☆经营分析☆ ◇688343 云天励飞 更新日期：2025-11-07◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智慧行业解决方案销售、智算运营服务、智能硬件产品销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜消费级场景业务 ｜ 40567.24｜ 4541.30｜ 11.19｜ 44.22｜
｜行业级场景业务 ｜ 25375.27｜ 3914.67｜ 15.43｜ 27.66｜
｜企业级场景业务 ｜ 24859.59｜ 9990.32｜ 40.19｜ 27.10｜
｜其他业务 ｜ 935.09｜ 763.79｜ 81.68｜ 1.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 46383.68｜ 11495.25｜ 24.78｜ 50.56｜
｜华中 ｜ 30834.53｜ 4039.40｜ 13.10｜ 33.61｜
｜西南 ｜ 11097.77｜ 2407.59｜ 21.69｜ 12.10｜
｜华东 ｜ 2389.42｜ 490.11｜ 20.51｜ 2.60｜
｜其他业务 ｜ 935.09｜ 763.79｜ 81.68｜ 1.02｜
｜华北 ｜ 80.68｜ 2.95｜ 3.66｜ 0.09｜
｜西北 ｜ 11.41｜ 7.07｜ 61.96｜ 0.01｜
｜海外 ｜ 4.61｜ 3.92｜ 85.03｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 90802.10｜ 18446.29｜ 20.31｜ 98.98｜
｜其他业务 ｜ 935.09｜ 763.79｜ 81.68｜ 1.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数字城市运营管理AI产品及｜ 39159.48｜ 6805.19｜ 17.38｜ 77.39｜
｜整体解决方案 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜人居生活智慧化升级AI产品｜ 8451.62｜ 2503.89｜ 29.63｜ 16.70｜
｜及整体解决方案 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜AI芯片销售及IP授权 ｜ 2409.08｜ 2057.70｜ 85.41｜ 4.76｜
｜其他业务 ｜ 580.68｜ 513.34｜ 88.40｜ 1.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 25493.02｜ 5055.05｜ 19.83｜ 50.38｜
｜华东 ｜ 9110.47｜ 2540.18｜ 27.88｜ 18.00｜
｜西南 ｜ 9108.03｜ 2376.37｜ 26.09｜ 18.00｜
｜华北 ｜ 4401.10｜ 810.12｜ 18.41｜ 8.70｜
｜西北 ｜ 1348.18｜ 231.60｜ 17.18｜ 2.66｜
｜其他业务 ｜ 580.68｜ 513.34｜ 88.40｜ 1.15｜
｜华中 ｜ 540.65｜ 337.21｜ 62.37｜ 1.07｜
｜海外 ｜ 18.72｜ 16.26｜ 86.85｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 50020.18｜ 11366.78｜ 22.72｜ 98.85｜
｜其他业务 ｜ 580.68｜ 513.34｜ 88.40｜ 1.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数字城市运营管理AI产品及｜ 41540.86｜ 11161.15｜ 26.87｜ 76.05｜
｜整体解决方案 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜人居生活智慧化升级AI产品｜ 10462.24｜ 3826.90｜ 36.58｜ 19.15｜
｜及整体解决方案 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜AI芯片销售及IP授权 ｜ 2486.99｜ 2286.68｜ 91.95｜ 4.55｜
｜其他业务 ｜ 131.67｜ --｜ -｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 33112.44｜ 9291.31｜ 28.06｜ 60.62｜
