永安行(603776)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-08-25 永安行：2021年半年报点评：ToC端增长稳定，氢能源业务蓄势待发(东北证券 瞿永忠)

●公司有桩共享自行车模式正在全国有序推广，能够持续贡献利润。氢燃料电动车销售前景十分广阔，有望成为未来新增量。我们预计公司2021-2023年EPS分别为1.10元、1.26元、1.83元，对应PE16x、14x、10x，维持“买入”评级。

●2021-08-25 永安行：【东北交运|半年报点评】永安行：To C端增长稳定，氢能源业务蓄势待发(东北证券 瞿永忠,岳子曈)

●公司有桩共享自行车模式正在全国有序推广，能够持续贡献利润。氢燃料电动车销售前景十分广阔，有望成为未来新增量。我们预计公司2021-2023年EPS分别为1.10元、1.26元、1.83元，对应PE16x、14x、10x，维持“买入”评级。

●2021-04-20 永安行：【东北交运|永安行推荐逻辑】To C业务持续增长，新技术投产未来可期(东北证券 瞿永忠,吴金超)

●我们预计公司2021-2023年EPS分别为1.12元、1.51元、3.45元，对应PE分别18.94x、13.97x、6.12x，维持“买入”评级。

●2021-04-15 永安行：2020年年报点评：To C业务持续增长，期待新技术投产应用(东北证券 瞿永忠)

●公司有桩共享自行车模式已形成全国覆盖基础，共享助力车的投放进一步提升公司盈利能力，智慧生活、氢燃料电动车销售等新业务的开展有望在2023年带来较大利润贡献。我们预计公司2021-2023年EPS分别为1.12元、1.51元、3.45元，对应PE分别18.94x、13.97x、6.12x，维持“买入”评级。

●2021-03-28 永安行：共享单车高潮落幕，有桩出行一枝独秀(东北证券 瞿永忠)

●公司有桩共享自行车模式已形成下沉市场先发优势，toG端基本盘较为稳定，未来氢燃料助力车的投放和销售将进一步提升公司整体盈利能力。我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.96元、1.16元、1.62元，对应PE分别20.62x、17.20x、12.30x，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2025-10-30 地铁设计：盈利能力持续提升，经营质量稳步优化(华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.53、5.96、6.54亿元，同比增速分别为+12.44%、+7.76%、+9.71%，当前股价对应的PE分别为11.53/10.70/9.75倍。公司在轨道交通咨询业务基础上拓展低空经济应用，聚焦无人机巡检与低空平台建设，培育新增长动能；同时加快海外市场布局，塞尔维亚、越南等项目稳步推进，国际化进程持续深化，维持“买入”评级。

●2025-10-30 中国汽研：智驾标准进入密集发布期，中长期成长性无虞(中邮证券 付秉正)

●公司前三季度实现营业收入30.24亿元，同比-1.14%。实现归母净利润6.66亿元，同比+1.13%，实现扣非归母净利润6.15亿元，同比+3.41%，业绩表现略低于预期。预计公司2025-2027年营收为50.06/55.88/64.85亿元，归母利润为10.29/12.05/14.34亿元，对应PE为17.1/14.6/12.3倍。维持“买入”评级。

●2025-10-30 中国汽研：2025年三季报点评：业务结构持续优化，业绩基本符合预期(东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●由于下游车企竞争加剧，我们维持公司2025-2027年的营收预测为54.7/70.0/83.9亿元，同比增速+17%/+28%/+20%；下调2025-2027年归母净利润为10.1/12.3/14.7亿元(原为11.1/13.9/17.2亿元)，同比增速+11%/+22%/+20%，对应PE分别为17/14/12倍，考虑到L2国标落地会为公司带来较多业绩增量，维持“买入”评级。

●2025-10-29 华测检测：2025年三季报点评：Q3归母净利润同比+11%符合预期，多元化+全球化战略加速推进(东吴证券 周尔双,韦译捷)

