新力金融(600318)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-03-19 新力金融：设立地方AMC，农村金融版图扩张(华泰证券 沈娟)

●维持“增持”评级。考虑到公司具有供销社股东背景，治理效率高且利于依靠农村渠道进行互联网金融拓荒型布局，新型金融全牌照协同提供全产业链金融服务。不考虑海科融通业绩情况下，预计2017-2019归母净利润2.6/3.2/3.8亿元，对应EPS为1.07/1.31/1.57。假设海科融通收购于2017年成功完成，预计2017-2019归母净利润为4.6/5.9/7.2亿元，2017年之后按照重组后3.96亿股本，暂不考虑资本公积转增股本，看好支付业务增长，提高EPS预测为1.15/1.48/1.81元，按29-30倍PE2017年eps对应目标价34-35元。

●2017-02-21 新力金融：类金融业务低于预期，静待支付牌照收购落地(兴业证券 吴畏,傅慧芳)

●暂不考虑海科融通的收购，我们调整公司2017-2018年归母净利润的盈利预测至1.42亿、1.77亿，对应EPS分别为0.59元、0.73元，维持增持评级。

●2017-02-21 新力金融：年报点评：业绩略低承诺，收购支付可期(华泰证券 沈娟)

●供销社优势强大，农村普惠金融稀缺标的，维持增持评级。考虑到公司具有供销社股东背景，治理效率高且利于依靠农村渠道进行互联网金融拓荒型布局，新型金融全牌照协同提供全产业链金融服务。不考虑海科融通业绩情况下，预计2017-2019归母净利润2.6/3.2/3.8亿元，对应EPS为1.07/1.31/1.57。假设海科融通收购于2017年成功完成，预计2017-2019归母净利润为4.6/5.9/7.2亿元，2017年之后按照重组后3.96亿股本，暂不考虑资本公积转增股本，看好支付业务增长，提高EPS预测为1.15/1.48/1.81元，按29-30倍PE2017年eps对应目标价34-35元。

●2017-02-20 新力金融：金控板块利润略低预期，拟收购支付业务流水达标(招商证券 许荣聪,邹恒超,马鲲鹏)

●新力金融公布2016年年报，实现归母净利润1.63亿，同比增长114%。一方面是金控板块为公司带来了2.29亿利润，另一方面是上半年出售水泥资产带来了0.92亿的营业外收入。公司同时公布了利润分配预案，拟每10股转增10股派息1元。公司依托供销社背景，有望实现金控、支付业务的协同发展，维持“强烈推荐-A”评级。

●2016-12-31 新力金融：拟收购海科融通，打造支付与类金融生态体系(中泰证券 程娇翼)

●不考虑海科融通并表情形：若不考虑海科融通并表，公司业绩将完全由类金融业务贡献，预计公司2016-2018年净利润为1.88、2.35、3.25亿元，摊薄每股收益为0.78、0.97、1.34元。考虑海科融通并表，合理假设海科融通于2017年7月并表：在海科融通于2017年7月实现并表的合理假设之下，公司业绩将由类金融业务和第三方支付业务共同贡献，预计公司2016-2018年净利润为1.88、3.27、6.18亿元，摊薄每股收益为0.78、0.82、1.56元。我们依据该情形下给出公司的目标市值为164.44亿元，对应发行后股本3.96亿股，目标价为41.5元，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2025-10-14 中粮资本：2025年中报点评：内含价值稳健，结构持续深化(太平洋证券 夏芈卬)

●公司各分部业务质量提升、结构优化，转型成效显著，看好公司长期价值。预计2025-2027年公司营业总收入为99.71、108.57、119.56亿元，归母净利润为17.24、18.96、21.32亿元，摊薄EPS为0.75、0.82、0.93元，对应10月14日收盘价的PE估值为18.24、16.58、14.75倍。维持“买入”评级。

●2025-10-12 指南针：2025年中报点评：充分受益市场回暖，加速构建“一体两翼”格局(太平洋证券 夏芈卬)

●公司金融信息服务业务受益于市场交投活跃度提升，业绩实现高速增长，麦高证券快速发展势头不减，先锋基金并表后融合速度加快，长期协同发展空间可期。预计2025-2027年公司营业收入为22.32、26.60、30.81亿元，归母净利润为3.28、4.49、5.88亿元，EPS为0.54、0.74、0.97元，对应10月10日收盘价的PE估值为285.88、208.76、159.52倍。维持“买入”评级。

