通鼎互联(002491)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-02-11 通鼎互联：收购UTS26.05%股份成为第一大股东，继续加码5G设备布局(天风证券 王俊贤,唐海清)

●在通信设备领域，公司布局日渐完善，5G时代的设备领域值得期待，未来公司5G光通信+安全战略持续推进。预计公司2018-2020年EPS分别为0.55、0.72和0.94元，对应PE分别为15、11和9倍，维持公司“买入”评级。

●2018-12-02 通鼎互联：投资老牌设备商UT斯达康，面向5G的设备布局再下一城(天风证券 王俊贤,唐海清)

●在通信设备领域，公司布局日渐完善，5G时代的设备领域值得期待。由于公司短期光纤业务受到光纤行业尤其是中国移动的库存影响，订单执行延后，此前公司三季报中对全年业绩展望不及预期，我们下调公司2018-2020年EPS由0.67、0.92和1.35元至0.55、0.72和0.94元，对应PE分别为14、11和8倍，5G光通信+安全战略持续推进，维持“买入”评级。

●2018-10-26 通鼎互联：坚定推进转型升级，全年业绩稳定增长(东北证券 熊军,孙树明)

●预计2018-2020年营收分别为48.36、54.70、62.69亿元；EPS分别为0.56、0.67、0.82元，对应当前股价PE为12.4、10.3、8.4倍，维持“增持”评级。

●2018-10-10 通鼎互联：拟回购5000万-2亿元，有望显著增强市场信心(天风证券 唐海清,王俊贤)

●我们看好公司聚焦5G光通信+安全的主航道战略。一方面5G渐近，公司将显著受益行业发展；另一方面，百卓网络拓展公司在网络可视化和通信设备领域的业务布局，增强公司竞争力。短期看光纤业务复苏，中长期看管理层积极变化，5G光通信+安全战略的持续推进。预计公司2018-2020年EPS分别为0.67、0.92和1.35元，重申买入评级。

●2018-09-02 通鼎互联：光缆业务高增长，非核心业务带来拖累(兴业证券 王胜,邹杰)

●目前公司光纤光缆业务增长良好，网络安全业务逐渐成为第二大增长驱动力，ODN业务、流量和数据运营短期承受较大压力。根据最新信息，我们调整了盈利预测，预计通鼎互联2018-2020年收入分别为51.0/58.4/69.1亿元，净利润分别为7.6/9.0/10.7亿元，EPS为0.60/0.71/0.85元，对应2018年8月31日收盘价(9.54元)，PE为16/13/11倍，维持“审慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-10-29 华帝股份：季报点评：收入承压，盈利质量逆势提升(天风证券 周嘉乐,宗艳,金昊田)

●公司注重品牌形象升级和渠道管理能力提升，各渠道产品不断推新形成竞争力，我们看好公司在理顺渠道和加强治理的过程中修炼内功，在多品类和多品牌矩阵中持续发掘增长潜力，在渠道扁平化、产品高端化和生产智能化过程中实现更优质的盈利。预计25/26/27年归母净利润分别为4.4/5.3/6.0亿元(前值为5.1/5.8/6.5亿元，考虑25Q3财报中归母净利润的下滑下调预期)，对应动态PE分别为12.2x/10.2x/9.0x，维持“买入”评级。

●2025-10-29 亿纬锂能：公司Q3净利润增速转正，产能加快扩张，建议“买进”(群益证券 沈嘉婕)

●预计公司2025/2026/2027年的净利润分别为48.4/79.5/104.2亿元，YOY分别为+18.8%/+64.2%/+31%，EPS为2.37/3.89/5.09元。当前股价对应2025/2026/2027年P/E分别为33/20/15倍，建议买进。

●2025-10-29 安孚科技：季报点评：业务结构调整下收入增速放缓，盈利水平有所提升(国盛证券 徐程颖,鲍秋宇)

