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☆最新提示☆ ◇000858 五粮液 更新日期:2025-07-31◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】  ★2025年半年报将于2025年08月28日披露
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|★最新主要指标★  |25-03-31|24-12-31|24-09-30|24-06-30|24-03-31|
|每股收益(元)      |  3.8280|  8.2062|  6.4230|  4.9100|  3.6180|
|每股净资产(元)    | 38.1660| 34.3376| 35.1303| 33.6170| 36.9958|
|净资产收益率(%)  | 10.5600| 23.3500| 18.3300| 13.7000| 10.2800|
|总股本(亿股)      | 38.8161| 38.8161| 38.8161| 38.8161| 38.8161|
|实际流通A股(亿股) | 38.8146| 38.8146| 38.8153| 38.8153| 38.8153|
|限售流通A股(亿股) |  0.0015|  0.0015|  0.0008|  0.0008|  0.0008|
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|★最新分红扩股和未来事项:                                           |
|【分红】2024年度  股权登记日:2025-07-17 除权除息日:2025-07-18       |
|【分红】2024年三季度  股权登记日:2025-01-22 除权除息日:2025-01-23   |
|【分红】2024年半年度                                                |
|【增发】2018年(实施)                                                |
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|★特别提醒:                                                         |
|★2025年半年报将于2025年08月28日披露                                |
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|2025-03-31每股资本公积:0.69 主营收入(万元):3694035.61 同比增:6.05%  |
|2025-03-31每股未分利润:26.41 净利润(万元):1486026.58 同比增:5.80%   |
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近五年每股收益对比:
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|    年度    |    年度    |    三季    |    中期    |    一季    |
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|2025        |          --|          --|          --|      3.8280|
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|2024        |      8.2062|      6.4230|      4.9100|      3.6180|
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|2023        |      7.7830|      5.8820|      4.3890|      3.2310|
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|2022        |      6.8760|      5.1500|      3.8900|      2.7880|