●2025-09-29 同花顺：2025年中报点评：技术赋能助力发展，市场需求持续释放(太平洋证券 夏芈卬)

●公司前瞻产业布局优势显现，受益于资本市场回暖，有望延续增长。预测2025-2027年营收为55.09、66.03、76.12亿元，归母净利润为25.94、31.89、37.06亿元，EPS为4.82、5.93、6.89元，对应9月29日收盘价的PE估值为78.69、63.99、55.07倍。维持“买入”评级。

●2025-09-15 同花顺：2025年半年报点评：市场景气度高增，业务板块共振向上(西南证券 王湘杰)

●后续预计市场景气度有望延续，公司作为国内头部的互联网金融信息提供商，业绩将持续受益，叠加AI技术的应用，进一步打开增长空间。预计2025-2027年公司EPS分别为4.36元、5.11元、5.86元，给予公司26年90倍PE，对应目标价459.9元，维持“买入”评级。

●2025-09-09 同花顺：合同负债彰显后续利润潜力，持续看好AI赋能业务发展前景(长城证券 刘文强,侯宾)

●公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，在产品、客户资源、技术、人力资源、数据资源、品牌认可度、管理团队等方面拥有相对显著的竞争优势，我们看好公司的发展前景。预计公司2025、2026、2027年的摊薄EPS分别为4.20、5.07、5.95元，对应的PE分别为85.98、71.36、60.78倍，考虑到公司已累计一定涨幅，下调为“增持”评级。

●2025-09-04 渤海租赁：飞机租赁主业表现亮眼，租金收益率明显上行(国联民生证券 刘雨辰,陈昌涛,李天琛)

●考虑到公司出售集装箱资产减值影响较大，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为449/399/430亿元，同比增速分别为16.83%/-11.08%/7.18%，3年CAGR为3.84%；归母净利润分别为-10/14/19亿元，同比增速分别为转亏/扭亏为盈/+30.86%，3年CAGR为27.35%。考虑行业景气度持续上行，叠加公司2025年7月下单90架飞机，后期市场份额有望进一步提升，故维持公司“买入”评级。

●2025-09-03 渤海租赁：2025H1业绩点评：渤海租赁营收同比高增，飞机租赁行业景气持续向好(麦高证券 钟奕昕)

●预计，随着航空业需求复苏和飞机租金上涨，渤海租赁资产端收益率有望改善。同时，美联储进入降息通道以及公司信用评级提升，负债成本和结构也将优化。预计公司2025-2027年营业收入分别为534.04亿元、337.28亿元和359.83亿元，归母净利润分别为1.35亿元、15.69亿元和22.20亿元。考虑到基本面改善预期较强，目标PB从当前的0.67x提升至0.85x，对应目标价4.29元，维持“买入”评级。

●2025-09-01 海南华铁：跟踪研究之三十二：压力延续，期待改善(光大证券 孙伟风,鲁俊)

●考虑到外部需求疲软，租金价格仍有压力，我们下调25-27年归母净利润预测为6.56/9.85/12.83亿元（较上次-23%/-18%/-16%），华铁是高机头部租赁商，国资入主全面赋能，算力业务描摹第二成长曲线，维持“买入”评级。

●2025-09-01 同花顺：25H1点评：行情回暖+AI赋能共筑高景气度，合同负债增长强劲(中泰证券 孙行臻)

●同花顺作为国内金融IT领军企业，深耕行业二十余年，长期保持产品、渠道、客户资源、成本优势，有望在我国金融市场景气度提升的背景下实现业绩优化。考虑到资本市场回暖，我们预计公司2025-2027年归母净利润为23.15/27.66/31.31亿元，（调整前预计2025-2026年归母净利润为17.77/19.29亿元），维持“买入”评级。

●2025-08-30 指南针：市场东风频送暖，乘势而上扩版图(华西证券 刘泽晶,罗惠洲)

●我们维持此前对指南针2025年营业总收入预测23.28亿元，新增2026-2027年营收预测25.42亿元/26.65亿元；因为公司于2025年3月资本公积转增股本，我们下调2025年EPS预测1.15元至0.47元，新增2026-2027年EPS预测0.509/0.513元。对应2025年8月29日150.05元/股收盘价，2025-2027年PE分别为317/295/293倍。考虑到指南针深耕国内金融信息服务，聚焦中小投资者，树立了“指南针”品牌。公司流量丰富且具备畅通的变现渠道，将以金融科技驱动麦高证券稳健快速发展，我们维持公司“买入”评级。