金陵饭店(601007)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-30 金陵饭店：业绩承压，静待拐点(财通证券 耿荣晨,周诗琪)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.42/0.55/0.62亿元，对应PE分别为68x/53x/46x，维持“增持”评级。

●2025-09-01 金陵饭店：短期经营承压，期待改革后经营提效(财通证券 耿荣晨,周诗琪)

●公司发布1H2025业绩报告。1H2025，公司实现收入8.51亿元/yoy-7.03%，归母净利润0.23亿元/yoy-3.74%，扣非归母净利润0.21亿元/yoy+13.60%。2Q2025，公司实现收入4.04亿元/yoy+15.95%，归母净利润0.17亿元/yoy+5.95%，扣非归母净利润0.16亿元/yoy+20.99%。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.42/0.55/0.62亿元，对应PE分别为72x/56x/49x，维持“增持”评级。

●2025-04-09 金陵饭店：2024年业绩承压，关注酒店及食品科技业务推进(国盛证券 杜玥莹)

●由于北京金陵酒店终止且酒店行业当前供给较高，苏糖公司面临酒类行业压力，房屋租赁和物业管理行业面临出租率下降的压力，整体营收和利润有所承压，预计2025-2027年公司营业收入分别为20.22/21.51/22.57亿元，归母净利润分别为0.52/0.62/0.67亿元，当前股价对应PE分别为49.2x/41.3x/38.0x，维持“买入”评级。

●2024-11-06 金陵饭店：季报点评：业绩相对稳健，加快推进食品科技业务发展(国盛证券 杜玥莹)

●由于相关税收同比增加、新开业酒店仍处于培育期、苏糖公司受酒类消费增长乏力等因素影响公司业绩，预计2024-2026年公司营业收入分别为18.67/20.76/23.86亿元，归母净利润分别为0.46/0.67/0.86亿元，当前股价对应PE分别为59.1x/40.3x/31.5x，维持买入”评级。

●2024-11-06 金陵饭店：高基数下业绩承压，关注资源整合进展(财通证券 刘洋)

●公司为民族饭店品牌，在中高端全服务酒店领域运营优势突出，以品牌运营和资本扩张双轮驱动，连锁酒店持续扩张，叠加商品贸易板块高速增长，国改深化背景下成长潜力可见。我们预计2024-2026年公司归母净利分别为0.57/0.74/0.85亿元，对应PE为48.02/37.08/32.03X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:住宿餐饮

●2025-10-30 首旅酒店：季报点评：Q3 RP降幅环比持续收窄(华泰证券 樊俊豪,曾珺)

●考虑需求端恢复仍需一定时间，我们下调公司25-27年归母净利润至8.58/9.80/10.94亿元，较前值分别-1.6%/-1.8%/-2.4%；对应EPS分别为0.77/0.88/0.98元。参考可比公司Wind一致预期25年均值21.9倍，考虑公司管道内酒店数量储备较充足，重启扩张期或有望向上催化估值，给予公司25年22.2倍PE(维持溢价率)，调整目标价至17.07元(前值20.50元，对应25年25X PE)。

●2025-10-30 首旅酒店：2025年三季报点评：加速结构调整，储备店助力业绩稳定(东莞证券 邓升亮)

●国内酒店市场供给持续增长、竞争激烈，2025年三季度公司RevPAR小幅下降，关闭门店数量增加拖累营收和净利润增速。但公司持续推进酒店结构优化，降低直营店占比的同时推动中高端化，在竞争加剧的背景下实现了毛利率的增长。基于庞大的储备店数量看好公司短期业绩增长动能，中长期视角下公司结构与品牌持续优化，有望持续改善盈利能力。预计公司2025/2026年的每股收益分别为0.81/0.89元，当前股价对应PE分别为17.65/16.15倍，维持对公司“买入”的投资评级。

●2025-10-29 首旅酒店：2025三季报点评：RevPAR降幅收窄，开店结构优化(东吴证券 吴劲草,石旖瑄,王琳婧)

●首旅酒店作为中国第三大酒店连锁集团，背靠首旅集团协同整合资源，25年公司继续优化开发经营，开店提速叠加结构升级。基于RevPAR承压和直营店关店影响，下调盈利预测，2025-2027归母净利润分别为8.5/9.8/10.6亿元（前值为9.1/9.9/10.6亿元），对应PE估值为19/16/15倍，维持“买入”评级。

