中天火箭(003009)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-26 中天火箭：2025年三季报点评：业绩阶段性承压，多个细分行业龙头地位稳固(民生证券 尹会伟,孔厚融)

●公司是我国小型固体制导火箭总体单位，背靠航天科技四院整合院内核心资产，实现“整箭总装+发动机核心材料+测控分系统技术”的有机融合，具有稀缺性和长期成长性。我们预计，公司2025-2027年分别实现归母净利润0.16亿元、0.69亿元、1.40亿元，对应PE分别为498x/118x/58x。我们考虑到公司小型固体火箭的龙头地位和产品衍生能力，维持“推荐”评级。

●2025-09-09 中天火箭：航天科技四院稀缺平台，多元驱动有望底部反转(浙商证券 邱世梁,王华君,陈晨)

●首次覆盖，给予“买入”评级。公司是小型固体火箭龙头企业，受益于人影行业基本盘稳固以及全球不稳定因素上升带来的军品业务增长，有望业绩超预期。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.76亿元、1.56亿元、2.18亿元，对应EPS为0.49、1.00、1.40元，对应PE为99、48、34倍。我们选取国科军工、金博股份作为行业可比公司，2026年可比公司平均估值为34倍，综合考虑公司业绩成长性以及历史估值中枢，我们给予公司2026年PE70倍，目标股价70.30元，对应当前市值有45.96%上涨空间。

●2024-11-02 中天火箭：2024年报三季报点评：营收与盈利出现下滑，单季度毛利率有所改善(中航证券 王宏涛,张超)

●基于以上观点，我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为11.85亿元、13.23亿元和15.17亿元，归母净利润分别为0.59亿元、0.65亿元和0.76亿元，EPS分别为0.38元、0.42元、0.49元。我们给予“买入”评级。

●2024-10-16 中天火箭：军民两用小型固体火箭先行者引领新征途(东方财富证券 曲一平)

●选取PE法进行估值比较。我们选取国科军工、中兵红箭、内蒙一机、光电股份作为可比公司，2024年平均PE为44.7倍。公司在小型固体火箭技术行业领先，掌握多项核心技术，募投产能加速释放，未来业绩可期。因此我们对中天火箭给予“增持”评级。

●2024-09-20 中天火箭：航天科技四院上市平台，多业务拓展均衡发展(民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫)

●公司是我国小型固体制导火箭总体单位，背靠航天科技四院整合院内核心资产，实现了整箭总装+发动机核心材料+测控分系统技术的有机融合，具有稀缺性和长期成长性。我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润0.86亿、1.21亿、1.68亿元，对应PE分别为63x/45x/32x，考虑到公司小型固体火箭的龙头地位和产品衍生能力，首次覆盖，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-01-23 隆鑫通用：摩托与通机共振，无极深化欧洲开拓全球(中泰证券 何俊艺,刘欣畅)

●根据我们预测，2025-2027年公司归母净利润分别为17.7/24.2/27.9亿元，对应PE分别为18.0/13.2/11.4，考虑到公司无极品牌销量增速较快且海外成长空间较大，全地形车及通机业务均呈现较好增速，我们认为公司估值相比可比公司仍处于偏低状态，估值存在向上空间，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-01-23 祥和实业：业绩预告符合预期，募投项目有望推动成长(长城证券 刘鹏,蔡航)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别8.13亿元、9.52亿元和10.95亿元，实现归母净利润分别为1.41亿元、1.74亿元、2.02亿元，同比增长86.5%、23.5%、16.4%。对应EPS分别为0.42元、0.52元、0.61元，当前股价(2026年1月21日收盘价)对应的PE倍数分别为32X、26X、22X，考虑公司所处的轨道交通行业和电子元器件配件行业的成长空间，以及公司向上游新材料领域布局成效已经显现，维持“买入”评级。

●2026-01-22 今创集团：业绩预增，产品放量，结构升级(东海证券 王敏君)

●凭借技术壁垒与全品类布局，公司有望强化在轨道交通车辆配套产品领域的优势。我们维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.51/5.87/6.65亿元，对应EPS分别为0.70/0.75/0.85元，对应PE为23X/21X/19X，维持“增持”评级。

●2026-01-21 春风动力：全球化布局稳步推进，极核电动有望成为新的增长引擎(东北证券 李恒光)

●前三季度公司实现营收148.96亿元，同比+30.10%，其中25Q3实现营收50.41亿元，同比+28.56%；利润端，前三季度公司实现归母净利润14.15亿元，同比+30.89%，其中25Q3实现归母净利润4.13亿元，同比+10.99%。我们预计公司2025-2027年营业收入为195/248/297亿元，归母净利润为18.9/24.9/30.5亿元，对应PE为23/17/14倍，给予“买入”评级。

●2026-01-21 中船防务：年报预告符合预期，业绩加速释放(浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●预计2025-2027年归母净利润为10.3、17.4、29.5亿元，同比增长173%、69%、70%，CAGR=69%。2026年1月21日收盘价对应PE为43、26、15倍，PB为2.4、2.2、1.9，维持“买入”评级。

●2026-01-20 隆鑫通用：Q4业绩短期承压，自主品牌增势强劲(东北证券 李恒光)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为201/234/269亿元，归母净利润为17.4/23.0/27.7亿元，对应PE为18/14/11倍，给予“买入”评级。公司发布2025年年度业绩预增公告，预计2025年年度实现归母净利润165000万元到180000万元，同比增长47.15%到60.53%；预计2025年年度实现扣除非经常性损益的归母净利润160000万元到175000万元，同比增长46.03%到59.72%。

●2026-01-18 隆鑫通用：系列点评九：2025年业绩高增，2026年无极再启新程(国联民生证券 崔琰,姜煦洲)

●公司多业务协同发力驱动增长，公司无极品牌产品端+渠道端双重扩展，量利共振加速成长。预计公司2025-2027年营收201.6/234.1/270.5亿元，归母净利润17.7/23.2/27.1亿元，EPS为0.86/1.13/1.32元，对应2026年1月16日15.10元/股收盘价，PE分别18/13/11倍，维持“推荐”评级。

●2026-01-16 春风动力：四轮春华秋实，两轮风驰电掣(西部证券 齐天翔,张磊,于佳琦,王昊哲)

●我们认为公司作为国内全地形车与大排量摩托车双龙头，公司产品性能达到国际一流水平，与海外竞对相比具备性价比优势，未来有望持续抢占海外厂商份额；此外，电动两轮业务也将持续赋能业绩增长。我们预计公司2025-2027年归母净利润为19.07/23.71/28.05亿元，公司2026/1/15股价对应2025-2027年PE分别为21/17/14倍，我们给予春风动力2026年21倍PE，对应目标市值498亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-13 中国动力：船舶行业系列报告：船用动力设备领军者，行业回暖+产品结构优化+后市场开拓三箭齐发(中信建投 许光坦,籍星博,陈宣霖)

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●2026-01-06 涛涛车业：业绩高增，电动高尔夫球车产销两旺，北美全链条布局深化(信达证券 姜文镪,骆峥,赵启政)

●2025年公司预计实现归母净利润8.00-8.50亿元(同比增长85.5%-97.1%)，扣非归母净利润7.89-8.39亿元(同比增长87.5%-99.4%)我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为8.3/12.5/16.0亿元，PE分别为32.2X/21.3X/16.6X。