☆公司大事☆ ◇600418 江淮汽车 更新日期：2025-12-17◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜1144667.｜14749.14｜19519.14｜ 29.58｜ 1.22｜ 0.61｜ ｜ 15 ｜ 17｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜1149437.｜28551.40｜26819.32｜ 28.97｜ 0.83｜ 0.94｜ ｜ 12 ｜ 17｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-12-16】 江淮汽车(12月16日)出现1笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，12月16日江淮汽车收盘价为47.35元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：4.80万股 | 成交价：44.98元 溢价率：-5.01%买方：华泰证券股份有限公司扬州文昌中路证券营业部卖方：东莞证券股份有限公司上海广东路证券营业部江淮汽车大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-12-1647.350044.98004.8000-0.05005279831045406547华泰证券股份有限公司扬州文昌中路证券营业部东莞证券股份有限公司上海广东路证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2025-12-16】 机构一致预测2025年净利润向好的智能驾驶股一览 【出处】证券时报网 人民财讯12月16日电，首批L3级自动驾驶车型获准入许可。 有分析指出，这标志着我国智能网联汽车产业正式从“测试示范”进入“商业化应用”的新纪元。 证券时报·数据宝梳理了2025年四季度以来（截至12月12日），融资资金净买入额逾1亿元的智能驾驶股，共计13只。海康威视、江淮汽车、蓝思科技、德赛西威融资净买入额居前，依次为7.55亿元、6.08亿元、3.77亿元、3.08亿元。 根据3家及以上机构一致预测，在2024年同期盈利的基础上，2025全年净利润增速有望超过30%的智能驾驶股共计19只。福田汽车、上汽集团、海格通信、金龙汽车净利润增长翻倍，同比增速依次为1633.76%、584.34%、295.48%、158.19%。此外，高德红外、千方科技等则有望扭亏为盈。 【2025-12-16】 江淮汽车：12月15日获融资买入1.47亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江淮汽车12月15日获融资买入1.47亿元，当前融资余额114.47亿元，占流通市值的10.83%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-15147491440.00195191447.0011446671696.002025-12-12285514036.00268193219.0011494371702.002025-12-11529076965.00595377099.0011477050885.002025-12-10211986984.00196082611.0011543351020.002025-12-09515488552.00383332858.0011527446647.00融券方面，江淮汽车12月15日融券偿还6100股，融券卖出1.22万股，按当日收盘价计算，卖出金额59.04万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额1431.38万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-15590358.00295179.0014313762.002025-12-12411182.00465676.0014351738.002025-12-11478080.00373500.0014481840.002025-12-10289041.00573183.0014143413.002025-12-09468684.00688068.0014683770.00综上，江淮汽车当前两融余额114.61亿元，较昨日下滑0.41%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-15江淮汽车-47737982.0011460985458.002025-12-12江淮汽车17190715.0011508723440.002025-12-11江淮汽车-65961708.0011491532725.002025-12-10江淮汽车15364016.0011557494433.002025-12-09江淮汽车132354770.0011542130417.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-16】 L3级自动驾驶来了！仅2款车型拿到首批 “入场券”，这个行业要“变天”？ 【出处】证券时报数据宝【作者】张智博 首批L3级自动驾驶车型获准入许可。 12月15日工业和信息化部官网消息，我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可正式公布，分别为长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车和极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车。 根据《汽车驾驶自动化分级》国家标准，L3级自动驾驶属于“有条件自动驾驶”，即在特定设计运行条件下，车辆系统可以完全接管动态驾驶任务，允许驾驶员脱手，但驾驶员仍需保持警觉并随时准备接管。 有分析指出，这标志着我国智能网联汽车产业正式从“测试示范”进入“商业化应用”的新纪元。 下一步，两款车型将由重庆长安车联科技有限公司、北京出行汽车服务有限公司两家使用主体在规定区域内开展上路通行试点。工业和信息化部将联合有关部门及地方主管部门加强车辆运行监测和安全保障，及时总结经验，不断健全智能网联汽车准入管理和标准法规体系，推动我国智能网联新能源汽车产业高质量发展。 高级别智能驾驶商业化落地加速 12月4日，工业和信息化部等八部门发布《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（简称《方案》），为未来两年行业发展提供明确指引。 《方案》明确提出，将“有条件批准L3级自动驾驶车型生产准入”，并推动相关法律法规完善，标志着高级别智能驾驶的商业化落地进程进入政策加速期。 交银国际指出，辅助驾驶功能已逐渐成为中国消费者购车决策的重要考量因素，部分车企已具备L3级智驾方案和L3级车型量产能力。L3级自动驾驶法规的正式落地将成为2026年行业发展的关键催化剂，值得重点跟踪。 山西证券提醒，L3级别的智能驾驶，因其只能在特定条件下代替人，并且在系统失效的时候需要人及时接管车辆，在实际应用中的可操作性及责任界定问题在行业内外存在较大争议。从技术角度而言，L3级别智能驾驶是技术发展的必经阶段，但从产品角度需要厘清责任边界。 这些智能驾驶股 预计全年利润向好 证券时报·数据宝梳理了2025年四季度以来（截至12月12日），融资资金净买入额逾1亿元的智能驾驶股，共计13只。海康威视、江淮汽车、蓝思科技、德赛西威融资净买入额居前，依次为7.55亿元、6.08亿元、3.77亿元、3.08亿元。 海康威视此前在投资者互动平台表示，海康汽车电子专注于智能驾驶传感器领域，为不同级别的智能驾驶系统提供包括车载摄像头、毫米波雷达和超声波雷达在内的全栈传感器解决方案。西部证券指出，海康威视的汽车电子业务营收规模近年来快速增长，并在国内智能驾驶传感器市场取得头部地位。 德赛西威在投资者互动平台表示，公司智能座舱业务致力于构建满足未来智能化出行场景下的新人机交互关系。智能驾驶与智能座舱的跨域融合与持续升级，将带来整车能效提升、成本优化、体验升级。公司在智能座舱和智能驾驶领域均已领先行业，跨域融合将使公司的行业竞争力得到叠加提升。 根据3家及以上机构一致预测，在2024年同期盈利的基础上，2025全年净利润增速有望超过30%的智能驾驶股共计19只。福田汽车、上汽集团、海格通信、金龙汽车净利润增长翻倍，同比增速依次为1633.76%、584.34%、295.48%、158.19%。此外，高德红外、千方科技等则有望扭亏为盈。 根据上汽集团官网消息，公司已经制定了“上汽集团全面深化改革工作方案（2024—2027年）”，将进一步加大改革与创新力度，加速新产品与技术的落地，优化业务和产品结构，全面提升市场竞争力，推动新能源与智能化进程加速。 爱建证券指出，公司全面深化与华为鸿蒙智行的战略合作，有望获得华为在技术、生态、渠道上的全面赋能，是智能化转型和高端化突破的关键战略举措，其长期价值将逐步显现。 海格通信自主研发的车载卫星导航通信终端，支持基于卫星导航实现高精度定位，可以实现直连卫星通信，大幅提升车辆的安全性和智能化水平。 【2025-12-15】 【月度排名】2025年11月皮卡厂商批发销量排名快报 【出处】乘联会 皮卡产销：2025年11月份皮卡市场销售5.6万辆，同比增长18.8%，环比上月增长16.8%，处于近5年的高位水平。2025年1-11月份皮卡市场销售53.7万辆，同比增长12.1%。2025年11月份皮卡生产为5.2万辆，同比增长8%，处于近5年的中高位水平。2025年1-11月份皮卡市场生产52.7万辆，同比增长14.5%。 长城汽车持续保持强势皮卡领军地位，国内外表现均较平稳。受出口持续同比增长促进，长城汽车、长安汽车、上汽大通、江淮汽车、郑州日产表现较强。在国内皮卡零售市场，长城皮卡、江铃汽车、郑州日产、雷达汽车、江西五十铃等表现较好，国内“皮卡一超多强”格局继续保持。皮卡市场的主力区域在西南、西北为主，西部地区的皮卡需求较大。2025年11月西南、西北地区的皮卡需求占到总体需求的45%，成为两大核心市场的需求，京津山河四省的皮卡表现较弱。随着新能源皮卡高增速放缓，新能源助力皮卡市场弱于物流类电动车走势。 皮卡出口：2025年11月全国皮卡出口3.2万辆，同比增长54%，环比增长19%，1-11月皮卡出口26.8万辆，同比增长22%。2024年皮卡出口占比皮卡总销量的45%，2025年11月皮卡出口达到57%，2025年1-11月皮卡出口超过一半，达到52%，中国自主皮卡出口提升较好。 新能源皮卡：2025年11月新能源皮卡0.8万辆，同比增长152%，环比增长40%；1-11月累计新能源皮卡6.7万辆，增长335%，形成超强于皮卡总体增速的较好走势。