江丰电子(300666)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-02-07 江丰电子：拟控股凯德石英，产业协同&提升客户黏性(华金证券 熊军,宋鹏)

●根据公司2025年年度业绩预告，我们调整公司盈利预测。预计2025年至2027年，公司营收分别为46.10/57.76/73.83亿元，增速分别为27.9%/25.3%/27.8%；归母净利润分别为5.03/6.79/9.15亿元，增速分别为25.6%/34.9%/34.9%；PE分别为65.2/48.3/35.8倍。考虑到公司在全球晶圆制造溅射靶材技术优势，且半导体精密零部件业务发展势头强劲，叠加收购凯德石英后，有望强化产业链协同效应，维持“买入”评级。

●2025-12-15 江丰电子：静电吸盘自研突破，靶材全球布局提速(中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入45/57/74亿元，实现归母净利润分别为5.8/8.2/11.9亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-12 江丰电子：耗材到零部件，平台化发展(中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入45/59/75亿元，实现归母净利润分别为5.20/7.54/10.36亿元，首次覆盖给予“买入”评级。2025年前三季度，公司实现营业收入32.91亿元，同比增加25.37%；利润总额达到4.57亿元，同比增加59.64%；实现归母净利润4.01亿元，同比增加39.72%；实现扣非归母净利润2.93亿元，同比增加11.59%。2025年三季度单季，公司实现营业收入11.96亿元，同比增加19.92%；实现归母净利润1.48亿元，同比增加17.83%；扣非后归属母公司股东的净利润为1.17亿元，同比增加26.22%。

●2025-10-29 江丰电子：Q3业绩稳健增长，卡位布局核心部件(中泰证券 王芳,杨旭)

●公司是大陆靶材绝对龙头，叠加零部件打开超十倍成长空间，将有望充分受益全球半导体产业发展及国产替代机遇，我们预期25/26/27年归母净利润为5.5/7.5/9.1亿元，对应PE47/34/28倍，维持“买入”评级。

●2025-10-27 江丰电子：2025年三季报点评：业绩动能充沛，增长势头强劲(银河证券 高峰,钟宇佳)

●预计公司2025至2027年分别实现营收45.06/55.31/67.06亿元，同比增长24.99%/22.75%/21.24%，归母净利润为5.39/6.77/7.96亿元，同比增长34.60%/25.53%/17.56%，每股EPS为2.03/2.55/3.00元，对应当前股价PE为49.53/39.46/33.56倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-02-09 国博电子：T/R组件龙头，商业航天及军品订单共同驱动增长(开源证券 王加煨)

●国博电子作为有源相控阵T/R组件和射频集成电路龙头，产品广泛应用于军用雷达、精确制导、卫星通信等特种领域，以及5G基站和智能手机等民用通信场景。我们看好国博电子三大高确定性成长方向：一是商业航天加速，2026年可回收火箭突破将推动低轨卫星组网，公司作为卫星T/R组件核心供应商有望受益百亿级增量市场；二是“十五五”军品列装周期启动，公司军用T/R组件业务有望重回高点；三是公司硅基氮化镓手机射频芯片已量产超100万只，放量在即，并有望切入手机直连卫星新赛道。我们预计公司2025年至2027年的归母净利润为4.84/6.65/8.31亿元，EPS为0.81/1.12/1.39元/股，对应当前股价的PE分别为146.6/106.6/85.4倍，维持“买入”评级。

●2026-02-09 兴森科技：2025年业绩预告点评：扭亏为盈，AI驱动IC载板涨价潮持续(东兴证券 刘航)

●公司是国内既有BT载板的布局，又有ABF载板的延伸的厂商，受益于AI浪潮，PCB业务和半导体业务持续发力。预计2025-2027年公司EPS分别为0.08元，0.25元和0.40元，维持“推荐”评级。

●2026-02-09 瑞芯微：AIoT应用多点开花，平台化布局深耕边端侧AI(天风证券 李双亮,程如莹)

●公司持续完善AIoT SoC芯片平台布局，随着端侧AI应用快速落地，有望带动公司业务持续增长。我们预计公司25-27年营收分别为44.07、57.16、70.50亿元，归母净利润分别为10.30、14.54、18.57亿元。可比公司根据wind一致性预测，给予公司58倍PE，对应市值为843.3亿元，对应目标价200.33元/股，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-02-09 中微半导：切入Nor Flash利基存储赛道(中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为11.3/14.9/22.1亿元，归母净利润分别为2.8/3.6/5.6亿元，上调至“买入”评级。

●2026-02-08 天孚通信：全年利润同比高增，有源无源产品线协同发展(华鑫证券 庄宇,张璐)

●预测公司2025-2027年收入分别为57.33、91.06、120.25亿元，EPS分别为2.61、4.18、5.53元，当前股价对应PE分别为97、61、46倍。公司营收利润实现高增，有源和无源产品线协同发展，随着光模块、CPO对高速光引擎和FAU的需求爆发，有望进一步巩固公司竞争优势，维持“买入”投资评级。

●2026-02-08 沐曦股份：沐浴晨曦，算力领军(国联民生证券 方竞,李萌)

●我们预计公司2025-2027年将实现营收16.65/34.31/58.44亿元，对应现价PS为119/58/34倍，我们看好公司“1+6+X”战略持续深化，叠加科创板政策赋能、国产替代需求放量及与超讯通信等伙伴的产业链协同，公司正从产品验证迈入规模化盈利阶段，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-02-08 兆驰股份：担保扩容20倍支撑光通放量，第三轮垂直一体化行将落地(浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2025-2027年营业收入分别为184亿、219亿、288亿，同比变化-9.31%、18.99%和31.12%，对应归母净利润分别为13.49亿、18.25亿和25.28亿元，当前市值对应的PE分别为31.55、23.31和16.83倍，维持公司“买入”评级。

●2026-02-07 兆易创新：“感存算控连”芯生态构筑护城河，平台型龙头乘风而上(天风证券 李双亮,李泓依)

●兆易创新是一家在“AI+国产替代+存储周期上行”三重利好共振下的平台型芯片设计公司。我们预计公司2025-2027年营收92.03/113.86/138.78亿元，预计归母净利润实现16.10/25.89/27.69亿元。我们认为兆易创新在未来预测期内成长动能充足，业绩具备较强韧性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-02-06 鼎通科技：液冷产品进展顺利，全年业绩预期显著增长(长城证券 侯宾,姚久花,李心怡)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.42/5.67/8.13亿元，2025-2027年EPS分别为1.73/4.07/5.84元，当前股价对应PE分别为94/40/28倍。基于公司通讯连接器产品需求增长较快，各地产能不断释放，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2026-02-06 联特科技：优势与潜力突出，规模与业绩追赶在即(银河证券 赵良毕)

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