☆最新提示☆ ◇000099 中信海直 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年03月17日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.3154｜ 0.1977｜ 0.1176｜ 0.3900｜ 0.2512｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.0501｜ 6.9325｜ 6.9773｜ 6.8597｜ 6.7460｜
｜净资产收益率(％) ｜ 4.5300｜ 2.8500｜ 1.7000｜ 5.8200｜ 3.7700｜
｜总股本(亿股) ｜ 7.7577｜ 7.7577｜ 7.7577｜ 7.7577｜ 7.7577｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 7.7577｜ 7.7577｜ 7.7577｜ 7.7577｜ 7.7577｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-10-23 除权除息日:2025-10-24 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-20 除权除息日:2025-05-21 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为16969.9717万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年03月17日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.51 主营收入(万元):163262.89 同比增:9.05% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:3.05 净利润(万元):24464.97 同比增:25.53% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.3154｜ 0.1977｜ 0.1176｜
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｜2024 ｜ 0.3900｜ 0.2512｜ 0.1707｜ 0.1077｜
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｜2023 ｜ 0.3100｜ 0.2506｜ 0.1671｜ 0.0885｜
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｜2022 ｜ 0.2500｜ 0.2150｜ 0.1607｜ 0.0916｜
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｜2021 ｜ 0.3700｜ 0.3322｜ 0.1983｜ 0.0554｜
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【2.最新报道】
【2026-01-30】行业周报|机场航运指数跌-3.28%, 跑输上证指数2.84%
本周行情回顾：
2026年1月26日-2026年1月30日，上证指数跌0.44%，报4117.95点。创业板指跌0.0
9%，报3346.36点。深证成指跌1.62%，报14205.89点。机场航运指数跌-3.28%，跑
输上证指数2.84%。
本周机构观点：
**国海证券本周观点**：
本篇报告解决了以下核心问题：1）对2019和2023~2025年航空客运行业供需关系、
票价表现等进行总结复盘；2）对2026年航空客运行业投资机会展望。
航空行业框架：供需改善确定性增强，航司业绩弹性可期
1）供需逐渐改善，票价低位筑底。2011~2019年行业供需相对平衡，2023年起运力
率先恢复、随后机队利用率及客座率缓慢回升。2024年行业ASK及RPK超过2019年水
平，客座率回升后在2025年全年持续高位；而票价在2023年达到高位后，历经2024
和2025年连续两年下降。但2025年分季度看，25Q1~Q4票价跌幅同比逐渐收窄，25Q
4票价出现转正，行业票价水平或已低位筑底。
2）供给：航空未来供给提升有限。a.行业现有运力的客座率及利用率已处于高位