参照电动轻卡的物流需求暴增的趋势，电动化是商用车获得路权的最佳提升方式。随着电动化和乘用化的同步发展，皮卡市场的增长空间逐步改善。11月新能源皮卡销量中：比亚迪皮卡海外销量3594辆、吉利雷达电动皮卡2057辆、长安增程皮卡898辆，郑州日产853辆，其它皮卡企业的新能源车也有一定规模。伴随着国内新能源皮卡市场启动和市场培育，预计中国皮卡市场将得到更快地发展，以来满足国内外市场的需求。 注：本文数据基于中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会月报表(商用车产销快讯)-终稿 厂商榜单 【2025-12-15】 中信建投：2026年国补延续 汽车科技属性强化 【出处】智通财经 中信建投发布研报称，当前市场对汽车明年刺激政策及产销总量预期较弱，汽车顺周期属性弱化，目前来看预期或已见底，科技属性下机器人及无人驾驶等成长方向仍是核心主线。机器人当前行情仍处于预期整固后的去伪存真阶段，产业在0-1的趋势兑现前夕，建议积极布局配置高胜率及技术升级环节。 中信建投主要观点如下： 整车板块，本周中央经济工作会议指出坚持内需主导，建设强大国内市场，优化“两新”政策实施，明确2026年延续国补政策。近期头部车企销量环比走弱，前期市场预期年末抢装下的“翘尾效应”并未兑现，部分地区以旧换新补贴已暂停，市场情绪处于低位。我们仍然看好自主乘用车高端化、强势新车周期和新能源出海头部车企。 机器人板块，当前时点坚定看多。板块自11月末底部震荡反弹，核心交易的是特斯拉产业链小批量(百台级)订单落地等新进展催化，上周美国人形机器人政策扶持也对行情形成支撑，GaN等新技术应用引发市场关注。后续新的节点兑现是行情延续关键，包括：12月定点陆续落地，25Q1Gen3定型发布，Q2进入小批量，下半年进入规模量产阶段等;此外，宇树上市申报或也将成为重要事件催化。当前行情仍处于预期整固后的去伪存真阶段，产业在0-1的趋势兑现前夕建议积极布局配置高胜率及技术升级环节。 商用车板块，11月重卡行业批销11.3万辆，同比+65%，环比+7%;大中客行业批销1.3万辆，同比+25%，环比+12%，其中出口0.4万辆，同比+26%，环比+12%。作为绩优低估值红利资产当前行情表现相当占优，明年出海有望稳健增长，尤其客车及摩托车增长弹性更高。重卡发动机产业链受益AIDC放量，潍柴等龙头具备α，估值有望重估。 推荐组合：恒勃股份、潍柴动力、宇通客车、江淮汽车、三花智控、隆盛科技。 【2025-12-15】 券商观点|汽车行业2026年度投资策略：破局与新生-整车出海、AI应用汽零，迎接优质公司价值重估 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月14日，东方证券发布了一篇汽车与零部件行业的研究报告，报告指出，破局与新生-整车出海、AI应用汽零，迎接优质公司价值重估。 报告具体内容如下： 破局与新生：关注整车出海，AI应用下汽零增量机会。回顾2025年，受政策推动及出口增长，国内乘用车整体销量实现同比较快增长。展望2026年，国内乘用车市场因以旧换新政策可能收紧以及新能源购置税减免政策退坡，整体面临一定的增长压力，政策退坡后新能源乘用车市场竞争也将进一步加剧。智能驾驶及新能源车出海将成为整车企业实现破局的两大途径。零部件方面，看好汽零出海，预计海外业务将成为汽零中长期增长点。AI应用预计围绕智能驾驶、人形机器人、AI液冷等领域布局的零部件公司将有望迎来发展机遇，拓展新的增量空间。 整车：预计出口将成为重要的增长引擎。预计2025年国内狭义乘用车销量在3005万辆左右，同比增长10%左右。预计2026年国内乘用车市场将呈现“内需有压力、出口增长”格局。预计2026年全球对新能源乘用车的需求增长有望延续，乘用车出口有望维持良好发展态势，预计乘用车出口销量同比增长14%左右。考虑出口因素，预测2026年狭义乘用车整体销量同比增长1.2%左右；若2026年国内“两新”政策延续，则不排除2026年销量增速高于我们预测的可能。重卡：预计2026年平稳增长，行业集中度进一步提升。 新能源车：渗透率持续提升，出口是增长点。2025年政策红利释放，预计新能源乘用车销量1557万辆左右，同比增长27%，批发渗透率为51.8%。我们认为新能源车转型仍将是全球汽车产业发展的必然趋势，国内新能源乘用车仍将在全球新能源市场占据主导，预计2026年新能源乘用车出口销量将达329万辆左右，同比增长40%。预计2026年新能源乘用车销量1741万辆左右，同比增长12%左右。新能源车企分化，格局仍处于变局中。预计2026年将从“价格战”转向“价值战”。 零部件：出海、智驾、机器人链、AI液冷链，增长弹性所在。展望明年，我们认为海外业务仍将是零部件公司的重要增长点，随着海外工厂规模效应释放、经营管理渐趋成熟，预计海外工厂盈利贡献逐步提升。预计2026年人形机器人将真正进入规模化量产阶段，预计市场关注重点也将切换，机器人板块将走向“定点定型，缩圈聚焦”。Robotaxi规模量产及L3级自动驾驶有望齐头并进，预计降本及营收提升共振下，Robotaxi将逐步迎来盈利拐点。高级别自动驾驶的持续普及将有望带动智驾软硬件渗透率提升。AI液冷预计明年将是突破落地年，预计国内供应商将有望借机切入海外厂商液冷供应链，打开新增长空间。 从投资策略上看，看好汽零中的中盘蓝筹公司。零部件出海是必然趋势，预计2026年部分出海汽零海外业务盈利贡献将快速提升，海外业务将是中长期增长点，未来还将出现类似福耀玻璃在细分市场领先的全球化汽零公司。AI赋能下，机器人、液冷产业及智驾将为汽零提供第二增长曲线。汽零相关标的：银轮股份、新泉股份、拓普集团、嵘泰股份、岱美股份、爱柯迪、博俊科技、华域汽车、星宇股份、伯特利、浙江荣泰、松原安全、经纬恒润、精锻科技、保隆科技、德赛西威、福耀玻璃、潍柴动力、三花智控、科博达、斯菱股份、华阳集团、沪光股份等。 整车看好海外市场份额持续提升、智驾方面具备竞争实力的公司。整车相关标的：江淮汽车、上汽集团、比亚迪、赛力斯、中国重汽、宇通客车、长安汽车等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、车企价格战压力、上游原材料价格波动影响、出海零部件公司海外订单需求不及预期、假设条件变化影响测算结果。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-13】 江淮汽车：12月12日获融资买入2.86亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江淮汽车12月12日获融资买入2.86亿元，当前融资余额114.94亿元，占流通市值的10.62%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-12285514036.00268193219.0011494371702.002025-12-11529076965.00595377099.0011477050885.002025-12-10211986984.00196082611.0011543351020.002025-12-09515488552.00383332858.0011527446647.002025-12-08293252340.00260857584.0011395290953.00融券方面，江淮汽车12月12日融券偿还9400股，融券卖出8300股，按当日收盘价计算，卖出金额41.12万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额1435.17万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-12411182.00465676.0014351738.002025-12-11478080.00373500.0014481840.002025-12-10289041.00573183.0014143413.002025-12-09468684.00688068.0014683770.002025-12-08285914.001182424.0014484694.00综上，江淮汽车当前两融余额115.09亿元，较昨日上升0.15%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12江淮汽车17190715.0011508723440.002025-12-11江淮汽车-65961708.0011491532725.002025-12-10江淮汽车15364016.0011557494433.002025-12-09江淮汽车132354770.0011542130417.002025-12-08江淮汽车31333197.0011409775647.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-12】 江淮汽车定增提交注册 拟募集资金35亿元 【出处】中国上市公司网 中国上市公司网讯 12月11日，上交所官网显示，安徽江淮汽车集团股份有限公司(股票简称：江淮汽车，股票代码：600418)定增审核状态变更为“提交注册”。 定增基本信息 发行数量：发行数量将根据最终发行价格确定，上限为发行前公司总股本的30%，约合6.55亿股，最终数量以证监会同意注册的批复文件为准。 定价方式：采取竞价发行方式，定价基准日为发行期首日，发行价格有双重底线，既不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，也不低于发行前最近一期经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产。 发行对象：发行对象为不超过35名符合证监会规定条件的特定投资者，涵盖证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者等。其中，部分机构以其管理的两只以上产品认购时视为一个发行对象，信托投资公司仅能以自有资金认购。且发行对象认购的股份，自发行结束之日起六个月内不得转让。 募资规模：本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过35亿元，扣除发行费用后将全额投入高端智能电动平台开发项目。该募投项目总投资达58.75亿元，募集资金将重点覆盖其中的设计开发费、试验费和材料费，这三项对应的拟用募集资金占比达94.29%。 保荐机构：本次发行的保荐机构为国元证券股份有限公司，保荐代表人为刘海波、王奇。 定增的影响 优化财务结构，缓解资金与经营压力：江淮汽车近年经营状况不佳，2024年归母净利润亏损17.84亿元，2025年前三季度归母净利润更是同比由盈转亏至14.34亿元，且经测算未来三年资金缺口约43.07亿元。