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|2021        |      6.0230|      4.4640|      3.4010|      2.4020|
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【2.最新报道】
【2025-07-30】湾区酒价半年图谱:库存压力下价格防线松动,千元档“失守” 
2025年以来,白酒市场多次掀起关于价格的讨论。无论是昔日坚挺的高端名酒,还
是亲民的中低端产品,价格防线普遍松动,呈现集体回调态势。这一现象背后,是
酒企与酒商共同承压的写照:整体消费环境趋冷,商务宴请与大众聚饮的需求热度
待提升;叠加白酒行业自身进入深度调整周期,库存压力高企,市场竞争骤然白热
化。双重压力之下,价格下行成为市场寻求出清的直观反应。
从2023年开始,南都湾财社-酒水新消费指数课题组(下称“课题组”)便密切关
注作为酒水消费高地的粤港澳大湾区的白酒零售均价走势,白酒价格指数产品《湾
区酒价》已推出近50期,在观察湾区白酒价格走势的同时关注白酒市场热点事件与
趋势变化,探究行业新风向。
从今年上半年的数据监测与统计结果来看,大湾区白酒消费热情仍在,但价格分化
特征明显。价格普遍下调、消费分层加剧、渠道压力加大等成为上半年湾区白酒市
场表现的关键词。
整体表现:
半数以上产品较年初均价下滑
高端产品首当其冲
今年上半年以来,南都湾财社-酒水新消费指数课题组以飞天茅台、第八代五粮液
、国窖1573、青花郎、君品习酒等21款产品为统计样本,分别统计广州、深圳、东
莞三个大湾区城市的白酒价格表现,共发布八期《湾区酒价》相关内容,不同城市
的统计渠道有所不同,但均包括线下商超、线上新零售、电商平台等。
半年过去,白酒统计样本在广州、深圳、东莞三地各渠道的总体市场零售均价波动
明显,21款监测样本产品中,15款产品的总体均价出现下滑,仅4款产品的总体均
价有小幅上涨,2款产品均价维持稳定。
均价下滑的15款产品分别为飞天茅台、第八代五粮液、国窖1573、青花郎、君品习
酒、洋河梦之蓝M6+、国台国标、古井贡古20、水晶剑南春、智慧舍得、酒鬼酒内
参、红西凤、珍酒珍三十、金沙摘要、水井坊井台。其中,均价下滑幅度最大的产
品是飞天茅台,该产品在湾区的总体市场均价由年初统计的2624元左右下降至最新
一期的2368元左右,下降了256元。
据观察,春节后,飞天茅台价格开始松动并持续下跌,下跌趋势贯穿整个上半年,
并在不同月份有加速迹象。截至目前,散瓶飞天茅台市场流通价格已普遍跌至2100
-2400元/瓶区间,部分渠道甚至更低。较于年初高点,散瓶飞天茅台价格下跌幅度
超过15%,这是近年来较为显著和持续的下跌周期。
在飞天茅台的带动下,第八代五粮液、国窖1573、青花郎、君品习酒等千元价格带
产品在上半年的均价全线下滑。其中,青花郎的均价由年初的1036元左右下降至最
新一期的943元,半年内均价下降约93元,成为统计样本中均价下滑幅度仅次于飞
天茅台的产品。
此外,第八代五粮液、国窖1573、君品习酒分别录得47元、9元、87元的均价下滑
;酒鬼酒内参及红西凤两款产品的均价下滑幅度较小,分别为11元、9元。
需要注意的是,君品习酒及酒鬼酒内参作为千元价格带产品,目前均价已至900元
以下区间;红西凤是千元价格带产品中均价最高的,超过1100元,但主要原因是相
对其他产品,该产品在湾区市场铺货较少,多个渠道长期无货,部分商超售价较高
,进而拉高了整体均价。在电商平台,红西凤的售价多在800-1000元区间。
中高端产品方面,包括洋河梦之蓝M6+、国台国标、古井贡古20、水晶剑南春、智
慧舍得、金沙摘要、水井坊井台等产品的均价在上半年清一色下降,但相比千元价
位产品的降价幅度较小,下滑幅度较大的三款产品是国台国标、古井贡古20、金沙
摘要,分别下降68元、36元、23元。
均价上涨的4款产品分别为汾酒青花20、毛铺紫荞、厚工坊工道2018、小糊涂仙。
值得一提的是,汾酒青花20是中高端产品中唯一一款均价没有下跌的产品,尽管上
半年不同时期有所波动,但总体均价维持在450元左右。而其余三款产品均为中低
端产品,价格波动同样没有很大。
此外,上半年九江双蒸及石湾玉冰烧两款地产酒由于是低端产品,均价基本维持不
变。
样本城市表现:
广州、深圳、东莞三地产品价格走势相近
广州市场白酒价格波动最显著
上半年,广州、深圳、东莞三个样本城市的白酒样本产品一致,但收集价格的渠道
不尽相同,整体反映出来的价格走势与特定产品价格变动幅度也有所不同。
