东杰智能(300486)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-29 东杰智能：乘AI东风，全业务、多领域国际化布局卓有成效(东北证券 王凤华)

●考虑到公司具备核心设备的自研自产能力，生产基地布局兼具成本及产业链优势，随着公司智能化领域的布局，业绩将进一步突破，根据上半年业绩预测公司2023-2025年营收分别为14.26/19.26/24.00亿元，归母净利润为1.10/1.63/2.09亿元，对应EPS为0.27/0.40/0.51元，对应PE为29X/20X/15X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-08-04 东杰智能：与麦格米特签订1.16亿元智能仓储大单，运用AI技术赋能3C领域客户(山西证券 王志杰,杨晶晶)

●我们预计公司2023-2025年分别实现净利润1.1、1.6、2.1亿元，同比增长140.1%、45.8%、28.7%；对应EPS分别为0.27、0.39、0.50元。以8月3日收盘价8.63元计算，对应公司2023-2025年PE分别为30.1、20.6、16.0倍，维持买入-A评级。

●2023-04-21 东杰智能：智慧物流方案供应商，开启国际化战略，打造锂电新增长级(山西证券 王志杰,杨晶晶)

●我们预计公司2022-2024年分别实现营业收入13.1、16.0、20.8亿元，同比增长0.7%、22.0%、30.0%；分别实现净利润0.6、1.2、1.6亿元，同比增长-19.1%、115.3%、30.3%；对应EPS分别为0.14、0.31、0.40元。以4月21日收盘价8.27元计算，对应公司2022-2024年PE分别为58.3、27.1、20.8倍，首次覆盖给予买入-A评级。

●2022-12-02 东杰智能：新兴+传统行业双轮驱动，带动公司订单增长(招商证券 董瑞斌,胡小禹)

●随着下游新能源、石化和钢铁行业的快速增长的带动下，智能物流系统和智能喷涂系统将持续发展，预计22-24年公司归母净利润为0.9/1.25/1.62亿元，yoy分别为25.7%/39.5%/29.7%，EPS分别为0.22/0.31/0.40，当前市值对应PE约为39.6/28.4/21.9倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2022-05-10 东杰智能：新能源领域不断扩张，业绩增长可期(东北证券 王凤华,刘青松)

●在下游新能源汽车与电商行业高速增长的带动下，智能物流系统与智能喷涂系统将持续高速增长，淄博国资成为公司控股股东后将持续赋能公司发展。预计2022-2024年公司营收增速分别为30.78%、25.60%、21.28%；归母净利润增速分别为70.49%、60.99%、37.35%；EPS分别为0.30、0.48、0.66元/股，对应当前股价的PE分别为26/16/12倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-10-24 杰瑞股份：2025年三季报点评：营收利润稳步增长，看好公司海外高速成长(民生证券 李哲,匡人雷)

●考虑到公司国内基本盘稳定，海外订单持续增长，业绩加速释放，我们预计公司2025-2027归母净利润分别为30.85/37.52/44.14亿元，对应PE分别是17x/14x/12x，维持“推荐”评级。

●2025-10-24 杰瑞股份：2025年三季报点评：Q3归母净利润同比+11%，短期交付节奏不改长期增长趋势(东吴证券 周尔双,黄瑞)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润30/35/40亿元，当前市值对应PE估值为18/15/13倍，维持“买入”评级。

●2025-10-24 杰瑞股份：季报点评：业绩同比稳增，持续斩获海外大订单(华泰证券 倪正洋)

●我们维持公司25-27年盈利预测，预计归母净利润分别为30.86/37.31/43.41亿元，对应EPS为3.01/3.64/4.24元。可比公司26年ifind及彭博一致预期12倍PE，基于公司天然气业务成为第二成长曲线，且公司持续斩获海外订单带来较强的业绩可预见性，应有溢价，给予公司26年17倍PE，上调目标价为61.88元(前值51.17元，对应17倍25年PE)。

●2025-10-24 华大智造：季报点评：收入恢复增长，利润持续改善(华泰证券 代雯,孔垂岩)

