东风科技(600081)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-21 东风科技：整合东风零部件集团，谱写华为汽车新篇章(天风证券 邓学,娄周鑫)

●我们预计2019年至2021年公司有望实现归母净利1.65、1.95、2.27亿元；EPS分别为0.53、0.62、0.72元/股。若合并完成，公司每股净资产约为4.92元/股，对应PB3.6倍，给予可比公司均值的4.2倍PB，对应合理市值约64.7亿元，首次覆盖给予“增持评级”。

●2018-04-03 东风科技：业绩整体回升，在新能源风口转型升级未来大有可为(国元证券 胡伟)

●我们预计公司未来三年营业收入由于订单充足将带动公司业绩持续增长；公司新产能未来投入使用将带动公司获得新收益，突破产能瓶颈，使毛利率提升。对此我们预计EPS2.23、3.02、3.83；对应PE16.28、12.03、9.49。

●2017-04-17 东风科技：2017年一季报点评：投资收益大幅回升，业绩拐点已至(广证恒生 李如娟)

●业绩低谷回升，2017值得期待。我们预计17/18/19年，EPS分别为0.50/0.59/0.70元，对应目前股价PE分别为29/25/21倍。目前，汽车行业整体PE为23倍，其中零部件31倍，中位数47倍；零部件中，目前市值<60亿且PE<40倍的仅有7家，包括东风科技。另外，东风科技的历史估值均值为58倍，考虑到公司高附加值汽车电子的持续增量以及国企改革较强的预期，给予17年40倍PE，对应目标价20元(+35%)，维持强烈推荐。

●2017-03-31 东风科技：年报点评：低谷回升，2017值得期待(广证恒生 李如娟)

●低谷回升，2017值得期待。我们预计17-19年，EPS分别为0.50、0.59、0.70元，对应目前股价PE分别为29、25、21倍，考虑到高附加值汽车电的持续增量以及国企改革预期，给予17年40倍PE，对应目标价20元，维持强烈推荐。

●2017-01-26 东风科技：汽车电子渐入佳境，传统业务谷底回升(广证恒生 李如娟)

●预计16-18年，EPS分别为0.37、0.51、0.65元，对应目前股价PE分别为40.77、29.65、23.55，考虑到高附加值汽车电子18-20年的持续增量以及国企改革预期，给予17年40倍PE，对应目标价20元，强烈推荐。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-10-29 银轮股份：季报点评：毛利率环比改善，液冷、机器人及海外业务是盈利增长点(东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为1.14、1.51、1.93元(原为1.23、1.63、2.04元，略调整毛利率及费用率等)，维持可比公司25年PE平均估值39倍，目标价44.46元，维持买入评级。

●2025-10-29 银轮股份：季报点评：延伸数字中心+机器人下游，第三、四发展曲线接力成长(国盛证券 丁逸朦,江莹)

●基于行业销量增长和新业务订单充足，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为9.5亿元、12.6亿元和16.0亿元，对应市盈率分别为32倍、25倍和19倍。分析师维持“买入”评级，认为公司在汽车零部件行业的地位稳固，未来发展前景广阔。

●2025-10-29 宇通客车：系列点评八：25Q3业绩符合预期海外增势强劲(民生证券 崔琰,杜丰帆)

●公司长期保持分红传统，2024年公司每股派发分红1.0元，合计派发现金分红33.2亿元，假设2025年分红金额与2024年一致，根据当前股价，对应股息率4.74%。我们预计公司2025-2027年营收分别为422.5/485.5/558.9亿元，归母净利为45.5/53.0/59.9亿元，对应EPS分别为2.05/2.39/2.70元。按照2025年10月28日收盘价31.66元，对应PE分别为15/13/12倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-28 立中集团：季报点评：新兴应用或带动公司业绩稳定增长(华泰证券 李斌)

●我们维持盈利预测，预期2025-2027年归母净利润为8.00亿元、10.69亿元、13.40亿元，对应2025-2027年EPS分别为1.25、1.67、2.10元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为22.4倍，考虑可比公司以汽车零部件为主，公司除汽车应用产品外，传统铝加工仍有一定营收占比，给予公司26年17倍PE，对应目标价28.39元(前值目标价25.0元，对应25年20倍PE)。

●2025-10-28 福赛科技：2025年三季报点评：Q3超预期，全球化拐点持续兑现(中泰证券 何俊艺,刘欣畅)

●基于公司三季度业绩超预期的表现，分析师上调了2025-2027年的归母净利润预测至1.52亿元、2.1亿元和2.7亿元，对应增速分别为56%、37%和29%。当前股价对应的PE分别为37X、27X和21X。考虑到墨西哥工厂盈利拐点已至，全球化布局成效显现，同时积极拓展新赛道打开成长空间，维持“买入”评级。

●2025-10-28 沪光股份：季报点评：丰富产品矩阵，布局机器人打开发展空间(国盛证券 丁逸朦,江莹)

●基于下游市场需求波动，分析师预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.7亿元、8.0亿元和9.3亿元，对应PE分别为24倍、20倍和17倍。考虑到公司在新能源车和机器人领域的广阔发展空间，以及优质客户资源和全球化布局的稳步推进，维持“买入”评级。

●2025-10-28 威迈斯：2025Q3虽仍受欧洲客户放假影响，但业绩表现亮眼(开源证券 殷晟路,王嘉懿)

●公司是国内车载电源龙头且海外进展领先，显著受益于欧洲新能源车市场放量，有望迎来量利齐升，我们维持原有盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.26、10.25、14.86亿元，当前股价对应PE分别为23.5、16.7、11.5倍，维持“买入”评级。

●2025-10-28 科博达：系列点评六：2025Q3业绩符合预期，新产品、新客户持续突破(民生证券 崔琰,白如)

●公司为国内汽车控制器龙头企业，产品及客户结构向上，有望长期受益于智能电动化及全球化。考虑科博达智能2025年仍在亏损状态，我们小幅下调业绩预测：预计2025-2027年营收为74.7/98.6/122.0亿元，归母净利为9.0/12.5/16.6亿元，EPS为2.23/3.10/4.12元，对应2025年10月28日79.8元/股收盘价，PE为36/26/19倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-28 松原安全：25Q3实现高质量增长，看好公司市占率持续提升(中邮证券 付秉正)

●预计公司2025-2027年归母净利润为4.07/5.43/7.21亿元，当前股价对应PE为30.5/22.9/17.2倍。维持“买入”评级。25Q3实现营收6.86亿元，同比+35.39%；毛利率方面，公司2025Q3单季度综合毛利率为29.08%，环比基本持平。费用率Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为1.22%/3.43%/5.97%/1.05%，同比分别为-0.67pct/-0.56pct/+0.7pct/+0.04pct。盈利能力方面，归母净利润1.02亿元，同比+50.88%，对应净利率14.82%，环比提升0.47pct；与去年同期相比，公司净利润增速高于营收增速，主要系销售费用率及管理费用率有所下降。

●2025-10-28 万里扬：Q3经营向好，前瞻布局机器人精密传动打开成长空间(东北证券 李恒光,何晓航)

●公司前瞻布局机器人精密传动产品，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.45亿、2.50亿、3.20亿，EPS分别为0.26元、0.19元、0.24元，PE分别为35.77倍、49.21倍、38.55倍。首次覆盖，给予“买入”评级。