广州:千元价格带产品均价全线下滑,价格防线被层层突破
在湾区三个城市中,广州是纳入统计渠道最多的城市,既包括线下商超、线下经销
商,也包括线上新零售、电商平台。
从年初的第41期与最新的48期《湾区酒价》对比来看,21款产品中,上半年广州有
17款产品的总体市场零售均价出现下滑,涵盖了高端及中高端产品。
其中,均价下滑最严重的产品是飞天茅台,该产品在广州的总体市场均价由年初统
计的2648元左右下降至最新一期的2305元左右,下降了343元。南都湾财社-酒水新
消费指数课题组留意到,飞天茅台的价格波动在今年5月之后尤为明显,在618期间
更是跌出新低,这与平台补贴、渠道竞争等都有关系。
从广州不同渠道来看,ole、永旺等商超的售价居于高位,飞天茅台的价格多在240
0元以上,但京东酒世界、盒马鲜生等新零售平台的售价则持续走低,目前已低至2
100元以下。
千元价格带产品上半年在广州市场的均价也全线下滑。其中均价下滑最严重的产品
是君品习酒,由年初的918元下降至837元,下降幅度为81元;紧随其后的是红西凤
,均价下降约75元;此外,第八代五粮液、青花郎、国窖1573、酒鬼酒内参上半年
的均价分别下降69元、33元、14元、49元。
根据中国酒业协会发布的报告,2025年白酒行业平均存货周转天数达900天,60%企
业面临价格倒挂,其中800-1500元高端产品倒挂最严重。经销商因库存高企被迫降
价抛售,形成“舍价求量”的恶性循环。
中高端产品上半年在广州的市场价格同样呈现下滑趋势,下滑前五名产品分别为国
台国标、古井贡古20、智慧舍得、洋河梦之蓝M6+、水晶剑南春,下降幅度在20元-
60元区间。
另外还有4款产品在广州的市场零售均价出现小幅上涨,均为中低端产品,分别为
毛铺紫荞、石湾玉冰烧、厚工坊工道2018、小糊涂仙,上涨幅度均在10元以内。
可以看到,对比湾区总体市场均价,广州市场的白酒价格下滑趋势更加显著,尤其
是经销商渠道,价格明显低于线下商超渠道,多名酒商反馈称,这是库存高压、需
求萎缩、渠道革命、政策收紧等多重压力叠加的结果。
深圳:均价下滑为大趋势,部分产品线下价格虚高
今年上半年,深圳市场产品的零售均价表现尽管各不相同,但是整体都是走向下落
趋势。
具体产品而言,飞天茅台零售均价整体表现是“波动——停货——下滑”,其中26
00元以上的零售均价,主要系受统计终端华润万家及华润ole的高摆柜价影响,与
消费者的具体体验有所偏离,随后在46期、47期调研中,飞天茅台在取样终端全部
下架,第48期在互联网渠道重新上架后,飞天茅台价格零售均价约2298元/瓶。
千元价格带方面,五粮液、国窖1573、君品习酒和青花郎,零售均价在今年上半年
整体呈现下滑趋势。其中第八代五粮液较年初下跌了110元/瓶;国窖1573下降了约
20元/瓶;君品习酒跌幅最大,达到约134元/瓶;青花郎跌幅也达到了约121元/瓶
。
高端及次高端方面,梦之蓝M6+、古井贡酒古20及摘要酒上半年零售均价有所下跌
,其中摘要下跌幅度较小,零售均价下跌约27元/瓶;梦之蓝M6+下跌约42元/瓶;
古井贡酒古20跌幅最大,下跌约92元/瓶;而剑南春水晶剑、汾酒汾20、水井坊井
台等价格较为稳定,上半年价格并未有太大变化,这也与今年白酒消费价格往次高
度及大众转移的趋势相吻合。
南都湾财社记者还注意到,部分酒款在今年上半年表现出价格稳定的状况,即今年
上半年未出现变化,这其中包括酒鬼酒内参、西凤酒红西凤、珍酒珍三十和舍得智
慧舍得,这些酒款价格不变的主要原因系在深圳的渠道上线较少,并且价格虚标较
高,这既与互联网电商等渠道的实际价格出现较大偏离,也意味着这些产品在深圳
的渠道上并未大范围铺货,而是以圈层、团购等形式进行流通。
东莞:价格走势呈阶段性特征与结构性分化,中端市场竞争复杂性凸显
2025年上半年,东莞酒类市场在节日效应、电商活动与政策调整的多重因素叠加影
响下,价格走势呈现出显著的阶段性特征与结构性分化。
具体回顾来看,春节后的东莞市场中,各类名酒的价格趋于平稳,茅台维持在2400
元左右,国台国标等次高端产品尚未显露异动。而进入3月初春糖会备货期,渠道
囤货需求推高部分名酒价格,例如国台国标单期上涨37%至450元左右,茅台则因供
应紧张小幅攀升至2600元左右。
清明与春糖会叠加的3月下旬至4月期间,东莞市场的高端名酒需求凸显。期间,茅
台价格稳于2800元高位,但中端市场分化加剧,例如君品习酒从900元跌至824元;
剑南春水晶酒52度同期下跌6.5%;洋河梦之蓝M6+ 则从峰值805元回落至735元,价
差近70元。
5月至6月中旬,端午节与“618”电商促销共振,价格博弈白热化,东莞酒价市场