此次35亿元定增堪称“及时雨”，能大幅填补资金缺口。同时这一股权融资方式可优化其资本结构，避免采用债务融资导致资产负债率大幅攀升，降低财务风险，为企业日常运营和项目推进提供稳定的资金保障，缓解持续亏损带来的经营压力。 补齐产能短板，支撑高端车型规模化落地：此前江淮汽车与华为合作推出的尊界S800上市后订单表现亮眼，175天大定突破1.8万辆，但产能爬坡缓慢导致交付滞后，定车需等待至次年2-3月。定增资金助力的高端智能电动平台开发项目，不仅能支撑全新高端智能系列车型研发，还能配合尊界超级工厂的运营，进一步提升新能源乘用车产能与生产效率，解决当前交付瓶颈，为后续车型量产奠定基础，推动高端车型形成规模效益。 突破技术瓶颈，降低对外依赖度：长期以来江淮汽车在智能网联领域缺乏技术护城河，此前新能源乘用车部分车型依赖油改电路线，智驾水平也落后于行业头部水平，且长期代工模式使其自主研发投入受限。此次定增资金将用于开发涵盖智能线控底盘、智能座舱等核心模块的全新平台，还会融合华为等企业的智能化、网联化解决方案。这既能推动公司在三电技术、高阶智驾等核心领域的突破，摆脱对代工模式的路径依赖，也能减少对外部技术的单一依赖，构建自身技术优势。 升级产品与品牌，打开高端市场空间：江淮汽车一直存在“商强乘弱”的问题，乘用车板块长期处于行业追随者地位，2025年上半年乘用车营收占比仅25.1%。而定增聚焦的高端智能电动平台，将打造覆盖轿车、SUV和MPV的高端智能系列车型。这能改变其此前产品多集中在中低端市场的格局，填补公司在高端智能汽车领域的产品空白，提升产品附加值的同时，推动品牌向高端化转型，进而提升品牌力与市场竞争力，助力其在高端细分赛道抢占一席之地。 获得资本市场认可，增强合作与发展信心：此次定增申请顺利通过上交所审核，本身就体现了资本市场对江淮汽车新能源转型战略的认可。这一积极信号不仅能吸引更多产业链上下游合作伙伴，为其在供应链配套、技术协同等方面带来更多资源;还能提振投资者、员工及市场对公司的信心，为公司后续开展更多融资、合作项目创造良好条件，为企业长期可持续发展凝聚动力。 定增进程 预案时间：2024年11月1日。江淮汽车于该日发布2024年度向特定对象发行A股股票预案，最初预案中披露的募集资金总额不超过49亿元，后续调整为不超过35亿元。 受理时间：2025年1月14日。上交所正式受理江淮汽车的定增申请，同日公司披露了募集说明书、发行保荐书等相关申报文件。 问询时间：2025年1月27日。上交所针对其定增申请出具审核问询函，就募投项目、融资规模、经营情况等多个关键问题提出问询。 回复时间：2025年7月24日。江淮汽车会同保荐机构及相关中介机构，完成对审核问询函的逐项核查与回复，并披露了问询函回复及相关修订文件。 过会时间：2025年12月10日。江淮汽车该次定增申请顺利通过上交所审核，为后续推进注册环节奠定基础。 提交注册时间：2025年12月11日。上交所审核通过后次日，江淮汽车定增事项正式提交注册，进入证监会最终注册审批环节。 【2025-12-12】 江淮汽车：12月11日获融资买入5.29亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江淮汽车12月11日获融资买入5.29亿元，当前融资余额114.77亿元，占流通市值的10.55%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-11529076965.00595377099.0011477050885.002025-12-10211986984.00196082611.0011543351020.002025-12-09515488552.00383332858.0011527446647.002025-12-08293252340.00260857584.0011395290953.002025-12-05185737120.00152343643.0011362896198.00融券方面，江淮汽车12月11日融券偿还7500股，融券卖出9600股，按当日收盘价计算，卖出金额47.81万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额1448.18万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-11478080.00373500.0014481840.002025-12-10289041.00573183.0014143413.002025-12-09468684.00688068.0014683770.002025-12-08285914.001182424.0014484694.002025-12-05362452.001973894.0015546252.00综上，江淮汽车当前两融余额114.92亿元，较昨日下滑0.57%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-11江淮汽车-65961708.0011491532725.002025-12-10江淮汽车15364016.0011557494433.002025-12-09江淮汽车132354770.0011542130417.002025-12-08江淮汽车31333197.0011409775647.002025-12-05江淮汽车32051766.0011378442450.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-12】 新能源汽车供应链踏上“升维”之路 【出处】证券日报 当前，中国新能源汽车产量连续8年位居全球第一，动力电池装机量占据全球近70%的市场份额，智能驾驶技术从实验室快速走向量产应用，中国汽车产业迎来发展的历史性拐点。 但繁荣背后，产业链供应链的安全稳定日益受到关注。在全球经济格局深刻调整、技术变革加速演进、市场竞争日趋激烈的大环境下，中国新能源汽车产业如何实现强链补链、走上“升维”之路，构建具有国际竞争力的产业生态体系，是绕不开的课题。 一方面，整车企业需要投入更多资源构建安全稳定的供应链体系；另一方面，零部件企业需要提升快速反应能力和技术创新能力。 以数字化转型破局 在新能源汽车产业链中，动力电池、芯片、软件三大核心领域是全球竞争焦点。 “虽然中国是全球动力电池强国，但上游资源和产能的供应链安全仍面临挑战。锂、钴、镍等关键资源主要集中在少数国家，存在被垄断的风险。”车百会理事长张永伟在接受《证券日报》记者采访时表示。 软件领域的竞争同样激烈。随着汽车智能化程度不断提升，操作系统的重要性日益凸显。 走进东软睿驰汽车技术（沈阳）有限公司研发总部，《证券日报》记者注意到，研发人员在开放工位与实验室间高效协作，在这样的研发节奏与工程体系支撑下，公司打造的整车级操作系统NeuSAR OS得以在安全性、稳定性与规模化方面持续取得突破。在该公司总裁兼CTO杜强看来，汽车产业正由原来的“软件定义汽车”逐步步入“AI定义汽车”时代。在这个过程中，操作系统的自主可控已成为产业链安全的关键环节。 面对挑战，新能源汽车产业链如何破局？“技术创新+数字化转型驱动”或是答案。 当前，智能驾驶技术正在经历从模块化向端到端模式的深刻变革。这种变革的本质是从规则驱动转向数据驱动，通过单一神经网络直接从传感器输入映射到车辆控制指令。 对此，上海交通大学智能汽车研究所副所长黄宏成直言：“端到端技术的优势主要体现在效率提升、泛化能力增强和迭代速度加快三个方面。传统模块化架构中，模块间的信息压缩会导致关键细节丢失，而端到端模型能够保留全量信息，实现更加精准的决策。” 目前，企业已经从多维度展开尝试。在数据供应链创新方面，恺望数据CEO于旭对记者表示：“我们通过‘数据拼车’的创新模式，让行业内企业共享高质量数据集，实现成本降低和效率提升。在最刚需的共性数据集上，我们可以做到目前行业1/3的成本，通过复用和共享能做到成本降一半、效率快三倍。” 值得关注的新变化是，底盘技术正成为新的突破点。在业内看来，底盘技术的发展呈现出智能化、集成化趋势。线控制动、线控转向、集成式智能线控底盘等新技术正在快速发展。 合肥工业大学汽车与交通工程学院副院长夏光表示：“传统汽车的三大核心技术中，我们绕开发动机和变速器，但底盘技术每辆车都必须面对。新能源汽车底盘需要重新设计，以满足电池、电机以及整车性能的要求。” 对于该细分赛道的未来发展空间，天海汽车电子研发总监王永超表示：“汽车电子电气产业2025年市场规模是1.28万亿元，预计2030年可达到2万亿元产值。我们在轻量化、高压化、高速化和域控化、智能化等方面开展前沿技术预研和推广应用。” 更关键的变化则是，数字化转型正在重塑汽车供应链的运作模式。 华为云中国区汽车拓展部解决方案专家严丽滨表示：“AI变革不是几个智能体的问题，而是涉及整个企业怎么去结合自己的业务，进行一个顶层规划框架。所有的AI架构都应该与以往的数字化架构相结合，实现统一的愿景、统一的平台、统一的数字化能力、统一的数据处理平台。” 实际上，建设供应链平台，为解决整零供需矛盾提供了新途径。在这方面，已有企业深度布局。 据安徽江淮汽车集团股份有限公司采购中心副总经理魏沈平透露：“江汽集团通过与华为深度合作，以全方位、多领域、深层次的对标学习和数字化赋能，系统实施IPD（集成产品开发）、ISC（集成供应链）、LTC（线索到现金）等核心价值流程变革，建立端到端能力资源中心。为打造尊界项目已联合华为、宁德、舍弗勒、保隆等240余家全球一流的供应链伙伴，结成品质同盟。” 蔚来汽车供应链发展部助理副总裁辜向利表示：“开发周期极大缩短，产销预测难度增加，这就要求我们与合作伙伴建立更加紧密的协同关系。通过早期参与开发和近地化布局，能够有效提升供应链的响应速度和灵活性。” 构建开放韧性供应链体系 在海内外市场进行多元化布局，也是提升供应链韧性的重要策略。 比如，部分企业提出“双工厂”模式，即在中国本土建立“大脑工厂”，负责所有的工艺控制和技术研发，在海外建立“手脚工厂”，主要负责末端的自动化生产制造。 这种模式的优势在于，“手脚工厂”可以远程控制，现场用工非常少，用工要求以简单操作为主，有效解决海外人才短缺的问题。同时，所有的控制工艺和供应链配置都通过数字化方式远程实现，确保生产的稳定性和一致性。 对此，法拉第未来采购总监霍旭表示：“我们在关键零部件布局上采取分阶段策略。第一阶段主要解决行业法规要求，对必须本土化的零部件开展工作；第二阶段提升产品力和满足客户使用习惯，降低进口关税；第三阶段提高产品市场竞争力，完成绝大部分长周期零部件的本土化；第四阶段完成超长周期零部件的本土化，实现超过90%的本土化率。” 简言之，哪里有整车，哪里就一定会出现一批配套的供应链体系。远供的供应链被近供所替代，不仅是出于成本考虑，更重要的是供应链安全。“开发一代、储备一代、供应一代”的理念正在被重新定义。 