博思软件(300525)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-02 博思软件：2025年三季报点评：业绩短期承压，AI+政务政策有望带动行业回暖(民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司25-27年归母净利润分别为3.23、3.80、4.33亿元，当前市值对应25/26/27年的PE估值分别为32/27/24倍，考虑到公司在财政IT领域的龙头地位，后续数字政府建设浪潮中公司主营业务有望充分受益，维持“推荐”评级。

●2025-08-30 博思软件：2025年中报点评：业绩短期承压，加速推进AI在财税领域落地(民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司25-27年归母净利润分别为3.55、4.17、4.75亿元，当前市值对应25/26/27年的PE估值分别为33/28/25倍，考虑到公司在财政IT领域的龙头地位，后续数字政府建设浪潮中公司主营业务有望充分受益，维持“推荐”评级。

●2025-05-06 博思软件：聚焦AI+电子凭证业务，可持续收入不断提升(中银证券 杨思睿,郑静文)

●2024年公司业绩有所下降，考虑到2025年下游客户预算支出情况仍具有不确定性，我们对应下调公司盈利预测。预计2025-2027年公司收入为25.2/28.9/32.1亿元；归母净利为4.3/5.3/6.2亿元；EPS分别为0.57/0.70/0.82元；PE分别为26.3/21.5/18.4倍。公司聚焦AI和电子凭证两条业务主线，AI技术持续为业务赋能，应用场景不断拓展，可持续收入持续提升。维持公司买入评级。

●2025-05-05 博思软件：收入保持稳健，紧抓政务AI和电子凭证机遇(财通证券 杨烨)

●随着政务AI和电子凭证机遇展开，公司有望凭借产品竞争力以及卡位优势，重回较快增长。我们预计公司2025-2027年收入为23.12/25.83/30.03亿元，归母净利润为3.50/3.93/4.65亿元，PE为32.67/29.06/24.57倍，维持“增持”评级。

●2025-05-04 博思软件：2024年年报及2025年一季报点评：业绩短期承压，聚焦“AI+电子凭证”战略方向(民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司25-27年归母净利润分别为3.87、4.55、5.19亿元，当前市值对应25/26/27年的PE估值分别为29/25/22倍，考虑到公司在财政IT领域的龙头地位，后续数字政府建设浪潮中公司主营业务有望充分受益，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-11-14 思瑞浦：四大市场全面增长，并购融合成效显著(中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为21.1/28.4/34.9亿元，归母净利润分别为1.9/3.4/4.8亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-14 税友股份：2025三季度业绩点评：坚持AIBM战略，行业规范化促进IT投入(长城证券 侯宾,沈彻)

●公司报告期内营收稳定增长，坚持AIBM战略同时行业呈现更加规范化格局，有利于公司业务未来持续稳步拓展。我们持续看好公司的发展，预测公司2025-2027年实现营收23.11亿元、28.01亿元、34.62亿元；归母净利润2.15亿元、3.08亿元、4.84亿元；EPS0.53元、0.76元、1.19元，PE88.3X、61.8X、39.3X，维持“增持”评级。

●2025-11-13 用友网络：收入稳健增长，核心产品加速扩张(国信证券 熊莉)

●维持盈利预测，维持“优于大市”评级。公司充分受益于当前下游AI需求，随着云服务占比持续提升，核心产品推进顺利，海外市场加速拓展，预计公司2025/2026/2027年实现营业收入为99.63/109.03/121.69亿元，实现归母净利润-5.54/2.56/10.51亿元。

●2025-11-12 世纪华通：【招商传媒】公司深度：世纪华通（002602.SZ）文化出海扛旗者，王者归来犹可期(招商证券)

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●2025-11-12 中科蓝讯：Q3业绩稳健增长，端侧应用合作持续深化(华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为21.6/28.1/34.1亿元(前值22.9/28.1/33.9亿元)，归母净利润为3.6/4.6/5.8亿元(前值3.8/4.8/6.1亿元)，对应EPS为2.99/3.77/4.83，对应PE为44.26/35.08/27.40x，维持“增持”评级。

●2025-11-12 会畅通讯：季报点评：Q3营收同比改善，加快“AI+云+硬件”全产业布局(天风证券 王奕红,唐海清,张建宇)

●根据公司三季度披露的情况，我们下调了公司的期间费用率，预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.16亿元、0.25亿元、0.36亿元(之前预测25-26年为707万元、734万元)。我们认为公司加快“AI+云+硬件”的全产业布局，子公司明日实业持续发布新品，加大力度实施出海战略，维持“增持”评级。

●2025-11-12 天阳科技：收入稳定增长，国际化布局取得关键进展(中泰证券 闻学臣,蒋丹)

●依据公司发布的年度报告，考虑到受宏观经济的影响，部分银行在金融科技投入有所放缓，我们调整2025、2026年，新增2027年的盈利预测。预测公司2025-2027年营收分别为19.15/21.11/23.79亿元(2025-2026年原值分别为23.76/26.72亿元)，归母净利润分别为1.03/1.33/1.60亿元(2025-2026年原值分别为1.75/2.17亿元)，对应PE分别为96/75/62倍，维持“买入”评级。

●2025-11-12 光庭信息：季报点评：股份支付费用影响净利表现，海外与AI化是公司战略核心(东方证券 浦俊懿,陈超,宋鑫宇)

●我们调整部分业务与费用率预测，预计公司2025-2027年归母净利分别为0.61/1.01/1.57亿元(原预测25-26年为0.61/0.75亿)。参照可比公司，我们认为目前公司的合理估值水平为2026年的48倍市盈率，对应目标价为52.32元，维持买入评级。

●2025-11-12 中望软件：季报点评：收入增速有所放缓，但3维产品研发进展与政策趋势相对乐观(东方证券 浦俊懿,陈超,宋鑫宇)

●我们预测公司25-27年归母净利润分别为0.87/1.47/2.56亿元(原25-26年预测为1.15/1.56亿元，源于下调收入预测)，采用DCF估值，对应目标价76.67元，维持买入评级。

●2025-11-12 盛科通信：归母净利润实现转正，积极研发路由交换芯片(西部证券 郑宏达,李想)

●公司实现营业收入8.32亿元(YoY+3%)，归母净利润0.09亿元，归母净利润实现转正。其中，公司2025Q3单季度实现营业收入3.24亿元(YoY+18%，QoQ+14%)，归母净利润0.33亿元。我们预计公司2025年-2027年营业收入为13.53亿元、17.76亿元、21.95亿元，同比增长25.1%、31.3%、23.6%，维持“买入”评级。