出现波动。其中,茅台价格骤降18%至2299元,剑南春水晶酒也相应跌至453元,较
前期高点回落8.7%;但另一方面,也有部分中高端白酒价格出现上涨,如郎酒青花
郎逆势冲高至1055元;汾酒青花20涨价11%至482元,部分品牌借大促分流清仓或提
价的策略差异尽显。
7月初,随着“618”结束和禁酒令颁布,东莞市场的高端名酒价格应声回调。茅台
回落至2499.5元,郎酒青花郎与泸州老窖分别下跌9.8%和5.9%,政策对白酒宴请消
费的抑制初现。相比之下,九江双蒸、石湾玉冰烧等区域低端酒价格始终稳定在相
应区间,波动较校
总体而言,东莞市场的高端白酒品类受关键节日消费热潮的强力驱动、大型电商平
台促销活动的密集冲击,以及部分政策的传导影响,其价格波动幅度最为剧烈。以
茅台、五粮液等头部品牌为代表,市场价格频繁震荡,起伏空间明显扩大,成为上
半年市场关注的焦点。
而中端白酒市场虽价格波动幅度不及高端市场那般剧烈,但在节日消费拉动和线上
促销活动的双重挤压下,其价格策略呈现出显著的分化与灵活性。部分品牌在特定
节点选择以较为明显的价格下调或阶段性促销折扣抢占市场份额、加速库存周转,
但另一方面,也有品牌凭借产品力或营销策略,在促销节点逆势上调价格或维持高
位,以提升品牌形象或实现溢价。这种涨跌互现、策略迥异的现象,凸显了中端市
场竞争的复杂性及各品牌对市场机遇的差异化把握。
而相比之下,低端白酒领域的价格则则展现出更强的稳定性与韧性。该层级消费需
求相对刚性,受节日和大型电商活动的短期刺激效应较弱,加之产品本身利润空间
有限,价格调整余地较小,因此整体价格走势相对平稳,波动幅度最为有限。
穿透分析:
酒价走势符合上半年白酒市场趋势
高端酒跌幅明显,部分产品减终端保价格
南都湾财社记者注意到,《湾区酒价》统计出的上半年价格趋势,与全国白酒行业
的发展趋势相接近。今年上半年,白酒行业仍处于深度调整状态,社会渠道库存仍
居于高位,在终端动销不畅、经销商回笼资金、餐饮持续弱复苏和飞天茅台价格波
动等影响下,各价位段产品都出现产批价、零售价下跌的情况。
根据中国酒业协会今年发布的《2025 中国白酒市场中期研究报告》(下称《报告
》)显示,59.7%的酒企营业利润减少,50.9%的企业营业额下滑,客户数与客单价
减少是主要原因。行业平均存货周转天数达900天,同比增加10%,60%的企业面临
价格倒挂,800至1500元价格带倒挂最严重。
虽然《报告》并未标明倒挂的价格是批价还是零售价,但是从《湾区酒价》统计的
零售均价表现来看,除了飞天茅台系高于建议零售价外,800元至1500元价格带产
品确实面临较大的价格压力,其他处于这个价格带的产品出现不同程度的价格下跌
。例如千元价格带的代表五粮液、国窖1573、青花郎和君品习酒,在上半年价格均
出现不同程度的下移,尤其君品习酒半年内零售均价下跌幅度较大;另外,洋河梦
之蓝M6+和宫颈贡酒古20,两大产品零售均价也出现不同程度下跌。其中古20已经
贴近600元/瓶的边缘。
南都湾财社记者还从实际市场调研中注意到,由于酒水价格不断下调,过往千元及
以上价格带的名酒,还对500至800元价格产品带形成了“降维打击”。根据部分酒
水经销商反馈,由于部分头部名酒出售价格出现下降,其一定程度上却带动了产品
的动销,有部分产品甚至出现库存不足的情况,但是前述酒商也表示,动销系建立
在价格下降之上,“只能回笼部分成本,基本上卖一瓶亏一瓶”。
与之相对的,《报告》指出,中低端价格带(100至300元)成为动销主力,主销价
格段由300至500元进一步向100至300元价位带下沉,500至800元价位带生存困难,
消费理性化推动市场向高性价比产品倾斜。
《湾区酒价》的统计数据也符合上述消费趋势。南都湾财社记者注意到,500元以
下产品价格走势相对“坚挺”,零售均价波动不大,例如剑南春水晶剑、青花汾20
以及国台国标酒等产品,零售均价波动幅度在30元以内。
据南都湾财社记者了解,广东省作为酒水消费的“高地”,也是各家酒企争夺布局
的重点,去年开始,部分“百亿新贵”以及要冲刺业绩新高的企业先后在广东宣布
要大力布局市场,这其中不乏西凤酒、古井贡酒等企业,不过从市场环境来看,酒
企拓展广东市场,难免陷入“保价格”和“扩市潮的选择。
从《湾区酒价》数据来看,部分酒企产品在终端出货时不得不考量“价格让利”。
例如定位高端价格带的古20,相比去年同期的小幅度波动,今年该产品价格波动变
大,其零售均价从700+一路下行,其中部分终端价位一度低于600元/瓶,但与之相
对的,古20在广州、 深圳和东莞的铺货终端有所增加,出货量比往期要大。
