亚盛集团(600108)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-08-12 亚盛集团：种植产业链景气度回暖，公司利润逐步释放(华西证券 周莎)

●种植产业链景气度回暖，公司农业板块业绩有望呈现上行趋势。我们预计，2021-2023年，公司营业收入分别为42.39/51.36/62.40亿元，归母净利润分别为1.72/2.87/3.97亿元，对应EPS分别为0.09/0.15/0.20元，当前股价对应PE分别为35/21/15X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2019-05-08 亚盛集团：年报点评：盈利下降趋缓，收入、经营现金增长(信达证券 康敬东)

●我们预计公司2019-2021年每股收益分别为0.08/0.09/0.10元。未来三年预测PE分别为42/39/33倍。考虑到公司产业基础良好，布局合理，销售前景广阔、潜力大。我们维持对公司的“增持”评级。

●2018-10-31 亚盛集团：季报点评：市场竞争较大，增利还须时日(信达证券 康敬东)

●我们预计公司2018-2020年每股收益分别为0.11/0.12/0.13元。未来三年预测PE分别为24/22/21倍。考虑到公司产业基础良好，布局合理，销售前景广阔、潜力大。我们维持对公司的“增持”评级。

●2018-08-29 亚盛集团：中报点评：盈利能力向上，渠道建设提速(信达证券 康敬东)

●我们预计公司2018-2020年每股收益分别为0.11/0.12/0.13元。未来三年预测PE分别为27/26/24倍。考虑到公司产业基础良好，布局合理，销售前景广阔、潜力大，我们维持对公司的“增持”评级。

●2018-07-08 亚盛集团：苜蓿列入反制目录，草业龙头受益(华泰证券 许奇峰,潘振亚)

●亚盛集团有望充分受益于本轮中美贸易摩擦可能带来的苜蓿草涨价机会，我们预计2018-2020年公司苜蓿草销量为14.00/16.00/18.00万吨，实现归母净利润2.52/3.35/4.68亿元，对应EPS0.13/0.17/0.24元。参考农垦类上市公司2018年平均18.38倍的PE估值，考虑到公司苜蓿草产量国内最大、自有后备土地资源丰富，应享受一定的估值溢价，所以我们给予公司2018年23-24倍的PE估值，对应2018年目标价2.99-3.12元，上调为“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2025-10-29 立华股份：25年三季报点评：肉鸡及生猪出栏量同比增长，出栏均价低迷拖累业绩(西部证券 熊航)

●预计公司25-27年归母净利润5.86/14.74/19.42亿元，同比-61.5%/+151.5%/+31.8%，对应PE30.8/12.3/9.3倍。公司行业地位稳固，竞争力不断加强，维持“买入”评级。

●2025-10-28 圣农发展：季报点评：业绩逆势环增，经营韧性突出(国盛证券 张斌梅,樊嘉敏)

●分析师预计，公司作为白羽鸡行业的龙头将继续领跑市场，2025-2027年归母净利润将分别为14.09亿元、10.6亿元、12.06亿元，对应2025年的PE为15.3倍，维持“买入”评级。然而，需注意鸡苗价格波动、原材料价格上涨及鸡类疫病等潜在风险对业绩的影响。

●2025-10-28 益生股份：鸡苗价格反弹盈利修复，鸡苗种猪销量延续增长(财通证券 肖珮菁)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入33.85/39.47/45.09亿元，归母净利润1.21/3.08/5.88亿元，10月27日收盘价对应PE分别为84/33/17倍，维持“增持”评级。

●2025-10-28 温氏股份：2025年三季报点评：资产负债表稳步修复，前三季度分红比例达38%(国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●维持“优于大市”评级。我们维持公司盈利预测，预计公司25-27年归母净利润为96.5/72.5/54.0亿元，对应当前股价PE为13/17/23X。

●2025-10-28 立华股份：畜禽出栏量符合预期，年底生猪成本目标12元(华安证券 王莺)

●我们预计2025-2027年公司育肥猪出栏量200万头、200万头、200万头，同比分别+54.1%、0%、0%，肉鸡出栏量5.68亿羽、6.19亿羽、6.68亿羽，同比分别+10%、+9%、+8%，实现收入182.42亿元、205.58亿元、219.09亿元，同比分别+2.9%、+12.7%、+6.6%，对应归母净利润4.47亿元、15.51亿元、16.66亿元，同比分别-70.6%、+247.2%、+7.4%，归母净利润前值2025年18.19亿元、2026年20.37亿元、2027年23.61亿元，本次调整的原因是，修正了猪价、鸡价预期、生猪完全成本、肉鸡完全成本，以及出栏量预期。公司是我国大型生猪养殖企业、第二大黄羽鸡养殖企业，肉鸡完全成本和育肥猪完全成本具备竞争力，维持公司“买入”评级不变。

●2025-10-28 巨星农牧：2025年三季报点评：商品猪出栏量保持高增长，Q3猪价低迷导致亏损(西部证券 熊航)

●根据25Q1-Q3经营情况，我们下调盈利预测。预计25-27年归母净利润为1.21/6.04/8.96亿元，同比-76.6%/+398.6%/+48.4%，对应PE为77.9/15.6/10.5倍。公司中长期成长性良好，出栏量稳健增长，成本控制能力处于行业前列，维持“买入”评级。

●2025-10-28 神农集团：2025年三季报点评：头均收益保持行业领先，财务结构保持稳健(国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●维持“优于大市”评级，优质生猪养殖先锋标的，单头养殖收益保持行业领先优势。我们维持盈利预测，预计公司25-27年归母净利润为6.1/5.8/5.1亿元，对应当前股价PE为25/26/29X。

●2025-10-28 立华股份：2025三季报点评：受益黄羽肉鸡行情回暖，Q3归母净利润环比由亏转盈(国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●考虑到近期畜禽行情旺季不旺，我们下调2025年肉鸡及生猪均价预测，对应下调公司2025年归母净利润预测至5.57亿元，维持2026-2027年归母净利润预测为15.18/16.22亿元，对应2025-2027年EPS分别为0.67/1.83/1.96元。公司作为国内黄羽肉鸡养殖龙头，出栏稳步扩张，成本持续改善，同时生猪养殖产能正快速释放，单头盈利处于行业领先水平，维持“优于大市”评级。

●2025-10-28 神农集团：三季报点评：生猪养殖业务发展良好，出栏量持续增长(太平洋证券 程晓东)

●基于当前市场环境及公司经营状况，分析师下调了对神农集团的盈利预测。预计2025-2026年归母净利润分别为5.06亿元和7.73亿元，对应市盈率(PE)分别为19.16倍和12.55倍。尽管如此，公司作为区域龙头，在成本管理方面保持业内领先水平，并通过灵活经营模式推动出栏量快速增长。因此，分析师维持“买入”评级，认为其具备成长属性和抗周期风险能力。

●2025-10-27 巨星农牧：生猪出栏稳增，持续推动生产成绩改善(开源证券 陈雪丽,王高展)

●公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3营收56.39亿元(同比+42.57%)，归母净利润1.07亿元(同比-58.69%)。单Q3营收19.22亿元(同比+11.57%)，归母净利润-0.74亿元(同比-124.32%)。受猪价下行及行业宏观产能调控影响，我们下调公司2025-2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.16/4.17/8.02(2025-2027年原预测分别为3.90/8.98/17.43)亿元，对应EPS分别为0.03/0.82/1.57元，当前股价对应PE为593.2/22.5/11.7倍。公司生猪出栏稳增，持续推动生产成绩改善，维持“买入”评级。