依顿电子(603328)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-31 依顿电子：积极把握行业机遇，业绩经营稳健(国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为41.17亿元、48.58亿元、57.56亿元，归母净利润分别为4.98亿元、5.98亿元、7.31亿元，给予25年26倍PE，对应六个月目标价12.97元，维持“买入-A”投资评级。

●2024-12-30 依顿电子：持续推动技术升级，加大全球市场开拓(华金证券 孙远峰,王臣复)

●我们预计公司2024年-2026年营收分别为36.42亿元、42.30亿元、50.35亿元，同比增速分别为14.6%、16.1%、19.0%，归母净利润分别为5.17亿元、6.46亿元、8.02亿元，同比增速分别为45.6%、25.1%、24.1%，2024年-2026年对应的PE分别为20.0倍、16.0倍、12.9倍，考虑到公司业务聚焦、客户资源优秀、技术持续投入升级、产能也将逐步释放，首次覆盖，给予买入评级。

●2024-11-27 依顿电子：公司前三季度业绩稳健增长，核心客户拓展成果渐显(长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级：随着智能汽车电动化、智能化、网联化和共享化快速发展的驱动下，未来汽车的发展仍有较大的空间。我们看好公司凭借九洲集团的背景与公司的关联互补优势，拓展公司的业务空间，随着PCB需求量的不断增加，新产品研发不断突破及新产能的逐步释放，助力公司未来业绩长期增长。预估公司2024年-2026年归母净利润为5.19亿元、6.48亿元、8.03亿元，EPS分别为0.52元、0.65元、0.80元，对应PE分别为17X、14X、11X。

●2024-11-13 依顿电子：三季报持续向好，汽车PCB业务拓宽可期(太平洋证券 张世杰,李珏晗)

●预计2024-2026年营业总收入分别为36.60、42.58、51.76亿元，同比增速分别为15.20%、16.34%、21.55%；归母净利润分别为5.23、6.51、8.05亿元，同比增速分别为47.21%、24.66%、23.57%，对应24-26年PE分别为19X、16X、13X，给予“买入”评级。

●2024-08-30 依顿电子：产品结构优化，净利润大幅提升(国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为36.38亿元、41.84亿元、48.11亿元，归母净利润分别为5.21亿元、6.45亿元、7.76亿元，给予24年17倍PE，对应六个月目标价8.87元，维持“买入-A”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-02 杰普特：激光设备系列报告：前三季度营收、业绩高增，各业务线及下游需求有望快速放量(中信建投 许光坦,吴雨瑄)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为20.84、28.37、37.27亿元，同比分别增长43.34%、36.14%、31.37%，2025-2027年归母净利润分别为2.62、3.66、5.03亿元，同比分别增长97.71%、39.48%、37.51%，对应2025-2027年PE估值分别为56.16x、40.27x、29.28x，维持“买入”评级。

●2025-11-01 紫光股份：业绩短期承压，超节点产品规模部署(开源证券 蒋颖)

●公司发布2025年三季度报，2025前三季度，公司实现营收773.22亿元，同比+31.41%，实现归母净利润14.04亿元，实现扣非归母净利润14.60亿元，同比+5.15%，子公司新华三实现营收596.23亿元，同比+48.07%，其中国内政企业务营收和国际营收分别同比+62.55%和+83.99%。2025Q3，公司实现营收298.97亿元，同比+43.12%，实现归母净利润3.63亿元，实现扣非归母净利润3.42亿元。考虑到算力卡短期供给受限，我们下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为17.77/25.60/31.86亿元(原25.67/29.58/35.80亿元)，当前股价对应PE为46.8/32.5/26.1倍，随着AI持续发展，AI服务器、交换机以及超节点需求有望加速，我们看好公司ICT业务长期发展，维持“买入”评级。

●2025-11-01 新易盛：2025年三季报点评：营收短暂承压，坚信产业大趋势(民生证券 马佳伟)

●考虑到AI驱动下高端光模块需求持续高企，我们预计公司在2025/2026/2027年分别实现营业收入243.20/511.40/732.21亿元，实现归母净利润88.58/189.99/263.89亿元，对应PE为39/18/13倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-31 生益科技：3Q25 results:AI super-cycle in full swing;Raising TP to RMB90(招银国际 Lily Yang,Kevin Zhang,Jiahao Jiang)

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●2025-10-31 新洁能：拥抱新机遇(中邮证券 万玮,吴文吉)

●公司发布2025年三季报，前三季度实现营业收入13.85亿元，同比+2.19%，实现归母净利润3.35亿元，同比+0.70%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入19.0/24.7/31.0亿元，归母净利润分别为4.4/6.1/7.5亿元，维持“买入”评级。

●2025-10-31 当升科技：正极材料销量同比大幅增长，固态材料有望放量(中银证券 武佳雄)

●结合公司最新业绩与固态电池材料布局情况，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整至1.45/1.77/2.21元(原预测2025-2027年摊薄每股收益为1.25/1.57/1.92元)，对应市盈率48.4/39.6/31.7倍；维持增持评级。

●2025-10-31 安克创新：季报点评：收入稳健增长，产品创新接连落地(国盛证券 李宏科)

●公司作为中国出海品牌标杆，具备核心竞争力，管理层战略眼光得到印证。报告预计2025-2027年公司营业收入分别为313.8亿元、385.1亿元、450.3亿元，归母净利润分别为26.6亿元、31.8亿元、38.5亿元。基于对公司持续推进技术创新与品牌升级的信心，维持“买入”评级。

●2025-10-31 晶合集成：新产品开拓稳步推进，4F2+CBA DRAM或释放外围电路代工机会(中银证券 苏凌瑶)

●晶合集成发布2025年三季报，公司2025Q3营收同比保持较快增长，毛利率环比回升，公司积极推进OLED DDIC、CIS、车规级芯片、PMIC等产品的开发，同时配套制程升级。随着DRAM向4F2+CBA架构升级，未来Fab有望迎来代工外围电路的机会。维持买入评级。

●2025-10-31 长盈精密：扎根精密零组件制造，人形机器人凸显成长属性(华源证券 葛星甫)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.33/10.43/12.27亿元，同比增速分别为7.95%/25.26%/17.60%，当前股价对应的PE分别为59.31/47.35/40.26倍。我们选取歌尔股份、蓝思科技为可比公司。鉴于公司在消费电子领域积累深厚、覆盖全球头部客户，新能源业务产能稳定释放，人形机器人业务具备较大成长空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-31 协创数据：收入和资产高速增长，算力蓝图持续展开(财通证券 杨烨,郑元昊)

●公司持续加码算力投入，多层级增长引擎有望驱动业绩持续高增。我们预计公司2025-2027年收入为119.32/179.67/230.97亿元，归母净利润为11.09/21.31/28.92亿元，PE为52.06/27.09/19.96倍，维持“买入”评级。