三星医疗(601567)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-30 三星医疗：季报点评：海外配电在手订单持续高增(华泰证券 刘俊,边文姣,戚腾元)

●考虑到国内交付节奏偏慢、前期低价订单的影响以及医疗业务管理颗粒度提升带来的影响，华泰研究下调了公司2025-2027年的归母净利润预期。预计2026年智能配用电及其他业务和医疗服务净利润分别为24.5亿元和3.1亿元。基于行业可比公司估值水平，给予两项业务不同市盈率倍数后，目标价调整为28.32元，维持“买入”评级。

●2025-10-19 三星医疗：海外订单高增长，新产能解决配电业务紧缺瓶颈(华鑫证券 张涵)

●预测公司2025-2027年收入分别为161、189、224亿元，EPS分别为1.76、2.14、2.62元，当前股价对应PE分别为14、11、9倍，考虑到公司海外订单高增长，国内网内领先，网外突破给予“买入”投资评级。

●2025-09-16 三星医疗：2025年半年报点评：海外配电进展顺利，在手订单持续高增(甬兴证券 开文明,刘清馨)

●我们认为公司海外配用电业务进展顺利，在手订单充足，为公司盈利提供有力支撑。预计公司2025-2027年营业收入分别为185.99亿元、232.96亿元、288.36亿元，同比分别+27.4%、+25.3%、+23.8%；归母净利润为26.47亿元、33.16亿元、41.40亿元，同比分别+17.2%、+25.2%、+24.9%。9月11日股价对应PE分别为12、10、8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-13 三星医疗：2025年中报点评：在手订单充沛，海外配电成为重要增长极(中信建投 贺菊颖,王在存,朱玥,郑博元)

●公司发布2025年半年度报告。2025上半年归母净利润增长6.93%，业绩总体稳健。智能配用电业务方面，海外配电成为公司重要增长极。2025H1公司累计在手订单176.32亿元，同比增长18.39%。其中海外配电在手订单21.82亿元，同比增长123.96%，海外配电已逐步成为公司海外业务增长的重要支撑。公司海外用电业务深度布局，配电出海持续突破；全球电网智能化的大背景下，海外配用电市场空间广阔，配电出海打开新增量。国内业务方面，2025年国南网投资规模较大，行业景气度较高；配电业务公司持续深度挖掘大客户需求。得益于国内外电力设备行业较高景气度，预计2025年公司将持续开拓海外业务，业绩保持上行。预计公司2025/2026年归母净利润为25.8/30.7亿元，PE12.4/10.4x。

●2025-08-25 三星医疗：海外配电高歌猛进，提质增效静待盈利修复(国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到国内配用电产品价格变动情况和公司部分新建医院尚处于孵化期，我们下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为25.24/31.82/39.98亿元(25-26年原预测为28.76/35.65亿元)，同比+12%/+26%/+2%，动态PE为13.0/10.3/8.2倍。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2025-10-31 多浦乐：季报点评：业绩增长显著，股权激励彰显发展信心(国盛证券 杨心成,陈杨)

●基于公司技术优势和行业前景，分析师预计2025-2027年公司营收分别为2.8亿元、3.7亿元和4.7亿元，归母净利润分别为0.9亿元、1.3亿元和1.7亿元，对应PE为43.5倍、31.0倍和23.7倍。维持“买入”评级。同时提示投资者关注技术创新失败、政策变动、原材料采购及内控等潜在风险。

●2025-10-30 禾川科技：禾川科技Q3：营收增速亮眼单季营收飙39.38%！盈利承压前三季度净利润-0.92亿元，研发降25%(亿欧智库 路永丽)

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●2025-10-30 奥普特：2025年第三季度报告点评：高增长延续，研发驱动核心竞争力(国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为12.00/14.27/16.74亿元，归母净利润分别为2.08/2.60/3.12亿元，对应EPS为1.71/2.13/2.55元/股，对应PE估值分别为78/62/52倍，维持“增持”评级。

●2025-10-30 步科股份：3Q业绩好于预期，看好公司受益于机器人产业发展(群益证券 赵旭东)

●略微提高盈利预测，预计2025、2026、2027公司实现分别净利润0.7、1.0、1.2亿元(此前分别为0.6、0.9、1.1亿元)，yoy分别为+43%、+45%、+20%，EPS分别为0.8、1.1、1.3元，当前A股价对应PE分别为115、79、66倍，维持公司“买进”的投资建议。

●2025-10-30 波长光电：季报点评：25Q3盈利能力逐步改善，半导体、泛半导体加速成长(国盛证券 郑震湘,佘凌星,刘嘉元)

●公司“光学+”战略逐步深化，多维应用领域有望支撑成长，我们认为公司2025-2027年有望实现营收5.6/7.4/9.7亿元，实现归母净利润0.5/0.7/0.9亿元，看好公司后续半导体及泛半导体业务放量，维持“买入”评级。

●2025-10-30 蓝特光学：25Q3业绩同比高增，玻非透镜持续发力(长城证券 邹兰兰)

●基于公司在安卓端直角棱镜出货量起量、玻塑镜头量产应用及碳化硅晶圆方案布局领先的优势，长城证券维持对蓝特光学的“买入”评级。预计2025-2027年归母净利润分别为3.40亿元、4.65亿元和5.63亿元，对应EPS为0.84元、1.15元和1.40元，当前股价对应的PE分别为38X、28X和23X。

●2025-10-30 汇中股份：出口助力经营能力显著提升，持续深耕澳大利亚市场(国投证券 汪磊,卢璇)

●我们预计公司2025年-2027年实现收入为4.59/5.46/6.04亿元，增速分别为19%、18.9%、10.8%，实现归母净利润分别为0.88/1.13/1.3亿元，增速分别为52.2%、28.3%、15%，维持买入-A的投资评级。

●2025-10-30 伟创电气：工控小巨人，机器人占据领先优势(东北证券 韩金呈,高博禹)

●公司作为国内工控的优秀企业，未来有望开拓更多的下游领域，进一步提高市场地位。预计公司2025-2027年的归母净利润分别为2.91/3.62/4.55亿元，公司2025-2027年PE分别为69.30/55.64/44.29倍，给予公司2026年每股净利润65X PE，对应目标价110元，维持“买入”评级。

●2025-10-30 精测电子：季报点评：看好半导体业务先进制程进程(华泰证券 谢春生,丁宁,吕兰兰)

●我们维持2025-2027年营业收入预测32.6/40.4/47.7亿元，考虑到投资收益等影响，对应维持2025-27年归母净利润预测为2.0/3.7/6.3亿元。近期板块估值整体抬升，可比公司2026年Wind一致预期PS均值为13.0倍，考虑公司收入中面板、新能源等需求仍待持续恢复且短期盈利水平承压，基于26年7倍PS，给予目标价101.1元(前值：87.4元，基于25年7.5倍PS)。

●2025-10-30 茂莱光学：业绩符合预期，三大业务协同发展(华西证券 单慧伟,陈天然)

●参考2025年三季报，我们调整2025-27年盈利预测。预计公司2025-27年营收分别为6.80、9.38、12.93亿元(原值为(6.94、9.56、13.04亿元)，同比+35.3%、+37.9%、+37.8%；预计2025-27年归母净利润分别为0.65、0.99、1.35亿元(原值为0.80、1.10、1.60亿元)，同比+83.2%、+52.9%、+35.5%。预计2025-27年EPS分别为1.23、1.88、2.55元(原值为1.52、2.08、3.04元)。2025年10月30日股价为375.61元，对应PE分别为304.76x、199.36x、147.15x，维持“增持”评级。