●2025-10-29 君亭酒店：营收稳健利润承压，轻资产战略持续深化(华鑫证券 孙山山)

●公司从事中高端精选服务连锁酒店的运营与管理，三大品牌差异化定位，加盟业务加速布局，海外业务持续拓展，在行业深度调整期积极谋变以求突破。根据2025年三季报，我们调整2025-2027年EPS分别为0.08/0.20/0.31(前值为0.19/0.25/0.35)元，当前股价对应PE分别为272/106/69倍，维持“买入”投资评级。

●2025-10-27 君亭酒店：【国信社服|财报点评】君亭酒店：Q3扣非净利润低基数下转增，关注周期预期拐点(国信证券 曾光,张鲁,杨玉莹)

●null

●2025-10-27 君亭酒店：季报点评：量升价跌趋势延续，关注产品差异化升级及渠道结构多元(国盛证券 李宏科)

●当前酒店行业供给压力仍较大，整体需求不及预期，公司已放缓直营酒店新增和现有酒店装修升级的进度，在存量项目通过客房产品升级和海外市场拓展提振经营表现的背景下，稳步推进轻资产战略，通过加盟模式进一步扩大品牌影响力和市场占有率。预计公司2025-2027年营业收入分别为7.0/7.5/8.4亿元，归母净利润分别为0.16/0.29/0.56亿元，当前股价对应PE分别为261x/143x/75x，维持“买入”评级。

●2025-10-27 君亭酒店：Q3扣非净利润低基数下转增，关注周期预期拐点(国信证券 曾光,张鲁,杨玉莹)

●考虑今年以来供给扩张叠加商务需求温和表现，公司RevPAR趋势相对承压，我们下修公司直营店RevPAR同比增长至-4%/+1%/+2%(此前为+5%/+4%/-)，而直营店刚性成本放大利润波动，我们下调2025-2027年归母净利润至0.15/0.46/0.86亿元(此前为0.59/0.87/-亿元)，对应动态PE分别为274/91/49x。公司卡位中高端商旅与高端度假酒店赛道，短期业绩受制于行业周期尚未充分释放，考虑公司重资产资本开支已经大幅降低，同时通过轻重结合与内外联动并举的方式谋求差异化成长，后续若顺周期内需政策预期改善有望带来股价催化，维持“优于大市”评级。

●2025-09-15 君亭酒店：竞争加剧业绩承压，持续关注门店爬坡(华鑫证券 孙山山)

●公司从事中高端精选服务连锁酒店的运营与管理，三大品牌差异化定位，加速布局加盟业务，海外业务拓展顺利，在行业深度调整期积极谋变以求突破。根据2025年半年报，我们调整2025-2027年EPS分别为0.19/0.25/0.35(前值为0.38/0.46/0.56)元，当前股价对应PE分别为138/105/75倍，维持“买入”投资评级。

●2025-09-07 锦江酒店：扣非业绩增长，费用优化明显(国联民生证券 邓文慧,曹晶)

●考虑到消费环境压力，我们预计公司2025-2027年营收分别为141.5/146.3/152.2亿元，同比增速分别为+0.6%/+3.5%/+4.0%，归母净利润分别为10.1/13.1/14.7亿元，同比增速分别为+10.3%/+30.6%/+12.0%，PE分别为25/19/17X。鉴于公司改革最为动荡阶段已过，会员体系逐步完善，维持“买入”评级。

●2025-09-05 同庆楼：行业短期波动干扰营收表现，富茂加速全国扩张(国联民生证券 邓文慧,曹晶)

●考虑到消费环境压力及公司战略发展期业绩释放节奏，我们预计公司2025-2027年营收分别为28.3/34.3/41.2亿元，同比增速分别为12.2%/20.9%/20.1%，归母净利润分别为1.9/3.2/4.4亿元，同比增速分别为91.3%/65.0%/38.5%。鉴于公司餐饮、宾馆和食品三轮联动构筑业务增长飞轮，门店扩张加速，业绩有待兑现，维持“增持”评级。