华平股份(300074)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-06-07 华平股份：深谙行业变革方向，打造基层互联网医疗闭环(国海证券 孔令峰)

●公司在基层互联网医疗的长远布局离不开医疗业务团队核心人员丰富的项目管理及实施经验，优医汇负责人袁总为上海交大医学博士、浙二院骨科医师，辞职后自己设立3家诊所，销售总监杨总具备12年外资药企销售经验、技术总监曾为1号店研发总监。本次股权激励计划对象包括6名高管和153名中层，实施后将给公司带来新的活力。暂不考虑增发和并购的影响，我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.07、0.11、0.17元，对应的市盈率估值137、94、60倍，首次给予“买入”评级。

●2015-10-27 华平股份：2015年三季报点评：季度业绩转暖，新业务开拓存想象空间(东北证券 许祥)

●预计2015-2016年归属母公司股东净利润分别为700万元、1800万元，对应EPS分别为0.01元、0.03元。公司有望步出业绩低谷期，新业务开拓及资产购并方面存在一定的想象空间，维持增持的投资评级。

●2015-08-15 华平股份：2015年中报点评：新业务开拓助业绩早日走出低迷(东北证券 许祥)

●预计2015-2016年归属母公司股东净利润分别为300万元、2000万元，对应EPS分别为0.01元、0.04元，公司目前处于大客户收入下降及新业务开拓的业绩低谷期，考虑到未来新业务开拓及资产购并方面存在的想象空间，维持增持的投资评级。

●2015-03-22 华平股份：签署战略合作协议，战略重心移至互联网医疗(光大证券 顾建国,田明华)

●我们预计2015-2017年公司EPS分别为0.21元、0.29元和0.40元，考虑到万达信息，卫宁软件等估值水平，给予公司100亿市值的目标位，目标价30元。

●2014-10-29 华平股份：新阶段的机会和风险(申银万国 龚浩)

●根据三季报，图像综合集成系统的收入在未来半年中将同比大幅下降，我们下调2014年此项业务的收入至1.2亿元，同时也下调视频会议系统和数字化手术室等新业务的收入假设。我们将2014-2016年收入分别下调自3.8、4.4、7.2至2.6、3.4和4.8亿元，净利润分别自1.4、1.6、2.3至0.9、1.2和1.8亿元，每股收益分别为0.27、0、35和0.54元。鉴于股价已有较大跌幅，我们维持“增持”的评级。在新业务布局阶段，原有业务不振和投资者对新业务的憧憬可能使公司的市盈率持续维持在较高的水平，同时股价剧烈波动。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-10-28 深信服：Q3收入稳定增长，经营管理改善推动利润高增(开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑公司降本增效成效突出，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测为5.42、6.74、8.28亿元(原预测为4.20、5.62、6.85亿元)，EPS分别为1.28、1.60、1.96元/股，当前股价对应2025-2027年PE分别为87.9、70.7、57.5倍，考虑公司在云与网安领域的领军地位及长期成长性，维持“买入”评级。

●2025-10-28 芯原股份：2025年三季报点评：25Q3新签订单创纪录，AI ASIC业务单季翻倍式增长(东吴证券 陈海进)

●我们认为当前估值溢价主要是由于公司作为国内顶级AI ASIC公司，为A股稀缺标的，在技术积累、客户资源及产品落地方面具备显著优势。本次25Q3季报中，公司也对在执行订单进行了分拆和展望，对2026年的业绩成长性给出了更多基本面支撑。我们维持原营收预测，预计公司将在2025-2027年实现营业收入38/53/70亿元，根据财报略调整利润预期，预计公司将在2025-2027年实现归母净利润预期为-0.8/2.6/5.5亿元(前值：-0.8/2.7/5.6亿元)。维持“买入”评级。

●2025-10-28 合合信息：智能文字识别龙头，新AI和海外打开业绩增长空间(华源证券 宁柯瑜,袁子翔)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为17.31/20.86/25.04亿元，同比增速分别为20.37%/20.48%/20.05%，当前股价对应的PS分别为14.3、11.9、9.9倍。我们选取和公司同样以订阅或纯软件商业模式为主的金山办公、福昕软件、177.33虹软科技作为可比公司，25-27年可比公司均值PS为17.7、14.6、11.9倍。鉴于公司为智能文字识别龙头，叠加AI有望加速B端商业变现，首次覆盖，给予“买入”

