田中精机(300461)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-19 田中精机：入驻专业投资机构，推进产业价值链拓展，提升公司综合竞争力(华金证券 孙远峰,王海维)

●我们预测公司2023年至2025年营业收入分别为2.16/2.56/3.17亿元，增速分别为13.5%/18.3%/23.8%；归母净利润分别为0.09/0.16/0.29亿元，增速分别为114.8%/68.2%/80.3%；对应PE分别358.6/213.2/118.2。考虑到田中精机近百年技术积累及品牌优势，随着消费电子复苏、探索新能源领域业务机会，实现产品战略升级，叠加中国制造2025历史发展机遇，为公司业绩持续增长夯实基础，首次覆盖，给予增持-A建议。

●2019-04-27 田中精机：年报点评：全球3C精密绕线设备领军企业，跨领域多元化布局助其业绩腾飞(东方证券 陈宇哲,何婧雯,竺劲)

●维持买入评级，上调目标价至34.76元。我们预测公司2019-2021的每股收益分别为1.58、2.68、3.58元(原19/20为1.75/2.67元)，参考可比公司估值，19年22倍PE，对应目标价34.76元。

●2018-10-30 田中精机：无线绕线设备完成验收，收入利润保持高速增长(东北证券 刘军)

●预计公司2018-2020年的净利润为1.22亿元、1.93亿元和2.61亿元，EPS为0.98元、1.55元、2.10元，对应市盈率分别为23倍、14倍、11倍，给予“增持”评级。

●2018-10-30 田中精机：下游需求旺盛，绕线机精雕机双轮驱动业绩飞速增长(长城证券 曲小溪,张如许,刘峰)

●三季度业绩维持高增长，净利率提升。我们预测2018-2020年公司的EPS分别为1.05元、1.42元和1.67元，对应PE分别为21倍、16倍和13倍。维持“推荐”评级。

●2018-10-11 田中精机：三季度持续高增长，无线充电渗透率有望快速提升(东方证券 何婧雯,陈宇哲,张书铭)

●维持买入评级，调整目标价至23.69元。我们预测公司2018-2020的每股收益分别为1.03、1.75、2.67元，参考无线充电、玻璃精雕机及CNC数控设备的可比公司估值，我们认为公司未来3年平均增速较高，给予30%估值溢价，即18年23倍PE，对应目标价23.69元。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-10-28 恒立液压：3Q25 earnings growth accelerated to 31% YoY(招银国际 冯键嵘)

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●2025-10-28 豪迈科技：无惧关税影响，三季度业绩延续上半年增速(财通证券 佘炜超,谢铭,孟欣,何兵)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入111.13/126.88/144.07亿元，归母净利润24.65/28.36/32.66亿元。对应PE分别为18.8/16。4/14.2倍，维持“增持”评级。公司于2025年10月24日发布三季报，实现营业收入80.76亿元，同比+26.89%，归母净利润17.88亿元，同比+26.21%。

●2025-10-28 迈普医学：新产品海外加速放量，收购易介医疗打开上限(华安证券 谭国超,钱琨)

●我们预计公司2025-2027年营业收入有望分别实现3.74/4.99/6.60亿元，同比增长34.5%/33.3%/32.3%；归母净利润分别实现1.10/1.57/2.30亿元，同比增长39.6%/42.5%/46.8%；对应EPS为1.64/2.34/3.43元；对应PE倍数为45/31/21X。维持“买入”评级。

●2025-10-28 鱼跃医疗：海外收入持续高增，更多海外市场实现突破(华源证券 刘闯)

●根据前三季度经营情况，我们现在预计2025-2027年公司归母净利润分别为18.2/21.7/25.4亿元，同比增长0.8%、19.1%、17.3%，对应PE分别为20X、17X、14X。公司为国内平台型家用器械龙头，具备较强品牌力，出海布局稳步推进，天花板有望打开，维持公司“买入”评级。

●2025-10-28 华大智造：2025Q3增长趋势延续，费用持续优化(华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计公司2025-2027年收入端有望分别实现28.24亿元、33.41亿元、39.43亿元，同比增长分别为-6.3%、18.3%和18.0%，2025-2027年归母净利润有望实现-0.98亿元、1.60亿元、3.82亿元(2025-2027年前值预测为-0.98亿元、0.50亿元、1.62亿元)，同比增长分别为83.6%、262.9%和138.6%。2025-2027年对应的EPS分别约-0.24元、0.38元和0.92元，维持“买入”评级。

●2025-10-28 大族激光：消费电子+AI PCB共振，业务逐步复苏(国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为176.07亿元、232.42亿元、279.36亿元，归母净利润分别为12.97亿元、21.59亿元、29.09亿元，给予25年40倍PE，对应六个月目标价50.42元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-10-28 瑞鹄模具：2025年三季度报告点评：模具主业持续发力，加速布局机器人产线(国元证券 刘乐,陈烨尧)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为32.58\45.23\56.90亿元，归母净利润分别为4.59\5.89\7.27亿元，按照当前最新股本测算，对应基本每股收益分别为2.19\2.82\3.47元，按照最新股价测算，对应PE17.42\13.56\10.99倍。我们看好公司中长期的成长空间，维持“买入”评级。

●2025-10-28 瑞鹄模具：季报点评：Q3业绩持续向上，机器人加速布局(华泰证券 宋亭亭)

●华泰研究预计瑞鹄模具2025-2027年归母净利润分别为4.4亿、5.5亿和6.7亿元，对应EPS为2.10、2.61和3.20元。基于对公司装备业务扩展客户成效显现以及大客户车型放量的预期，上调2027年利润预测15%。给予公司2026年20倍PE估值，目标价定为52.2元，维持“增持”评级。

●2025-10-28 恒立液压：2025年三季报点评：Q3归母净利润同比+31%，业绩增长开始提速(东吴证券 周尔双,黄瑞)

●2025Q3公司收入26.2亿元，同比+24.5%，归母净利润6.6亿元，同比+30.6%，扣非归母净利润5.6亿元，同比+13.0%。(1)挖机板块：我们预计公司单Q3小挖油缸/中挖油缸/大挖油缸收入同比分别+60%/+5%/+25%，挖机泵阀收入同比增长20%-50%不等，在卡特加库、国内品牌份额提升拉动下，挖机板块收入及毛利率加速增长。(2)非挖板块：除高机外，非挖油缸及泵阀已经全面转正，非挖泵/阀收入同比增速约10%/40%。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为28.7/34.1/41.4亿元，当前股价对应PE分别为44/37/30X，维持“买入”评级。

●2025-10-28 三友医疗：脊柱业务恢复增长，国际化进程加速(财通证券 华挺,赵则芬)

●脊柱业务恢复增长，国际化进程加速。我们预计公司2025-2027年实现营业收入5.90/7.52/9.70亿元，归母净利润0.33/0.55/1.10亿元。对应PE分别为205.2/121.7/61.0倍，维持“增持”评级。