☆风险因素☆ ◇000768 中航飞机 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
买 入——光大证券:新舟60事故原因仍需调查，对飞机应有足够的信心【2013-06-13】
预计公司2013-2014年EPS分别为0.22元和0.36元，目标价16元。
买 入——光大证券:舰载预警机首飞成功中航飞机将长期受益【2013-06-06】
我们认为，目前中航飞机300亿的市值具有广阔增长空间，公司的高估值正是其快速
成长性的体现。预计2013-2014年EPS分别为0.22元和0.36元，目标价16元。
买 入——光大证券:水轰5失事凸显换装急迫，中航飞机将大显身手【2013-05-31】
我们预计未来两年中航飞机利润增速将达50%-100%，从2014年进入爆发期。我们认为
，目前中航飞机300亿的市值具有广阔增长空间，公司的高估值正是其快速成长性的
体现。预计2013-2014年EPS分别为0.22元和0.36元，目标价16元。
买 入——光大证券:飞机龙头王者归来【2013-05-30】
我们认为，目前中航飞机300亿的市值具有广阔增长空间，公司的高估值正是其快速
成长性的体现。预计2013-2014年EPS分别为0.22元和0.36元，目标价16元。
增 持——国海证券:一季度业绩波动不影响全年高速增长【2013-04-15】
根据目前公司基本面情况，我们维持公司2013-2014年的业绩预测，预计公司2013-20
14年的EPS分别为0.18元、0.25元，对应PE为54倍、40倍，公司业绩增速明显高于军
工行业各股，建议等待公司股价短期调整，择低介入后可长期持有。考虑到公司军品
项目的高成长性、公司在航空制造业的龙头地位和目前的股价，维持“增持”评级。
增 持——国海证券:业绩持续高速增长，新产品利润高【2013-02-26】
根据我们最新的研究成果，我们提高了公司2013-2014年的业绩预测，预计公司2012-
2014年的EPS分别为0.10元、0.18元、0.25元，对应PE为117倍、64倍、47倍，公司业
绩增速明显高于军工行业各股，建议等待公司股价进一步调整，择低介入后可长期持
有。考虑到公司军品项目的高成长性和公司在航空制造业的龙头地位等因素，维持“
增持”评级。
买 入——光大证券:“鲲鹏”运20成功首飞，中航飞机从此大不同【2013-01-28】
考虑到大型军用运输机的巨大需求潜力足以支撑公司在较长时期内将保持快速增长，
我们认为，目前中航飞机的200亿元的A股市值具有广阔的增长空间，目前公司的高估
值具有合理性。预计2012-2014年EPS分别为0.15元、0.17元和0.19元，目标价15元。
增 持——国海证券:事件点评报告：运-20首飞成功，关注新机型带来的长期投资机遇【2013-01-28】
公司2012年业绩高速增长，业绩大周期反转拐点显现，长期投资价值非常显著，但短
期二级市场的股价上涨较多，暂维持增持评级。
谨慎推荐——银河证券:板块整合完成，即将更名中航飞机【2012-12-05】
我们预计西飞国际2012年每股收益为0.12元，2013年为0.17元。公司2012年和2013年
市盈率分别为60倍和43倍，与同行业重点公司相比，处于偏高水平，维持“谨慎推荐
”评级。
谨慎推荐——银河证券:资产收购完成，经营业绩提升【2012-11-12】
我们预计2012年每股收益为0.12元，2013年为0.17元。公司2012年和2013年市盈率分
别为60倍和43倍，与同行业重点公司相比，处于偏高水平，维持“谨慎推荐”评级。
增 持——国海证券:全年业绩高速增长，关注大周期拐点带来的长期投资机遇【2012-10-31】
公司以大飞机为代表的航空制造业为根基，是目前国内大型航空整机制造的龙头企业
，无论在国内航空制造业还是国际航空产业中，都具有具足轻重的地位，在中国的发
展前景更为广阔，长期投资价值突出。目前公司业绩已经呈现趋势性反转，基本面发
