联科科技(001207)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-24 联科科技：萃取剂项目投产在即、特种炭黑逐步放量(东北证券 赵丽明)

●预计2026年中投产。2025年1月，建设“10万吨/年高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目(二期)”工程，在一期项目基础上主要针对高压海缆屏蔽料用导电纳米碳材料进行技术攻关，并计划实现国内产业化生产。二期工程计划建设2条2.5万吨/年纳米碳材料生产线，二期工程通过简易定向增发募集资金3亿元。目前，项目正在建设中，第一条高压海缆屏蔽料用导电纳米碳材料生产线将会在2026年6月投产，第二条高压海缆屏蔽料用导电纳米碳材料生产线将会在2027年一季度投产，第二条生产线产品可以用到500KV高压海缆，届时公司产品将会覆盖大部分高压电缆用大电炭黑。预计2025-2027年公司营业收入分别为30.95/37.04/47.84亿元，归母净利润分别为3.75/4.18/5.69亿元，给予公司“买入”评级。

●2025-11-03 联科科技：3Q25公司业绩保持稳健，看好高压导电炭黑二期项目开工建设(长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计联科科技2025-2027年收入分别为25.48/33.29/39.25亿元，同比增长12.5%/30.7%/17.9%，归母净利润分别为3.16/4.37/5.49亿元，同比增长16.1%/38.4%/25.6%，对应EPS分别为1.56/2.16/2.71元。结合公司10月31日收盘价，对应PE分别为14/10/8倍。我们看好公司一期项目的产能爬坡及二期项目的逐步建成投产，炭黑板块产品差异化优势将逐步体现，盈利能力有望逐步提升，维持“买入”评级。

●2025-09-17 联科科技：公司1H25业绩稳步增长，高压导电屏蔽炭黑有望逐步放量(长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计联科科技2025-2027年收入分别为29.93/33.29/39.25亿元，同比增长32.1%/11.2%/17.9%，归母净利润分别为3.52/4.33/5.51亿元，同比增长29.3%/23.0%/27.3%，对应EPS分别为1.74/2.14/2.72元。结合公司9月16日收盘价，对应PE分别为13/11/9倍。我们看好公司在高压导电炭黑方面的持续投入，随着产能的不断投产，炭黑板块整体盈利能力将更加稳定，有望为公司开辟新收入增长曲线，维持“买入”评级。

●2025-08-31 联科科技：传统业务稳步增长、特种炭黑逐步放量(东北证券 赵丽明)

●2025上半年公司实现营业收入12.12亿元，较上年同期增加14.12%；实现归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，较上年同期增加27.64%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.55亿元，较上年同期增加28.16%。预计2025-2027年公司营业收入分别为30.95/37.04/47.84亿元，归母净利润分别为3.75/4.18/5.69亿元，给予公司“买入”评级。

●2025-07-28 联科科技：高压电缆用纳米炭黑进入放量期(东北证券 赵丽明)

●高压电缆用纳米炭黑开始放量。公司是国内高压电缆用特种炭黑的唯一供应商。“年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目”一期工程设计产能5万吨/年，已于2024年6月底进入试生产阶段。预计2025-2027年公司营业收入分别为30.95/37.04/47.84亿元，归母净利润分别为3.75/4.18/5.69亿元，首次覆盖给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-03-30 卫星化学：穿越周期盈利稳健，油气套利打开盈利空间(中信建投 杨晖,吴宇)

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●2026-03-30 华峰化学：年报点评：26年产品景气有望触底反弹(华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们基本维持公司26-27年净利预期，预计26-28年归母净利润为29.3/33.7/37.2亿元，同比+58%/+15%/+10%，对应EPS为0.59/0.68/0.75元。参考可比公司2026年Wind一致预期平均25xPE，给予公司2026年25xPE，对应目标价14.75元(前值11.21元，对应26年19xPE)。维持“买入”评级。

●2026-03-29 上海家化：美妆板块收入高增，盈利持续修复(财通证券 耿荣晨)

●公司聚焦四大战略调整，六神稳住基本盘、美妆发力线上、创新品牌逐步起量，看好经营质量提升下业绩向好。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润3.61/4.64/5.60亿元，对应PE为38.3/29.8/24.7倍，公司重塑各品牌条线，经营质量回暖，维持“买入”评级。

●2026-03-29 金宏气体：年报点评：各业务规模持续扩张，公司收入具备韧性(平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●一方面，面对动荡的地缘局势，气体供应风险升温，后市气体价格存在上行预期，公司有望受益于涨价行情；另一方面，公司大宗气和特气产品规模均加速扩张，量增趋势较明确，且电子大宗载气合同和现场制气项目的陆续投运履约均有望贡献增量收益，因此维持“推荐”评级。

●2026-03-28 中复神鹰：年报点评：高端化战略持续推进(华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到近期国际局势带动多种化工原材料价格上涨，碳纤维主要原材料丙烯腈价格快速上行，而碳纤复价落地效果暂未知，我们调整26-27年销售均价假设，并上调26-27年单位成本假设，并引入28年测算，预测26-28年归母净利润预测为2.08/3.57/4.99亿元（较前值调整-23.84%/-15.34%/-，三年复合增速为73.11%），对应EPS为0.23/0.40/0.55元。考虑到公司T1200级别碳纤维实现突破，达到全球领先水平，且在碳纤维下游应用核心领域市占率持续巩固，维持“增持”。

●2026-03-28 上海家化：美妆高增带动整体扭亏(中信建投 刘乐文)

●2025年为公司转型元年，新管理层主导的战略转型已在渠道、产品等方面初具效果。考虑品牌声量修复过程中的营销费用支出，我们预测2026-2028年实现归母净利润3.51/4.61/5.70亿元(前值2025-2027为4.78/5.34/6.32亿元)，对应PE为39/30/24倍，维持增持评级。

●2026-03-27 鼎龙股份：半导体业务实现快速增长，给予“买进”的建议(群益证券 赵旭东)

●预计2026、2027、2028公司实现分别净利润10.0、13.2、15.9亿元，yoy分别为+39%、+32%、+20%，EPS分别为1.1、1.4、1.7元，当前A股价对应PE分别为43、32、27倍，，我们看好公司半导体业务的成长性，给予“买进”的投资建议。

●2026-03-27 卫星化学：经营业绩凸显韧性，轻烃一体化优势增强(中银证券 徐中良,余嫄嫄)

●公司一体化产业链优势突出，轻烃工艺盈利能力提升，调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为79.52亿元、93.55亿元、97.40亿元，预计每股收益分别为2.36元、2.78元、2.89元，对应的PE分别为11.3倍、9.6倍、9.2倍，看好公司轻烃产业链一体化优势，维持公司买入评级。

●2026-03-27 新疆天业：氯碱化工领军企业，多元发展展现竞争优势(大同证券 景剑文)

●预计2025-2027年，公司实现收入104.68、136.43、135.43亿元，同比增长-6.17%/30.33%/-0.73%。对应EPS分别为-0.025/0.69/0.52元，参考可比公司平均PE，我们给予公司2026年15倍PE，目标价10.35元，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2026-03-27 华峰化学：2025年报点评：业绩保持韧性，2026年氨纶有望量价齐升(东方证券 陈传双)

●2026年氨纶行业景气已开启，己二酸板块盈利修复，公司利润有望较2025年有大幅增长，预计公司2025-2026年归母净利润分别为27.85/33.22亿元，并新增2028年预测归母净利润为36.77亿元。按照可比公司26年23倍PE，给予公司目标价为12.88元，维持买入评级。