●考虑公司为应对市场竞争调整价格策略，我们下调公司测序业务收入和毛利率，预测2025-2027年营收29.2/36.0/41.0亿元(相比前值下调7%/6%/6%)，归母净利润0.85/3.07/3.94亿元(相比前值下调17%/10%/10%)。考虑公司在基因测序领域具备核心技术优势，国内外市场地位持续提升，给予2025年PS估值12x(可比公司均值9x)，对应目标价84.04元(前值90.60元，25年PS估值12x)。

●2025-10-24 伟思医疗：2025Q3业绩增长稳健，深化脑机领域布局(华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计公司2025-2027收入有望分别实现4.73亿元、5.61亿元和6.68亿元，同比增速分别达到18.2%、18.6%和19.1%；预计2025-2027年归母净利润分别实现1.34亿元、1.60亿元和1.92亿元，同比增速分别达到31.8%、19.3%和20.0%。2025-2027年的EPS分别为1.40元、1.67元和2.01元，对应PE估值分别为33x、28x和23x，维持“买入”评级。

●2025-10-23 美好医疗：盈利能力回升，期待脑机接口等新业务放量(华安证券 谭国超,李婵)

●我们调整了盈利预测，预计公司2025-2027年营收分别为18.14/22.92/28.66亿元(前值预测为20.43/25.70/32.13亿元)，同比增速为13.8%/26.4%/25.0%；归母净利润分别为4.20/5.46/6.82亿元(前值预测为4.77/6.16/7.77亿元)，同比增速为15.6%/29.9%/24.8%；对应2025-2027年PE为30x/23x/19x，维持“买入”评级。

●2025-10-23 骄成超声：超声波技术平台型企业，多领域布局迎来突破(山西证券 姚健)

●一方面区别于一般专用设备公司，公司坚持以超声波技术为核心平台化发展，逐步拓展在新能源电池、线束连接器、半导体及先进封装等不同领域的应用，业务成长逻辑不断重塑，公司将持续受益于下游新能源、半导体等行业发展和国产化率提高等因素驱动。另外一方面公司商业模式突出，随着锂电业务逐步复苏，汽车、半导体业务进入收获期，耗材配件业务稳健向上，配件业务良好的盈利能力和现金流带来公司经营的稳健性。我们预计公司2025-2027年归母公司净利润1.37/2.12/3.05亿元，同比增长59.5%/54.7%/43.8%，EPS为1.18/1.83/2.63元，对应10月22日收盘价113.30元，PE为96/62/43倍，维持“买入-A”评级。

●2025-10-23 金银河：全球最大铷铯生产基地建成，稀缺元素价值链或重构公司成长及估值属性(东兴证券 张天丰)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为20.51/42.43/59.05亿元，归母净利润分别为0.61/7.83/13.92亿元，对应EPS为0.45/5.85/10.4元/股，对应PE分别为79.13X/6.13X/3.15X。考虑到公司锂云母提锂板块铷铯盐投产或推动公司业绩快速结构性扩张及估值弹性有效优化，锂电设备板块订单数量或从2025年起持续恢复并稳定提升，有机硅板块预计维持行业龙头地位，维持“推荐”评级。

●2025-10-23 美好医疗：2025年三季报点评：经营改善，血糖业务趋势向好(东方证券 伍云飞,陆佳晶)

●根据公司2025年三季报，我们下调收入预测，上调毛利率预测，我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为3.9、4.6、5.4亿元（原预测25-27年归母净利润为3.9、4.7、5.7亿元），由于公司呼吸机和人工耳蜗业务竞争力强，同时公司产品管线持续丰富，新业务、新客户不断开发，长期空间广阔。根据可比公司2025年平均估值，维持给予公司2025年36倍市盈率，对应目标价为24.48元，维持“买入”评级。

●2025-10-23 维力医疗：持续深化海外本土化销售，外销收入稳定增长(华金证券 刘颢然,苏雪儿)

●预计2025-2027年归母净利润分别为2.64/3.18/3.84，增速分别为20%/20%/21%，对应PE分别为16/13/11倍。考虑到公司海外业务持续开拓，大客户订单稳步放量，未来随着国内行业合规影响减弱，国内业务有望恢复快速增长，维持“买入”评级。