生重大变化，结合公司未来成长性和二级市场的股价，给予增持评级。
观 望——中原证券:期待成熟的国产支线飞机【2012-10-31】
预计公司12年和13年每股收益分别为0.05元，0.07元。按照10月30日收盘价7.08元计
算，对应市盈率分别为134.59倍和104.36倍。长期来看，公司所处行业景气向上将拉
动公司盈利能力提升。但是，短期来看公司盈利能力下滑，暂时给予“观望”评级。
中 性——方正证券:业绩有所上升，产品空档期窘境仍在【2012-08-17】
我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.05元、0.08元和0.13元，对应的PE为141倍，9
1倍和59倍，我们对公司维持“中性”的投资评级。
卖 出——北京高华:业绩符合预期：产品周期空档影响回报；卖出【2012-03-20】
我们的盈利预测保持不变。我们基于PEG的12个月目标价格为人民币6.00元，已体现
来自中航工业尚待完成的飞机业务资产注入。
大市同步——上海证券:业绩遭遇低点，改观有待新品【2012-03-20】
2011年将是公司近些年业绩的低点。3月19日，公司公告非公开发行股份购买资产的
重大资产重组已获证监会核准，不久即可实施，新注入资产将较大程度改善公司的经
营业绩，推动其逐步回升。综合对公司各主营业务经营走势的分析预测和新纳入报表
合并范围资产所带来的业绩增厚，按可比口径计算2012～2014年公司营收预计分别实
现增长16.70%、14.47%和14.44%，以最新股本全面摊薄计算的基本每股收益分别为0.
15、0.16和0.20元。在当前股价所对应的估值水平下，维持对公司“大市同步”的投
资评级。
持 有——广发证券:11年业绩大幅下滑，12年可能将有所恢复【2012-03-20】
我们预计12-14年EPS为0.13、0.15、0.18元，EPS复合增长率约为18%，12年PE约66倍
，维持“持有”评级。
大市同步——上海证券:关键审核获绿灯，ARJ批产上轨道【2012-02-14】
根据最新股本全面摊薄计算的2011～2013年基本每股收益为0.04、0.17和0.17元。在
当前股价水平下，维持对公司“大市同步”的投资评级。
大市同步——上海证券:坠机罪名昭雪，MA60重新起飞【2011-09-28】
按定向增发后最新股本计算公司2011～2013年每股收益为0.11、0.18和0.21元。在当
前股价水平下，维持对公司“大市同步”的投资评级。
增 持——方正证券:今日之航空制造业潜龙，静待飞天之时【2011-04-13】
考虑资产注入，我们预计公司2011-2013的EPS为0.21元、0.22元和0.24元，对应的PE
为56倍、53倍和48倍，考虑到公司未来良好的成长性，以及定向增发收购陕飞、中航
起等资产近期有望获证监会审批通过，ARJ21有望年内获得适航认证等利好事件的刺
激，给与公司“增持”评级。
中 性——天相投顾:业绩表现平平，未来有待观【2011-03-09】
不考虑并购资产并表影响的情况下，我们适当下调公司未来三年的盈利预测，预计公
司2011年-2013年每股收益分别为0.11元、0.13元、0.14元。按照最新收盘价12.75元
计算，对应的动态市盈率水平分别为112倍、98倍和94倍，估值偏高，维持“中性”
的投资评级。
中 性——长城证券:军民品双下滑确定，虽有注入盈利仍堪忧【2011-03-09】
考虑公司增发收购资产今年并表，测算公司2011-2013年的EPS分别为0.15/0.19/0.23
元，对应目前估计的PE分别是85/68/56，估值偏高，而且今年业绩下滑比较确定，综
合继续给予中性评级。
大市同步——上海证券:军机业务恢复增长，整体盈利有待改善【2011-03-08】
考虑资产注入带来的业绩增后，预计公司2011～2012年分别实现营收154.26和177.00
亿元，按可比口径计算同比增长9.02%和14.74%。按定向增发后最新股本计算，公司2