●2025-10-27 虹软科技：2025年三季报点评：智能终端+汽车同比双增，AI影像打开成长空间(民生证券 吕伟,杨立天)

●虹软科技作为全球领先的计算机视觉人工智能企业，在移动智能终端、智能汽车业务受益于新兴市场复苏带来预计稳定收入增量的同时，有望切入智能商拍蓝海市场打开全新增长曲线；预计公司2025-2027年营收分别为10.11、12.74、16.18亿元，归母净利润分别为2.34、3.13、4.44亿元，2025年10月24日收盘价对应市盈率92X、68X、48X，维持“推荐”评级。

●2025-10-27 中控技术：合同负债增长，工业AI+机器人持续落地(开源证券 陈宝健,李海强)

●公司为流程工业智能制造领域龙头，有望受益设备更新政策和出海机遇，工业AI打开长期增长空间，我们维持原有盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为11.20、12.90、15.54亿元，EPS为1.41、1.63、1.96元/股，当前股价对应PE为37.5、32.6、27.0倍，维持“买入”评级。

●2025-10-27 中望软件：境外市场持续快速扩张，聚焦资源推进关键项目开发(中泰证券 刘一哲,闻学臣)

●考虑到当前整体宏观与经济形势仍存在压力，且国际环境日趋复杂，我们对公司盈利预测做出一定调整。我们预测2025-2027年公司营收分别为9.63/10.96/12.63亿元(前预测值分别为10.11/11.68/13.52亿元)，归母净利润分别为0.86/1.23/1.69亿元(前预测值分别为0.94/1.29/1.75亿元)，维持“买入”评级。

●2025-10-27 网宿科技：季报点评：聚焦核心业务，毛利率持续改善(华泰证券 谢春生,岳铂雄)

●我们维持公司25-27年营业收入预测为54.55/61.50/69.94亿元，考虑公司毛利率有望持续优化，上调25-27年归母净利润（0.56%/0.85%/1.07%）至8.33/9.75/11.83亿元，对应EPS为0.34/0.40/0.48元。参考可比26年36.2xPE（Wind），考虑到公司盈利能力持续改善，给予公司26年36.2xPE，目标价14.47元（前值17.00元，25E50xPE），维持“买入”评级。

●2025-10-27 中控技术：传统业务仍待复苏，创新业务快速发展(招商证券 刘玉萍,孟林)

●预计2025-2027年收入90.92/99.35/109.31亿元，归母净利润11.35/12.82/14.44亿元。公司是我国流程行业自动化、信息化龙头企业之一，竞争壁垒高、业务基础扎实，长期发展空间广阔，看好公司长期发展，维持强烈推荐。

●2025-10-27 联芸科技：季报点评：Q3扣非净利增超230%，高端主控芯片放量叠加存储涨价(天风证券 李泓依)

●考虑公司2025Q3部分主控和AIoT芯片实现量产，有望实现新的收入贡献，加之2025Q4存储行业全面涨价，我们上调盈利预测，预测2025/2026/2027收入由13.53/16.71/20.66亿元上调至13.8/16.96/20.8亿元，归母净利润由1.24/1.71/2.38亿元上调至1.38/1.78/2.49亿元，维持“买入”评级

●2025-10-27 广联达：Q3营收增速转正，新清单标准实施加速推动造价市场化(中泰证券 闻学臣,刘一哲)

●我们预测公司2025-2027年营收分别为61.05/61.80/64.71亿元，归母净利润分别为4.78/6.79/9.14亿元，维持“买入”评级。公司发布2025年第三季度报告。25Q3公司实现营业收入14.86亿元，同比增长3.96%；归母净利润0.74亿元，同比增长244.89%；归母扣非净利润0.62亿元，同比增长486.39%。2025年前三季度公司实现营业收入42.70亿元，同比减少2.22%；归母净利润3.11亿元，同比增长45.90%；归母扣非净利润2.75亿元，同比增长49.15%。