三峡新材(600293)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-09-21 三峡新材：“三新”看三峡新材，业绩爆发增长可期(太平洋证券 刘翔)

●预计公司2017-2019年每股收益为0.33元、0.42元、0.50元，对应PE为30.95倍、24.80倍、20.54倍，给予公司40倍PE估算，对应目标价位13.3元，首次覆盖，给予公司买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2025-10-23 福耀玻璃：Q3业绩符合预期，主业量价齐升&毛利高位稳健(中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司聚焦汽玻主业，市占率提升与全球化布局稳步推进，长期来看公司有望进一步巩固行业龙头地位。随着天幕玻璃、HUD玻璃等高附加值产品持续渗透，新功能不断加成，ASP将持续提高。同时铝饰条业务产能不断爬坡，拓展公司成长空间。我们预计公司2025-2026年归母净利润分别为95亿元、110亿元，对应当前PE为18X、15X，维持“买入”评级。

●2025-10-23 菲利华：2025年三季报点评：3Q25净利润同比增长80%，定增扩充石英电子纱产能(民生证券 尹会伟,孔厚融)

●公司是国内航空航天石英玻璃纤维主导供应商，拥有石英玻璃纤维材料、立体编织材料、复材结构件完整产业链。公司推出国内首创10.5代TFT-LCD光掩膜基板，填补精加工领域空白。定增扩充石英电子纱/布产能，满足下游AI服务器、5G通信等新兴需求。新兴领域的布局将为公司持续发展提供动能。我们预计，公司2025-2027年归母净利润分别是4.39亿元、6.34亿元、8.64亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别是93x/64x/47x。我们考虑到公司的行业龙头地位及在全产业链的布局，维持“推荐”评级。

●2025-10-23 中国巨石：2025年三季报业绩点评：业绩稳步增长，盈利有望再修复(银河证券 贾亚萌)

●在“反内卷”倡议下，行业盈利水平有望逐步恢复；此外，玻纤高端市场前景广阔，随着公司产品结构持续优化以及产能不断释放，规模优势逐步增强，龙头地位持续巩固，看好公司发展前景。预计公司25-27年归母净利润为34.83/40.62/45.97亿元，每股收益为0.87/1.01/1.15元，对应市盈率18/15/14倍。基于公司良好的发展预期，维持“推荐”评级。

●2025-10-23 中国巨石：2025年三季报点评：电子布销量高增，价格望持续修复(中泰证券 孙颖,聂磊)

●结合近期行业复价表现以及公司后续项目投产节奏，我们维持公司盈利预测，预计2025-2027年归母净利润35.1、40.5、47.1亿元，当前股价对应PE为17.5、15.1、13.0倍，PB为1.9、1.7、1.5倍，维持“买入”评级。

●2025-10-22 金力永磁：25年三季报业绩点评：磁材需求韧性强，25Q1-3公司业绩高增(西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●公司发布25年三季报，公司25年前三季度营业总收入53.73亿元，同比增长7.16%，其中主营业务收入48.99亿元，同比增长12.59%，前三季度公司毛利率为19.49%，较上年同期增加9.46个百分点，公司前三季度归母净利润5.15亿元，同比增长161.81%，扣非净利润4.30亿元，同比增长381.94%，出口总收入9.42亿元，占营业收入17.54%，同比基本持平。考虑稀土价格变动等因素，我们预计25-27年公司BVPS分别为5.73、6.36、7.15元，PB分别为7.0、6.3、5.6倍，维持“增持”评级。

●2025-10-22 金力永磁：量价齐升利润高增，新兴市场布局有望打开成长空间(中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

●公司高性能稀土永磁材料产能不断扩张，当前建成4万吨/年产能，力争在2027年达到6万吨/年，并具备先进的人形机器人磁组件生产线。公司为领先的高性能稀土永磁材料供应商，充分受益新能源汽车、风能、节能电机、人形机器人等产业发展，预计2025-2027年归母净利润7.3/10.2/12.0亿元，对应PE为76/54/46倍，维持“买入”评级。

●2025-10-22 中国巨石：2025年三季报点评：Q3稳价增量效果良好，盈利逆势保持稳定(东吴证券 黄诗涛,石峰源)

●行业前期供给冲击消化，中期新增产能有限，叠加下游需求有韧性，行业库存有望逐步去化，推动景气逐步回升，电子布价格在下游景气带动下有望进一步提升，叠加公司降本调结构下竞争优势巩固，积极提升股东回报，盈利能力有望延续上行态势，估值有望继续修复。我们暂维持公司2025-2027年归母净利润预测至35.1/43.0/49.8亿元，对应市盈率为18/15/13倍，维持“买入”评级。

●2025-10-22 中国巨石：Q3营收增速环比提升，盈利能力持续改善(国投证券 董文静,陈依凡)

●预计2025-2027年公司整体营收分别为187.03亿元、203.66亿元和216.78亿元，分别同比增长17.96%、8.89%和6.44%；归母净利润分比为34.20亿元、38.45亿元和42.51亿元，分别同比39.90%、12.41%和10.57%。对应2025-2027年PE分别为18.6倍、16.5倍和14.9倍，我们给予公司2026年20倍PE，对应12个月目标价19.2元，给予“买入-A”评级。

●2025-10-22 中国巨石：季报点评：业绩延续增长，期待电子布量价齐升(华泰证券 方晏荷,王玺杰,黄颖,樊星辰)

●考虑电子布复价及公司新增电子布产线有望于明年为公司贡献业绩增量，我们上调公司电子布均价假设，上调公司25-27年归母净利润至32.7/39.6/46.7亿元(前值32.7/38.5/45.6亿元，上调0%/3%/2%)，我们将估值年份切换到26年，可比公司26年Wind一致预期PE均值15x(前值25年21x)，考虑公司规模稳定扩张，风电、热塑等产品占比更高且成本优势更明显，且回购及未来可能的股权激励体现公司中长期发展信心，给予公司26年20xPE(前值25年20x)，上调目标价至19.80元(前值16.40元)，维持“买入”。

●2025-10-22 中国巨石：产品结构优势凸显，复价落地盈利有望继续提升(财通证券 毕春晖)

●我们预计2025-2027年公司分别实现归母净利润34.31/40.79/47.10亿元同增40%/19%/16%，最新收盘价对应PE为18.5x/15.6x/13.5x，维持“增持”评级。