为适应这种需求走势，汽车供应链正在加速扩容细分赛道生意，为机器人、低空经济、无人船舶等新兴产业提供支撑。 “过去给汽车做动力电池的企业可以做船舶电池、机器人电池。汽车上的感知器件几乎可以无缝导入到具身机器人领域。”张永伟表示，这种跨界融合不仅为汽车企业找到新的发展赛道，也为新兴产业的快速发展提供成熟的供应链支撑。 正如王永超强调：“供应链企业靠一次技术创新、大规模制造来实现发展的模式基本结束了。相关企业必须具备技术和工艺迭代能力，要比整车企业快走半步、快走一步，甚至要持续领先。” 面对挑战，魏沈平提出构建开放韧性供应链生态体系的三点倡议。“一是从产品输出到体系输出，不仅输出整车，更要推广车型平台+供应链组合方案；二是从地理布局到韧性网络，推进本地化生产+全球资源调配，打造既能全球协同又能区域自主的弹性供应链网络；三是从资源整合到生态共赢，以开放姿态反向链接全球细分领域的隐形冠军，通过合资合作实现核心技术的深度融合。” 【2025-12-11】 定增35亿元押注高端纯电，江淮汽车急于摆脱代工依赖症 【出处】北京商报 曾依赖为蔚来代工带来稳定收入的江淮汽车，为摆脱发展困境，已下定决心在高端纯电市场背水一战。12月10日晚，安徽江淮汽车集团股份有限公司（以下简称“江淮汽车”）发布公告称，其35亿元定增申请已获上海证券交易所审核通过，募集资金扣除发行费用后将全部用于高端智能电动平台开发项目。实际上，长期“商强乘弱”的江淮汽车，新能源乘用车业务承压，今年前三季度销量下滑25.64%，代工模式也长期掣肘于自主研发。 在此背景下，此次定增将成为其突破技术瓶颈的背水一战。业内人士指出，江淮汽车在智能网联车时代缺乏技术护城河。此次的高端纯电平台承载了其未来发展的最后希望，要逐步减少对代工模式的路径依赖，加强自主核心技术研发，避免长期受制于外部伙伴。 瞄向高端补短板 江淮汽车发布的公告显示，本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过35亿元。通过该项目的实施，公司将以电动汽车技术为基础，融合华为等高科技企业智能化、网联化汽车解决方案，旨在开发全新一代高端智能电动平台。 这一决策的背后，也不难看出江淮汽车急于补齐自身的核心短板。实际上，江淮汽车的发展轨迹始终带着“商强乘弱”的印记，商用车业务曾是其立身之本，但乘用车板块始终处于行业追随者地位。2023年、2024年以及2025年上半年，商用车板块营收占比分别为46.7%、52.62%以及54.97%，而乘用车占比则为35.36%、29.07%以及25.1%。 在新能源乘用车领域，江淮汽车部分车型依赖油改电技术路线，导致续航、智能体验等核心维度难以与头部品牌抗衡。其中，江淮iEVS4就基于瑞风S4燃油版车型平台打造，提供355公里、402公里、470公里三种续航版本，在各大车企高阶智驾不断下探之际，该车型的量产版标配智驾仍处于L1级水平，仅配备定速巡航等基础功能。 2023年4月，江淮汽车发布新能源乘用车品牌江淮钇为，同步推出全球第二代纯电平台——DI平台。按照计划，该品牌在成立起五年内，将基于DI平台推出4款新车，但目前只有该平台的首款车型钇为3在售，且近一年月均销量仅300余辆。数据显示，江淮汽车前三季度整体销量下滑10.66%，其中新能源乘用车的销量更是同比下降25.64%。 江淮汽车此次定增瞄准的高端智能电动平台，将打造全新高端智能系列车型，覆盖轿车、SUV和MPV等乘用车主要品种，以及为后续高端车型的研发与生产提供支撑。 对于未来在乘用车领域的规划等问题，北京商报记者向江淮汽车发送了采访提纲，但截至发稿暂未获得回复。 亏损态势加剧 销量下滑的背后，是江淮汽车经营业绩的持续承压。财报数据显示，2017—2023年，江淮汽车已连续七年累计亏损超110亿元，2024年创下上市以来最大亏损纪录，归母净利润亏损17.84亿元。2025年亏损态势进一步加剧，2025年前三季度，江淮汽车营收308.73亿元，同比下降4.14%；归母净利润同比由盈转亏至14.34亿元，同比下降329.43%；扣非净亏损达17.63亿元，同比扩大662.63%。 在经营压力陡增的背景下，江淮汽车启动了业务板块整合，将乘用车（含MPV江淮瑞风）、新能源乘用车（江淮钇为）及皮卡（江淮悍途）三大业务营销板块进行整合，统一构建“江淮乘用车”品牌体系。 在新能源乘用车领域，与华为合作的车型尊界被寄予厚望。江汽集团控股公司党委书记、董事长、总经理项兴初就曾公开表态，“一切为了尊界，为了尊界的一切”。官方数据显示，尊界上市175天大定就突破了1.8万辆。 然而，订单的攀升却难掩产能爬坡缓慢的现实。公开数据显示，尊界S800三季度交付约3522辆，现有交付量与市场订单需求存在一定缺口。尊界销售人员向北京商报记者表示，现在定车至少要到明年2、3月才能提车。 产能不足已成为制约其市场扩张的关键因素。为保证交付，江淮汽车新建了尊界超级工厂，并于6月18日启动尊界S800批量生产，还通过召开供应链合作伙伴大会强化配套保障，但规模化交付能力仍需时间检验。 值得注意的是，产品定位在主流中高端家用市场的问界，在亏损数年后才终于实现盈利，相较之下，尊界S800聚焦70万元以上超豪华市场，该细分赛道份额有限，江淮汽车想凭借其打赢“翻身仗”，似乎并非易事。江淮汽车2025年上半年财报显示，公司管理费用同比激增43.99%，达11.2亿元，主要由于尊界超级工厂前期运营费用、人才引进、数字化转型等综合影响所致。 技术护城河缺位 不过，江淮汽车也并不想仅靠尊界打破局面，其正在摆脱代工业务的路径依赖，实现自主业务崛起。江淮汽车曾依赖为蔚来代工带来稳定收入，蔚来财报显示，2018—2022年累计向江淮汽车支付代工费用达30.38亿元。2023年，江淮汽车通过出售为蔚来代工的两座工厂，获得45亿元套现收入。 但与蔚来合作期间，江淮汽车研发投入占营收比重始终在4%—5%区间徘徊。财报显示，2020年江淮汽车研发费用16.77亿元，占比4.23%；2023年研发投入22.35亿元，占比4.97%。反观蔚来，2023年研发投入达134.3亿元，是江淮汽车的6倍。2023年底与蔚来的合作结束后，江淮汽车研发费用有所增长，2024年研发投入34.64亿元，同比增长55.03%；2025年前三季度，研发投入超30亿元，同比增长超30%。 浙大城市学院副教授林先平认为，传统代工模式为江淮带来了短期盈利和制造经验，但也导致其对自主研发投入不足；与华为的合作则能提升技术水平和品牌溢价，但存在合作依赖性风险。如今，江淮汽车面临的竞争主要来自头部新能源品牌在技术和规模上的优势，以及行业价格战和快速迭代的压力。江淮应逐步减少对代工模式的路径依赖，加强自主核心技术研发，避免长期受制于外部伙伴。 林先平进一步指出，35亿元定增用于高端纯电平台开发将帮助江淮突破技术瓶颈，推动品牌向高端纯电化转型，长期也有望改善盈利结构。 如今新能源乘用车的核心卖点不是机械、底盘等，而是三电系统和智驾，华为、小米、蔚来等都在这些方面各有优势，而江淮汽车却存在惯性，难以找到突破口。经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林认为，“江淮汽车在智能网联车时代缺乏技术护城河。此次的高端纯电平台承载了其未来发展的最后希望，要顺势而为，突破惯性，谋求新的发展”。 【2025-12-11】 江淮汽车35亿定增获通过 新能源转型步入“快车道” 【出处】经济参考网 江淮汽车(600418.SH)今日发布公告称，公司非公开发行股票申请已获证监会审核通过。此次定增募集资金总额不超过35亿元，将主要用于新能源乘用车及核心零部件项目建设。在汽车产业全面电动化转型的关键窗口期，这笔融资将为江淮汽车的新能源战略注入关键动能。 根据此前披露的定增预案，江淮汽车此次募集资金将投向“新能源乘用车项目”和“新能源乘用车车身零部件项目”，总投资额超过42亿元。其中，新能源乘用车项目拟投入募集资金25亿元，车身零部件项目拟投入10亿元。 “当前新能源汽车市场已进入规模化快速发展阶段。”江淮汽车相关负责人表示，此次募投项目将帮助公司扩大新能源乘用车产能，完善产业链布局，提升智能制造水平，增强核心竞争力。 公告显示，新能源乘用车项目建成后，将形成年产20万辆新能源乘用车产能。车身零部件项目则将提升车身部件配套能力，为整车生产提供支撑。 此次定增获批正值江淮汽车转型升级的关键时期。然而，行业竞争日趋白热化。乘联会数据显示，11月国内新能源乘用车渗透率已达40.4%，市场竞争已从“增量竞争”转向“存量博弈”。比亚迪、特斯拉等头部企业占据大部分市场份额，而传统车企转型压力与日俱增。 “35亿融资对江淮而言是一场及时雨。”中国汽车工业协会专家指出，“在研发投入动辄百亿的新能源赛道，这笔资金将帮助江淮强化技术研发和产能建设，但更重要的是，公司需要明确差异化竞争路径，避免陷入同质化竞争。” 近年来，江淮汽车在新能源领域采取“自主+合作”双线布局。自主品牌方面，推出了多款新能源车型；合作方面，与蔚来汽车的代工合作已累计生产超过30万辆，与大众汽车合资成立的大众安徽首款车型也已投产。 此次定增项目将进一步强化自主板块。江淮汽车表示，将基于全新新能源平台开发面向大众市场的纯电动产品，覆盖A级到C级细分市场。 “代工模式为江淮带来了制造经验和现金流，但长期发展仍需自主品牌突破。”汽车行业分析师表示，“江淮需要借助此次融资，在智能化、三电技术等核心领域建立自主能力，找到适合自身的细分市场定位。” “江淮此次成功定增，反映了资本市场对其转型战略的一定认可。”一位券商分析师指出，“更重要的是，公司必须高效利用资金，在技术研发、品牌建设和市场拓展上取得实质性突破。” 随着新能源汽车购置税减免政策延续、充电基础设施不断完善，行业仍将保持增长态势。但对于江淮等传统车企而言，转型的时间窗口正在收窄。如何在激烈竞争中建立可持续的商业模式，将是决定其长期发展的关键。(李紫涵) 【2025-12-11】 江淮汽车“品质革命”重塑产业逻辑 【出处】经济参考报 在电动化、智能化迅速发展之下，中国汽车产业如何实现高质量跃升，已成为行业关注的焦点。日前，第二十三届影响力企业家年会在京举行，安徽江淮汽车集团控股有限公司党委书记、董事长、总经理项兴初以“寻找高质量发展新范式”为切入点，与多位专家以及行业优秀企业家就汽车产业发展、汽车出海、AI转型等话题进行深入探讨，并重点分享了江淮汽车的战略思考与实践。 “高质量”：中国车企进入发展新阶段 目前，汽车产业已成为中国经济的重要支柱。今年1至11月，中国汽车行业产销总体增长12%，海外市场增长15%，其中新能源车占据新车市场份额的50%，海外新能源车销量增幅达80%。 在此背景下，构建健康可持续的产业生态、追求更高含金量的发展已成业界共识。对于“高质量发展”内涵，项兴初强调，必须告别低成本扩张模式，重点在于创新引领与品质驱动。对此，他提出三大关键词：品质品牌、绿色低碳、创新引领。 项兴初指出，江淮汽车正围绕这些方向展开系统性实践。