011～2012年每股收益预计将分别达到0.21和0.24元。基于当前股价，首次给予公司
“大市同步”的投资评级。
中 性——中投证券:业绩低于预期源于营业费用增幅较大【2011-03-08】
公司公告10年年报：10年实现收入105.34亿元，同比增长28.09%；归属于母公司股东
的净利润3.46亿元，同比增9.47%；10年EPS0.14元/股，上年EPS为0.13元/股。10年
收入增速基本符合预期，但业绩低于我们的预测，主要是营业费用增幅较大。维持中
性评级。假设此次重大资产重组11年完成，并完成收购资产的交割，预计公司11-13
年EPS为0.23、0.27、0.31元，EPS复合增长率约为16%；维持“中性”评级。
中 性——天相投顾:业务逐步稳定，基本符合预期【2010-10-26】
我们对未来业绩预测作了适当调整，预计公司2010年-2012年每股收益分别为0.15元
、0.20元、0.25元。即使考虑到公司拟收购资产的盈利并假设2010-2012年保持原有
收益率，预计未来三年每年将增厚EPS0.05元，按照最新收盘价13.75元计算，对应的
动态市盈率水平分别为69倍、55倍和46倍。目前市场估值略高，给予“中性”评级。
中 性——中投证券:3季报业绩预期之中，业绩大增因素已在中报显露【2010-10-26】
维持前期盈利预测：如果假设此次重大资产重组10年完成，并入收购资产，预计公司
10-12年EPS为0.21、0.30、0.35元，EPS复合增长率约为30%，业绩较重组前增厚约15
%左右；给与公司未来6-12个月的目标价为14.00元，我们看好公司长期发展前景，但
短期内估值提升压力较大，维持“中性”评级。
中 性——中金公司:3Q2010业绩符合预期【2010-10-26】
目前，西飞国际2010、2011年的市盈率分别为99.2倍和83.3倍，即使考虑到公司购买
资产后盈利增厚至2010年每股收益0.18元，对应2010年市盈率仍为76.4倍，估值偏高
，维持“中性”投资评级。
中 性——中金公司:2010年中期业绩符合预期【2010-07-29】
目前，西飞国际2010、2011年的市盈率分别为76.5倍和64.2倍，即使考虑到公司购买
资产后盈利增厚至2010年每股收益0.18元，对应2010年市盈率仍为58.9倍，估值偏高
，维持“中性”投资评级。
中 性——中投证券:业绩大增的三个原因：上年计提坏帐准备、毛利率提升、飞机交付【2010-07-29】
如果假设此次重大资产重组10年完成，并入收购资产，预计公司10-12年EPS为0.21、
0.30、0.36元，EPS复合增长率约为30%，业绩较重组前增厚约15%左右；给与公司未
来6-12个月的目标价为11.00元，我们看好公司长期发展前景，重组后估值超过50倍
，维持“中性”评级。
增 持——天相投顾:业绩扭亏，未来向好【2010-07-29】
根据中报数据，对未来业绩预测作了适当调整。预计公司2010年-2012年每股收益分
别为0.19元、0.26元、0.36元，按照最新收盘价10.60元计算，对应的动态市盈率水
平分别为57倍、41倍和29倍，目前市场估值暂属合理范围，维持“增持”评级。
中 性——海通证券:资产注入预期基本兑现，业绩提升利好有限【2010-07-29】
尽管公司业绩同比大幅提升，但主要是上年同期基数较低所致。由于中航工业运输机
公司整体上市方案已经公布，市场对公司的资产注入预期已基本兑现。参照备考盈利
预测，资产注入后公司摊薄每股收益为0.179元，2010年PE仍然高达59倍。考虑到短
期内公司股价上行缺乏催化剂，因此我们下调公司投资评级为“中性”。
中 性——华泰联合:军品快增长，民品犹可期【2010-07-28】
由于军用产品大多在年底结算，因此我们认为，公司业绩在四季度将会有加大提升，
因此我们维持公司10~12年103.2、133.2和151.7亿元收入的预测，对应EPS分别为0.1