与之相对的,酒鬼酒内参、西凤酒红西凤、智慧舍得以及珍酒珍三十,则是以铺货
渠道少或主动减少铺货渠道来挺产品价格。例如内参和红西凤,这两款产品在《湾
区酒价》数据表现是“价格坚挺”,红西凤甚至一度出现零售均价为1449元/瓶,
接近建议零售价,但实际情况是这两款酒在广州、东莞及深圳上架的终端不超过3
个,这使得产品价格“表现坚挺”。在电商渠道上,内参酒零售价约640元/瓶,红
西凤售价约740元/瓶。
智慧舍得与珍三十,在广州、深圳和东莞减少了上货终端,相比去年同期统计终端
数,这两款产品的上货终端从9个收缩至5个,大幅收缩出货渠道,也意味着这两款
产品正在从渠道消费转变为圈层消费,其中珍酒李渡方面曾规划,珍三十需要转入
高端酒渠道进行销售,市场流通产品逐步减少。
改进升级:
佛山市场将纳入样本统计城市
减少线下实体终端价格统计,增加即时零售等渠道
自《湾区酒价》上线两年以来,该产品在南都酒水新消费指数课题组的运营和优化
下,除了积累了大量市面常见白酒产品的零售价格外,还填补了粤港澳大湾区白酒
价格动态,为消费者等购酒提供了相应的价格参考。
不过在统计数据过程以及用户反馈中,南都湾财社记者注意到,部分产品统计的零
售均价与实际情况出现较大偏离,且普遍价格偏高。
课题组经过梳理后发现,统计的样本终端内,多家线下商超对产品摆柜价较高,远
超市场流通价格,例如飞天茅台,在线下部分终端标价系超过2600元/瓶,诸如华
润万家和华润OLE等价格一度超过3600元,这与市场正常价格存在较大偏离;另外
,部分终端价格出现长期不更新,和品类缺失较严重的情况,这一定程度影响零售
均价的表现。
与此同时,统计样品的选品方面存在“不具备代表性”,即部分产品虽然是酒企核
心产品,但是其在广东地区的渠道铺货不多,或者是通过圈层进行营销,这导致了
产品的有效价格数据偏少,影响了具体产品的真实价格表现。
另外,南都湾财社记者注意到,今年即时零售渠道大举进入酒水销售渠道,尤其今
年618大促期间,即时零售平台通过发券等形式,成为酒水销售“爆单”的主要渠
道,但是其对酒水产品的零售价格同样产生较大影响。值得注意的是,包括华致酒
行、1919等平台,正在通过接入即时零售
对此,在本轮半年总结后,《湾区酒价》将进行新一轮的优化调整,其中课题组将
大幅减少部分标价偏离市场价较高、以及价格长期未见浮动调整的终端,并增加部
分即时零售渠道作为样本统计渠道。与此同时,考虑到广东佛山也是粤港澳大湾区
酒水消费的热门城市之一,优化后的《湾区酒价》将把佛山纳入到统计范围内。
优化升级后的《湾区酒价》指数产品将继续以价格为基点,展现白酒市场在多重因
素交织下呈现出的深刻变革态势,敬请期待。

【3.最新异动】
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|  异动时间  |      2021-09-27      | 成交量(万股) |   7600.656   |
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|  异动类型  |   日涨幅偏离值达7%   |成交金额(万元)| 1652194.100  |
├──────┴───────────┴───────┴───────┤
|                      卖出金额排名前5名营业部                       |
├──────────────────┬───────┬───────┤
|             营业部名称             | 买入金额(元) | 卖出金额(元) |
├──────────────────┼───────┼───────┤
|深股通专用                          | 1921625077.00| 1027575148.00|
|招商证券交易单元(353800)            |   82039652.00|  119536868.00|
|平安证券股份有限公司北京市分公司    |    9905158.00|  173627805.00|
|光大证券股份有限公司沈阳十一纬路证券|     789036.00|  187752922.00|
|营业部                              |              |              |
|机构专用                            |          0.00|  402488388.00|
├──────────────────┴───────┴───────┤