江淮汽车坚持高比例研发投入，2025年前三季度研发投入占销售收入比重已达9.3%，未来将持续把约8%的收入用于核心技术研发，并与一流伙伴推进跨界融合。在此基础上，江淮汽车正推进组织重塑，着力打造一流团队，支撑一流品牌建设，构建全链条可持续发展体系，并通过持续推出精品爆款车型，强化品牌在消费者心中的认知基础。 值得关注的是，项兴初在品牌建设方面提出了颇具突破性的观点。他认为，品牌故事是“现代人写、未来人读”，即品牌叙事应基于当下的卓越实践与用户共创，这为中国品牌高端化提供了新思路，展现出中国品牌正突破传统豪华车依赖历史积淀的叙事范式，转向以当代创新实践构建品牌价值的崭新路径。 这一观点获得行业共识。在汽车产业高端化进程中，品牌叙事正经历深刻变革，这体现了中国制造业从“制造”向“创造”转型的精神内核。以江淮汽车为代表的企业实践表明，品牌价值越来越取决于当下的技术创新、用户体验和生态共建能力，而非单纯的历史长度，行业正在形成将技术突破转化为品牌资产的新方法论。 基于当代价值的叙事体系，品牌文化正逐渐成为中国品牌全球竞争的重要软实力。通过聚焦技术创新、生态协同和用户体验，中国汽车企业不仅为高端化开辟了新路径，更在全球汽车文化中注入基于中国智造的新价值话语，为从产品输出到文化认同的跨越奠定基础。 “出海”：品牌全球化进阶破局 随着中国汽车出海进入新阶段，如何成功“走出去”并“走上去”成为热议焦点。作为早期进军海外市场的汽车企业，结合江淮在墨西哥等市场的成功经历，项兴初表示，国际化要“走进去”，实现深度本地化运营，并坚持长期主义，深入调研了解当地用户需求。他将国际化概括为“三部曲”：从“走出去”卖车，到“走进去”进行本地化运营，最终目标是“融进去”，成为当地社会的一部分。 据悉，自2012年起，经过在墨西哥市场近十三年的持续深耕，江淮汽车已建立起涵盖研发生产、销售网络与售后服务的完整本土化体系。近年来，依托在新能源领域积累的领先优势，江淮汽车紧密跟进墨西哥电动汽车市场增长趋势。这不仅是其电动商用车解决方案落地的重要一步，也为其深化国际协作、构建制造商、经销商与用户三方共赢的新模式创造了条件。 值得一提的是，此前江淮汽车与华为联合打造的豪华智能品牌“尊界”及其首款车型S800，打破了百万级豪华车市场长期由国外传统品牌主导的局面，堪称里程碑式的突破。数据显示，尊界S800上市175天累计大定订单突破1.8万台，平均售价达90万元，虽并未进入海外市场，但这一成绩不仅为江淮汽车在国际市场树立高端、智能的品牌形象，更成为探讨中国品牌在“国际化”中向上突破的典型案例，标志着中国品牌在高端化路径上的实质性突破。 “双智能升级”：产品与组织与AI生态融合 人工智能(AI)已经成为影响汽车产业的重要因素之一，各车企正积极尝试利用AI提升研发效率，同时也对技术跃升可能带来的问题保持警惕。 对此，业内人士认为，核心战略调整主要聚焦两个方向。首先，主动与AI头部企业及生态深度融合被视为关键路径。通过与领先者合作，企业得以把握技术演进脉络，规避方向性风险，将外部前沿能力转化为内部动能。其次，AI正引发效率革命的质变。实践表明，AI能显著改变传统研发模式，提升效能超20%，但同时也带来了颠覆性的挑战：极少数掌握AI工具的团队可能产出超越传统庞大组织的价值，这迫使企业必须重构其人才结构与价值创造流程。 组织与文化的适应性变革也至关重要。这要求企业领导者自身深入理解AI，积极吸纳拥抱变化的年轻人才，并在战术上采取“小步快跑、快速迭代”的务实策略，在坚定拥抱长期趋势的同时，灵活探索与自身业务紧密结合的具体落地场景。 面对这一问题，项兴初则提出了“双智能升级”战略：一方面推动产品向“轮式机器人”演进，另一方面借助AI打造“智能体”组织，提升决策与执行效率。同时，他提醒在AI领域应“有所为有所不为”，与全球优质创新资源协同发展，以应对其中的未知与风险。 2025年，有200多款新车上市，中国汽车工业科技进步奖涌现4个特等奖、11个一等奖，世界汽车产量TOP10中有3家中国企业。这些数据清晰表明，中国汽车产业正站在从“量变”积累到“质变”突破的关键历史节点。无论是江淮汽车通过“尊界”探索品牌向上、以持续高研发投入筑牢根基，还是行业对全球化深度运营、AI双重革命的集体思考，都表明中国车企正在系统性地探索以品质品牌为核心、创新开放为驱动、智能与文化并进的高质量发展新范式。 在迈向“十五五”的新起点上，打造品质品牌仍然任重道远。正如项兴初所言，中国汽车产业需坚定信念，持续强化核心技术创新，方能在全球汽车工业的深刻变革中，构建全球品牌影响力。 【2025-12-11】 江淮汽车：12月10日获融资买入2.12亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江淮汽车12月10日获融资买入2.12亿元，当前融资余额115.43亿元，占流通市值的10.79%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-10211986984.00196082611.0011543351020.002025-12-09515488552.00383332858.0011527446647.002025-12-08293252340.00260857584.0011395290953.002025-12-05185737120.00152343643.0011362896198.002025-12-04179226831.00189657822.0011329502721.00融券方面，江淮汽车12月10日融券偿还1.17万股，融券卖出5900股，按当日收盘价计算，卖出金额28.90万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额1414.34万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-10289041.00573183.0014143413.002025-12-09468684.00688068.0014683770.002025-12-08285914.001182424.0014484694.002025-12-05362452.001973894.0015546252.002025-12-041132935.00414606.0016887963.00综上，江淮汽车当前两融余额115.57亿元，较昨日上升0.13%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-10江淮汽车15364016.0011557494433.002025-12-09江淮汽车132354770.0011542130417.002025-12-08江淮汽车31333197.0011409775647.002025-12-05江淮汽车32051766.0011378442450.002025-12-04江淮汽车-9974274.0011346390684.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-10】 定增数十亿！“债”来100亿！热门产业链大消息 【出处】上海证券报·中国证券网 12月10日晚间，宁德时代公告称，为满足公司生产经营和业务发展需求，优化债务结构，降低融资成本，公司拟注册发行不超过人民币100亿元（含100亿元）的债券。 公告称，本次发行的债券期限不超过5年（含5年），具体发行期限将根据公司实际资金需求和发行时市场情况等最终确定，可以是单一期限品种，也可以是多种期限品种的组合。募集资金用途主要用于项目建设、补充营运资金、偿还有息负债等符合法律、法规及监管规定的用途，并按照发行文件约定使用。 宁德时代董事会战略委员会认为，本次拟注册发行不超过人民币100亿元（含100亿元）的债券，符合公司生产经营和业务发展需求，有利于优化债务结构，降低融资成本，促进公司各项业务稳健发展，不存在损害公司及全体股东利益的情形。 此外，江淮汽车35亿元定增募资计划迎新进展。 同日晚，江淮汽车公告称，公司当日收到上交所出具的《关于安徽江淮汽车集团股份有限公司向特定对象发行股票的交易所审核意见》。意见表示，公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 江淮汽车同时表示，本次向特定对象发行A股股票事项尚需获得中国证监会作出同意注册的决定后方可实施。 募集说明书显示，江淮汽车本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过35亿元（含本数），扣除发行费用后募集资金将全部用于高端智能电动平台开发项目。 据介绍，该项目总投资额达58.75亿元。项目以公司电动汽车技术为基础，融合华为等高科技企业智能化、网联化汽车解决方案，旨在开发全新一代高端智能电动平台，推动高效能动力电控技术、先进电机技术、软硬件整合技术，以及平台集成的智能驾驶系统、网联化系统、新材料应用、关键零部件等持续迭代升级。同时，项目以研究积累的技术为基础，打造全新高端智能系列车型，覆盖轿车、SUV和MPV等乘用车主要品种。 江淮汽车表示，通过募投项目的实施，公司将开发全新平台和领先的智电架构，打造中国品牌的高端智能电动乘用车标杆产品，提升产品竞争力和品牌力，推出更多新型和高端产品。同时，此举旨在提升新能源乘用车产品附加值和市场竞争力，进一步填补我国高端智能汽车市场空白，巩固现有业务板块的优势地位。 公开资料显示，江淮汽车是一家集全系列商用车、乘用车及动力总成研产销和服务于一体，涵盖汽车出行、金融服务等众多领域的综合型汽车企业集团，已形成燃油和新能源动力的整车业务、核心零部件、汽车出行、汽车服务四大板块。 此前，江淮汽车与华为携手打造的尊界S800于今年5月30日首发上市，推出增程和纯电两种动力模式，售价在70.8万元至101.8万元之间。据江淮汽车官网数据，尊界S800自上市以来，表现持续超出预期，上市175天累计大定订单突破1.8万台。 【2025-12-10】 飞行汽车联合实验室揭牌 【出处】本站7x24快讯 据“安徽国资”消息，12月9日，由安徽江淮汽车集团股份有限公司、北京理工合肥无人智能装备研究院、阿尔特汽车技术股份有限公司三方共建的飞行汽车联合实验室在合肥揭牌。根据合作协议，联合实验室将围绕飞行汽车“从构型设计到运行模式”的完整链条，聚焦气动构型优化、高效能源驱动、精准飞行控制等九大核心方向联合攻关，逐步构建起较为完备的技术体系和试验验证平台，成为布局低空经济和未来交通的重要抓手。 【2025-12-10】 安徽杰华动力驱动系统有限公司成立 【出处】证券日报网 本报讯(记者袁传玺)天眼查App显示，近日，安徽杰华动力驱动系统有限公司成立，法定代表人为罗世成，注册资本2亿元，经营范围包括汽车零部件及配件制造、供应链管理服务、汽车零部件研发等。股东信息显示，该公司由江淮汽车(600418)全资持股。 