●考虑到短期业务结构调整对收入的影响，分析师下调了公司的盈利预测。预计2025-2027年归母净利润分别为2.74亿元、4.12亿元和4.50亿元，同比增长62.8%、50.5%和9.2%。基于估值分析，当前股价对应2025年的P/E为36.3倍，P/B为3.0倍，维持“增持”评级。

●2025-10-29 浙江美大：季报点评：收入持续承压，公司盈利能力下滑(国盛证券 徐程颖,陈思琪)

●报告指出，公司未来可能面临原材料价格波动、房地产市场波动以及市场竞争加剧等多重风险。尽管如此，国盛证券仍维持对浙江美大的“买入”评级，认为其长期价值值得关注。不过，投资者需谨慎评估行业环境变化对公司业绩的影响，并结合自身风险承受能力做出决策。

●2025-10-29 阳光电源：受益于储能市场高增，公司1-3Q业绩保持大幅增长，建议“买进”(群益证券 沈嘉婕)

●预计公司2025/2026/2027年的净利润分别为156/197.7/231.5亿元，YOY分别为+41%/+26.7%/+17.1%，EPS为7.53/9.53/11.2元。当前股价对应2025/2026/2027年P/E分别为22/17/15倍，建议买进。

●2025-10-29 火星人：季报点评：经营承压明显，盈利能力下滑(国盛证券 徐程颖,陈思琪)

●考虑到公司2025年三季度的业绩表现以及行业整体环境，分析师预计公司2025-2027年归母净利润分别为-1.55亿元、0.28亿元和0.3亿元。尽管短期业绩承压，但仍维持“买入”投资评级。分析师认为，公司在未来几年内有望逐步改善经营状况，但需关注原材料价格波动、房地产市场波动以及市场竞争加剧等潜在风险。

●2025-10-29 中熔电气：季报点评：看好新品与海外市场持续突破(华泰证券 刘俊,边文姣,陈爽,杨景文)

●我们上调公司25-27年归母净利润(9.45%/11.03%/11.54%)至3.46/4.60/5.97亿元(三年复合增速为47.30%)，对应EPS为3.52/4.68/6.08元。上调主要是考虑到公司定点加速落地，因而上调收入增速假设；考虑到产品结构优化、推进降本提效，因而上调毛利率假设。可比公司26年Wind一致预期PE22倍，考虑到公司在熔断器赛道上综合竞争力强劲、海外进展领先，给予公司26年28倍PE估值，上调目标价为130.90元(前值102.84元，对应25年32倍PE)。

●2025-10-29 东方电缆：重点项目交付提振业绩，订单结构持续升级(国信证券 王蔚祺,王晓声)

●上调25年盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到公司在手重点海上风电项目交付节奏，我们上调25年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为15.60/20.20/23.71亿元(原预测为14.60/20.20/23.70亿元)，同比+55%/+29%/+17%，动态PE为28/21/18倍。

●2025-10-29 通威股份：2025年三季报点评：业绩拐点已现，盈利修复可期(国盛证券 杨润思)

●基于光伏产业链各环节的逐步改善，预计公司2025-2027年归母净利润将实现大幅增长。受益于“反内卷”政策推动，行业价格趋于理性回归，公司凭借全产业链布局、技术壁垒和现金流优势，有望在行业出清阶段脱颖而出。分析师维持“增持”评级，认为公司具有较高的投资价值。

●2025-10-28 汇川技术：2025年前三季度净利润增长27%，联合动力上市后表现良好(国信证券 吴双,杜松阳)

●公司是国内工控龙头，主业通用自动化份额持续提升、新能源汽车持续高增带动主业业绩改善；人形机器人业务24年正式布局，零部件研发、客户沟通良好，有较大概率成为人形机器人领先企业。我们小幅调整2025年-2027年归母净利润预测为54.42/63.83/76.42亿元(前值为53.17/64.47/76.44亿元)，对应PE39/33/27倍，维持“优于大市”评级。