|                      买入金额排名前5名营业部                       |
├──────────────────┬───────┬───────┤
|             营业部名称             | 买入金额(元) | 卖出金额(元) |
├──────────────────┼───────┼───────┤
|深股通专用                          | 1921625077.00| 1027575148.00|
|中信证券股份有限公司北京呼家楼证券营|  451356098.00|    3685373.00|
|业部                                |              |              |
|中国国际金融股份有限公司上海黄浦区湖|  347930234.00|   16101726.00|
|滨路证券营业部                      |              |              |
|机构专用                            |  265347189.00|          0.00|
|国泰君安证券股份有限公司上海新闸路证|  237334336.00|          0.00|
|券营业部                            |              |              |
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-06-21【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方四川省宜宾五粮液集团有限公司,四川安吉物
流集团有限公司,四川省宜宾五粮液集团安吉物流有限公司等发生采购,销售原材料
,接受劳务等的日常关联交易,预计关联交易金额784972.3300万元。20250621:股
东大会通过

【公告日期】2025-04-26【类别】关联交易
【简介】2024年,公司日常关联交易预计额为78.89亿元。2023年,公司年初已公告
关联交易预计额为63.35亿元,其后经总经理办公会审议增加4.95亿元,2023年日常
关联交易总预计额68.30亿元,实际发生额为71.62亿元。以上事项经公司第六届董
事会2024年第4次会议审议通过后,将提交公司2023年度股东大会审议。20240629:
股东大会通过20250426:2024年与关联方实际发生金额668254.16万元。

【公告日期】2024-04-29【类别】关联交易
【简介】四川省宜宾五粮液集团财务有限公司(以下简称“财务公司”)成立于2014
年5月,四川省宜宾五粮液集团有限公司(以下简称“五粮液集团”)持有42.26%的股
权,宜宾五粮液股份有限公司(以下简称“公司”)持有40.56%的股权,财务公司系五
粮液集团下属控股子公司。2021年4月2日,公司与财务公司签署《金融服务协议》,
协议有效期三年(2021年4月至2024年4月);2022年4月15日双方签署《<金融服务协
议>补充协议》。20230429:2023年4月19日双方签署《<金融服务协议>补充协议》
。20230527:股东大会通过20240429:2024年,公司拟与财务公司签署《金融服务
协议》,协议有效期三年。

【公告日期】2009-12-31【类别】资产交易
【简介】宜宾五粮液股份有限公司控股子公司四川省宜宾五粮液投资(咨询)有限
责任公司与宜宾市国有资产经营有限公司于2009年12月16日签订《债权转让协议》
,五粮液投资公司以对中国科技证券有限责任公司享有的82,945,971.49元保证金
债权转让给宜宾市国资公司,交易价格为82,945,971.49元。

【公告日期】2009-04-04【类别】资产交易
【简介】公司拟以现金向普什集团购买其直接及间接持有的四川省宜宾普什集团3D
有限公司(以下简称“3D公司”)100%股权、四川省宜宾普光科技有限公司(以下
简称“普光公司”)100%股权以及酒类经营性资产及负债。

【公告日期】2008-08-02【类别】资产交易
【简介】公司拟以现金向普什集团购买其直接及间接持有的四川省宜宾普什集团3D
有限公司(以下简称“3D 公司”)100%股权、四川省宜宾普光科技有限公司(以
下简称“普光公司”)100%股权以及酒类经营性资产及负债。
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