宁波精达(603088)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-16 宁波精达：并购翅片模具领军者，协同发力液冷新赛道(甬兴证券 刘荆)

●公司是换热器装备行业的领军企业，微通道技术可用于液冷微通道水冷板。子公司无锡微研在精密模具及精密制造深耕约30年，是中国换热器翅片模具行业标准的制定者，并已进入维谛等国际企业的液冷产品供应链。未来，公司有望受益于空调产能的建设带来的换热器需求，并有望随着数据中心换热需求的提升而打开成长空间。我们预计2025/2026/2027年公司营收8.72/10.81/12.56亿元，同比+6.7%/+23.9%/+16.2%；归母净利润1.51/1.97/2.50亿元，同比-8.3%/+30.3%/+27.3%；对应EPS为0.30/0.39/0.50元。按2026年1月15日收盘价，PE为37.12/28.48/22.38倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-02 宁波精达：Q3业绩短期承压，订单稳定增长、新业务顺利推进(太平洋证券 崔文娟,张凤琳)

●公司以成形装备和精密模具为核心技术，向液冷及机器人领域延伸平台化能力。液冷业务方面，公司已覆盖数据中心一次侧和二次侧换热场景，并与美的、申菱等客户合作；机器人方向预计在四季度落地新事业部。分析师预计2025-2027年公司营业收入分别为8.67亿元、10.81亿元和12.76亿元，归母净利润分别为1.44亿元、1.83亿元和2.30亿元，给予目标价14.60元，“买入”评级。

●2025-10-29 宁波精达：Q3短期业绩承压，无锡微研与维谛达成合作(招商证券 郭倩倩,方嘉敏)

●宁波精达历年来业务增长稳健，收购无锡微研后，业务有望形成协同效应。无锡微研与维谛达成合作，有望通过维谛切入英伟达供应链。数据中心液冷有望持续给公司带来业绩增量。考虑公司三季度业绩不及预期，我们修改盈利预测，预计25/26/27年公司分别实现收入8.77、10.40、12.35亿元，归母净利润1.53、1.99、2.51亿元，对应PE41.1/31.6/25.1倍。维持“强烈推荐”评级。

●2025-08-18 宁波精达：全球领先的成形装备服务商，收购无锡微研进一步开拓应用领域(太平洋证券 崔文娟)

●预计2025年-2027年公司营业收入分别为10.68亿元、11.84亿元和13.02亿元，归母净利润分别为1.61亿元、1.94亿元和2.37亿元，6个月目标价12.82元，对应2025年40倍PE，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-04 宁波精达：Q3业绩符合预期，拟3.6亿元收购无锡微研(招商证券 胡小禹)

●预计24/25/26年公司将分别实现营业收入8.07、11.53、12.73亿元，归母净利润1.76、2.33、2.54亿元，对应PE19.2/14.5/13.3倍。维持“强烈推荐”评级！

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-01-18 大族数控：AI算力驱动产品升级，全球化布局加速业绩增长(国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为57.41亿元、97.81亿元、140.23亿元，净利润分别为8.26亿元、15.15亿元、21.81亿元。考虑到公司作为全球PCB专用设备行业的核心标的，给予2026年52倍PE，目标价184.9元，首次覆盖给予“买入-A”投资评级。

●2026-01-17 申菱环境：聚焦高景气赛道，积极扩张产能与出海(国海证券 刘熹)

●结合行业景气度与新增订单节奏，我们预计公司2025-2027年营收分别为43.85/61.96/78.27亿元，归母净利润分别为3.02/4.80/6.82亿元，当前股价对应PE分别为59.14/37.28/26.21X，首次覆盖公司，给予“增持”评级。

●2026-01-16 山外山：血透机国产龙头，“进口替代+出海+耗材放量”驱动成长(信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为7.87亿元、10.91亿元、14.31亿元，同比增速分别为38.7%、38.6%、31.2%，2025-2027年实现归母净利润为1.31亿元、2.00亿元、2.97亿元，同比分别增长84.3%、52.9%、48.5%，对应当前股价PE分别为39倍、26倍、17倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-01-16 中科飞测：半导体量检测设备深耕者，丰富品类助力自主可控(华源证券 葛星甫,刘晓宁)

●预计2025-2027年中科飞测归母净利润分别为1.78、4.11、6.35亿元，同比分别扭亏为盈、增长131.17%、增长54.68%，对应PE分别为388、168、109倍。我们选取中微公司、北方华创、拓荆科技作为可比公司。中科飞测专注于高端半导体质量控制领域，提供设备、智能软件、相关服务的全流程良率管理解决方案，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-01-16 迈瑞医疗：国际化与创新驱动长期业绩增长(华兴证券 赵冰)

●维持买入评级，下调DCF(WACC：7.5%)目标价至284.70元：我们的目标价对应2026年P/E为29x，高于可比公司均值的25x。我们认为迈瑞医疗作为医疗器械龙头，理应享有一定溢价。

●2026-01-15 杰瑞股份：再获发电机组超亿美元订单，布局小型模块化反应堆(东海证券 商俭)

●公司是国内油气装备龙头企业，钻完井业务、天然气业务、燃气轮机发电机组业务在国内外市场均实现突破，全球化战略逐渐落实。公司多元化业务协同发展，天然气业务斩获全球多笔大额订单，燃气轮机发电机组业务实现北美数据中心订单突破，给公司业绩增长注入强劲支撑。我们预计2025-2027年归母净利润分别为31.64/37.78/44.49亿元，当前股价对应PE分别为27.23/22.80/19.36倍，维持“买入”评级。

●2026-01-15 大族数控：2025年业绩预告点评：业绩超预期，AI PCB扩产加速带动业绩持续高增(东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到AI PCB扩产加速，设备采购需求提升，我们上调公司2025-2027年归母净利润为8.4(原值7.0)/15.4(原值11.4)/25.0(原值17.3)亿元，当前股价对应动态PE分别为61/33/21倍，维持“买入”评级。

●2026-01-15 芯源微：跟踪报告之七：涂胶显影设备龙头，受益于国产替代迫切需求(光大证券 刘凯,黄筱茜)

●由于公司订单验收和交付节奏不及预期以及费用的增长，我们下调公司2025-2026年归母净利润预测分别为0.64和2.55亿元(下调81%和47%)，新增公司2027年归母净利润预测为5.25亿元。我们看好公司涂胶显影设备和清洗设备在国产替代趋势下的成长性，维持公司“买入”评级。

●2026-01-15 日联科技：深耕工业检测，平台化产业布局驱动增长(西部证券 郑宏达,张恒晅,王昊哲,李想)

●我们预计：公司有望在2025年-2027年分别实现归母净利润2.05亿元、3.47亿元、5.27亿元，对应当前PE为61.35x、44.50x、35.71x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-14 杰瑞股份：获北美客户超亿美元燃气轮机发电机组复购订单，发电业务持续突破(浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为31.2、37.9、44.3亿元，同比增长19%、21%、17%，对应PE分别为28、23、19倍，维持“买入”评级。三季度，公司预付账款及存货、其他非流动资产、租赁负债较年初均增长，分别系公司提前储备关键核心部件、积极推进海外产能建设、租赁厂房扩充国内产能。随着天然气业务产能建设持续推进，订单和业绩有望共振。