☆最新提示☆ ◇601688 华泰证券 更新日期：2025-12-18◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.3500｜ 0.8000｜ 0.3800｜ 1.6200｜ 1.3300｜
｜每股净资产(元) ｜ 19.0664｜ 18.4810｜ 18.4957｜ 18.0978｜ 17.7080｜
｜净资产收益率(％) ｜ 7.2100｜ 4.3000｜ 2.1000｜ 9.2400｜ 7.5900｜
｜总股本(亿股) ｜ 90.2686｜ 90.2730｜ 90.2730｜ 90.2730｜ 90.2730｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 73.0676｜ 73.0676｜ 72.9433｜ 72.9433｜ 72.9433｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0106｜ 0.0150｜ 0.1393｜ 0.1393｜ 0.1393｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-12-11 除权除息日:2025-12-12 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-08-14 除权除息日:2025-08-15 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-10-24 除权除息日:2024-10-25 ｜
｜【增发】2017年拟非发行的股票数量为108873.1200万股(预案) ｜
｜【增发】2018年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:7.63 主营收入(万元):2712862.42 同比增:12.55% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:6.29 净利润(万元):1273281.34 同比增:1.69% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 1.3500｜ 0.8000｜ 0.3800｜
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｜2024 ｜ 1.6200｜ 1.3300｜ 0.5500｜ 0.2400｜
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｜2023 ｜ 1.3500｜ 1.0200｜ 0.7000｜ 0.3500｜
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｜2022 ｜ 1.1800｜ 0.8400｜ 0.5800｜ 0.2400｜
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｜2021 ｜ 1.4700｜ 1.2300｜ 0.8600｜ 0.3700｜
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【2.最新报道】
【2025-12-17】行业估值仍处于低位 慢牛预期将驱动券商ROE提升
2025年，证券行业迎来业绩爆发期，上市券商前三季度净利润同比大增62%。机构
普遍认为，目前券商行业估值仍处于低位，随着资本市嘲慢牛”格局深化、政策红
利持续释放，券商行业ROE（净资产收益率）有望进入上行通道，头部券商凭借并
购整合与国际化布局，将迎来新一轮价值重估。
政策精准发力：
券商泛财富业务发展空间被打开
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，加快建
设金融强国，并作出一系列重要部署。这是“金融强国”首次写入五年规划建议。
工银国际首席经济学家程实表示：“一系列安排部署紧扣金融强国建设的关键核心
要素，涉及中央银行制度、资金供给、融资结构、金融基础设施、金融监管等主要
方面，充分体现了当前和今后一段时期我国内外部形势变化的新要求，金融领域改
革发展路线图更加清晰。”
“‘十五五’规划指引行业高质量发展，提高资本市场制度包容性、适应性，健全
投资和融资相协调的资本市场功能。融资端改革延续，有望更加发力见效；投资端
资金入市、增配权益与产品扩容打开券商交易做市、泛财富业务发展空间。”针对
政策的精准发力，广发证券非银行业首席分析师陈福表示，目前，场外资金入市及
机构配置仍有较大提升空间，当前我国居民资金入市仍处于初级阶段，资金入市与
财富效应形成共振，有望强化资本市场的“慢牛”走势。需要提醒的是，存款搬家
往往滞后于市场表现，目前居民储蓄已形成增量流动性的“蓄水池”，非银存款维
持扩张。
关键数据印证景气度：
上市券商三季报净利润大增62%
过去，“靠天吃饭”的传统通道模式使券商业绩对市场环境更为敏感。自2002年实
行佣金费率浮动制以来，证券行业佣金率下降，促使券商开始寻求业务转型。
“牛市启动时，大批投资者进场，市场交易额大幅增长，为券商业绩提供强烈支撑
。”东吴证券分析认为，一旦市场环境不佳，券商开发新客户难度加大，市场交易
持续低迷，证券行业业绩进入下降通道，因此，传统通道模式使券商业绩对市场环
境更为敏感。
不过，从2017年起，券商开始发力财富管理业务。“虽然券商在产品和服务供给的
丰富度，以及渠道优势和客户基础方面不如银行，但券商在投资能力、资产获取和
研究能力方面实力较强，因此，在发展财富管理方面有一定优势。”东吴证券分析
师孙婷介绍道。
作为牛市旗手，券商业绩直接受益于市场反弹。2025年前三季度，50家上市券商合
计实现营业收入4522亿元，同比增长41%；合计实现归母净利润1831亿元，同比增
长62%。若剔除去年三季度华泰出售Assetmark（一家美国的统包资产管理平台）的
投资收益及今年一季度“国泰收购海通”产生的负商誉这两项非经常性损益，上市
券商实现归母净利润为1746亿元，同比增长63%。
关于证券行业2026年的投资策略，广发证券分析认为：“一流投行建设有望成为‘
十五五’时期的重要主线，并购和出海预计成为一流投行建设的重要抓手。并购方
面，行业龙头券商的整合有望加速；出海方面，中资券商积极加码国际化布局，业
务模式持续多元化转型。”
“公募基金三季度持有传统券商的仓位仅为0.52%，严重低配。”投资机会上，孙
婷提醒道，“随着流动性改善、利好政策的出台，券商股估值有望随市场改善而进
一步提升。可以重点关注中信证券、广发证券、华泰证券、中金公司、东方证券、
东方财富、指南针。”
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-01-03 ｜ 成交量(万股) ｜ 18082.903 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 213462.390 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 229566177.50｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 173836370.60｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 50807710.12｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 49804509.22｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 41356966.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 57657390.02｜ 0.00｜
｜中国银河证券股份有限公司厦门湖滨中路｜ 49806018.74｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中泰证券股份有限公司湖北分公司 ｜ 41651251.78｜ 0.00｜
｜申万宏源证券有限公司深圳金田路证券营｜ 41164412.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国信证券股份有限公司厦门湖滨北路证券｜ 29372217.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-03-29【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方江江苏省国信集团有限公司,华泰柏瑞基金管
理有限公司,南方基金管理股份有限公司等发生房租,基金分仓,利息等的日常关联
交易。20240621：股东大会通过。20250329：披露2024年度公司与关联方实际发生
情况。
【公告日期】2025-03-29【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方江江苏省国信集团有限公司,华泰柏瑞基金管
理有限公司,南方基金管理股份有限公司等发生房租,基金分仓,利息等的日常关联
交易。
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