恒勃股份(301225)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-23 恒勃股份：汽摩进气系统领军企业，积极开拓成长新曲线(华鑫证券 林子健)

●预测公司2025-2027年收入分别为9.81、11.16、12.70亿元，EPS分别为1.54、1.71、1.94元，公司深耕汽摩进出气系统领域，产品市占率有望进一步提升；同时积极进军新能源车配套产品领域，布局高性能改性材料切入轻量化赛道，业绩有望持续稳步增长，给予“买入”投资评级。

●2025-11-19 恒勃股份：营收增速20%+，PEEK材料、内饰及出海布局持续推进(中信建投 程似骐,陶亦然,白舸)

●主业营收增长提速，PEEK等新业务成长曲线明确。我们预测公司2025-2027年营业收入分别为10.21、11.65、13.09亿元，同比+18.0%、+14.1%、+12.3%；归母净利润分别为1.51、1.73、1.93亿元，对应PE为56.6/49.6/44.4倍，给予“买入”评级。

●2025-10-23 恒勃股份：汽摩内燃机进气系统龙头，布局PEEK领域拓展第二增长曲线(中泰证券 王可,何俊艺,谢校辉,刘欣畅)

●公司在汽摩进气系统领域将进一步提升市占率，同时进军新能源车配套领域，领先布局人形PEEK市场，有望持续实现稳健增长。预计公司2025–2027年归母净利润分别为1.58/1.83/2.08亿元，对应PE为59/51/45倍，给予“增持”评级。

●2025-09-26 恒勃股份：主业稳定发展，成立合资公司聚焦PEEK材料(东北证券 李恒光,何晓航)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.67亿、1.99亿、2.37亿，EPS分别为1.62元、1.92元、2.29元，PE分别为57.10倍、47.96倍、40.32倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-08-15 恒勃股份：成立合资公司，推进PEEK机器人轻量化应用落地(中信建投 程似骐,陶亦然,白舸)

●进气系统龙头地位稳固，机器人构筑第二成长曲线。我们预测公司2025-2027年营业收入分别为10.21、11.65、13.09亿元，同比+18.0%、+14.1%、+12.3%；归母净利润分别为1.51/1.73/1.93亿元，对应PE为58.39/51.22/45.84，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-12-03 比亚迪：2025年11月份销量点评报告：出口销量环比+57.2%，看好出海带动盈利能力修复(华龙证券 杨阳,李浩洋)

●公司全球化进展顺利，海外销量有望持续爬坡，提振盈利能力，考虑到国内市场竞争激烈，公司国内销量&；份额承压，我们下调公司盈利预测至2025-2027年归母净利润368.14/507.26/614.62亿元(原值为559.31/682.92/810.25亿元)，当前股价对应PE为23.9/17.4/14.3倍，维持“买入”评级。

●2025-12-02 沪光股份：【华创汽车·深度】沪光股份：汽车线束龙头之“光”(华创证券)

●华创证券研究所发布深度报告，肯定了沪光股份在线束领域的龙头地位及其未来的成长性。但同时也提示了宏观经济波动、大客户依赖以及汽车行业价格竞争加剧等潜在风险。投资者需结合市场环境及公司基本面综合判断投资机会。

●2025-12-02 比亚迪：2025年11月份销量点评：11月销量环比提升，继续加快高端化和出口(东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕)

●由于行业竞争加剧，我们下调公司25-27年归母净利350/509/664亿元(原预测值为450/589/710亿元)，同增-13%/45%/30%，对应PE为25/17/13x，给予26年25x，目标价140元，维持“买入”评级。

●2025-12-02 江淮汽车：高端化转型加速，销量环比提升(兴业证券 董晓彬,唐嘉俊)

●公司携手华为打造尊界品牌布局豪华智能车市场，尊界S800订单表现亮眼，交付持续攀升。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为-17.34亿元/18.71亿元/50.24亿元，首次覆盖，给予增增持评级。

●2025-12-02 长城汽车：各品牌新品加速释放，销量持续突破(兴业证券 董晓彬,唐嘉俊)

●公司各品牌均处于强势新品周期，叠加出口持续增长，公司销量及业绩有望实现进一步提升。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为132.90亿元/163.64亿元/196.84亿元，维持“增持”评级。

●2025-12-01 正裕工业：数十年精耕减震器领域，产能扩张助力营收增长(中邮证券 苏千叶,杨帅波)

●我们预测公司2025-2027年营业收入分别为27.1/34.6/41.1亿元，归母净利润分别为1.4/1.6/1.9亿元，三年归母净利润CAGR为39.7%，以当前总股本2.4亿股计算的摊薄EPS为0.58/0.68/0.81元。公司股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为22/19/16倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-01 潍柴动力：Expect HDT engines growth to slow in 2026E;Eyes on backup power for data centres(招银国际 冯键嵘)

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●2025-11-30 斯菱股份：收购实现产业资源协同，推动精密轴承&机器人合作-公司收购点评报告(中泰证券 冯胜,杨帅)

●公司收购银球科技24%股权有助于实现产业资源协同，未来随着公司汽车轴承市占率提升及人形机器人精密轴承产品放量，公司业绩有望进一步增长。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.18/2.48/2.87亿元，对应PE分别为113.6/99.9/86.1倍，维持“买入”评级。

●2025-11-30 航天智造：双轮驱动打造航天七院优质上市平台(华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,马强,田莫充)

●预计公司25-27年归母净利润9.48/11.02/12.76亿元，选取拓普集团(汽车零部件研发、生产和销售)、万丰奥威(汽车金属部件轻量化及飞机制造)、双林股份(汽车零部件及配件、模具设计、开发和制造)、迪威尔(油气设备)作为可比公司。可比公司26年Wind一致预期PE均值为30倍，考虑到可比公司估值中存在一定人形机器人业务的预期，而航天智造业务暂不涉及机器人零部件，给予26年20X目标PE，目标价26.00元，“买入”。

●2025-11-30 冠盛股份：签订重磅战略合作协议，机器人业务起宏图(中泰证券 冯胜,宋瀚清)

●暂不考虑固态电池业务及机器人零部件带来的业绩弹性，我们预计公司2025-2027年净利润分别为3.8/4.8/5.8亿元，按照最新收盘价，对应PE分别为17.7/14.2/11.6倍。公司估值水平具备安全边际，我们密切关注公司机器人零部件、固态电池业务的产业化进程，维持“增持”评级。