9、0.29和0.35元。维持“中性”投资评级。
中 性——中金公司:2010 年一季度业绩符合预期【2010-04-23】
西飞国际 2010、2011 年的市盈率分别为 81.5 倍和 68.2倍， 即使考虑到公司购买
资产后盈利增厚至 2010年每股收益0.18 元，对应2010年市盈率仍为74 倍，估值偏
高，维持“中性”投资评级。维持 2010、2011 年盈利预测不变，归属母公司净利润
分别为 4.06 亿元和4.84亿元，对应每股收益0.16 元和 0.20元，同比增长 28.6%和
19.3%。根据公司公布的备考盈利预测报告，考虑到公司非公开发行购买资产后，201
0 年净利润为 4.75亿元，对应每股收益为 0.18元。
中 性——中金公司:非经常性收益导致09年业绩好于预期【2010-03-31】
目前，西飞国际 2010、2011 年的市盈率分别为 85 倍和71 倍，估值偏高，维持“
中性”投资评级。
增 持——天相投顾:新签合同订单确保未来业绩稳定增长【2010-03-31】
预计新舟 60 飞机拖延的部分订单将推迟到 2010 年交付并确认收入，2010年公司将
交付新舟系列飞机 20 架；交付 ARJ21－700 飞机零部件 5 架份；国际外包业务方
面保持较为平稳的增长；非航空产品销售铝型材 13,000 吨。在不考虑转增和资产注
入等股本摊薄因素的前提下，我们预计公司 2010、2011、2012 年 EPS 分别为 0.24
元、0.28 元和 0.33 元，按照昨日收盘价 13.90 元计算，对应的动态市盈率分别
为 58 倍、50 倍、42倍， 与天相军工行业 38-40 倍的 2010年动态市盈率相比，公
司不具有估值优势，但考虑到资产注入有可能在年内完成，我们给予“增持”的投资
评级。
中 性——中投证券:业绩符合预期，预计2010年军民飞机业务增长【2010-03-31】
未考虑公司目前正在进行的资产注入带来的影响，预计2010年新舟60交付 20 架，预
计公司10-12年EPS 为0.17、0.19、0.21元，EPS复合增长率约为10%； 给与公司未来
6-12个月的目标价为13.00元， 目前公司 10 年PE超过70倍，维持“中性”评级。
中 性——华泰联合:看好支线航空发展【2010-03-30】
我们预计公司 10~11年销售收入分别为 103.2、133.2和 151.7亿元，对应EPS分别为
0.19、0.29和 0.35元。维持“中性”投资评级。
中 性——安信证券:业绩小幅下滑，今年复苏明确【2010-03-30】
我们认为公司整机正进入成长期，但受经济复苏缓慢影响，对盈利的贡献有限。如不
考虑定向增发，预计公司未来三年的每股收益分别为0.15元、0.19元和0.23元。即使
考虑定向增发带来的利润增长，公司今年的每股收益也仅略高于0.20元，对应的市盈
率超过65倍，因此我们认为其短期估值较高，给予其中性－A的投资评级。
中 性——华泰联合:定向增发，尘埃落定【2010-01-31】
从拟购买公司资产的历史财务数据分析，我们认为中航制动、西飞集团具有较强的盈
利能力。按照公司公告中对四家公司 09 年归属母公司净利润预测，西飞国际将增加
净利润 1.28 亿元，按照增加 1.75 亿股后26.53 亿股的总股本计算，公司每股收益
将会增厚 0.048元。公司增厚后 EPS对应目前股价的 PE为 91.7倍，从估值角度看仍
偏高，但考虑到公司在我国航空制造业中的龙头地位， 以及未来国产大飞机对公司
的影响，我们维持“中性”评级。
增 持——海通证券:业绩复苏和资产收购方案的不确定性预示投资机会【2010-01-28】
不考虑资产收购，公司 2009 年、2010 年、2011 年的 PE分别为1426 倍、157 倍和
93 倍。但是根据我们此前的分析，由于资产收购方案存在较大不确定性，公司被迫
进行后续方案调整甚至追加注入其他优良资产的可能性加大。我们认为，目前的资产
