南京医药(600713)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-29 南京医药：季报点评：业绩稳健增长，深耕细作区域网络(国联证券 周静)

●公司发布2019年一季报：实现收入87.36亿元，同比增长12.62%；归母净利润为0.72亿元，同比增长11.67%；每股EPS为0.07元。我们预计公司2019-2021年EPS为0.30元、0.35元和0.38元，目前估值水平较低，维持“推荐”评级。

●2019-04-01 南京医药：年报点评：业绩略低预期，盈利能力持续提高(国联证券 周静)

●我们预计公司2019-2021年EPS为0.30元、0.35元和0.38元，目前估值水平较低，考虑到公司区域商业龙头的优势和业绩稳定增长，维持“推荐”评级。

●2019-03-28 南京医药：并购马鞍山医药，进一步完善销售网络(国联证券 周静)

●我们维持前期预测，预计公司2018-2020年EPS为0.27元、0.31元和0.37元，目前估值水平较低，考虑到销售网络的不断扩张和公司尝试新模式、新业务的努力，我们看好公司长期发展，维持“推荐”评级。

●2018-10-28 南京医药：季报点评：收入稳定增长，税费拉低业绩(国联证券 周静)

●预计公司2018-2020年EPS分别为0.27元、0.31元和0.37元，PE分别为17倍、15倍和13倍，估值水平较低，维持“推荐”评级。

●2018-08-20 南京医药：半年报点评：业绩稳定增长，网络建设持续推进(国联证券 周静)

●公司发布2018年半年报：上半年实现收入147.67亿元，同比增长9.45%；归母净利润1.39亿元，同比增长23.52%；扣非后归母净利润1.41亿元，同比增长44.76%；每股EPS为0.14元。我们预计2018-2020年EPS分别为0.27元、0.31元和0.37元，目前估值水平较低，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-01-26 吉宏股份：AI战略成效显现，包装业务加速出海(长城证券 刘鹏,蔡航)

●公司作为中国B2C出口社交电商行业领先企业及纸制快消品包装行业领先企业，随着公司持续推动跨境电商与包装业务的全球化布局，持续开拓销售区域，深化海外市场渗透，未来有望形成双轮驱动的可持续增长模式。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.82亿元、3.63亿元、4.51亿元，EPS分别为0.63元、0.81元、1.00元，2026年1月23日股价对应PE分别为33X、25X、20X，维持“买入”评级。

●2026-01-22 万辰集团：万店龙头高成长，折扣业态启新章(中信建投 杨骥,余璇)

●利润增长展望：规模效应释放、补贴强度回落、自有品牌占比提升公司规模效应释放，对上游供应商议价权加强，毛利率逐季提升，收入增长摊薄各项费用率。2024年下半年以来行业竞争缓解，加盟商补贴回落增厚公司利润。参考山姆、盒马、奥乐齐等自有品牌产品占比30-90%，公司未来战略重点将逐步由开店扩张转向自有品牌建设，中长期推动公司毛利率进一步上行。

●2026-01-22 家家悦：Q4同店增长及净利率同比进一步改善(华泰证券 樊俊豪,石狄)

●考虑到公司转型升级措施显效，同店表现向好，上调2025-27年归母净利润预测13.9%/17.1%/23.5%至2.1/2.7/3.2亿元。参考可比公司26年一致预期27x PE，考虑公司折扣连锁新业态成长前景及调改进展可期，给予公司26年35x PE，对应目标价15.0元(前值11.8元，对应25年41x PE)，维持“增持”评级。

●2026-01-21 万辰集团：效率致胜，规模效应凸显(东方财富证券 赵国防,田然)

●公司目前量贩业务仍有一定开店空间，随着规模效应提升，公司净利率也有一定提升空间，公司于2025年12月18日公告宣称收购南京万优已完成交割，26年归母比例将进一步提升。目前食用菌业务收入利润占比均较小，但是3Q25食用菌收入增速转正，整体业务也有企稳。我们预计公司2025/2026/2027收入为503.01/597.82/688.63亿元，对应归母净利润为11.46/17.16/20.09亿元，对应2026年1月19日收盘价PE分别为33/22/19倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-01-21 吉宏股份：预告2025年高增长，GEO（AI）赋能拓展海外市场(开源证券 黄泽鹏)

●公司发布业绩预告：2025年预计实现归母净利润2.73-2.91亿元(同比+50%-+60%，下同)，单2025Q4预计实现归母净利润0.57-0.75亿元(+21.3%-+59.6%)，整体业绩略超预期。我们维持盈利预测不变，预计公司2025-2027年归母净利润为2.86/3.60/4.42亿元，对应EPS为0.63/0.80/0.98元，当前股价对应PE为30.7/24.4/19.9倍，维持“买入”评级。

●2026-01-09 汇嘉时代：新疆零售龙头“胖改”成效逐步显现，低空经济有望成为第二增长曲线(国海证券 芦冠宇,李宇宸)

●预计公司2025-2027年实现营业收入25.54/27.50/29.91亿元，同比增长6%/8%/9%；归母净利润分别为1.05/1.54/2.01亿元，同比增长80%/46%/31%。我们认为，公司作为新疆零售龙头，“学习胖东来”调改有望帮助公司商品及服务能力持续提升从而带动业绩增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-30 新华百货：三季报点评与首次覆盖：估值较低的商超区域龙头，基本面有望进入加速期(中泰证券 郑澄怀,张骥)

●25Q3，公司实现收入14.52亿元，yoy-1.4%；实现归母净利润0.22亿元，yoy+3.9%，25年三季度延续稳健经营。预计公司25/26/27年归母净利润分别为1.42/1.65/2.13亿元，yoy+5%/+16%/+29%，对应估值分别为22/19/15x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-29 迪阿股份：以真爱IP为核，推进渠道提质与品类拓展(西部证券 吴岑)

●聚焦全球化、品类拓展与运营深化：全球化以美国为突破口，线上验证后下半年计划落地1-2家线下店，中长期探索东南亚市场；品类端黄金业务IP联名+传统婚嫁双轨，10月已推“一生一世”对戒、“DR千金冠”等新品，同步推进红金主题店及三四线试点，礼赠业务聚焦婚后纪念等场景，以丰富产品线提复购；品牌渠道升级，国内强化服务、海外瞄准年轻群体，渠道坚守“少而精”并探索下沉市场，推动单店效益稳增。尽管面临行业需求与海外拓展风险，但依托稳固品牌心智与清晰战略，公司有望升级为全球真爱珠宝集团。预计2025-2027年EPS为0.34/0.44/0.55元，维持“增持”评级。

●2025-12-27 万辰集团：渠道变革系列深度报告（四）：万辰集团：万店为基，效率制胜(银河证券 刘光意)

●分析师预计，2025年至2027年，公司收入将分别同比增长54%、18%和11%，归母净利润分别同比增长309%、41%和27%。基于对公司量贩零食业务增长确定性及第二增长曲线潜力的看好，结合绝对估值与相对估值方法，给予公司“推荐”评级。

●2025-12-24 万辰集团：量贩零食龙头加速成长，向上势能强劲(爱建证券 范林泉)

●公司作为量贩零食行业头部企业，凭借超1.5万家门店网络构建的供应链规模效应，成功在快速变革的行业中确立领先地位。预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为497.2/625.1/715.8亿元，同比增长53.8%/25.7%/14.5%，归母净利润分别为10.7/17.5/24.0亿元，同比增长266.0%/63.2%/36.7%，对应PE分别为32.5X/19.9X/14.6X。首次覆盖，给予'买入'评级。