，未来航司通过拉高利用率及进一步提高客座率，以增加可用运力的提升程度预计
有限。b.行业新增运力增速放缓，新飞机交付延迟。2025年全年五家航司（中国国
航/南方航空/中国东航/春秋航空/吉祥航空）合计客机数较2024年末净增速为+4.0
%，略低于年初计划净增速+4.2%。2026年五家航司机队计划净增速为+3.7%，考虑
五家航司2024~2025年实际交付增速不及计划增速，波音和空客制造商的交付规模
尚未恢复到2018年水平，我们预计新飞机交付速度延迟、低于计划增速，未来运力
引进有望维持低增速。
3）需求：航空出行需求有望稳增。a.国内需求：公商务出行缓慢复苏，因私出行
活跃。2025Q3起，公商务旅客占比缓慢回升，商务线旅客量同比增速加大，公商务
出行逐渐回暖。因私出行方面，假期期间国内民航旅客量同比增速大多超过5%，因
私出行相对活跃。b.国际需求：出入境双向火热，未来增长可期。2025年全年行业
国际线月度平均旅客量达到664万人次，同比+21.6%，较2019年同期+7.4%，旅客出
行量超过2019年水平。入境游方面，受益于过境免签政策，25Q1~3外国人累计出入
境人数达到5819万人次，同比2024年同期增长27.4%；免签入境外国人人次达到208
8.6万人，同比增长51.9%，免签入境外国人在整体入境外国人中占比超过70%。
4）展望：看好票价回升的业绩弹性。2026年展望看，供给收紧、出行需求有望稳
增，供需改善、客座率高位背景下，将支撑低位票价筑底回升，带来航司业绩高弹
性增长。
行业评级及投资建议：综合上述板块情况，首次覆盖，我们给予航空运输行业“推
荐”评级；建议重点关注南方航空、中国国航、中国东航、春秋航空、吉祥航空等
。
风险提示
出行需求增长不及预期，行业供给超预期风险，市场竞争加剧风险，票价涨幅不及
预期风险，油价大幅上涨风险，人民币大幅贬值风险。
行业新闻摘要：
1：国际航协预计2025年全球航空货运需求将创历史新高；2026年全球航空货运增
长将小幅放缓至2.4%。
2：中国空军八一飞行表演队在新加坡进行适应性训练，并应邀参加第十届新加坡
航展。
3：美兰机场春运预计运送旅客438.5万人次，春运期间各单位将加大重点地区高峰
时段运力供给。
4：北京直飞赫尔辛基航线即将启航，成为旅客打卡“世界最幸福国家”的新选择
。
5：国内航班将明确“锁座”新规，要求免费可选座位比例最低为70%。
6：今年春运预计95亿人次流动量，自驾出行占八成，创历史新高，反向春运成为
一大特点。
7：国际航协发布数据，2025年11月全球航空货运总需求同比增长5.5%。
8：2026年春运杭州机场预计运送565万人次，有望创历史新高。
9：春运客流催热新赛道，快速通关需求上升，促进各地交通便利化。
10：冬季风暴导致美国多地航班取消，航空公司面临运营挑战。
龙头公司动态：
1、南方航空：1）中国南方航空股份建议委任信永中和为国内审计师、内部控制审
计师及国际审计师。2）中国南方航空股份：建议委任蔡治洲为执行董事。3）南方
航空：曲光吉辞任副总经理。
2、中国东航：1）中国东方航空股份拟开展套期保值业务。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-13-0.91%-0.64%2026-0
1-14-0.82%-0.31%2026-01-15-0.05%-0.33%2026-01-16-0.14%-0.26%2026-01-192.
41%0.29%2026-01-201.33%-0.01%2026-01-21-0.98%0.08%2026-01-22-0.09%0.14%2
026-01-23-0.92%0.33%2026-01-26-1.31%-0.09%2026-01-27-0.77%0.18%2026-01-2
8-1.60%0.27%2026-01-29-0.44%0.16%2026-01-301.24%-0.96%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-317.762024-12-317.76
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中
国国航-5.25%-8.38%11.10%南方航空-6.12%-5.87%16.48%中国东航-7.48%-4.06%40
.21%上海机场-1.75%-6.07%-5.67%海航控股-2.87%-4.52%3.68%春秋航空-3.22%-2.