收购方案越不具吸引力，则后期变更计划的可能性越大，这将为市场带来想象空间，
从而形成交易性投资机会，因此我们仍然给予该股“增持”评级。
增 持——湘财证券:与波音签署转包合同点评【2010-01-28】
考虑到公司的长远发展前景和公司的品质不断提升， 现在大幅下跌， 风险有所释放
，以及未来仍有可能的资产注入预期，我们适当给与公司高溢价，维持对公司的“增
持”投资评级。预计公 公司 2009-20 011 年每股收益分别为 0.18 元、0.22 元、0
.34 元 元，以 2010 年 1月26日收盘价13.42元计算，对应动态市 市盈率分别为76
倍、60倍、39倍。 。
中 性——中金公司:资产收购方案并未带来超预期内容【2009-12-10】
根据我们对其拟购入资产的盈利测算，即使在最乐观假定下，对应动态市盈率66.6x
、55.4x，估值偏高，维持“中性”评级。
审慎推荐——招商证券:资产注入告一段落,耐心等待业绩增长【2009-12-02】
公司此次资产注入完成后，中航飞机旗下航空制造存量资产后续注入空间较小，资产
注入概念告一段落，但资产注入使得公司 EPS增厚明显。 我们预计公司 09、10、11
年 EPS分别为 0.17、0.29、0.33 元。由于公司是中国大中型飞机总装企业，有良好
的市场前景，应该享有一定溢价，维持“审慎推荐-A”投资评级，暂不给出目标区间
。
中 性——中投证券:重组预案出炉，意义重大但预计短期内业绩增厚有限【2009-12-02】
由于目前公司尚未披露拟收购业务及备考的盈利预测，我们暂不调整公司 09-11 年
的盈利预测，预计 09-11 年 EPS 为 0.13、0.17、0.18元，EPS 复合增长率约为 20
%，维持“中性”评级。
中 性——联合证券:完善产业链，提升竞争力【2009-12-01】
如果按照四家公司 08 年归属母公司净利润计算，西飞国际将增加净利润1.57 亿元
，按照增加 2.04亿股后 26.82亿股的总股本计算，公司每股收益将会增厚 0.059 元
。公司增厚后 EPS 对应目前股价的 PE 为 81.8 倍，从估值角度看仍偏高，但考虑
到公司未来的成长性，我们维持“中性”评级。
中 性——中金公司:09三季度业绩基本符合预期【2009-10-26】
维持原有盈利预测不变，2009、2010、2011年每股收益分别为0.10、0.16、0.19元。
维持“中性”投资评级。
中 性——天相投顾:业绩回暖初显，年内有望扭【2009-10-26】
在不考虑转增和资产注入的前提下我们预计公司 2009、2010、2011 年EPS 为 0.03
元、0.07 元和 0.12 元，按照 10 月 23 日收盘价13.74 元计算， 对应的动态市盈
率分别为 458 倍、 196 倍、 115倍，估值偏高，维持“中性”评级。
中 性——联合证券:扭亏为盈，继续向好【2009-10-24】
维持公司收入预测及投资评级。基于对 MA60 需求改善以及军品收入大部分于年末确
认的考虑，我们维持公司 2009~2011 年 75.9、90.7、108.8 亿元营业收入的预测，
对应每股收益分别为 0.10、0.16和 0.22元。维持“中性”评级。
中 性——中投证券:3 季报符合预期，第 3 季难扳回前两季业绩影响【2009-10-24】
维持公司09-11年盈利预测和 “中性” 评级， 预计09-11年EPS为0.13、0.17、0.18
元，EPS 复合增长率约为 20%，给与公司未来 6-12 个月的目标价为 12.00 元，“
中性”评级。
中 性——联合证券:支线航空提升盈利空间【2009-09-21】
我们预测，09 年公司营业收入会有一定的降低，而 2010~2011 年随支线航空产品的
增长，收入会有约 20%的增长。2009~2011 年归属母公司净利润分别为 237、402 和
554 百万，增幅分别为-39.2%、69.8%和 37.9%，对应 EPS分别为 0.10、0.16和 0.
