赛腾股份(603283)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-02-18 赛腾股份：深耕消费电子赛道，苹果创新周期+半导体共驱成长(诚通证券 范云浩)

●我们选取博众精工、博实股份、快克智能三家公司作为可比公司。根据Wind一致预测，三家公司2024/2025年PE平均值为27/21倍，赛腾股份对应PE为15/12倍，低于可比公司平均值。考虑到公司是苹果3C自动化设备核心供应商，将持续受益于苹果创新周期，半导体量检测领域进展顺利，未来有较大成长空间，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-12-09 赛腾股份：消费电子半导体新能源多点开花，强势切入HBM领域紧随AI浪潮(国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计2024-2026年公司营收和归母净利分别为52.64/63.58/73.79亿元和8.11/9.72/11.66亿元，对应EPS为4.05/4.85/5.82元/股，对应PE估值分别为18/15/13倍，给予公司“增持”的投资评级。

●2024-12-02 赛腾股份：业绩保持稳健增长，AI推动消费电子设备迭代需求增长(长城证券 邹兰兰)

●上调盈利预测，维持“增持”评级：基于消费电子产品制造技术的迭代发展以及移动互联网应用的普及，以智能手机、平板和笔记本电脑为代表的全球移动设备市场规模快速增长，消费者群体持续扩大。公司是国内消费电子设备领先企业，未来公司有望持续受益于消费电子领域需求持续复苏及半导体设备国产替代进程加速，进一步打开业绩增长空间。考虑到AI推动设备迭代需求渐旺、检/量测设备快速打开国内市场空间并结合公司24年前三季度业绩表现，故上调盈利预测。预估公司2024-2026年归母净利润分别为8.28亿元、9.75亿元、10.99亿元，EPS分别为4.13元、4.87元、5.49元，PE分别为19X、16X、14X。

●2024-11-14 赛腾股份：收入利润稳健增长，有望受益于果链景气复苏和新品量产(兴业证券 石康,丁志刚)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润8.20/9.93/11.44亿元，对应PE为20.7/17.1/14.8倍（2024.11.13），首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-10-30 赛腾股份：2024年三季报点评：Q3业绩同比保持增长，Q4销售回款有望加速(东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司在手订单充足，我们维持2024-2026年公司归母净利润预测为8.4/9.7/10.7亿元，当前市值对应动态PE分别为17/15/14倍。考虑到公司在消费电子领域的竞争力，以及半导体领域的成长潜力，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-10-30 可孚医疗：25Q3业绩增长超30%，盈利能力持续提升(信达证券 唐爱金,贺鑫,曹佳琳)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为33.30、39.11、45.56亿元，同比增速分别为11.6%、17.4%、16.5%，归母净利润分别为3.88、4.85、5.90亿元，同比增速分别为24.6%、24.8%、21.6%，对应2025年10月29日股价，PE分别为23、19、15倍，维持“买入”投资评级。

●2025-10-30 浙江鼎力：3Q25 net profit -15% YoY,below expectations(招银国际 冯键嵘)

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●2025-10-30 联影医疗：国内业务恢复明显，25Q1-Q3净利YOY+67%(群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2025-2027年分别实现净利润18.8亿元、22.9亿元、27.1亿元，yoy分别+48.8%、+22.0%、+18.2%，折合EPS分别为2.3元、2.8元、3.3元。当前股价对应的PE分别为64倍、53倍、45倍。公司作为高端医疗设备龙头，AI赋能提升产品力，国内业务恢复，海外市场积极开拓，我们维持“买进”的投资建议。

●2025-10-30 微电生理：季报点评：收入增长提速，业绩符合预期(平安证券 叶寅,倪亦道,裴晓鹏)

●截至2025年第三季度，公司资产负债率为8.7%，净负债比率为负值，显示财务结构稳健。流动比率和速动比率分别为14.6和13.3，短期偿债能力较强。每股净资产稳步提升，估值指标如P/E和P/B逐步下降，投资吸引力增强。尽管公司经营质量不断提升，但证券市场存在不确定性，投资者需注意潜在风险。报告强调，市场有风险，投资需谨慎，建议客户结合自身情况审慎决策。

●2025-10-30 三友医疗：季报点评：收入保持稳健增长趋势，国际业务表现亮眼(平安证券 叶寅,倪亦道,裴晓鹏)

●公司是骨科行业领军企业，创新优势显著，新产品和国际化有望不断打开成长空间。我们维持预测公司2025/2026/2027年分别实现归母净利润0.87/1.60/2.57亿元，维持'推荐'评级。

●2025-10-30 爱美客：2025年三季报点评：宏观影响下收入延续承压，尚待需求拐点出现(光大证券 姜浩,吴子倩)

●考虑到医美行业竞争压力趋大，我们下调2025-2027年归母净利润预测分别至13.9/15.3/17.0亿元(下调幅度分别为15%/16%/16%)，对应EPS分别是4.58/5.06/5.63元，当前股价对应PE分别是36/32/29倍。公司作为医美龙头企业，具备显著的研发与技术优势，未来有望凭借新产品的布局以及业务出海拓展新的增量，长期具备一定的想象空间，维持“买入”评级。

●2025-10-30 青达环保：季报点评：主业景气驱动业绩高增，布局海外空间广阔(国盛证券 张津铭,高紫明,刘力钰,张卓然,鲁昊)

●分析师认为，青达环保深度受益于煤电新基建与灵活性改造的双重景气周期，预计2025-2027年营业收入分别为19.87亿、23.84亿和27.85亿元，归母净利润分别为2.12亿、2.59亿和3.10亿元。对应2025-2027年的EPS分别为1.71元、2.09元和2.49元，PE分别为16.5倍、13.5倍和11.3倍，维持“买入”评级。

●2025-10-30 骄成超声：2025年三季报点评：业绩符合预期，先进封装实现突破(东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑公司出货节奏变化，下修公司盈利预测，预计公司25-27年归母净利1.3/2.4/4.1亿元(此前预期1.5/3.0/5.0亿元)，同比+57%/+75%/+72%，对应PE99/57/33x，维持“买入”评级。

●2025-10-29 金银河：公司或已正式进入强业绩弹性的高速增长期(东兴证券 张天丰)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为20.50/42.43/59.05亿元，归母净利润分别为0.61/7.83/13.92亿元，对应EPS为0.45/5.85/10.4元/股，对应PE分别为88.71X/6.87X/3.87X，维持“推荐”评级。

●2025-10-29 安徽合力：三季度收入实现增长，重视新兴领域加大研发投入(东海证券 商俭)

●公司是国内叉车龙头，业务覆盖车辆整机、核心系统、零部件、结构件及铸造件全产业链。公司推进全球化海外收入提升，电动化产品占比提升，以及加码布局智能物流与具身机器人等战略，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为14.38/15.98/17.91亿元，当前股价对应PE分别为13.02/11.71/10.45倍，维持“买入”评级。