四川美丰(000731)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-09-15 四川美丰：化肥天然气两翼齐飞，两极三基引领公司未来(东亚前海 李子卓)

●基于公司主营业务景气上行、公司新建产能逐步投产，我们预计公司未来业绩有望持续增长，预期2022/2023/2024年公司的营业收入分别为51.89/56.48/61.12亿元，归母净利润分别为9.07/9.86/10.72亿元，对应EPS分别为1.55/1.68/1.83元/股。以2022年9月15日收盘价9.84元为基准，对应的PE为6.36/5.84/5.38。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2016-04-04 四川美丰：年报点评：扭亏为盈基本面反转，业绩弹性十足(西南证券 商艾华,李晓迪)

●车用尿素发展低于预期，下调公司16年盈利预测50%，我们预测公司2016、2017和2018年EPS分别为0.23元、0.31元和0.37元，动态PE分别为34倍、25倍和21倍，维持“买入”评级。

●2015-10-27 四川美丰：2015年三季报点评：LNG业务进展顺利，天然气调价将显著受益(西南证券 商艾华,李晓迪)

●我们预测公司2015、2016和2017年EPS分别为0.11元、0.47元和0.67元，动态PE分别为87倍、20倍和14倍。我们看好公司LNG业务的长期前景，天然气调价将显著增厚业绩，维持“买入”评级。

●2015-08-18 四川美丰：2015年中报点评：基本面反转确定，车用尿素和LNG长期看好(西南证券 商艾华,李晓迪)

●我们预测公司2015、2016和2017年EPS分别为0.25元、0.60元和0.82元，动态PE分别为41倍、17倍和13倍。公司基本面反转确定，我们看好公司车用尿素和LNG业务的长期前景，维持“买入”评级。

●2015-07-15 四川美丰：迎来业绩拐点，车用尿素和LNG业务长期看好(西南证券 商艾华,李晓迪)

●我们预测公司2015、2016、2017年EPS分别为0.25、0.60和0.82元，动态PE分别为34倍、15倍和11倍。公司是大气污染治理行业的核心标的，转型清洁能源业务态度坚决，目前业绩拐点已现，我们看好公司未来发展，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-10-28 龙佰集团：三季度业绩承压，龙头静待需求拐点(国信证券 杨林,余双雨)

●公司钛白粉行业龙头地位稳固，但钛白粉及钛矿供需偏弱致盈利承压，我们下调公司2025-2027年归母净利润预测为21.79/26.01/29.20亿元(原值为29.98/35.05/38.10亿元)，对应EPS为0.91/1.09/1.22元，当前股价对应PE为20.9/17.5/15.6倍，维持“优于大市”评级。

●2025-10-28 上海家化：三季度营收加速增长28%，经营质量同步跃升(国信证券 张峻豪,孙乔容若,柳旭)

●公司2025年三季度业绩表现强劲，收入与利润均实现高速增长，扣非净利润成功扭亏为盈，验证了其战略调整与组织改革的正确性，公司正从过去的调整阵痛期迈入业绩兑现期。展望未来，公司将持续加大在品牌建设和新品研发上的投入，夯实公司核心品牌增长势能，践行品牌长期健康发展，并实现市场份额提升。我们维持公司2025-2027年归母净利润为4.33/5.04/5.81亿元，对应PE分别为43/37/32x，维持“优于大市”评级。

●2025-10-28 国瓷材料：季报点评：外延内生打造平台型新材料公司(华泰证券)

●考虑到竞争加剧下公司部分产品价格或有所下滑，我们下调MLCC粉体等产品价格，由此下调公司25-27年归母净利润为6.6/8.8/10.4亿元(前值为7.4/9.0/10.6亿元，调整幅度为-11%/-2%/-3%)，同比+9%/+33%/+18%，对应EPS为0.66/0.88/1.04元。结合可比公司25年平均35倍PE估值，考虑到公司部分新材料项目未来成长性，给予公司25年36倍PE，给予目标价23.76元(前值为22.94元，对应25年31xPE)，维持“增持”评级。

●2025-10-27 登康口腔：业绩持续稳健增长，线上投放阶段性收缩(国信证券 张峻豪,孙乔容若,柳旭)

●考虑到牙膏整体行业有所承压，同时公司新品推出需要培育时间，我们略下调2025-2027年归母净利润为2.04/2.43/2.94(原值为2.24/2.86/3.44)亿，对应PE为34/28/23x，维持“优于大市”评级。

●2025-10-27 卫星化学：25Q3扣非净利环比改善，新项目继续推进(华安证券 王强峰,潘宁馨)

●由于非经常性损益以及年内检修，我们对业绩预期进行下修，预计公司2025-2027年归母净利润分别为55.56、84.84、105.75亿元(原值65.24、88.93、109.82亿元)，对应PE分别为11.06、7.24、5.81倍。维持“买入”评级。

●2025-10-27 万华化学：三季度归母净利同比提升，聚氨酯产能有序扩张(国信证券 杨林,余双雨)

●公司聚氨酯产能有序扩张，但聚氨酯部分产品需求疲软、石化行业供需失衡仍对盈利构成压力。我们下调公司2025-2027年归母净利润预测为125.56/140.57/143.07亿元(原值为139.25/140.64/143.24亿元)，EPS为4.00/4.48/4.56元，当前股价对应PE为15.4/13.7/13.5X，维持“优于大市”评级。

●2025-10-27 华峰化学：行业底部磨底静待修复，低成本扩张盈利韧性强(华安证券 王强峰,潘宁馨)

●预计2025-2027年实现归母净利润分别为19.94、35.35、36.42亿元，当前股价对应PE分别为21.83、12.31、11.95倍，维持“买入”评级。

●2025-10-27 蓝晓科技：2025Q3点评：盈利能力稳定向上，看好公司后续项目长期发展(浙商证券 李辉,李佳骏)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.97/12.38/15.18亿元，EPS分别为1.96/2.44/2.99元，现价对应PE为28.37/22.85/18.63倍。公司是全球吸附树脂领先企业，生命科学、水处理、金属资源等板块成长动能明显，看好公司长期成长，维持“买入”评级。

●2025-10-27 凯盛新材：25Q3淡季盈利环比收窄，新材料打造新增长极(华安证券 王强峰,潘宁馨)

●公司作为全球氯化亚砜头部企业，积极拓展产业链下游产品，已逐步形成以氯化亚砜业务为基础，进一步延伸到高性能芳纶纤维的聚合单体间/对苯二甲酰氯、对硝基苯甲酰氯等，再到高性能高分子材料聚醚酮酮(PEKK)及其相关功能性产品的立体产业结构，未来增长可期。鉴于公司主营产品氯化亚砜处于周期底部，预计公司2025年-2027年归母净利润分别为1.45、1.90、2.50亿元，对应PE分别为69、53、40倍。维持公司“买入”评级。

●2025-10-27 宝丰能源：烯烃产销增长提升业绩，煤制烯烃优势显著(首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为121.13/139.62/152.89亿元，EPS分别为1.65/1.90/2.08元，对应PE分别为11/10/9倍，考虑公司煤化工产业链具有显著的竞争优势，新建项目陆续投产，成长空间大，确定性强，维持“买入”评级。