【2025-12-10】 飞行汽车联合实验室成立，江淮汽车携手合作伙伴解锁低空经济新未来 【出处】中证网 随着低空经济跃升为国家层面的新兴支柱产业,飞行汽车作为核心载体迎来发展黄金期。2025年12月9日,安徽江淮汽车集团股份有限公司(以下简称“江淮汽车”)、北京理工合肥无人智能装备研究院(以下简称“北理合装院”)、阿尔特汽车技术股份有限公司(以下简称“阿尔特汽车”)三方携手打造的飞行汽车联合实验室在政策赋能与产业需求驱动下正式落地,此举将为合肥低空经济高质量发展注入强劲动力。 中国工程院院士、中国汽车工程学会飞行汽车分会主任委员项昌乐,江汽集团控股公司董事、股份公司党委副书记、总经理李明,包河区委书记周天斌,包河区委副书记刘登银,包河区副区长蒋永,合肥市科学技术局副局长洪芳,江汽集团控股公司副总经理,技术中心主任宋华,阿尔特汽车总经理张立强,北理合装院院长杨超等领导嘉宾齐聚一堂,共同见证这一赋能低空经济发展的重要时刻。 据了解,低空经济已被纳入国家和地方发展规划,飞行汽车作为重要载体,兼具汽车与航空器双重属性,在应急救援、文旅观光、城市通勤等领域拥有广阔应用前景。但受制于关键技术、标准规范和运行模式等因素,产业仍面临一系列共性难题,亟需产业链上下游协同攻关。 此次共建联合实验室,三方优势高度互补: 江淮汽车拥有60多年的深厚技术积淀,在整车正向开发、智能网联新能源技术以及智能制造等方面积累深厚,为飞行汽车产品工程化和产业化提供有力支撑;近年来,江淮汽车持续加大研发创新投入,并强化技术创新力度,与顶尖高校及科研机构建立深度合作,共研新技术、新产品,探索新场景范式,构建起支撑超高端汽车和未来智能载具的全球产业链与技术创新体系,打造高能级创新平台。目前,江淮汽车主动抓住低空经济密集创新和高速增长的战略机遇,开展低空经济领域相关部署,通过开放协作共创,加快识别和掌握关键技术,积累和提升行业竞争力; 北京理工大学在无人智能系统和飞行器工程领域的技术底蕴和人才优势,已于2022年完成了全球第一款分体式飞行汽车 UAM650 工程样机研制。北理合装院是北京理工大学与合肥市政府合作共建的新型研发机构,以低空飞行器和轮足式机器人等装备的研发和成果转化为主要业务,并承担中国汽车工程学会飞行汽车分会秘书处工作,在技术策源和资源整合方面具有独特优势; 阿尔特是以整车及整车平台全流程研发、新能源智能化平台开发、核心零部件研发制造为主业的前瞻技术驱动型科技创新企业,具备从概念创意到工程实现、试验验证的完整闭环能力,可确保飞行汽车既满足创新需求又符合安全可靠的产业化要求;其积累的平台化开发经验和系统工程方法,能有效应对飞行汽车在动力分配、结构设计、电子电气架构等多系统耦合中的复杂集成挑战;以“太乙”为代表的智能工具体系,可通过生成式设计、仿真优化等技术显著提升飞行汽车的开发效率与创新精度。凭借在汽车研发领域超过二十年的深厚积累,阿尔特构建出的完整技术体系,为飞行汽车从概念方案向成熟产品转化提供了关键的产业化加速能力。 根据合作协议,联合实验室将围绕飞行汽车“从构型设计到运行模式”的完整链条,聚焦气动构型优化、高效能源驱动、精准飞行控制、陆空一体化决策规划、智能座舱与网联技术、智能底盘技术、试验验证方法与体系建设、运行模式与场景示范等九大核心方向联合攻关,逐步构建起较为完备的技术体系和试验验证平台。 三方表示,下一步,联合实验室将在景区观光、应急救援、低空物流等典型场景开展示范应用探索,积极争取国家和省市重大科技项目及创新平台布局,在人才培养、标准研究等方面深化合作,打造具有行业影响力的“产学研用”协同创新高地。 业界普遍认为,飞行汽车联合实验室的落地,将有望成为合肥布局低空经济和未来交通的重要抓手。一方面,有利于推动飞行汽车关键技术加快突破,形成一批具有自主知识产权的核心成果;另一方面,也将带动相关上下游企业和创新资源向包河区集聚,为当地新能源汽车和智能网联产业注入新的增长点。 【2025-12-10】 江淮汽车董事长项兴初：计划用至少十年时间精心打磨尊界品牌 【出处】IT之家 IT之家 12 月 10 日消息，据博主 @我鸿 分享，在 2025《中国企业家》影响力企业家年会上，江淮汽车董事长项兴初表示，计划用至少十年时间精心打磨尊界品牌。 江淮汽车董事长项兴初透露，5 月 30 日尊界品牌成功上市以来，尊界 S800 轿车 175 天大定突破 1.8 万台，交付的平均售价达到九十万元左右。 IT之家注意到，在昨天鸿蒙智行年度直播的尊界环节，华为常务董事、产品投资委员会主任、终端 BG 董事长余承东“剧透”：尊界超高端、超豪华新车将在明年亮相，目前设计已完成。 【2025-12-10】 江淮汽车：12月9日获融资买入5.15亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江淮汽车12月9日获融资买入5.15亿元，当前融资余额115.27亿元，占流通市值的10.59%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-09515488552.00383332858.0011527446647.002025-12-08293252340.00260857584.0011395290953.002025-12-05185737120.00152343643.0011362896198.002025-12-04179226831.00189657822.0011329502721.002025-12-03174845052.00163728018.0011339933712.00融券方面，江淮汽车12月9日融券偿还1.38万股，融券卖出9400股，按当日收盘价计算，卖出金额46.87万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额1468.38万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-09468684.00688068.0014683770.002025-12-08285914.001182424.0014484694.002025-12-05362452.001973894.0015546252.002025-12-041132935.00414606.0016887963.002025-12-03827931.00244950.0016431246.00综上，江淮汽车当前两融余额115.42亿元，较昨日上升1.16%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-09江淮汽车132354770.0011542130417.002025-12-08江淮汽车31333197.0011409775647.002025-12-05江淮汽车32051766.0011378442450.002025-12-04江淮汽车-9974274.0011346390684.002025-12-03江淮汽车11531795.0011356364958.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-10】 江淮汽车连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind数据显示，江淮汽车12月9日获融资买入5.15亿元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额115.27亿元，占流通市值比例为10.59%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有17543个，持股周期两天的单次收益平均值为0.18%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额 （数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-09】 消息称江淮汽车营销渠道整合，多经销商称钇为 3 正优惠“清库” 【出处】IT之家 IT之家 12 月 9 日消息，据蓝鲸汽车今日报道，江淮汽车正进行营销渠道整合。 报道援引相关渠道人士消息称，目前江淮正对其乘用车板块经销商渠道体系进行整合，预计需要 2-3 个月，此前门店处于分品类经营，“之前 MPV 门店就只经营 MPV，皮卡就只经营皮卡，钇为系列就只经营钇为系列等，是分门店的。”该人士并称，目前主机厂内部刚整合完。 此次营销渠道整合涉及江淮旗下乘用车、新能源乘用车及皮卡三大业务板块，涵盖江淮瑞风、江淮钇为、江淮悍途品牌。 江淮汽车投资者热线相关工作人员称，此前这几个板块属于不同事业部，整合的话就合并为一个大的事业部，然后一个事业部再经营几个品牌，实现“大营销”运营。 报道还提到，曾被寄予厚望的钇为品牌，目前其主销车型钇为 3 在多店处于“清库”状态，且优惠力度不小。据一名区域渠道负责人称，目前该地库存超一年（即去年 9 月、10 月生产的）的钇为 3 大概可以优惠 3 万元，较新的库存（今年上半年生产）需区域内协调，价格可洽谈。“库存时间越长，价格肯定更便宜。” IT之家查询江淮汽车今日公布的 2025 年 11 月产销快报，江淮汽车 11 月销量为 33540 辆，同比增长 5.94%；11 月新能源乘用车销量为 3299 辆，同比增长 8.66%。 【2025-12-09】 江淮汽车董事长项兴初回应做百万豪车资历浅：难道要活 100 岁才开始做吗？ 【出处】IT之家 IT之家12月9日消息，安徽江淮汽车集团董事长项兴初在2025(第二十三届)影响力企业家年会谈到了3年前进入百万豪车市场时被质疑资历浅这一话题，称有人提醒江淮，传统豪华车都有上百年历史，他们有很多品牌故事，你们肯定不行。 项兴初反问：难道要企业活100岁才开始做吗？他表示，故事都是现代人写了以后，未来人读到了这些很动听、很美丽、很吸引人的，才是可以传承的一些故事。 项兴初认为，每一天、每一件事、每一点、每一滴都要用心去做，江淮努力、华为努力、240家供应链企业一起努力，品牌故事里还有车主，他们也是品牌共创的非常重要的成员。这些积累在一起，江淮再去挖掘、弘扬这些故事，品牌叙事自然就有了，后人读起来自然会厚重。 作为参考，今年5月30日，由江淮汽车和华为合理打造的豪车品牌“尊界”首车——尊界S800正式发布，售价区间为70.8万-101.8万元，该车上市175天大定突破1.8万台。 据IT之家此前报道，鸿蒙智行官方12月2日发布了尊界S800购置税补贴政策延续公告，其中提到，该车在11月的单月交付量已突破2000台，连续三个月居70万级以上豪华车销量榜首。另有消息称，明年尊界品牌将推出SUV和MPV车型，均会提供标轴、长轴双版本，尊界S800也会推出高定版车型。 