38%6.64%海南机场-4.68%-13.01%22.91%吉祥航空-4.26%8.36%14.46%白云机场-0.9
3%1.49%3.65%中信海直-6.82%-3.32%-13.86%深圳机场0.56%4.17%4.17%华夏航空-4
.63%-2.41%47.61%厦门空港5.09%5.09%28.10%
行业相关的ETF有富国中证旅游主题ETF（159766）、华夏中证旅游主题ETF（56251
0）、南方国证交通运输行业ETF（159662）、国泰中证内地运输主题ETF（561320
）、华夏中证全指运输ETF（159666）
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-02-14 ｜ 成交量(万股) ｜ 9832.006 ｜
├──────┼───────────┼───────┼───────┤
｜ 异动类型 ｜ 日振幅值达15% ｜成交金额(万元)｜ 268483.720 ｜
├──────┴───────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 90882490.00｜ 67731482.00｜
｜中信建投证券股份有限公司鞍山五一路证｜ 29289257.42｜ 17559861.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司浙江分公司 ｜ 20770993.60｜ 12704756.79｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南｜ 19190062.00｜ 19118678.00｜
｜环路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 19162179.00｜ 17090882.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 90882490.00｜ 67731482.00｜
｜中信建投证券股份有限公司鞍山五一路证｜ 29289257.42｜ 17559861.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南｜ 19190062.00｜ 19118678.00｜
｜环路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 17513428.00｜ 18999836.95｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 8409091.00｜ 26659180.03｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-12-27【类别】关联交易
【简介】为满足中信海洋直升机股份有限公司（以下简称“公司”）市场需求、补
充公司运力。公司拟与华融金融租赁股份有限公司（以下简称“华融金租”）租赁
1架中型直升机。
【公告日期】2025-04-15【类别】关联交易
【简介】为进一步拓宽融资渠道,降低融资成本与财务费用,提高资金使用效率,中
信海洋直升机股份有限公司(以下简称“公司”)及并表子公司拟与中信财务有限公
司(以下简称“财务公司”)发生存、贷款等金融业务,续签《金融服务协议》。202
20419：股东大会通过20220601：2022年5月31日公司与财务公司签署了为期3年的
《金融服务协议》。20230323：截至2022年12月31日,公司在财务公司存款金额为9
.01亿元,自2022年1月1日至2022年12月31日日均存款为9.57亿元,活期存款利率为0
.90%/年,高于央行及各大银行活期存款利率。结合公司实际资金情况,预计2023年5
月1日至2024年4月30日公司与财务公司的金融业务开展情况如下:1.预计公司在财
务公司每日最高存款限额不超过人民币壹拾伍亿元,存款利率参照中国人民银行颁
布的人民币存款基准利率,实际执行利率不低于国内其他金融机构向公司提供的同
期同档次存款利率,与中信集团其他成员单位在财务公司的存款取得同等条件。2.
预计财务公司向公司提供不超过人民币壹拾亿元的综合授信额度,贷款利率参照全
国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率(LPR),实际执行利率不高于国内其
他金融机构向甲方提供的同期同档次贷款利率。20230620：股东大会通过20250318
：截至2024年12月31日,公司在财务公司存款金额为8.92亿元,自2024年1月1日至20
24年12月31日日均存款为8.55亿元。公司拟与财务公司续签为期三年的《金融服务
协议》。20250411：股东大会通过20250415：2025年4月11日公司与财务公司签署
了为期3年的《金融服务协议》。
【公告日期】2025-04-11【类别】关联交易
【简介】1.公司及下属子公司向华融金融租赁股份有限公司购买直升机租赁服务,2
025年预计金额为7500万元。2.公司及下属子公司向中信金融租赁有限公司购买直
升机租赁服务,2025年预计金额为2790万元。20250411：股东大会通过
【公告日期】2010-04-27【类别】资产交易
【简介】为剥离闲置资产，提高资产利用率，中信海洋直升机股份有限公司2002年
度股东大会审议通过了拟转让4架M171型直升机资产的相关议案，并授权公司总经
理负责该资产转让的有关事宜。经友好协商，中国人民解放军空军装备部表示有意
受让该4架直升机。双方同意该4架直升机的转让价格也为12,882.51万元。出售日
：2006年04月18日
【公告日期】2009-08-20【类别】资产交易
【简介】为剥离闲置资产，提高资产利用率，中信海洋直升机股份有限公司2002年
度股东大会审议通过了拟转让4架M171型直升机资产的相关议案，并授权公司总经
理负责该资产转让的有关事宜。经友好协商，中国人民解放军空军装备部表示有意
受让该4架直升机。双方同意该4架直升机的转让价格也为12,882.51万元。
【公告日期】2008-10-22【类别】资产交易
【简介】2008年10月10日公司与直升机供应商欧洲直升机公司在深圳签订了《欧洲
直升机公司与中信海洋直升机股份有限公司就提供10架EC155B1直升机第ECOSAP153
4/12/07号销售合同》,公司本次拟向欧洲直升机公司购置10架EC155B1型直升机，E
C155B1型直升机单价为1,065万美元，购机总价为10,650万美元，折合人民币约73,
499万元（汇率按1：6.90计），直升机购置进口税费为人民币16,170万元，项目总
投资为人民币89,669万元。
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