●2025年前三季度公司实现营业总收入47亿元，同比增长7%，归母净利润8.1亿元，同比增9%，扣非归母净利润7.7亿元，同比增长9%，业绩近预告中值，符合市场预期。单Q3公司实现营业总收入17亿元，同比增9%，各板块增速稳健，医药医学、半导体同比改善明显；归母净利润3.4亿元，同比增长11%，扣非归母净利润3.3亿元，同比增长10%，精益管理推进，利润增速强于营收。此外，公司回款效率提升，Q3经营性现金流4.2亿元，同比增长67%。我们维持公司归母净利润预测为10.6/11.7/13.1亿元，当前市值对应PE23/21/18x，维持“增持”评级。

●2025-10-29 康龙化成：季报点评：业绩持续稳健，收购强协同可期(华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●综合考虑公司在手订单金额提升及费用投入强化对收入增速及费用率的影响，我们预计公司25-27年归母净利为17.29/21.05/25.29亿元(相比前值上调0.1%/0.1%/0.9%)。公司技术能力行业领先且全球化运营优势明显，给予A/H股26年37x/26x PE(A/H股可比公司Wind一致预期均值27x/23x PE)，给予目标价43.81元/33.69港币(前值39.83元/28.54港币，对应25年41x/27x PEvsA/H股可比公司Wind一致预期均值30x/24x PE)。

●2025-10-29 药康生物：季报点评：利润率改善延续，加码海外开拓(平安证券 叶寅,倪亦道,王钰畅)

●平安证券维持对公司的“推荐”评级，并预计2025-2027年归母净利润分别为1.27亿元、1.58亿元和1.97亿元。在创新药研发产业逐步恢复的背景下，公司通过持续开拓产品和市场，扩大竞争优势，有望迎来更好的发展。

●2025-10-29 百诚医药：2025年三季报点评报告：主业或见底，看好创新转型(浙商证券 王班,胡隽扬)

●基于对2025-2027年的财务预测，分析师预计公司营业收入和归母净利润将实现稳步增长，对应EPS分别为0.46元、0.64元和0.90元。当前股价对应的PE分别为128x、91x和65x。综合考虑公司战略调整进展及创新转型前景，维持“买入”评级。

●2025-10-29 华测检测：单三季度归母净利润同比增长11.24%，国际化战略加速推进(国信证券 吴双,王鼎)

●公司是第三方综合检测龙头，前三季度业绩表现稳中有升，体现出公司经营改善及行业需求韧性，同时积极推进战略并购，向全球高附加值应用场景延伸，四季度国际化扩张进入兑现期，短期或受益外延业绩贡献、估值提升双驱动，有望实现持续高质量成长。维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为10.00/11.01/12.27亿元，对应PE24/22/20倍，维持“优于大市”评级。

●2025-10-29 康龙化成：实验室服务和CMC持续强劲增长，拟收购佰翱得拓展结构生物学(信达证券 唐爱金,贺鑫)

●根据信达证券预测，康龙化成2025-2027年的营业收入分别为140.86亿元、162.03亿元和186.47亿元，归母净利润分别为16.71亿元、20.21亿元和24.23亿元。EPS(摊薄)预计为0.94元、1.14元和1.36元，对应PE估值分别为36.24倍、29.96倍和24.98倍。尽管行业存在地缘政治、关税不确定性和投融资波动等风险，但公司凭借一体化平台优势，未来发展前景依然值得期待。

●2025-10-29 百普赛斯：季报点评：海外业务持续拓展驱动业绩高增长(华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●我们维持盈利预测，预测25-27年归母净利润1.81/2.34/2.97亿元，同比+46.1%/+29.2%/+26.9%，对应EPS1.08/1.39/1.77元。考虑到公司持续加强海外业务建设，国内外收入均快速增长，3Q25增长进一步提速，我们给予26年56x PE估值(可比公司26年Wind一致预期均值38x)，目标价77.99元(前值72.20元，25年67x PE)。