潮宏基(002345)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-15 潮宏基：2025年潮宏基归母净利润高增，门店增速亮眼(华源证券 丁一)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.82/6.99/8.69亿元，同比增速分别为149%/45%/24%，当前股价对应的PE分别为25/17/14倍。潮宏基定位东方时尚珠宝，打造年轻化的珠宝品牌，抓住当下年轻人的审美偏好，围绕“非遗”、“串珠”与“流行”三大差异化类别持续深耕，潮宏基品牌势能的持续释放有望打开公司业绩空间，维持“增持”评级。

●2026-01-13 潮宏基：2025业绩快报点评：渠道逆势扩张，品牌势能持续验证(东北证券 宋心竹,易丁依)

●1-2月是黄金珠宝的传统消费旺季，叠加今年春节较晚，销售期拉长，预计Q1有望持续增长。25年板块高基数情况下，潮宏基的产品结构、客单价等仍有大幅优化，具有更高的业绩确定性。看好公司品牌势能及海外业务的持续兑现，预计公司25/26/27归母净利润为5.61/8.32/10.33亿元，对应PE19.8/13.3/10.7X，维持“买入”评级。

●2026-01-13 潮宏基：四季度净利润中值预计1.67亿元，全年净开店163家(国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●短期建议关注春节旺季，中长期公司门店拓展+产品逻辑较顺。考虑公司四季度增长较好，以及费用率有望进一步优化，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测至4.91/6.28/7.36亿元(前值分别为4.87/5.67/6.42亿元)，对应PE分别为22.6/17.7/15.1倍，维持“优于大市”评级。

●2026-01-13 潮宏基：2025年业绩预告点评：剔除女包减值后全年归母净利约6.5亿，Q4增长提速(东吴证券 吴劲草,郗越)

●潮宏基是我国年轻时尚的黄金珠宝品牌，公司战略清晰，在持续扩展门店网络、优化渠道结构的同时，正加快国际化布局步伐。作为以时尚设计见长的珠宝品牌，其“国潮”产品系列精准契合年轻消费群体对个性化、文化内涵首饰的需求，品牌差异化优势明确。考虑到公司渠道结构持续改善，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测从4.3/6.6/7.9亿元至4.8/6.7/8.1亿元，同比分别+147%/+41%/+20%，2025-2027年PE对应最新收盘价分别为23/17/14倍，维持“买入”评级。

●2026-01-13 潮宏基：2025年归母净利润预计高增，渠道拓展、品牌升级(开源证券 黄泽鹏)

●考虑公司的消费者洞察力、差异化产品力均较为突出，随着品牌力提升，成长性有望持续凸显，我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为4.81/7.50/9.60亿元(原值为4.50/7.33/9.26亿元)，对应EPS为0.54/0.84/1.08元，当前股价对应PE为24.0/15.4/12.0倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2026-01-29 周大生：短期金价对毛利率的红利依然存在，中期渠道调整将进入尾声(东方证券 施红梅)

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●2026-01-22 佳驰科技：隐身材料需求上行，新老业务共筑高毛利壁垒(开源证券 王加煨)

●我们预计公司2025年至2027年的归母净利润为5.49/8.48/9.64亿元，EPS为1.37/2.12/2.41元/股，对应当前股价的PE分别为49.2/31.8/28.0倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-12 倍加洁：主业稳健，益生菌贡献新增长点(海通国际 訾猛)

●考虑益生菌业务放量有望贡献业绩增量，预计公司2025-2027年EPS为0.99、1.32、1.73元，参考可比公司，考虑公司增速快于行业平均，给予2026年30xPE，目标价39.6元，维持优于大市评级。

●2026-01-06 倍加洁：聚焦AKK菌细分市场开拓(天风证券 孙海洋,张彤)

●基于公司25Q1-3业绩表现，考虑善恩康进一步战略聚焦大客户、推进扩产计划，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为0.94/1.35/1.72亿元(前值为0.8/1.1/1.4亿元)，对应PE分别为33X/23X/18X。

●2025-12-25 华秦科技：特种功能材料签订重大合同，“一核两翼”战略未来可期(国海证券 李永磊,董伯骏,王鹏)

●公司在航空发动机领域持续提升关键材料供应商的市场地位，同时拓展航空器机身以及其他高端制造领域关键核心材料产品供应，有望充分受益国内航空航天景气大周期。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为12.82、17.46、24.65亿元，归母净利润分别3.90、6.11、8.47亿元，对应的PE分别为49、31和22倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-13 华秦科技：隐身材料放量在即，航发新材料开启第二成长曲线(开源证券 王加煨)

●华秦科技深耕特种功能材料领域三十余年，核心技术壁垒深厚。隐身材料作为当前主业，受益于新型隐身战机加速列装带来的前装放量及服役机队扩大驱动的后装维护需求。华秦隐身材料下游主要机型已进入定型批产快速放量阶段，份额稳固、增长确定性强。同时，公司积极布局航空发动机高价值赛道，推进金属零部件加工、树脂基和陶瓷基复合材料产业化，2025年起陆续实现批量投产，显著提升单机价值量，打造第二成长曲线。我们预计公司2025年至2027年的归母净利润为4.19/5.95/7.27亿元，EPS为1.54/2.18/2.67元/股，对应当前股价的PE分别为44.1/31.1/25.4倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-19 倍加洁：利润增速亮眼，主业改善与投资回报双向赋能(兴业证券 代凯燕,陆焱)

●利润增速亮眼，主业改善与投资回报双向赋能。未来益生菌方向布局，有望打开新增长点，我们预计2025-2027年公司实现归母净利润0.88/1.29/1.72亿元，同比增长213.2%/47.2%/33.4%，EPS分别为0.87/1.28/1.71元，对应11月14日收盘价PE分别为39.0/26.5/19.9x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-10 艾迪药业：ACC017片Ⅲ期首例入组，HIV新药稳步增长(开源证券 余汝意)

●回顾业绩，2025Q1-3公司收入5.52亿元(同比+84.83%)，归母净利润-0.07亿元(同比+88.78%)。分业务看，2025Q1-3HIV新药收入2.11亿元(+57.12%)，实现持续稳步增长，南大药业实现收入2.50亿元。我们看好公司HIV新药快速放量，维持2025-2027年营收预测为7.37、10.37、12.37亿元，归母净利润预测为-0.02、0.44、0.88亿元，当前股价对应PS为8.2、5.8、4.9倍，维持“买入”评级。

●2025-11-05 周大生：产品和渠道结构优化，25Q3盈利表现亮眼(中信建投 叶乐,刘乐文,张舒怡,黄杨璐)

●预计公司2025-2027年营收为96.38、104.33、114.38亿元，同比-30.6%、+8.2%、+9.6%，归母净利润为11.11、12.20、13.59亿元，同比+10.0%、+9.9%、+11.4%，对应PE分别为12.9x、11.8x、10.6x，维持“买入”评级。

●2025-11-05 周大生：三季度经营业绩改善，关注产品和渠道结构优化(开源证券 黄泽鹏)

●我们维持盈利预测不变，预计2025-2027年归母净利润为11.51/13.60/15.89亿元，对应EPS为1.06/1.25/1.46元，当前股价对应PE为12.4/10.5/9.0倍，维持“买入”评级。