昂立教育(600661)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-31 昂立教育：2025年三季报点评：沪上教培龙头发力，业绩释放明显提速(民生证券 苏多永)

●考虑到公司收入增长和盈利能力变化情况，我们调整公司盈利预测。预计2025-2027年公司营业收入分别为14.14亿元、16.97亿元和20.02亿元，EPS分别为0.24元、0.34元和0.42元，对应当前股价动态PE分别为43倍、30倍和24倍。公司加速战略调整转型，聚焦非学科培训，发力素质教育，打造“家门口的昂立”，收入增长较快，业绩加速释放。未来几年，公司将聚焦高质量发展，以利润持续增长为目标。看好公司未来成长性和业绩持续释放，维持公司“谨慎推荐”评级。

●2025-08-29 昂立教育：2025年中报点评：教育业务持续增长，盈利能力明显增强(民生证券 苏多永)

●预计2025-2027年公司营业收入分别为15.97亿元、20.81亿元和23.3亿元，EPS分别为0.13元、0.34元和0.45元，对应当前股价动态PE分别为84倍、32倍和24倍。公司加速战略调整转型，聚焦非学科培训，发力素质教育，在读人次大幅提升，合同负债较快增长。未来几年，公司聚焦高质量发展，以利润持续增长为目标，有望迎来增长、利润共振的良性发展。看好公司未来成长，维持公司“谨慎推荐”评级。

●2025-04-29 昂立教育：公告点评：多策并举聚焦利润增长，回购+员工持股彰显信心(民生证券 苏多永)

●预计2025-2027年公司营业收入分别为15.97亿元、20.81亿元和23.30亿元，EPS分别为0.13元、0.34元和0.45元，对应动态PE分别为80倍、31倍和23倍。公司是沪上教培龙头企业，线下网点恢复较快，打造“您身边的昂立”，实施“名师”战略，并以“利润持续增长”为核心目标，业绩有望释放。看好公司未来成长性，维持“谨慎推荐”评级。

●2025-03-25 昂立教育：沪上教培龙头企业，战略转型前景可期(民生证券 苏多永)

●预计2024-2026年公司营收分别为12.35亿元、15.97亿元和20.81亿元，分别同比增长27.9%、29.3%和30.3%；归母净利润分别为-0.46亿元、0.37亿元和0.97亿元，分别同比增长75.7%、180.3%和164.1%；每股收益分别为-0.16元、0.13元和0.34元，PE分别为-、83倍和32倍，PB分别为288倍、64倍和21倍，PS分别为2.4倍、1.9倍和1.5倍。与可比公司相比，公司PS估值具有优势。公司是沪上教培龙头企业，采取区域深耕战略，建立了完善的业务网络，打造“您身边的昂立”；实施“名师”战略，加大研发投入，构建完善且符合监管要求的产品体系，有望充分受益上海市场需求的释放。看好上海教培市场需求释放、公司核心竞争力和控股股东的支持，公司未来成长性良好，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2024-10-31 昂立教育：季报点评：旺季业绩快速释放(天风证券 孙海洋)

●通常教培机构具备较强规模效应，伴随收入体量成长，我们预计后续盈利能力将逐步释放；基于24Q1-3业绩表现，今年股权激励费用、新开店爬坡等因素，我们调整盈利预测，预计24-26年EPS分别为0.12、0.58以及0.78元(原值0.23、0.59以及0.76元)；PE分别为124X、25X以及19X。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2025-11-03 南方传媒：25Q3财报点评：Q3利润高增，AI投入具备定力(东方证券 项雯倩,李雨琪,金沐阳)

●考虑到收入略微下滑及研发支出增长，我们略微下调25年公司归母净利润为11.1亿元(原值为11.5亿元)。公司位于大湾区的地理优势，以及AI布局持续发力，我们预计公司2026-2027年归母净利润分别为11.9/12.8亿元(原值为11.9/12.5亿元)。参考可比公司估值，给予2025年P/E调整后均值14倍，对应目标价17.64元，维持“买入”评级。

●2025-11-02 上海电影：2025Q3业绩点评：《浪浪山小妖怪》推动业绩高增，后续IP业务看点多(国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●公司明确iNEW新战略，推进大IP开发进程，积极探索“AI+”合作，IP内容焕新初有成效，有望构建第二增长曲线。我们调整公司盈利预测，预计2025-2027年营业收入为9.13/10.86/12.45亿元，归母净利润为1.78/2.41/3.01亿元，对应PE为76/56/45X。基于此，维持“买入”评级。

