梦洁股份(002397)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-03-13 梦洁股份：实施高端品牌战略，期待改革显效(东吴证券 李婕)

●公司为国内家纺龙头，疫情爆发后经历了重大战略调整，业绩尚未完全复苏。2021年以来积极寻求战略变革，确立了聚焦高端品牌战略，卡位竞争相对较小市场(“梦洁”品牌价格带499-3999元、“寐”品牌价格带1999-49999元，高于同行罗莱品牌800-3000元)。我们认为高端品牌战略有利于公司发挥优势、强化竞争力，预计2021-2023年公司归母净利润分别同比11.3%/20.0%/20.7%，对应PE分别为55X/45X/38X，首次覆盖给予“中性”评级。

●2021-09-01 梦洁股份：营销成功破圈，持续推进品牌高端化战略(财信证券 杨甫)

●我们预计公司2021-2023年营业收入分别为25.82/29.40/32.87亿元，归母净利润分别为0.43/0.64/0.87亿元，EPS分别为0.06/0.08/0.11元/股，随着公司营销推广的深入和品牌力的建设，有望带动公司未来业绩增长，给予公司1.28-1.38倍PS估值，合理价格区间为4.32-4.68元，首次覆盖给予公司“谨慎推荐”评级。

●2020-10-28 梦洁股份：季报点评：Q3现金流良好，环比跌幅收窄改善，Q4有望延续稳步回升(天风证券 范张翔,孙海洋)

●维持“买入”评级，考虑到2020H1疫情影响及Q3渠道研发费用对盈利端的影响，我们适当下调原有预测，我们预计公司2020-2022年营收分别为24.10、27.07、28.55亿元，同比增速分别为-7.46%、12.36%、5.45%，2020-2022年归母净利润分别达到0.41、0.79、1.07亿元(20-21年原值为2.85、3.91亿元)，同比增速分别为-52.42%、95.46%、35.25%，对应EPS分别达到0.05、0.10、0.14元，对应P/E分别为96.48、49.36、36.50倍。

●2020-05-01 梦洁股份：2019年年报及2020年一季报点评：一季度疫情影响业绩承压，关注家纺业务深耕(光大证券 李婕,孙未未)

●19年公司渠道加快向三四线城市及重点社区下沉，布局“轻小快”的智慧门店，上线一屋好货平台对接线上线下，深挖家纺业务空间，20年将加快智慧零售布局、推进渠道和洗护服务下沉。考虑疫情影响、经济和消费信心恢复尚存不确定性，下调20-21年、新增22年EPS为0.11、0.14、0.17元，对应20年PE39倍，下调至“中性”评级。

●2019-05-01 梦洁股份：2018年年报及2019年一季报点评：净利率持续提升，线上线下融合推进新零售(光大证券 李婕,孙未未)

●公司2018年实现营业收入23.08亿元、同比增19.35%，归母净利润8438万元、同比增64.61%，扣非归母净利润7919万元、同比增71.04%；EPS0.11元，拟10派1.5元(含税)。扣非净利润增速高于收入在毛利率下降背景下主要为费用率下降以及上年基数较低所致。我们维持19-20年、新增21年EPS为0.25/0.31/0.35元，对应19年PE23倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-01-15 新澳股份：毛价上行周期或释放公司成长预期(天风证券 孙海洋)

●维持盈利预测，维持“买入”评级。预计公司25-27年归母净利分别为4.7/5.5/6.3亿，对应PE分别为14/12/10x。

●2026-01-15 罗莱生活：睡眠经济方兴未艾，大单品驱动成长新篇(信达证券 姜文镪,刘田田)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.26、6.08、6.95亿元，对应EPS分别为0.63、0.73、0.83元。当前公司市值对应2026年PE约为12.97X，考虑到公司在家纺行业的龙头地位、大单品策略带来的增长弹性以及多渠道协同修复的潜力，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-14 新澳股份：羊毛价格上涨之下，公司26年有望释放盈利弹性(东方证券 施红梅)

●根据前三季度经营和近期跟踪及上游羊毛价格走势等，我们小幅调整公司盈利预测，预计公司2025-2027年每股收益分别为0.62、0.77和0.86元（原预测分别为0.59、0.68和0.76元），参考可比公司，给予2025年17倍PE估值，对应目标价10.54元，维持“增持”评级。

●2026-01-12 新澳股份：羊毛价格上涨叠加运动户外羊毛产品需求扩容，看好公司量价齐升(国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●主要基于羊毛价格持续上涨，以及需求扩容，我们上调2026-2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.6/6/6.5亿元(前值为4.6/5.2/5.6亿元)，同比增长7.1%/31.4%/8.2%；上调目标价至9.9-10.7元(前值为7.9-8.6元)，对应2026年PE12-13x，维持“优于大市”评级。

●2025-12-30 开润股份：收购嘉乐剩余少数股权，贡献业绩增厚(华西证券 唐爽爽)

●我们分析，1)短期来看，收购嘉乐少数股权有望增厚业绩；2)中期来看，2B箱包代工和嘉乐均仍有净利率提升空间，3)2C端运营主导权的变化带来盈利提升空间。综合考虑近期海外需求放缓及嘉乐股权收购，调整盈利预测，下调25/26/27年收入预测50.63/56.57/62.55亿元至47.81/52.99/58.10亿元；调整25/26/27年归母净利预测3.79/4.98/5.93亿元至3.69/5.04/6.04亿元；对应调整25/26/27年EPS1.58/2.07/2.47元至1.54/2.10/2.52元。2025年12月29日收盘价21.06元对应25/26/27年PE为14/10/8X，维持“买入”评级。

●2025-12-27 稳健医疗：品类渠道双聚焦，品牌、全球化动能向上(西部证券 吴岑,于佳琦)

●消费板块将围绕成人服饰、卫生巾、棉柔巾三大核心品类，通过场景化运营与渠道精细化深耕驱动增长。公司已明确未来三年的战略规划，并设定了股权激励目标，为持续增长提供了明确指引和内部动力。综合来看，稳健医疗在双轮驱动战略下，有望保持高质量的增长态势。预计公司2025-2027年EPS为1.78/2.13/2.44元，对应最新PE分别为21.3/17.9/15.6倍，维持“增持”评级。

●2025-12-19 健盛集团：深化智能制造和海外布局(天风证券 孙海洋)

●我们维持盈利预测，预计25-27年营收为26亿元、29亿元、31亿元；归母净利为3.4亿元、3.7亿元、4.2亿元；对应PE为12/11/10x。维持盈利预测，维持“买入”评级

●2025-12-16 健盛集团：毛利率持续提升(天风证券 孙海洋)

●基于前三季度和新工厂规划，我们小幅调整盈利预测，预计25-27年营收为26亿元、29亿元、31亿元(前值为28亿元、30亿元、33亿元)；归母净利为3.4亿元、3.7亿元、4.2亿元(前值为3.4亿元、3.8亿元、4.2亿元)；对应PE为11/10/9x。

●2025-12-15 诺邦股份：諾邦股份：製造+品牌齊頭發展(天风国际)

●维持盈利预测，维持“买入”评级。我们预计25-27年归母净利润为1.3/1.6/1.9亿元，对应PE分别为23X/19X/16X。

●2025-12-09 台华新材：台華新材：尼龍66對業績貢獻持續提升(天风国际)

●基于前三季度业绩表现和巨集观环境变化，我们调整盈利预测，预计25-27年营收70、78、88亿(前值为74、82、92亿)，归母净利为5.8、7.5、9.1亿(前值为6.7、7.9、9.7亿)，对应PE分别为14/11/9x。