22元。对应 PE为 156.3倍、97.7倍和71.0 倍。公司具有较强的资产注入预期，但不
确定性较大；核心业务前景乐观，但仍需假以时日。首次研究覆盖，给予“中性”评
级。
中 性——国泰君安:业绩回升尚需时日，战略建仓正在此时【2009-07-28】
按照目前企业的经营态势，下调西飞国际 2009年的盈利预测，预计同比下降近 60%
，按最新股本计算 EPS在 0.06元的水平。 因此在综合考虑飞机制造行业以及企业的
实际情况和未来发展前景以及二级市场的状况后，下调西飞国际的投资评级至“中性
” 。
中 性——中投证券:2个业绩下降的主要因素，1 个民机业务的增长点【2009-07-27】
公司 09 年 1-6月收入下降 51%，净利润出现亏损，下降幅度高达 139%，业绩的下
滑在 1 季度时已经开始出现苗头。公司1季度收入下降约5%，2季度收入下降幅度进
一步加大，净利润也由1季度1300 多万的亏损加大到5300多万的亏损。
中 性——爱建证券:远期无虞，近期有犹【2009-07-27】
预计公司在3季度能够成功扭亏，09 年每股收益 0.11元，对应动态市盈率 128倍，
估值明显偏高，暂时下调公司评级至“中性”。但我们仍旧看好公司的长期发展前景
，认为公司仍是新中航乃至整个军工板块的领军企业。
中 性——海通证券:多方面因素导致亏损，业绩已至低谷【2009-07-27】
预测公司 2009 年到 2011 年的业绩分别为 0.03 元、0.11元、0.12 元，公司 7 月
24 日收盘价为 13.11 元，对应 2009 年到 2011 年的市盈率为 437 倍、119 倍、
109 倍，目前估值水平已经偏高，提醒投资者关注近期的军事演习、国庆阅兵、边境
领土争端等可能带来的交易性机会，及公司可能的资产注入投资机会，维持公司的“
中性”评级。
增 持——中信建投:上半年飞机交付锐减【2009-07-27】
预计公司 2009、2010 年分别实现收入81.74 和104.69 亿元；分别实现净利润2.99
和5.18 亿元，实现每股收益0.12 和0.21 元。虽然当前公司估值较高，但公司具有
国庆阅兵、军费增长和资产注入等多种题材，考虑到这些因素，我们维持对公司的增
持评级，目标价15 元。
审慎推荐——招商证券:中期业绩无惊喜， 风物常宜放眼量【2009-07-26】
公司股价已到我们前期目标价。尽管短期业绩可能并无惊喜，但我们建议关注公司的
长期投资价值，公司在大飞机制造领域的垄断地位和资产注入将使公司具备广阔的成
长空间。考虑坏账准备影响，我们将 09 年 EPS 由 0.19 元调整为 0.17 元，10、1
1 年 EPS 分别为 0.23、0.37 元。维持“审慎推荐-A”投资评级。
中 性——申银万国:民机交付低于预期，下调评级至中性！【2009-07-26】
我们下调了 2009 年新舟60 的交付数量预测，所以下调 2009年 EPS至 0.13元，下
调幅度为 31％。 我们预计 2010、2011年 EPS 分别为 0.19、0.24元，对应的 PE为
69倍和 55 倍，估值水平偏高，下调评级至中性。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-07-24 ｜ 8750｜ 否 ｜
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｜ ｜公司拟与中航国际航空发展有限公司（以下简称“中航发展”）｜
｜ ｜、汉川数控机床股份公司（以下简称“汉川机床”）、上海新大｜
｜ ｜洲投资有限公司（简称“新大洲投资”）、汉中汇融投资管理中｜
｜ ｜心（有限合伙）（以下简称“汉中汇融”）在陕西省汉中航空产｜
