东安动力(600178)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-22 东安动力：在手新项目大幅提升，公司有望出现上行拐点(中信建投 程似骐,陶亦然,胡天贶)

●公司主营产品包括商用车汽油机、高端乘用车汽油机、新能源增程动力、变速器等产品，应用领域包含发电机组、通用动力、空域经济、清洁能源等领域。2024年，公司立项75项，同比增长86%，项目生命周期规划销量达510万台，其中新能源市场项目立项同比增长280%，生命周期规划销量达350万台。根据公司年报指引，2025年公司目标整机销量60万台，实现营业收入52亿元。看好国内混动、增程车型渗透率持续提升，以及公司在海外布局的兑现。预计2025-2026年归母净利润0.18、0.86亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2017-08-22 东安动力：中报低于预期，6AT有望贡献较大业绩弹性(中银国际 朱朋,彭勇)

●我们预计公司2017-2019年每股收益分别0.20元、0.40元和0.59元，考虑到6AT变速箱市场前景广阔，有望给公司带来较大利润弹性，给予公司25倍2019年市盈率，合理目标价15.00元，维持买入评级。

●2017-04-10 东安动力：2017年一季度业绩预增公告点评：本部毛利率持续提升+6AT推进有序，全年有望稳健增长(国信证券 梁超)

●考虑到公司本部17年毛利率具备提升空间，三菱6AT推进有序，预测17/18/19年EPS分别为0.23/0.28/0.34元，对应PE分别为58/47/39倍，维持买入。

●2017-02-09 东安动力：业绩拐点到来，期待1.2T和6AT产品放量(渤海证券 郑连声)

●我们认为，一方面，公司加快推广应用于MPV的M系列发动机，主业持续增长可期；另一方面，公司加快研发和推广涡轮增压发动机和6AT变速器，新产品有望成为业绩增长助推器，同时，公司有望受益于兵装集团国改，建议关注。预计2016-18年公司实现营业收入23.37/34.22/47.20亿元，同比增长85/46/38%，实现归母净利润0.87/1.37/1.82亿元，同比增长272/57/33%，对应EPS分别为0.19/0.30/0.39元/股，首次覆盖给予“增持”评级。

●2017-01-09 东安动力：16年产销大增长，17年产销预计依然旺盛(民生证券 朱金岩)

●受长安整车业务驱动，公司业绩进入增长强周期，本部业绩反转，投资收益稳步增长。6AT变速箱是潜在的增长点。我们预计2016-2018年EPS分别为0.29、0.49、0.61，对应PE为40、24、19倍。维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-10-27 长城汽车：Stronger FY26 sales outlook despite 3Q GPM miss(招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

●基于最新数据，H股目标价从22港元下调至20港元，仍给予“买入”评级。该估值基于FY26每股收益的12倍市盈率计算，并考虑到A/H溢价比例。报告强调了可能影响评级的风险因素，包括销量和利润率不及预期，以及行业重新估值的可能性。

●2025-10-27 松原安全：业绩加速增长，盈利能力持续提升(信达证券 赵启政)

●前三季度公司实现收入18.3亿元，同比增长40.0%，实现归母净利润2.6亿元，同比增长37.9%。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.0、5.3、7.3亿元，对应EPS分别为0.85、1.12、1.54元，对应PE分别31.5、23.9、17.4倍。

●2025-10-27 浙江仙通：密封条业务稳健增长，布局机器人开新篇(东兴证券 李金锦,吴征洋)

●分析师预计2025-2027年公司营收将分别达到14.7亿元、17.86亿元和21.82亿元，归母净利润分别为2.04亿元、2.43亿元和2.92亿元。尽管前景乐观，但需警惕原材料价格波动、汽车行业需求下降及竞争加剧等潜在风险。基于当前估值水平，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2025-10-27 博俊科技：季报点评：3季度毛利率逆市同环比提升，预计4季度盈利有望继续环比向上(东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为2.14、2.85、3.75元(原为2.11、2.80、3.74元，略调整毛利率及费用率等)，维持可比公司2025年PE平均估值20倍，目标价42.8元，维持买入评级。

●2025-10-27 斯菱股份：季报点评：业绩符合预期，布局机器人打造新增长极(国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司持续加快全球化布局，同时前瞻布局机器人领域，未来业绩有望进一步增长。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.2/2.6/3.5亿元，对应PE分别为89/74/56倍，维持“买入”评级。

●2025-10-27 长安汽车：系列点评三十一：25Q3毛利率环比提升，智驾、机器人发展提速(民生证券 崔琰,马天韵)

●我们看好公司电动智能转型，叠加华为智能化赋能，预计2025-2027年收入分别为1,896/2,095/2,335亿元，归母净利润分别为63.1/81.6/109.4亿元，EPS分别为0.64/0.82/1.10元，对应2025年10月27日12.61元/股的收盘价，PE分别为20/15/11倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-27 万安科技：Q3业绩稳增盈利能力修复，多举措拓展机器人业务(山西证券 刘斌)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为49.82、57.35、66.25亿元；归母净利润分别为2.32亿元、2.75亿元、3.43亿元，EPS分别为0.45、0.53、0.66元，对应PE分别为33、28、22倍，维持“增持-A”评级。

●2025-10-27 广汽集团：2025年三季报点评：业绩表现略低预期，静待一体化改革效果显现(东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧背景下公司前三季度整体业绩低于我们预期，降本进度仍在推进中，同时考虑华望仍处投入期，我们下调公司2025/2026/2027年归母净利润预期至-42/8/22亿元(原为-3.6/13/46亿元)，对应2026/2027年PE为94/35倍。考虑公司合资逐步触底，集团改革加速，与华为合作车型计划在2026年发布，有望为公司带来销量增量。因此我们仍维持“买入”评级。

●2025-10-27 长安汽车：Q3毛利率环比向上，新车与出海并驱(华泰证券 宋亭亭,王立献)

●由于市场竞争加剧，华泰研究下调了长安汽车2025-2027年的收入和利润预测，并将目标价从16.37元下调至15.45元。尽管如此，基于分部估值法，传统业务给予26年12倍PE，深蓝和阿维塔业务给予26年1倍PS，整体估值仍维持在1532亿元。分析师认为，公司未来的新能源转型、海外放量以及机器人业务等长期逻辑依然值得看好，因此维持“买入”评级。

●2025-10-27 万丰奥威：2025年三季报点评：低空布局成效显现，盈利能力显著提升(国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为178.12/193.32/205.62亿元，归母净利润分别为9.98/11.62/12.97亿元，对应EPS为0.47/0.55/0.61元/股，对应PE估值分别为37/32/28倍，维持“增持”的评级。