｜华东 ｜ 10990.54｜ 4584.00｜ 41.71｜ 20.12｜
｜西南 ｜ 6944.50｜ 2658.48｜ 38.28｜ 12.71｜
｜华中 ｜ 2946.68｜ 521.52｜ 17.70｜ 5.39｜
｜海外 ｜ 258.47｜ 90.22｜ 34.91｜ 0.47｜
｜华北 ｜ 209.89｜ 118.12｜ 56.28｜ 0.38｜
｜其他业务 ｜ 131.67｜ --｜ -｜ 0.24｜
｜西北 ｜ 27.57｜ 11.08｜ 40.18｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 54490.09｜ 17274.73｜ 31.70｜ 99.76｜
｜其他业务 ｜ 131.67｜ --｜ -｜ 0.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业及其发展情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“I65软件和信息
技术服务业”中的“I6513应用软件开发”。同时，根据《中国上市公司协会上市
公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“信息传输、软件和信息技术服务业－
软件和信息技术服务业”，行业代码为“I65”。
报告期内人工智能技术尤其是大模型技术快速迭代与推理成本的颠覆性下降共同引
发了推理应用的爆炸性增长。DeepSeek等国产开源模型的出现，无需完整的训练周
期即可进行特定场景的优化，进一步降低开发壁垒。此外，国产芯片替代的进展亦
为大规模落地创造了更可靠的硬件基矗
随着人工智能应用的快速普及，为满足市场对极致推理性价比的高能效人工智能推
理系统的需求，用于人工智能推理的芯片架构正在发生根本性变革，从CPU通用计
算，GPU通用并行计算转向NPU面向人工智能推理领域优化的并行计算。NPU是人工
智能推理加速计算领域的一次巨大飞跃，它原生支持张量运算，支持低精度量化，
并具备大规模并行处理能力。这种架构专用化的芯片在四个关键维度实现了前所未
有的提升：一是延迟降低（支持实时推理）；二是能效提升（最大化每瓦吞吐量，
将部署范围扩展至边缘设备和终端设备）；三是计算密度提高（单位尺寸的芯片可
容纳更强的专用工作负载计算性能）；四是成本效益优化（推动其在各类应用场景
中更广泛、更可持续地落地）。通过软硬件协同设计，NPU实现了算法感知层面的
优化，将人工智能推理从一种功能性能力转变为可扩展、高性价比且可投入生产的
解决方案。
根据灼识咨询报告，中国AI推理芯片相关产品及服务行业正高速增长。市场规模由
2020年的人民币113亿元增至2024年的人民币1,626亿元，复合年增长率为94.9%，
并预期将于2029年增至人民币13,830亿元，2024年至2029年的复合年增长率为53.4
%。NPU驱动的市场规模由2020年的人民币5亿元增长至2024年的人民币260亿元，复
合年增长率为175.6%，预计2029年将攀升至人民币3,954亿元，反映2024年至2029
年的复合年增长率为72.3%。
与此同时，中国智能设备行业正经历快速增长，尤其是在消费场景方面，AI已从迭
代算法改进发展到计算基础设施的稳健进步，推动了基础硬件的创新，并将逐步重
新定义硬件产品。大模型正在催化两条并行的硬件演进路径，包括由AI快速发展催
生的全新产品类别的AI原生产品及通过整合AI能力对现有产品进行升级改造而产生
的AI赋能产品。
根据灼识咨询报告，中国消费级智能设备的市场规模由2020年的人民币2,321亿元
增至2024年的人民币4,853亿元，复合年增长率为20.3%，预计到2029年将达到人民
币9,136亿元，2024年至2029年的复合年增长率为13.5%。
（二）主营业务情况
公司致力于通过打造具备高性能、高性价比及高适配性的推理芯片，推动AI加速普
及。基于“算法芯片化”核心能力底座，构建了“算法分析—指令集定义—芯片架
构设计—工具链开发”的AI推理芯片研发流程，并形成了包括NPU产品Nova系列、A
I推理芯片DeepEye系列和DeepEdge系列、及大模型IFMind在内的AI推理相关产品及
服务，实现在企业级、消费级、行业级三大类场景的应用。
公司报告期内实现核心技术落地、获取营业收入的主要手段包括通过在企业级、消
费级、行业级应用场景部署公司的产品和服务。
（三）主要经营模式
公司的盈利模式为致力于通过AI推理芯片相关产品及服务全面布局端、边、云三个
维度，基于公司自主研发的芯片设计及核心算法，服务消费级、企业级和行业级三
大类应用场景并实现业务收入。
