东睦股份(600114)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-28 东睦股份：业绩连续新高，粉冶及MIM工艺将在机器人量产和算力硬件等领域大放异彩域大放异彩(中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,邵三才,汪明宇)

●公司三大业务稳步发展，预计2025-2027年公司实现营收64.0/76.4/92.8亿元，考虑到股权激励费用和上海富驰并购并表日期的不确定性，预计实现归母净利润6.2/8.7/11.5亿元，对应当前股价PE为31/22/17倍，考虑到公司在行业地位和成长性，给予公司“买入”评级。

●2025-10-28 东睦股份：业绩连续新高，粉冶及MIM工艺将在机器人量产和算力硬件等领域大放异彩(中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,邵三才,汪明宇)

●基于对公司三大业务稳步发展的预期，分析师给予“买入”评级，并预测2025-2027年公司营收分别为64.0亿、76.4亿和92.8亿元，归母净利润分别为6.2亿、8.7亿和11.5亿元。然而，需关注消费电子市场增长不及预期、产能扩张延迟及原材料价格波动等潜在风险。

●2025-10-28 东睦股份：P&S、MIM、SMC三箭齐发，构筑强劲增长引擎(国投证券 马良)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为62.35亿元、72.39亿元、82.95亿元，归母净利润分别为6.08亿元、7.71亿元、9.14亿元。考虑到公司作为AI算力周期下磁性材料与结构件领域的核心受益标的，且在AI服务器与高端消费电子产业链中具备深度配套能力，有望持续受益于下游出货增长与产品结构升级，给予26年30倍PE，目标价36.6元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-08-14 东睦股份：半年报点评：业绩再创半年度新高，MIM业务保持超高速增长(天风证券 刘奕町,朱晔)

●作为国内粉末冶金行业龙头，公司三大主业亮点纷呈，叠屏铰链成长动能充足，机器人与AI新场景打开成长空间。考虑到公司SMC业务毛利率下滑等因素，我们进行盈利预测调整，预计25-27年公司归母净利润分别为5.36/6.03/7.25亿元(前值为5.65/7.16/8.94亿元)，对应PE分别为31/27/23X，维持“买入”评级。

●2025-08-06 东睦股份：MIM业务高速增长，粉冶机器人零部件空间广阔(中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,邵三才,汪明宇)

●公司三大业务稳步发展，预计2025-2027年公司实现营收62.6/73.0/87.4亿元，考虑到股权激励费用和上海富驰并购并表日期的不确定性，预计实现归母净利润6.4/8.3/9.7亿元，对应当前股价PE为24/19/16倍，考虑到公司在行业地位和成长性，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-10-30 盛德鑫泰：季报点评：季度业绩环比大增，产品结构有望进一步改善(国盛证券 笃慧,高亢)

●分析师预计，随着产能扩张及下游需求向好，公司2025年至2027年的归母净利润将分别达到2.17亿元、2.74亿元和3.31亿元，对应PE分别为17.6倍、14.0倍和11.6倍。基于其高端产品占比提升及新能源汽车领域的潜力，维持“买入”评级。不过，仍需关注原材料价格波动、无缝钢管需求不及预期以及新业务发展不确定性等潜在风险。

●2025-10-30 科达利：毛利率改善，积极拓展机器人新业务(华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司系国内最大的动力电池精密结构件供应商之一，客户结构优质，未来随着产能逐步释放，人形机器人业务有望开启新增长空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润为17.6\22.6\26.9亿元(原值18.53\22.77\27.87亿元)，对应PE为28.5\22.2\18.6倍，维持“买入”评级。

●2025-10-30 祥鑫科技：新能源业务稳健，新兴业务助迎增长曲线(东莞证券 谢少威)

●通信设备业务2025H1营收为3.65亿元，同比增长145.99%，毛利率为11.41%，同比下降0.86pct。公司正加速布局液冷、机器人、低空经济等领域，助力公司迎来新增长曲线，进一步拓展未来发展空间。预计2025-2027年EPS分别为1.38元、1.85元、2.37元，对应PE分别为29倍、22倍、17倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-30 大金重工：2025年三季报点评：出口海工持续增长，盈利能力进一步提升(民生证券 邓永康,王一如)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为63.4、87.8、108.4亿元，增速为68%/39%/24%；归母净利润分别为11.4、16.2、21.6亿元，增速为141%/42%/33%，对应25-27年PE为28x/19x/15x。考虑风电行业需求景气，公司有望深化“双海”战略和产能扩张，提升全球市场份额，成长性突出，维持“推荐”评级。