｜ ｜业园共同出资设立中航飞机航空零组件制造股份有限公司。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-17 ｜ 45000｜ 否 ｜
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｜ ｜2014年5月16日，公司与成飞集成在成都市签订了附条件生效的 ｜
｜ ｜《股份认购协议》，成飞集成拟向包括本公司在内的10名特定投｜
｜ ｜资者非公开发行股份募集配套融资（以下简称“本次配套融资”｜
｜ ｜），本次配套融资的总金额不超过528,241万元，公司以不超过4｜
｜ ｜5,000万元现金，以16.60元/股的价格认购成飞集成此次非公开 ｜
｜ ｜发行的股票2,710.84万股；若本次配套融资的发行价格规定发生｜
｜ ｜调整，则公司认购股份的数量将进行相应调整；若本次配套融资｜
｜ ｜的总金额（即528,241万元）因需符合法律法规、规范性文件或 ｜
｜ ｜监管部门的要求而减少，则成飞集成有权根据具体情况在公司拟｜
｜ ｜用于认购股票的现金总额45,000万元以下调整公司最终认购的配｜
｜ ｜套融资金额及相应股数。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-08-22 ｜ 1｜ ｜
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｜ 股权转让 ｜2014-07-24 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜中航飞机股份有限公司（以下简称“公司”）2014年7月23日接 ｜
｜ ｜到控股股东西安飞机工业（集团）有限责任公司（以下简称“西｜
｜ ｜飞集团公司”）的通知，西飞集团公司与中国航空工业集团公司｜
｜ ｜（以下简称“中航工业”）于2014年7月23日签署了《关于中航 ｜
｜ ｜飞机股份有限公司股份无偿划转协议》（以下简称：《股份划转｜
｜ ｜协议》），西飞集团公司拟将其持有的公司1,061,533,804股（ ｜
｜ ｜占公司总股本的40%）股份无偿划转给中航工业。本次无偿划转 ｜
｜ ｜完成后，西飞集团公司仍持有公司7.36%的股份，中航工业通过 ｜
｜ ｜本次无偿划转取得公司40%的股份，成为公司的控股股东。本次 ｜
｜ ｜无偿划转前后公司实际控制人均为中航工业，中航工业实际控制｜
｜ ｜的公司股份比例并未发生变化。 ｜
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｜ 股权转让 ｜2014-01-17 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜中航工业飞机与中航投资有限共同出资设立西飞集团公司，注册｜
｜ ｜资本为2,389,311,500元人民币。中航工业飞机持有西飞集团公 ｜
｜ ｜司85.91%股权，为西飞集团公司控股股东；中航投资有限持有西｜
｜ ｜飞集团公司14.09%股权，为西飞集团公司股东。西飞集团公司持｜
｜ ｜有公司1,462,853,699股股份，占公司总股本的55.12%。中航工 ｜
｜ ｜业飞机与中航投资有限经协商一致，同意中航投资有限减少其持｜
｜ ｜有的西飞集团公司14.09%股权（以下简称“减持标的”），西飞｜
｜ ｜集团公司以其持有的公司7.76672718%非限售条件流通股股份， ｜
｜ ｜即206,116,086股非限售条件流通股股份补偿给中航投资有限。 ｜
｜ ｜本次减资完成后，中航投资有限不再持有西飞集团公司股权，并｜
｜ ｜将直接持有公司7.76672718%股权。 ｜
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