扬子新材(002652)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-07-12 扬子新材：永达汽车借壳回归A股，后市场业务将高速发展(平安证券 王德安,余兵)

●永达汽车专注销售豪华及超豪华品牌，分享中国车市消费升级机遇；积极发展后市场，融资租赁及事手车业务增长潜力巨大；把握行业低迷期积极并购整合做大做强。预计公司2016-2018年归母净利8.7/10.4/12.6亿，以交易完成后15.48亿股本计(不考虑配套融资)，对应EPS为0.56/0.67/0.82元。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2016-06-27 扬子新材：永达汽车借壳登陆A股，精心布局后服务领域(招商证券 汪刘胜,唐楠,彭琪)

●我们看好公司坚持豪车品牌路线，看好其全国扩张，以及线上线下融合。不考虑配套融资，预估每股收益16年0.53元、17年0.68元，对应16年的PE、PB分别为24.9、5.2，首次给予“审慎推荐-A”投资评级。

●2013-11-18 扬子新材：控股苏州立德，进军泵技术研究领域(信达证券 关健鑫,徐林锋)

●由于此次收购短期内公司业绩影响不大，我们暂维持公司2013-2015年摊薄后EPS0.26元、0.35元和0.48元的盈利预测。考虑到扬子新材在功能型有机涂层板的领先地位以及未来几年业绩改善概率较大，我们维持对公司“增持”评级。

●2013-10-22 扬子新材：2013年三季报点评：销量回升明显，业绩符合预期(信达证券 关健鑫,徐林锋)

●我们维持公司2013-2015年摊薄后EPS0.26元、0.35元和0.48元的盈利预测。考虑到扬子新材在功能型有机涂层板的领先地位以及未来几年业绩改善概率较大，我们维持对公司“增持”评级。

●2013-09-13 扬子新材：首次覆盖：产品结构升级，业绩逐步改善(信达证券 关健鑫,徐林锋)

●我们预测公司2013-2015年摊薄后的EPS分别为0.26元、0.35元、0.48元。从我们选取的其他4家新型建材上市公司来看，2013年的平均PE为41X。考虑到扬子新材在功能型有机涂层板的领先地位以及未来几年业绩改善概率较大，我们认为给予公司2013年38X的PE是比较合理的，对应目标价格为9.88元。首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-10-21 银龙股份：2025年前三季度业绩同比预增55%-75%(东北证券 杨占魁)

●考虑到公司预应力材料+轨交用混凝土制品业务业绩或进入放量期，同时拟布局机器人腱绳业务，我们调整公司盈利预测，预计2025-2027年公司实现归母净利润3.81/6.65/8.44亿元，对应PE为22.56X/12.93X/10.19X，维持“买入”评级。

●2025-10-21 恒而达：Q3利润端承压，智能数控装备交付有望带来营收增长(招商证券 郭倩倩)

●公司传统业务稳定发展，新兴业务布局进度较好，滚动功能部件业务发展已开始看到成效，总体来看，公司正在进入新的发展阶段，我们对其维持“增持”评级。

●2025-10-20 恒而达：短期利润承压，等待新业务放量(华西证券 黄瑞连,王宁)

●参考最新业绩报告，我们调整25-27年盈利预测，25-27年营业收入由6.7/7.7/9.0亿元调整为6.5/7.5/8.7亿元，归母净利润由0.9/1.1/1.3亿元调整为0.7/0.9/1.1亿元；EPS由0.58/0.71/0.86元调整为0.45/0.57/0.69元，2025年10月20日收盘价为51.90元，对应25-27年PE分别为121、96和79倍，维持“增持”评级。

●2025-10-16 悍高集团：中国功能五金第一股，目标全球家居五金航母(中泰证券 孙颖,张潇,万静远)

●公司作为家具五金行业龙头企业，低市占率下未来具有更大成长空间，当前凭借渠道端持续发力家具厂/家装公司等小B渠道，产品端加快丰富定制柜、花洒、马桶等品类兑现其成长性。随着公司产品自产率持续提升，优势五金品类盈利能力仍有提升空间。我们预计2025-2027年公司实现收入34.63亿元、41.81亿元、49.32亿元，同比+21.21%、+20.75%、+17.95%；归母净利润7.01亿元、9.02亿元、11.19亿元，同比+31.90%、28.68%、24.07%。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-10-15 鸿路钢构：Q3产量持续增长，经营拐点或已至(财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入227.78/242.70/258.62亿元，归母净利润7.85/9.84/11.60亿元。10月14日收盘价对应PE分别为17.6/14.0/11.9倍，维持“增持”评级。

●2025-10-15 精工钢构：钢构出海龙头-精修内功，扬帆全球(国盛证券 何亚轩,廖文强)

●预测公司2025-2027年归母净利润分别为5.9/7.1/8.7亿元，同增15%/21%/22%，EPS分别为0.30/0.36/0.44元/股，当前股价对应PE分别为13/11/9倍，PB-LF仅0.85倍，维持买入”评级。

●2025-10-14 鸿路钢构：Q3新签订单对应加工量小幅增长，看好Q4基建稳增长预期(天风证券 鲍荣富,王涛,王雯,王悦宜)

●现公司十大生产基地已规模化投入使用近2500台轻巧焊接机器人和地轨式机器人焊接工作站，公司自主研发的焊接工业机器人已经少量对外销售，有望为公司贡献额外利润。我们预计2025-2027年归母净利润为8.1、9.4、11亿，对应PE为16、14、12倍，维持“买入”评级。

●2025-10-14 鸿路钢构：2025年前三季度经营数据点评：Q3接单量增速低个位数增长，大额订单占比再提升(光大证券 孙伟风,鲁俊)

●公司智能化改造逐步深化，长期视角来看将助力公司进一步提升产能利用率上限、降低单位生产成本，强化公司竞争优势、提升市场份额。我们维持对公司25-27年归母净利润预测为7.47/7.74/8.54亿元，维持“买入”评级。

●2025-10-13 震裕科技：2025年Q3业绩预告点评：Q3结构件盈利拐点兑现，机器人产品不断拓展(东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于公司机器人客户持续推进，远期利润弹性明显，我们上修25-27年归母净利润分别为6/9/13亿元(此前预期4/6/8亿元)，同比+136%/+50%/+39%，对应PE为50/33/24倍，给予26年40倍PE，目标价208元，维持“买入”评级。

●2025-10-02 宝钢包装：半年报点评：反内卷多措并举助力盈利修复(天风证券 孙海洋)

●公司是国内专业从事生产食品、饮料等快速消费品金属包装的领先企业，产品包括金属两片罐及配套易拉盖、包装印铁产品和新材料包装等，是国内快速消费品高端金属包装领域的领导者和行业标准制定者之一。公司多措并举提质增效，助力盈利修复，我们调整盈利预测，预计25-27年营收90/99/110亿，归母净利分别为2.0/2.4/2.7亿(前值为1.8/2.0/2.1亿)，对应PE分别为32/26/23x。