603459(603459)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-04-09 小熊电器：年报点评报告：厨房品类稳健增长，罗曼助力个护品类高增，盈利水平有所优化(国盛证券 徐程颖,鲍秋宇)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.08/4.40/4.65亿元，同比+4.0%/+7.8%/+5.7%，我们维持公司“增持”评级。

●2026-04-08 亿纬锂能：2026年一季报预告点评：业绩略超市场预期，产能扩张进一步加速(东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟)

●我们维持对26-28年归母净利72.3/95.2/124.2亿元的预期，同比+75%/+32%/+30%，对应PE为18x/13x/10x，考虑到公司出货高速增长，给予26年30x估值，对应目标价103元/股，维持“买入”评级。

●2026-04-08 美的集团：2025年报点评：双轮驱动增长韧性强，股东回报稳步提升(国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶)

●考虑到原材料价格上涨，下调2026-2027年并引入2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为470/511/552亿(前值为494/540/-亿)，同比+7%/+9%/+8%，对应PE为12.3/11.4/10.5倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-08 阳光电源：25Q4业绩小幅承压，储能+AIDC未来可期(华金证券 贺朝晖)

●公司是全球光储行业龙头厂商，我们预计公司2026-2028年营收分别为1072.99、1268.24、1484.47亿元，归母净利润分别为169.25、208.23、245.33亿元，EPS分别为8.16、10.04、11.83元，对应2026-2028年PE为15X、12X、10X。

●2026-04-08 美的集团：年报点评报告：全年业绩稳健增长，海外发展成效显著(天风证券 周嘉乐,金昊田)

●公司ToC业务表现稳健，国内市场逆势增长，海外市场增速仍然乐观。ToB业务持续取得进展，增厚公司业绩。根据Q4归母净利润下滑，预计26-28年公司归母净利润为469.6/504.2/540.9亿元(26/27年前值为487.1/532.3亿元)，对应动态PE分别为12.4x/11.6x/10.8x，维持“买入”评级。

●2026-04-08 麦格米特：深耕电力电子行业积淀深厚，AIDC业务迎来飞跃期(东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●公司在电源及相关控制行业耕耘多年，依托技术积累和海外积淀进入NV AI服务器电源链，近年来业绩受主业竞争加剧和持续高研发投入影响有所承压，AIDC业务26年起有望带来较高增量，我们调整公司2025-2027年归母净利润预测为1.25/8.01/18.72亿元(此前预测1.33/8.01/17.19亿元)，同比-71%/+542%/+134%，对应现价PE分别为478x、74x、32x，考虑到公司作为大陆少有的进入NV链的服务器电源供应商，PSU、HVDC进度领先，AIDC业务具备高增量，维持“买入”评级。

●2026-04-08 阳光电源：收官业绩受扰动，储能业务成长、AIDC布局加速(长城证券 张磊,吴念峻)

●预计公司2026-2028年实现营收分别为1010.24亿元、1112.32亿元和1233.23亿元，实现归母净利润分别为149.55亿元、170.11亿元和190.66亿元，同比增长11.1%、13.7%、12.1%，对应EPS分别为7.21、8.2、9.2元，当前股价对应的PE倍数分别为17.1X、15X、13.4X，公司储能领先地位稳固，发力AIDC开拓新篇章，维持“增持”评级。

●2026-04-08 宏发股份：继电器领先优势持续扩大，“制造出海”再迈新步伐(华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计26-28年收入分别为197.54/226.97/259.24亿元(前值为188.92/217.70/-亿元)；归母净利润分别为20.77/24.03/25.79亿元(前值为22.76/24.82/-亿元)，对应PE分别18.5/16.0/14.9倍，维持“买入”评级。

●2026-04-08 长虹美菱：2025年业绩承压，期待盈利能力企稳改善(开源证券 吕明)

●毛利率承压，费用投放加速影响利润公司2025年毛利率10.5%(-0.7pct)，期间费用率9.0%(-0.2pct)，其中销售/管理/研发/财务费用率为5.3%/1.3%/2.4%/0.0%，同比分别+0.1/+0.1/+0.2/+0.6pct，财务费用率上升主系因汇率波动产生的汇兑损失增加，综合影响下，2025年公司销售净利率为1.4%(-1.1pct)。

●2026-04-08 阳光电源：2025Q4毛利率承压，积极布局AIDC电源业务(兴业证券 王帅,杨森)

●阳光电源在巩固光储龙头地位的同时，积极将技术优势外溢至AIDC电源业务，新赛道布局有望打开公司长期成长新空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润为161.87亿元/187.69亿元/210.43亿元，对应2026年4月7日收盘价PE分别为15.7倍/13.5倍/12.0倍，维持公司“增持”评级。