硅宝科技(300019)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-27 硅宝科技：季报点评：深耕密封胶主业，硅碳负极材料业务持续推进(天风证券 唐婕,张峰,杨滨钰)

●硅宝科技发布2025年三季报，公司前三季度实现营业收入26.51亿元，同比增长24.30%；实现归属于上市公司股东净利润2.29亿元，同比增长44.63%。其中，第三季度实现营业收入9.44亿元，同比下降3.12%、环比增长1.62%；实现归属于上市公司股东净利润0.75亿元，同比增长32.18%、环比下降10.01%，单季度实现每股收益0.19元。结合公司工业胶业务发展以及硅碳负极项目推进，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.1/4.0/5.1亿元，维持“买入”投资评级。

●2025-10-22 硅宝科技：Q3归母净利润同比高增，硅碳负极项目完工转固(开源证券 金益腾,徐正凤)

●我们维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.43、4.35、5.04亿元，对应EPS为0.87、1.11、1.28元/股，当前股价对应PE为23.6、18.6、16.1倍。我们看好公司稳步推进项目建设和投资并购，力争在创立的第三个十年实现产值百亿目标，维持“买入”评级。

●2025-10-21 硅宝科技：25Q3点评报告：Q3业绩同比大增，硅碳负极值得期待(浙商证券 李辉,沈国琼)

●主要原材料价格逐渐筑底，公司多产品稳健增长，维持公司25-27年归母净利润3.15/4.01/4.99亿元的预测，现价对应PE分别为26.6/20.9/16.8倍，维持“买入”评级。

●2025-09-17 硅宝科技：半年报点评：热熔胶及工业胶业务快速增长，硅碳负极材料销量提升(天风证券 唐婕,张峰,杨滨钰)

●结合公司工业胶业务发展以及硅碳负极项目推进，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.1/4.0/5.1亿元(前值为3.4/4.3/5.1亿元)，维持“买入”投资评级。

●2025-08-26 硅宝科技：公司营收及归母利润同比高增，龙头地位稳固(国信证券 杨林,董丙旭)

●公司作为行业龙头市占率不断提高，公司建筑胶销量有望保持中速增长。在电动汽车、锂电池、光伏产品“新三样”的带动下，公司工业胶产销有望持续高速增长。江苏嘉好的并表及硅碳负极业务将打开公司成长空间。我们上调公司2025-2027年归母净利润分别为3.24/3.35/3.97亿元(前值为2.92/3.66/4.35亿元)，EPS分别为0.83/0.85/1.01元(前值为0.74/0.93/1.11元)，对应当前股价PE为26.7/25.9/21.8，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-10-27 登康口腔：业绩持续稳健增长，线上投放阶段性收缩(国信证券 张峻豪,孙乔容若,柳旭)

●考虑到牙膏整体行业有所承压，同时公司新品推出需要培育时间，我们略下调2025-2027年归母净利润为2.04/2.43/2.94(原值为2.24/2.86/3.44)亿，对应PE为34/28/23x，维持“优于大市”评级。

●2025-10-27 卫星化学：25Q3扣非净利环比改善，新项目继续推进(华安证券 王强峰,潘宁馨)

●由于非经常性损益以及年内检修，我们对业绩预期进行下修，预计公司2025-2027年归母净利润分别为55.56、84.84、105.75亿元(原值65.24、88.93、109.82亿元)，对应PE分别为11.06、7.24、5.81倍。维持“买入”评级。

●2025-10-27 万华化学：三季度归母净利同比提升，聚氨酯产能有序扩张(国信证券 杨林,余双雨)

●公司聚氨酯产能有序扩张，但聚氨酯部分产品需求疲软、石化行业供需失衡仍对盈利构成压力。我们下调公司2025-2027年归母净利润预测为125.56/140.57/143.07亿元(原值为139.25/140.64/143.24亿元)，EPS为4.00/4.48/4.56元，当前股价对应PE为15.4/13.7/13.5X，维持“优于大市”评级。

●2025-10-27 华峰化学：行业底部磨底静待修复，低成本扩张盈利韧性强(华安证券 王强峰,潘宁馨)

●预计2025-2027年实现归母净利润分别为19.94、35.35、36.42亿元，当前股价对应PE分别为21.83、12.31、11.95倍，维持“买入”评级。

●2025-10-27 蓝晓科技：2025Q3点评：盈利能力稳定向上，看好公司后续项目长期发展(浙商证券 李辉,李佳骏)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.97/12.38/15.18亿元，EPS分别为1.96/2.44/2.99元，现价对应PE为28.37/22.85/18.63倍。公司是全球吸附树脂领先企业，生命科学、水处理、金属资源等板块成长动能明显，看好公司长期成长，维持“买入”评级。

●2025-10-27 凯盛新材：25Q3淡季盈利环比收窄，新材料打造新增长极(华安证券 王强峰,潘宁馨)

●公司作为全球氯化亚砜头部企业，积极拓展产业链下游产品，已逐步形成以氯化亚砜业务为基础，进一步延伸到高性能芳纶纤维的聚合单体间/对苯二甲酰氯、对硝基苯甲酰氯等，再到高性能高分子材料聚醚酮酮(PEKK)及其相关功能性产品的立体产业结构，未来增长可期。鉴于公司主营产品氯化亚砜处于周期底部，预计公司2025年-2027年归母净利润分别为1.45、1.90、2.50亿元，对应PE分别为69、53、40倍。维持公司“买入”评级。

●2025-10-27 宝丰能源：烯烃产销增长提升业绩，煤制烯烃优势显著(首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为121.13/139.62/152.89亿元，EPS分别为1.65/1.90/2.08元，对应PE分别为11/10/9倍，考虑公司煤化工产业链具有显著的竞争优势，新建项目陆续投产，成长空间大，确定性强，维持“买入”评级。

●2025-10-27 鼎龙股份：CMP系材料壁垒高筑，新业务&新产能顺利推进(天风证券 唐海清,唐婕)

●看好公司CMP材料平台化布局及放量，光刻胶等新业务持续边际突破。维持25年7亿归母净利润预期，考虑整体行业持续增长和国内供应链自主化进程加速的推动，将26年归母净利润由8.8亿上修到9.5亿，新增27年归母净利润12亿业绩预测，给予公司2026年行业平均的42.41倍PE估值，给予公司目标价42.34元，维持“买入”评级。

●2025-10-27 国泰集团：民爆利润保持增长，其他业务及补助形成拖累(华源证券 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩)

●整体看，剔除补贴影响，公司利润总体相对稳定，未来主要关注点来自含能材料，进度来看，001号生产线已于今年9月底开始试车，后续潜在业绩增量可期。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.55、3.37、5.04亿元，对应10月24日PE30、23、15倍，维持“买入”评级。

●2025-10-26 登康口腔：产品高端化，渠道灵活调整，驱动稳健增长(信达证券 姜文镪)

●2025年前三季度公司实现收入12.28亿元(yoy+16.66%)，归母净利润1.36亿元(yoy+15.21%)，扣非净利润1.11亿元(yoy+19.78%)。2025Q3实现收入3.86亿元(yoy+10.49%)，归母净利润0.51亿元(yoy+11.43%)，扣非归母净利润0.41亿元(yoy+11.03%)。Q3增速环比放缓主要系公司为保障盈利质量，阶段性调整了线上渠道的费用投放策略。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.9/2.4/2.9亿元，对应PE分别为35.4X/28.0X/23.4X。