【2025-12-09】 江淮汽车：12月8日获融资买入2.93亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江淮汽车12月8日获融资买入2.93亿元，当前融资余额113.95亿元，占流通市值的10.77%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-08293252340.00260857584.0011395290953.002025-12-05185737120.00152343643.0011362896198.002025-12-04179226831.00189657822.0011329502721.002025-12-03174845052.00163728018.0011339933712.002025-12-02324995977.00192619195.0011328816678.00融券方面，江淮汽车12月8日融券偿还2.44万股，融券卖出5900股，按当日收盘价计算，卖出金额28.59万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额1448.47万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-08285914.001182424.0014484694.002025-12-05362452.001973894.0015546252.002025-12-041132935.00414606.0016887963.002025-12-03827931.00244950.0016431246.002025-12-02222795.001118926.0016016485.00综上，江淮汽车当前两融余额114.10亿元，较昨日上升0.28%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-08江淮汽车31333197.0011409775647.002025-12-05江淮汽车32051766.0011378442450.002025-12-04江淮汽车-9974274.0011346390684.002025-12-03江淮汽车11531795.0011356364958.002025-12-02江淮汽车131361091.0011344833163.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-08】 江淮汽车：11月汽车销量同比增5.94% 【出处】本站7x24快讯 江淮汽车公告，2025年11月汽车销量为33540辆，同比增加5.94%；本年累计销量为34.68万辆，同比减少7.99%。其中，新能源乘用车11月销量为3299辆，同比增加8.66%；本年累计销量为22923辆，同比减少18.32%。 【2025-12-07】 安徽省汽车行业协会2025年年会成功举行 【出处】安徽省汽车行业协会【作者】共谋发展的 12月6日，安徽省汽车行业协会2025年年会暨高端产业链建设发展论坛在合肥成功举行。本次年会由安徽省汽车行业协会与安徽江淮汽车集团股份有限公司联合主办。 来自国家信息中心、安徽省工业和信息化厅、省商务厅、省民政厅、省汽车办、合肥工业大学、中国电子商会、江淮、奇瑞、蔚来、合肥比亚迪、合肥长安、汉马科技、大众安徽、上海保隆、安徽中鼎、南京钢铁、科大讯飞，凤阳县人民政府、定远县人民政府、淮北市高新区、六安市叶集区、枞阳县经开区、无为市新能源汽车产业投资促进局等，多个行业主管部门、行业资深专家、汽车主机厂、零部件龙头企业、高校、行业组织、产业链合作伙伴等共350余人参会。 会上，安徽省工业和信息化厅二级巡视员崔益群，安徽江淮汽车集团控股有限公司党委委员、董事李明先后致辞。 安徽省汽车行业协会会长石琴代表协会作《2025年安徽汽车行业协会年度工作报告》，国家信息中心正高级经济师徐长明作了题为《十五五汽车产业发展趋势》的主旨报告。 安徽省汽车行业协会在会上向在2025年度行业工作中成绩突出、表现优异的会员企业进行了集中表彰。安徽江淮汽车集团股份有限公司等二十家整车和零部件获得2025年度优秀会员企业荣誉称号。 上海保隆汽车科技(安徽)有限公司、南京钢铁股份有限公司、安徽雄邦压铸有限公司等多家汽车在会上分别发布了最新科研成果、核心技术、亮点产品等。围绕中国超豪华智能电动汽车尊界S800的上市，安徽江淮汽车集团股份有限公司采购中心总经理秦战江特别做了一场题为《高端产业链建设的思考与实践》的主题报告。 与会嘉宾们一致表示，年会上，政府部门的政策宣讲、专家对行业发展的把脉分析、多家企业的成果展示，让大家收获满满。感谢安徽省汽车行业协会搭建了每年行业交流的平台，让更多链上企业间能进一步相互了解、抱团合作，更好助力安徽汽车产业高质量发展。 【2025-12-06】 江淮汽车获颁“质领标杆·恒信奖” 【出处】经济参考网 中国质量认证中心(CQC)2025年度体系认证客户交流会近日在广东佛山召开。本次会议以“认证赋能，共创未来”为主题，吸引来自获证企业及中国中检各区域公司的140余位代表参会，共同探讨质量认证如何更好赋能企业高质量发展。 在本次交流会上，江淮汽车凭借其质量管理体系长期有效运行的突出成果，获颁中国质量认证中心“质领标杆.恒信奖”，体现了其在质量管理领域的持续创新与行业引领作用。 作为中国汽车行业骨干企业，江淮汽车始终将质量置于发展核心。近年来，集团通过内部机制革新与企业文化培育，系统构建并深化质量文化，持续增强内生发展动力。值得关注的是，江淮汽车前瞻性地与华为开展深度协同，全面导入并适配行业先进的端到端业务流程体系，推动研发、采购、制造到营销服务等核心环节的深度变革。依托持续的流程数字化建设与严格的流程遵从机制，江淮汽车实现了质量管控全过程的透明化、标准化与高效协同，为传统制造企业的质量管理体系升级提供了可借鉴的创新路径。 面对智能汽车产业的新一轮竞争，江淮汽车正将质量管理向全价值链与产品全生命周期延伸。江淮汽车表示，未来将持续加大研发投入，积极运用人工智能、数字孪生等前沿技术，构建覆盖全过程的质量监测网络，推动产品质量标准向更高、更严、更卓越迈进。同时，江淮汽车将以数字化转型全面赋能智能制造，并与供应链伙伴共建品质联盟，着力打造贯穿全产业链的精细化、精准化质量管控体系，从系统与根源上保障产品卓越品质，带动产业链整体价值升级，持续推动产品与服务迈向新高度。(曹思齐) 【2025-12-06】 江淮汽车：12月5日获融资买入1.86亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江淮汽车12月5日获融资买入1.86亿元，当前融资余额113.63亿元，占流通市值的10.62%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-05185737120.00152343643.0011362896198.002025-12-04179226831.00189657822.0011329502721.002025-12-03174845052.00163728018.0011339933712.002025-12-02324995977.00192619195.0011328816678.002025-12-01273171840.00293680176.0011196439896.00融券方面，江淮汽车12月5日融券偿还4.03万股，融券卖出7400股，按当日收盘价计算，卖出金额36.25万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额1554.63万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-05362452.001973894.0015546252.002025-12-041132935.00414606.0016887963.002025-12-03827931.00244950.0016431246.002025-12-02222795.001118926.0016016485.002025-12-011037088.00164538.0017032176.00综上，江淮汽车当前两融余额113.78亿元，较昨日上升0.28%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05江淮汽车32051766.0011378442450.002025-12-04江淮汽车-9974274.0011346390684.002025-12-03江淮汽车11531795.0011356364958.002025-12-02江淮汽车131361091.0011344833163.002025-12-01江淮汽车-19357060.0011213472072.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-05】 行业周报|汽车整车指数涨0.34%, 跑输上证指数0.03% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年12月1日-2025年12月5日，上证指数涨0.37%，报3902.81点。创业板指涨1.86%，报3109.30点。深证成指涨1.26%，报13147.68点。汽车整车指数涨0.34%，跑输上证指数0.03%。前五大上涨个股分别为宇通客车、众泰汽车、中国重汽、福田汽车、上汽集团。 本周机构观点： **爱建证券本周观点**： 投资要点： 部分关注车企11月销量：零跑汽车70,327辆，同/环比+75.1%/+0.1%，年度目标50万辆完成度107%；小鹏汽车36,728辆，同/环比+18.9%/-12.6%，年度目标35万辆完成度112%；蔚来36,275辆，同/环比+76.3%/-10.2%，年度目标44万辆完成度63%；理想汽车33,181辆，同/环比-31.9%/+4.5%，年度目标64万辆完成度57%；特斯拉中国86,700辆，同/环比+9.9%/+41.0%；小米汽车超40,000辆，年度目标35万辆已完成。 零跑汽车高位稳增。11月销量70,327辆，同/环比+75.1%/+0.1%。11月15日，零跑提前达成2025年50万辆销量目标，全年有望突破60万辆。25Q3实现营业收入194.5亿元，同比增长97.3%，毛利率提升至14.5%，并保持正向经营现金流与自由现金流。产品方面，零跑A10补齐A、B、C、D四大产品矩阵，Lafa5已上市提供边际增量。 小米累计交付50万辆印证体系能力。11月份，小米汽车交付量持续超过4万台，已达成2025年目标35万辆，自2024年4月3日累计交付量突破50万辆。50万辆下线充分验证公司的研发、制造、销售、交付和服务的完整体系能力，公司进入规模化发展新阶段。截至11月底，国内覆盖144城共249家服务网点，国内131城共441家门店。