昌红科技(300151)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-27 昌红科技：全球合作战略不断深化，医疗与半导体板块持续突破(华鑫证券 俞家宁,胡博新,尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为11.85、14.01、16.87亿元，EPS分别为0.24、0.32、0.43元，当前股价对应PE分别为53.1、40.3、29.5倍。公司是国内高端医疗耗材龙头企业，医疗板块订单承接能力稳健提升，晶圆载体业务拓展可期，看好公司后续成长空间。维持“买入”投资评级。

●2025-06-28 昌红科技：战略合作持续深化，医疗与半导体板块稳步增长(华鑫证券 俞家宁,胡博新,吕卓阳)

●预测公司2025-2027年收入分别为11.85、14.01、16.87亿元，EPS分别为0.24、0.32、0.43元，当前股价对应PE分别为50.7、38.4、28.1倍。公司是国内高端医疗耗材龙头企业，医疗板块订单承接能力稳健提升，晶圆载体业务拓展可期，看好公司后续成长空间。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-01-22 昌红科技：精密模具国产先锋，医疗+半导体耗材拓宽成长边界(国盛证券 张金洋,张一鸣,杨芳)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为10.42、12.43、14.55亿元，分别同比增长11.9%、19.3%、17.0%；归母净利润分别为1.13、1.61、2.17亿元，分别同比增长256.3%、42.9%、34.8%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-29 昌红科技：半导体载具顺利突破，医疗耗材厚积薄发(华福证券 杨钟)

●公司半导体领域的晶圆载具已首次获得量产订单，新产品光罩载具正加速验证，同时公司医疗业务板块也正加速扩张，已与众多行业内知名客户达成框架协议，成长可期。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为11.32/15.05/19.03亿元(前值为11.66/15.38/19.49亿元)；实现归母净利润分别为1.15/2.05/2.97亿元(前值为1.21/2.13/3.08亿元)，对应当前PE估值95.5/53.2/36.9倍，维持公司“买入”评级。

●2024-08-13 昌红科技：2024上半年业绩承压，但公司已进入边际改善拐点(开源证券 余汝意,司乐致)

●考虑浙江柏明胜医疗客户产线落地和鼎龙蔚柏晶圆载具陆续送样验厂获单的节奏，我们下调公司2024-2025年并新增2026年的盈利预测(原值2.50/3.52亿元)，预计归母净利润分别为1.21/1.69/2.40亿元，EPS分别为0.23/0.32/0.45元，当前股价对应P/E分别为68.8/49.0/34.6倍，公司与海外优质医疗客户和国内主流FAB厂合作可拓展性潜力较大，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-10-29 金银河：公司或已正式进入强业绩弹性的高速增长期(东兴证券 张天丰)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为20.50/42.43/59.05亿元，归母净利润分别为0.61/7.83/13.92亿元，对应EPS为0.45/5.85/10.4元/股，对应PE分别为88.71X/6.87X/3.87X，维持“推荐”评级。

●2025-10-29 安徽合力：三季度收入实现增长，重视新兴领域加大研发投入(东海证券 商俭)

●公司是国内叉车龙头，业务覆盖车辆整机、核心系统、零部件、结构件及铸造件全产业链。公司推进全球化海外收入提升，电动化产品占比提升，以及加码布局智能物流与具身机器人等战略，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为14.38/15.98/17.91亿元，当前股价对应PE分别为13.02/11.71/10.45倍，维持“买入”评级。

●2025-10-29 一拖股份：2025年三季报点评：Q3归母净利润同比+15.1%，公司业绩迎来向上拐点(东吴证券 周尔双,黄瑞)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为9.2/9.5/10.6亿元，当前市值对应PE分别为16/15/14倍，维持“买入”评级。2025年前三季度公司实现营业总收入97.0亿元，同比-9.6%；归母净利润9.9亿元，同比-9.7%；扣非归母净利润9.1亿元，同比-14.8%。

●2025-10-29 光电股份：2025年三季报点评：3Q25营收增长69%，布局机器视觉传感系统(民生证券 尹会伟,孔厚融)

●公司深耕光电领域，在巩固核心主业大型武器系统/制导装备导引头/光电信息装备的优势外，产品线拓展至人形机器人、机器狗等领域。同时，内装与军贸协同发展成效初显。在规模效应、业务结构优化和提质增效等多种因素影响下，公司利润率有望提升。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别是0.69亿元、1.99亿元、3.58亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别是153x/53x/29x。考虑到公司的业务拓展和发展潜力，维持“推荐”评级。

●2025-10-29 爱美客：季报点评：短期仍承压，关注后续新管线进展(华泰证券 樊俊豪,孙丹阳)

●2025年第三季度毛利率为93.2%，同比下降1.4个百分点，主要受销售费用率、管理费用率和研发费用率上升的影响。华泰研究考虑到行业竞争加剧，下调了2025-2027年的收入预测至24.24亿、27.96亿和30.83亿元，归母净利润预测调整为13.91亿、16.70亿和19.45亿元。基于可比公司估值水平，给予爱美客2026年33倍PE，目标价从220.77元下调至182.16元，维持“买入”评级。

●2025-10-29 伊之密：季报点评：海外市场和镁合金客户持续突破(华泰证券 倪正洋,杨任重)

●维持盈利预测，我们预计公司25-27年归母净利润分别为7.18/8.46/9.88亿元(三年复合增速为17.59%)，对应PE16、13、11倍。可比公司2025年Wind一致预期PE为23倍，给予公司25年23倍PE估值，上调目标价为35.19元(前值33.66元，对应22倍25年PE)。

●2025-10-29 奕瑞科技：季报点评：核心部件和解决方案加速发力(华泰证券 倪正洋,杨任重)

●公司年内盈利能力快速修复，小幅上调25年盈利预测，我们预计25-27年归母净利润为6.10/8.54/11.04亿元(较前值+4%/0%/0%)，对应PE41、29和23倍。可比公司2025年Wind一致预测PE约53x，给予公司25年53倍PE估值，上调目标价为153.17元(前值143.6元，对应49倍25年PE)。

●2025-10-29 奕瑞科技：2025Q3业绩高增，完成股权激励促中长期发展(中泰证券 王可,郑雅梦)

●公司是国内探测器行业龙头，在产品和技术方面不断拓展突破，考虑到其他核心部件和解决方案毛利率相对较低，及股权激励费用和公允价值变动对利润影响，我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为6.42亿元、7.93亿元、9.63亿元，按照2025年10月28日股价，对应PE分别为38.7、31.4、25.8倍，维持“增持”评级。

●2025-10-29 瑞鹄模具：季报点评：业绩稳健增长，布局机器人打造成长新动能(国盛证券 丁逸朦,江莹)

●基于公司在手订单充足以及多元化业务布局，预计2025-2027年归母净利润分别为4.8亿、5.9亿和7.1亿元，对应PE分别为17/14/12倍。综合考虑公司当前估值水平及未来发展潜力，维持“买入”评级。不过，投资者需关注原材料价格波动、客户销量不及预期及新客户拓展不力等潜在风险。

●2025-10-29 三友医疗：国际化业务加速放量，美国市场表现亮眼(华安证券 谭国超,钱琨)

●我们预计公司2025-2027年营业收入有望分别实现5.99/7.59/9.52亿元，同比增长32.0%/26.8%/25.4%；归母净利润分别实现0.90/1.54/2.38亿元，同比增长684.8%/71.6%/54.0%；对应EPS为0.27/0.46/0.71元；对应PE倍数为74/43/28X。维持“买入”评级。