轻纺城(600790)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-07-26 轻纺城：旗下梵诗优品平台创新“成衣化”服务模式(东方财富证券 高博文,陈子怡,刘雪莹)

●考虑数字物流港、轻纺智谷产业园项目落地，以及梵诗优品转型赋能的积极影响，我们预计公司2024-2026年分别实现营业收入10/13/16亿元，归母净利润分别2.5/3.2/4.0亿元，对应PE分别为19/15/12倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-06-16 轻纺城：专业市场业绩稳健，数字化转型有望打开成长空间(银河证券 顾熹闽)

●公司依托柯桥纺织业产业集群优势，整合信息流、物流、资金流，未来定位为数字化的贸易产业综合服务商。考虑增量项目贡献，预计公司2023-2025年归母净利润分别3.6/4.8/6.2亿元，对应PE18/14/10x。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2023-04-30 轻纺城：再下一“城”，市场、数字、投资三维战略布局(华安证券 王洪岩)

●主营业务具备较高盈利能力，助力公司业绩稳增。公司立足“市场+产业”独特优势，进一步深化数字化改革、探索数据增值渠道，线上线下同步发展及各业务智慧化转型。巩固主业优势的同时，物流、电商及服务多元业务共振促进产业链完善。我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.26、0.29、0.32元/股，对应当前股价PE分别为17.4、15.3、13.9倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2017-03-31 轻纺城：平台化发展，“四轮驱动”带来新增长点(东北证券 李强)

●预计2017-2019年EPS分别为0.32、0.35、0.36元/股，对应的PE分别为21.11x、19.50x、18.72x，给予“增持”评级。

●2016-12-26 轻纺城：供应链金融布局伊始，财务投资带动利润增长(莫尼塔 金文曦,陈大鹏,钟正生)

●公司供应链金融业务将结合国际物流中心持续推进智能仓配体系建设而得到硬件支持，而原本忽视的线下轻纺城市场交易数据也已组建团队进行整理分析。未来伴随物流仓配整体布局优化，建议继续持有。

◆同行业研报摘要◆行业:商务服务

●2025-10-30 科锐国际：利润持续高增长，禾蛙平台Offer再创新高(华西证券 许光辉,徐晴)

●我们维持之前的盈利预测。我们预计2025-2027年公司实现营业收入148/180/213亿元，分别同比增长25%、22%、18%，实现归母净利润分别为2.8、3.4、4.0亿元，分别同比增长35%、21%、17%，EPS分别为1.41、1.71、2.00元，对应最新PE分别为20/17/14倍(参照2025年10月29日收盘价28.39元)。灵活用工高景气+招聘需求恢复，我们看好公司全年业绩弹性释放，同时公司加码AI，禾蛙平台成长空间广阔，有望成为公司第二成长曲线，维持“增持”评级。

●2025-10-30 厦门象屿：2025年三季报点评：经营优势巩固，Q3盈利大幅回升(信达证券 匡培钦)

●我们预计公司2025-2027年实现归母净利润分别21.20/24.62/27.62亿元，同比分别+49.4%、+16.1%、+12.2%，对应每股收益分别为0.75、0.87、0.97元，10月29日收盘价对应PE分别为10.64、9.16、8.17倍。公司作为大宗供应链行业龙头，产业链持续延伸，综合服务能力不断强化，业绩有望企稳回升；同时，较高的股息率也具备一定投资价值。综上，维持对公司的“增持”评级。

●2025-10-30 科锐国际：季报点评：国内业务边际持续向好(华泰证券 夏路路,詹博,郑裕佳)

●我们维持25-27年归母净利润预测，为2.97/3.50/4.03亿元，考虑到公司交付能力和运营效率行业领先、中高端人才访寻业务具备向上弹性，给予26年20x PE(可比均值15x)，目标价35.56元(前值：37.74元，基于25x25E PE)，维持“增持”评级。

●2025-10-29 北京人力：经营效能持续改善，业绩承诺稳步推进(国信证券 曾光,张鲁)

●公司运营效率如期改善，补贴落地节奏稳健，维持2025-2027年归母净利润预测11.6/10.1/11.2亿元，对应PE估值为9.2/10.6/9.6x，若剔除房产处置收益影响主业归母业绩为9.0/10.1/11.2亿元，CAGR约12%。业绩承诺指引下主观经营动能有望充分激发，且重组上市以来始终维持50%分红率、红利属性优当前估值水平下具备防御配置价值，维持公司“优于大市”评级，静待外部宏观经营环境的改善。

●2025-10-29 长久物流：政府收储推动业绩改善，公路治超Q4盈利弹性可期(华源证券 孙延,刘晓宁,王惠武,曾智星,张付哲)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.45/2.79/3.35亿元，同比增速分别为82.5%/92.3%/20.1%，当前股价对应的PE分别为34.3/17.8/14.8倍。考虑到公司受益于公路治超带来的运价及运量提升，经营业绩有望实现较大增长，维持“买入”评级。

●2025-10-29 北京人力：2025三季报点评：利润率稳定，业绩承诺有望实现(东吴证券 吴劲草,石旖瑄,王琳婧)

●北京人力是我国人力资源服务行业龙头，规模优势突出，客户资源丰富，在薪酬管理、人事管理服务等领域有较强的优势，与德科成立的外企德科合资公司在灵活用工行业内享有较好的口碑。考虑降本增效成效超预期及今年投资收益确认，我们上调公司2025-2027年归母净利润至11.6/10.3/11.0亿元(此前为8.9/9.7/10.5亿元)，最新收盘价对应2025-2027年PE分别为9/10/10倍，维持“买入”评级。

●2025-10-29 兰生股份：Q3会展旺季驱动营收增长，内生外延稳步推进(中银证券 李小民,宋环翔)

●公司作为国资会展龙头，存量业务增长稳健，通过内生培育和外延收购持续贡献业绩增量。我们预计公司25-27年的EPS分别为0.43/0.46/0.49元，对应P/E分别为24.8/23.2/21.5倍，维持增持评级。

●2025-10-29 科锐国际：25Q3点评：延续稳步增长态势，禾蛙经营数据亮眼(信达证券 范欣悦)

●基于公司当前的业绩表现及AI技术带来的增长潜力，信达证券维持对科锐国际2025-2027年的归母净利润预测分别为2.89亿元、3.58亿元和4.20亿元，对应PE估值为19x/16x/13x。分析师认为，AI智能体有望持续提升禾蛙平台的offer金额，并带动公司技术收入的增长，因此维持“买入”评级。

●2025-10-28 农产品：定增发行助力区域布局(中信建投 刘乐文)

●此次募集完成后，公司25Q3财报显示资产负债率下降至54%，后续有望减轻财务费用负担。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.12、4.67、5.56亿元，对应PE分别为44、39、33倍，维持“增持”评级。

●2025-10-28 外服控股：营收增速可观，毛利率拖累下盈利能力承压(银河证券 顾熹闽)

●公司作为人力资源龙头企业，在行业整体承压下公司受外包业务扩张驱动营收规模增速保持稳健，且外包业务专业能级提升下盈利能力有望改善，配合公司费用管控进程良好和积极拓展国内出海业务，我们预计2025-2027年归母净利润分别为6.8亿元/7.6亿元/7.8亿元，对应PE估值为18X/16X/16X，给予“谨慎推荐”评级。