12月计划新增36家门店，预计覆盖衡阳、绵阳等7座城市。 小鹏X9驱动结构优化与新增量。小鹏汽车11月交付36,728辆，同/环比+18.9%/-12.6%，环比季节性回落。截至11月，公司累计交付391,937台，同比高增156%。X9上市后快速破大定纪录，北方地区订单占比首超50%，1602Ultra版占比79%，预计将成为结构改善与新增量的关键驱动。MONAM03连续15个月交付过万，P7+累计交付超88,000辆，蝉联15-20万级中大型纯电轿车销冠。G6、G9全球化拓展至40个国家和地区，覆盖亚太、欧洲、中东北非和拉美地区。11月城区NGP用户渗透率升至84%，用户粘性持续提升。 蔚来全球化布局深化。11月份交付新车36,275辆，同/环比+76.3%/-10.2%，“以旧换新”补贴退坡，蔚来品牌18,393辆，乐道品牌11,794辆，萤火虫品牌6,088辆。全新ES8预计12月交付提速，支撑Q4毛利率与盈利目标。蔚来ES6为30万元以上纯电车型的累计销冠，乐道L90上市4个月累计交付39,319辆，品牌均价升至26万元。萤火虫在高端小车市场保持领先地位，已进入荷兰、挪威等国家，右舵车型已正式量产，计划陆续拓展至欧美、东南亚共17国市场。 理想汽车纯电车型初现放量潜力。理想汽车11月份交付33,181辆，同/环比-31.9%/+4.5%，主力车型L系列销量整体回落，理想i6、i8纯电SUV累计订单突破10万辆，理想i6电池供应启用“双供应商”模式，预计2026年初实现月产2万辆。L系列预计2026年大改款升级。OTA8.1预计于2025年12月初推送。配套上，全国设有544家零售中心，覆盖157个城市，理想超充站3614座，充电桩20,027个。 投资建议：看好智能化领先车企围绕“大模型+算力”加速建立用户体验壁垒，智能汽车头部集中的行业格局或加速形成，建议关注【小米集团（1810.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、零跑汽车（9863.HK）、理想汽车-W（2015.HK）、蔚来-SW（9866.HK）】。 风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策支持不及预期。 **交银国际证券本周观点**： 乘用车：政策刺激后高位整固，L3进入商用元年。2026年乘用车行业将步入高位整固期，我们预计全年乘用车零售销量同比微增0.3%至2445万辆，新能源渗透率突破60%，主要增长动力来自自主品牌在插混与纯电技术的产品迭代与规模化成本优势。出口方面，中国汽车出海将转向本土化制造，应对贸易不确定性，我们预计2026年海外总销量将达750-800万辆。同时，重点关注L3商用迈入快车道。推荐关注具备海外产能与垂直整合优势的比亚迪（1211HK/买入）、吉利（175HK/买入），以及在Robotaxi与具身智能具延展性的新势力小鹏（9868HK/买入）。零配件看好禾赛（2525HK/买入）受惠智能驾驶渗透率上升和机器人业务延伸。 重卡：政策红利释放与新能源渗透加速。预计2026年中国内地重卡销量（含出口）约110万辆，同比增5%，下半年好于上半年。若报废更新政策延续或升级，销量或超基准情景。看好中国重汽（3808HK/买入）：燃油车存量更新中优势释放+估值吸引；潍柴动力（2338HK/买入）：数据中心及大缸径发动机国产替代加速+AI数据中心需求爆发+MTU外资订单饱满。 人形机器人：“技术突破”走向“商业兑现”。随着机器人售价下探，我们预计2026年C端商业化更加顺畅。从投资角度，机器人板块股价进入整固期，关注情绪面、技术突破、以及量产落地。经过年底阶段的波动后，2026年板块有望进入整固与理性回归阶段，投资者将更关注企业实际落地能力与业绩兑现情况。重点关注：特斯拉Optimus量产订单与Gen3样机发布等节点、零部件企业实际订单，以及国产整机厂供应链订单的落实。 锂电：储能需求强劲，产业链盈利改善预期增强。2026年，我们预计全球锂电池总需求同比增长约22%，储能增速强于动力。锂电中上游盈利能力大概率将延续修复趋势，但对于碳酸锂价格上行仍需保持谨慎态度，关键变量在于江西锂云母矿区的合规性审查进展以及宁德时代枧下窝矿山能否于2026年顺利恢复生产。固态电池方面，2027年被认为是量产节点，关注硫化物固态电解质的产能落地。同时警惕关税扰动对出口的影响。关注有成本和技术优势，出海布局领先的宁德时代（300750CH/买入）。 行业新闻摘要： 1：2025年中国新能源汽车产业布局图发布，显示20家车企发展新趋势。 2：乐道计划在全国范围内增投8000块电池包，以实现电池换电站数量翻倍。 3：乘联分会预计2025年1-10月二手车累计交易量同比增长3.5%。 4：奇瑞海豚K5获得“年度新能源VAN车全能引领奖”，后驱布局被认为更高效。 5：乘联分会统计显示，11月全国乘用车市场零售同比下降7%。 6：未来7年乘用车产销量预测发布，涵盖2500+项目和8种动力类型数据。 7：2025年中国汽车膜行业市场分析报告指出，国产化替代进程加速。 8：2025年中国新能源汽车行业用户满意度提升至80分，自主品牌表现亮眼。 9：行业机构预测汽车产业竞争重心正逐步转向智能化领域。 10：11月份汽车消费指数为93.2，显示消费市场活跃度。 龙头公司动态： 1、比亚迪：1）盘点比亚迪研发的新能源高科技。2）从欧洲到南美：比亚迪的“全球编制”版图。3）比亚迪畅联 App 发布，支持多品牌 Pad 互联。4）研发驱动增长比亚迪以创新硬实力重塑新能源产业格局。5）比亚迪喜提“国际编制”，成多国政府的海外公务车“新标配”。6）从“摸着石头过河”到“被摸着过河”：细数比亚迪引领行业走向的“首创”科技。7）消息称比亚迪推动电池工厂“无瑕运营”：力求产品“0 缺陷”、管理达丰田标准。8）比亚迪方程豹钛 7 汽车首次 OTA 开启推送，新增智慧物联场景模式、调整直流充电策略等。9）众企驰援大埔 继立讯精密捐款千万港元 董事长王来春再捐千万。10）年薪超400万董事长不满薪酬反对连任，A股高薪董事长还有谁。11）比亚迪召回部分秦PLUS DM-i车型，涉及88981辆汽车。12）当传统巨头收缩战线：比亚迪的研发“豪赌”为何赢了？。 2、赛力斯：1）问界汽车 10 月市场数据曝光，成目前唯一销量和均价同时追上 BBA 自主品牌。2）汽车股集体下跌，广汽集团跌超4%，小鹏汽车跌近3%。3）A50，重大调整！这两只“翻倍股”被纳入。4）比亚迪负增长，理想跌三成，新能源汽车11月“洗牌战”。5）第三代赛力斯蓝电 E5 PLUS 宣布上市：换新价 11.98 万元，号称 12 万内唯一 230km 超长纯电续航。6）新势力洗牌鸿蒙智行月销8万夺冠 零跑“单打独斗”再售7万辆连增9月。7）赛力斯康波：问界全系车型 11 月交付新车超 5 万台，创单月新高。8）赛力斯销量与资本双线报喜 高端化战略初显盈利成效。9）赛力斯新能源汽车11月份销量55203辆 问界全系累计交付突破90万辆。 3、上汽集团：1）上汽牵头线控转向新国标发布，智己LS9 Hyper版将首搭。2）上汽大通品牌全面焕新：全面转向新能源、构建用户创富生态。3）夯实基本盘、打造突围点，上汽集团1—11月销量超去年全年。 4、长城汽车：1）首搭长城汽车 VLA 辅助驾驶：魏牌全新蓝山智能进阶版开启预订，配备智驾“小蓝灯”。2）长城欧拉汽车 12 月 9 日发布未来产品布局规划，新车欧拉 5 同步上市。3）长城汽车：建议采纳2025年员工持股计划。4）长城汽车董事长魏建军发文谈交车周期：家里人也在催，天天问我坦克400什么时候能提车！感谢用户们的理解。5）长城汽车董事长魏建军：技术要为用户提供价值，而不能是为了炫技。6）长城汽车董事长魏建军：技术要为用户提供价值，不能为了炫技！对功能的设计以安全为第一准则，不做行业跟风者，只做安全守护人。7）致力智能新能源长城汽车11月新能源车型销售4.01万辆 同比增长11.43%。8）魏牌全新蓝山智能进阶版即将上市，首发长城汽车 VLA 大模型。9）里程碑时刻，长城汽车全球累计销量超 1600 万辆。 5、江淮汽车：1）江淮汽车谋局营销体系“一体化”突围。2）江淮汽车李明：以高质量发展巩固新能源汽车领先优势。3）鸿蒙智行尊界 S800 轿车 11 月交付破 2000 台，连续三个月居 70 万级以上豪华车销量榜首。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-18-0.50%-0.81%2025-11-19-1.14%0.18%2025-11-20-0.82%-0.40%2025-11-21-0.61%-2.45%2025-11-241.07%0.05%2025-11-25-0.63%0.87%2025-11-26-0.25%-0.15%2025-11-27-0.60%0.29%2025-11-281.78%0.34%2025-12-010.01%0.65%2025-12-020.87%-0.42%2025-12-03-0.67%-0.51%2025-12-04-0.82%-0.06%2025-12-050.59%0.70% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3114.992023-12-2913.85 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅比亚迪0.85%0.19%6.14%赛力斯-0.06%-13.64%-8.86%上汽集团3.21%-2.83%-15.07%长城汽车0.09%-2.36%-17.28%江淮汽车-0.04%2.68%40.38%长安汽车-1.26%-3.60%-12.67%广汽集团-5.84%11.81%-10.94%宇通客车5.91%2.55%53.04%千里科技-3.92%-11.05%40.33%北汽蓝谷-4.21%-11.12%-15.33%一汽解放0.14%-1.10%-16.51%福田汽车3.25%-1.38%5.15%中国重汽4.19%-3.39%6.42%众泰汽车5.88%3.28%31.25%海马汽车1.99%4.89%88.16%中集车辆0.99%4.21%5.07%东风股份-0.81%-5.99%-2.58%江铃汽车-0.58%-4.10%-22.67%金龙汽车2.69%2.82%38.87%汉马科技-2.87%-20.18%-1.66% 行业相关的ETF有广发中证全指汽车ETF（159512）、国泰中证800汽车与零部件ETF（516110）、广发中证全指可选消费ETF（159936）、华夏中证全指可选消费ETF（562580）、申万菱信上证G60战略新兴产业成份ETF（510770） 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