●2025-10-29 鼎泰高科：AI服务器需求带动高端PCB刀具需求，公司业绩持续快速增长(中银证券 陶波,曹鸿生)

●考虑到AI服务器需求上升推动的高端PCB需求增长，我们调整公司盈利预测，预计2025-2027年实现营业收入20.08/28.40/34.29亿元，实现归母净利润3.82/5.82/7.35亿元，EPS为0.93/1.42/1.79元，当前股价对应PE为125.0/82.1/65.0倍，考虑到公司全球PCB钻针龙头的地位，有望受益于微钻、涂层钻针等高端产品渗透率的提升，另一方面公司战略布局的数控刀具、智能设备及具身智能等新业务有望持续贡献新的增长动力，继续维持增持评级。

●2025-10-29 昇兴股份：盈利短期承压，行业困境反转可期(华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●短期受下游需求偏弱、原材料成本上涨的影响，我们小幅下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.97/4.40/5.83亿元(前值为3.98/4.73/5.97亿元)，同比-30%/+48%/+32%。考虑到公司三片罐业务稳定，二片罐在行业盈利改善预期下具备较大弹性，维持“买入”评级。

●2025-10-29 银龙股份：归母净利润持续同比高增，盈利能力/现金流大幅改善(国投证券 董文静)

●公司作为预应力钢材龙头，沿上下游全面布局业务。2023年起实现业绩连续高增，进行业务结构优化，提升高附加值高毛利才产品占比公司提升高附加值高毛利产品占比，实现盈利能力的大幅改善，且公司深入研究精细化线材产品，对包括航空航天、机器人在内的新兴领域进行市场调研与论证，有望进军高端钢丝市场，打造未来新的增长极。短期公司主营业务增长具备需求和订单支撑，中长期受益于行业细分产品渗透率提升、海外业务布局、新能源投资和高端精细化钢丝等多元业务的业绩增厚，预计公司2025-2027年分别实现营业收入33.98亿元、38.37亿元和43.08亿元，同比增长11.3%、12.9%和12.3%；归母净利润为3.84亿元、5.01亿元和6.01亿元，同比增长62.2%、30.4%和19.7%；PE分别为23.4倍、17.9倍和14.9倍。我们看好公司成长，给予公司“买入-A”评级，2026年22倍PE，12个月目标价12.89元。

●2025-10-29 嘉益股份：外部环境变化，25Q3业绩承压(华安证券 徐偲,余倩莹)

●保温杯需求持续旺盛，且公司优质客户助力发展。公司产品结构丰富多元、产能扩产提供支撑，预计后续业绩有望继续增长。我们预计公司2025-2027年营收分别为26.63/32.31/37.89亿元(前值为35.28/42.79/50.17亿元)，分别同比变化-6.1%/+21.3%/+17.3%；归母净利润分别为5.4/7.62/9.21亿元(前值为8.01/10.07/12.2亿元)，分别同比变化-26.3%/+41.1%/+20.9%；EPS分别为3.71/5.24/6.33元，截至2025年10月28日，对应PE分别为15.7/11.13/9.2倍。下调至“增持”评级。

●2025-10-29 精工钢构：季报点评：毛、净利率稳步改善，回款能力优异奠定高分红基础(天风证券 鲍荣富,王涛,王悦宜)

●公司此前发布三年(2025-2027年)股东回报规划，承诺2025-2027年度每一年度以现金方式分配的利润不低于当年度归属于上市公司股东净利润的70%，或分红金额不低于4亿元(含税)的孰高值，我们预计公司25-27年归母净利润为6.3、7.3、8.3亿，对应PE为13、11、10倍，按照70%预测对应25年股息率为5.3%，高股息属性凸显，维持“买入”评级。

●2025-10-29 科达利：2025年三季报点评：Q3主业经营性利润率稳健，机器人稳步推进(东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑一次性补缴税费影响，我们调整25-27年归母净利润为17/22/27亿(原预测值为18/22/26亿元)，同比增15%/30%/23%，对应PE为29x/22x/18x，给予26年35x PE，对应目标价281.4元，维持“买入”评级。