.0倍、15.5倍、13.6倍。给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-10-20 珠海冠宇：2025年三季报预告点评：Q3北美客户起量盈利提升，新产品开始出货(东吴证券 曾朵红,阮巧燕,胡锦芸)

●由于客户和新产品起量，我们上调25-27年公司归母净利润至7.3/14.6/18.3亿元(此前预期6.5/12.1/15.8亿元)，同增70%/100%/25%，对应PE为35/17/14倍，考虑到公司全球消费锂电巨头地位，启停电池打造第二增长曲线，给予26年25倍PE，目标价32元，维持“买入”评级。

●2025-10-20 思源电气：2025年三季报点评：经营α不断兑现，业绩超市场预期(东吴证券 曾朵红,谢哲栋,司鑫尧)

●公司海外收入占比提升拉动利润率持续提升，我们上修公司25-27年归母净利润(括号内为上修幅度)为30.17(+1.92)/40.69(+2.67)/52.82(+2.79)亿元，同比+47%/35%/30%，现价对应PE分别为28x/20x/16x，我们给予公司26年25x PE，对应目标价为130.2元/股，维持“买入”评级。

●2025-10-20 容百科技：2025年三季报点评：三元新产品即将放量，新业务加速突破(东吴证券 曾朵红,阮巧燕,胡锦芸)

●由于新业务投入持续，我们下调25-26年盈利预测，考虑新业务放量，上调27年盈利预测，预计25-27年归母净利为-1.9/4.5/8.1亿元(原预期0.27/5.0/7.3亿元)，同比-164%/+340%/+78%，对应26-27年PE为43x/24x，考虑公司海外布局优势明显，且新业务具备卡位优势，维持“买入”评级。

●2025-10-19 思源电气：季报点评：海外订单高增，合资布局IGCT阀组(华泰证券 刘俊,边文姣,戚腾元)

●考虑到公司海外订单高增，叠加受益于数据中心高景气，我们上调公司25-27年归母净利润(6.40%/8.59%/9.99%)至29.22/38.51/49.06亿元，对应EPS为3.74/4.93/6.28元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为19倍，考虑到公司为民营主网设备龙头，海外市场开拓能力强劲，国内市场地位持续提升，具备强阿尔法属性，我们给予公司2026年30倍PE，目标价为147.9元(前值98.84元，对应25年28倍PE)。

●2025-10-19 思源电气：25Q3业绩点评：业绩持续超预期，海外业务驱动强劲(西部证券 杨敬梅,董正奇)

●预计公司25-27年分别实现归母净利润29.03/37.32/48.05亿元，同比+41.7%/28.6%/28.8%，EPS分别为3.72/4.78/6.15元，维持“买入”评级。

●2025-10-18 兆威机电：机器人商业化进展加速，布局灵巧手深度受益(财通证券 张益敏,黄梦龙)

●公司深度布局灵巧手，受益机器人商业化进程快速发展。我们预计公司2025-2027年归母净利润为2.70/3.29/4.19亿元，EPS为1.12/1.37/1.74元，对应PE为100.9/82.8/65.0倍，维持“增持”评级。

●2025-10-16 珠海冠宇：消费电池龙头，打造AI终端高能量“心脏”(开源证券 陈蓉芳,殷晟路,仇方君)

●我们预计公司2025/2026/2027年实现营收140.52/177.75/213.40亿元，实现归母净利6.10/14.99/20.06亿元，对应当前股价PE分别为42.8/17.4/13.0倍，电池作为能量核心有望持续贯穿AI终端的创新发展，维持“买入”评级。

●2025-10-16 兆威机电：AI引领终端创新，看好微传动市场长线空间(财通证券 张益敏,黄梦龙)

●公司布局消费科技领域，受益AI终端创新。我们预计公司2025-2027年归母净利润为2.70/3.29/4.19亿元，EPS为1.12/1.37/1.74元，对应PE为106.1/87.0/68.3倍，维持“增持”评级。

●2025-10-15 宏昌科技：汽零产品快速放量，机器人领域布局加速(财通证券 吴晓飞,吴铭杰)

●分析师预计2025-2027年公司营业收入将分别达到12.08亿元、14.42亿元和17.27亿元，归母净利润分别为0.42亿元、0.54亿元和0.73亿元。尽管当前市盈率较高(2025年PE为126.5倍)，但考虑到新能源汽车产品放量驱动业绩增长以及机器人业务的顺利推进，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-10-14 国轩高科：2025年中报点评：出货持续增长规模效应逐步体现，海外产能布局超前，固态电池等新品看点丰富(中信建投 许琳,雷云泽)

●公司出货量预计将取得不断增长。预计公司2025、2026、2027年归母业绩分别为14.3、28.7、34.5亿元，估值分别为54、27、23倍。在2023年过剩期产业链各环节面临市场供给大幅高于需求，面临去产能过程，导致新能源汽车板块持续回调。PE回落至15-20倍中枢，未来随着行业竞争格局收拢预计估值将回归至20-30倍中枢。