●2025-11-02 捷成股份：联手番茄小说布局AI漫剧，多部影片待定档(华西证券 赵琳,李钊)

●根据最新业绩，我们维持对公司的盈利预测：预计2025-2027年营收为30.84/34.15/37.37亿元，2025-2027年归母净利润为4.12/4.71/5.52亿元，EPS分别为0.15/0.18/0.21元，对应2025年10月31日6.65元/股收盘价，PE分别为43、38、32倍。公司当前影视版权业务壁垒高筑，行业景气度高，同时持续探索AIGC新业态，我们认为其整体估值水平合理，维持“买入”评级。

●2025-11-02 皖新传媒：2025Q3业绩整体稳健，现金分红回馈投资者(太平洋证券 郑磊)

●公司主业整体稳健运营，且所得税费用对业绩的影响消除。同时，持续推进AI技术与教育场景的深度融合，关注未来智慧教育业务发展对公司业绩贡献。因此，我们预计公司2025-2027年营收分别为91.0/96.0/101.5亿元，对应增速-15.4%/5.54%/5.74%，归母净利润分别为10.5/11.1/11.7亿元，对应增速49.3%/5.29%/5.61%。维持公司“增持”评级。

●2025-10-31 晨光股份：2025年三季报点评：传统主业跌幅收窄，科力普单季收入增速超预期，看好持续恢复(中泰证券 张潇,郭美鑫,邹文婕,吴思涵)

●晨光作为文具龙头，虽短期业绩承压，但已有明显变化，转型增量等待后续逐步释放，我们看好公司传统核心业务与新业务双轮驱动，实现长期稳健发展，预计公司25-27年实现归母净利润14.53、16.63、19.26亿元(25-27年前值为15.51、17.88、20.66亿元，结合公司25年三季度业绩有所调整)，EPS为1.58、1.81、2.09元，维持“买入”评级。

●2025-10-31 上海电影：“小妖怪”驱动业绩强劲增长，关注AI+IP布局(华金证券 倪爽,闫誉怀)

●佳作显著增厚业绩，IP+AI+影视多元布局“生态经济”。我们维持盈利预测，预计公司2025-2027年营收分别为8.97/10.94/12.70亿元；归母净利润分别为2.39/3.14/3.89亿元；对应PE为53.1/40.5/32.7倍；维持“增持”评级。

●2025-10-31 行动教育：Q3业绩回暖，“百校计划+AI”驱动长期成长(开源证券 方光照)

●我们看好“百校计划+AI”赋能公司拓客及长期成长，维持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为2.99/3.49/4.11亿元，当前股价对应PE分别为16.2/13.9/11.8倍，维持“买入”评级。

●2025-10-31 共创草坪：季报点评：25Q3降本与回款并进(华泰证券 方晏荷,樊星辰,黄颖,王玺杰)

●据Wind，25年1-9月我国出口金额累计同比+6.1%，较前8月增加0.3pct，9月单月同比+8.3%，较前一月+4.0pct，整体出口维持景气旺盛，我们上调公司25-27年归母净利润3.74%/8.16%/12.89%至6.59/8.11/10.22亿元(三年复合增速为25.99%)，对应EPS为1.64/2.02/2.54元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为20x，给予公司26年20倍PE估值，上调目标价为40.31元(前值39.51元，对应25倍25年PE)。

●2025-10-31 行动教育：2025Q3点评：毛利率大幅提升，百校计划持续推进(太平洋证券 王湛)

●预计2025-2027年行动教育将实现归母净利润2.93亿元、3.31元和3.73元，同比增速9.0%、13.17%、12.59%。预计20252027年EPS分别为2.45元/股、2.78元/股和3.13元/股，2025-2027年PE分别为17X、15X和13X，给予“买入”评级。

●2025-10-31 宋城演艺：2025Q3业绩点评报告：品宣投入加码，营收利润承压(万联证券 叶柏良)

●公司作为演艺行业的龙头企业，受旅游消费市场承压及新营销打法投入增加等因素影响短期业绩下滑。公司坚持轻重资产项目并举，新项目持续布局，培育项目有边际改善空间，文旅综合体有望长期受益于消费结构调整及服务消费政策利好。我们根据最新业绩调整盈利预测，预计公司2025-2027年的归母净利润为9.05/9.78/10.84亿元(调整前为11.63/12.95/14.17亿元)，每股收益分别为0.34/0.37/0.41元/股，对应10月30日收盘价的PE分别为23/21/19倍，维持“增持”评级。