1、企业级场景：公司打造了覆盖神经网络处理器IP、AI推理芯片和模组、边缘计
算盒子、AI推理服务器及智算集群的系列产品，广泛应用在摄像头终端、车路云、
机器人、智算中心等场景。报告期内的企业级服务业务包括向企业出售芯片和模组
、落地大规模异构高性能算力集群为客户提供AI训练及推理算力服务，包括智能算
力调度及AI大模型开发配套服务等。
2、消费级场景：公司开发和销售各类AI原生产品及AI赋能型产品。公司推出的噜
咔博士AI拍学机、噜咔博士AI毛绒玩具等基于AI大模型能力诞生的新产品类别，以
及子公司岍丞技术为多个知名品牌提供包括操作系统及产品设计服务在内的智能耳
机和智能手表芯片模组等AI技术在原有硬件智能基础上可提供进一步AI技术赋能的
产品。
3、行业级场景：基于自研的算法及AI推理芯片等核心技术，公司为系统集成商及
公共服务场景提供软硬一体解决方案，应用于城市治理、智慧交通等领域。
二、经营情况的讨论与分析
公司是中国领先的人工智能公司，长期专注于AI推理芯片的研发设计及商业化。报
告期内，公司将对AI算法及实际应用场景的深度理解融入到使用AI推理计算的强大
且高性价比的应用，推出面向企业级、消费级、行业级三大类应用场景的行业领先
的NPU驱动AI推理芯片相关产品及服务，成功打造从AI推理基础设施构建到产品设
计、开发及商业化落地的完整闭环，实现AI多元场景快速迁移。
（一）经营情况
2025年上半年，公司抢抓行业发展大趋势，积极布局AI推理芯片相关产品及服务行
业。报告期内，公司主要业务收入来自于企业级、消费级、行业级场景业务，前述
场景的收入依次分别为26,866.55万元、29,784.44万元、7,570.41万元。报告期内
，公司实现主营业务收入64,221.40万元，较上年同期增长123.53%，主要是消费级
及企业级场景业务的销售收入增加所致；公司归属于上市公司股东的净利润-20,59
3.82万元，较上年同期亏损金额收窄10,380.84万元，主要系报告期内营业收入及
毛利率同步增加所致。公司上半年实现毛利率28.5%，较上年同期提升12.8个百分
点。
（二）研发及业务拓展情况
公司致力于通过打造具备高性能、高性价比及高适配性的推理芯片，推动AI加速普
及，实现企业级、消费级、行业级场景应用。
1、研发进展
公司积极对接国内大模型应用生态。报告期内，DeepEdge10芯片平台全面支持Deep
Seek全系列模型。在DeepSeek“开源周”期间，公司迅速完成了DeepEdge10芯片平
台与FlashMLA的适配工作，通过一系列优化，不仅显著提升了计算效率，还大幅降
低了显存占用，充分展现了DeepEdge10芯片平台“算力积木”架构的卓越优势，以
及其与DeepSeek生态的高度契合性。云天天书大模型训推一体机也成功适配DeepSe
ek，并实现在华南某市的落地并支撑其官方政务外网部署上线DeepSeek-R1全尺寸
模型，可用于公文写作、文件起草、文件校对、秒完成1000字文字校对等。DeepEd
ge10芯片还完成了国产鸿蒙操作系统的适配，鸿蒙操作系统桌面环境和系统原装应
用已经可以顺利运行。
公司研发的大模型IFMind（天书），能够针对不同场景快速构建服务。目前，IFMi
nd布局的应用场景包括智慧交通、智慧城市治理、消费性电子领域的智能可穿戴设
备以及智慧教育等战略新兴行业。例如，公司推出的AI原生教育产品“噜咔博士AI
拍学机”、“花草志”应用等产品。
公司积极参与国家重大专项工程，自研的DeepEdge10芯片为深空探测实验室的自主
可控星载计算提供支撑，为建设航天强国、科技强国贡献力量。报告期内，凭借领
先的技术实力，DeepEdge10Max承担国家科技部重大专项并通过验收。除已商业化
的DeepEdge10系列芯片外，公司还在开发多款芯片以适配多样化应用场景。公司主
要在研芯片包括DeepVerse系列及DeepXBot系列。研发过程中，公司沉淀了一系列
发明专利并在多领域形成典型应用示范，为我国神经网络处理器芯片产业标准化生
态的健康、稳定发展贡献力量。
2、应用场景和业务进展
报告期内，公司在应用场景和业务方面的主要进展情况如下：
（1）企业级场景业务
2025年上半年，公司稳步拓展企业级场景业务，并在以下几个方面取得进展：
励飞科技于2024年签署的《关于AI算力运营项目的服务合同》已按照合同约定完成
交付和验收相关工作，自各批次的服务起始日起，励飞科技可按照合同约定收取服
务费，报告期内，该项目已经开始实现回款并持续按照服务进度正常收款。
公司与业内知名的机器人、安全智能生活、智慧交通企业等开展合作，持续拓展芯
片在各场景的应用，包括服务机器人、家庭主机、车路云等场景。
（2）消费级场景业务
公司之全资子公司噜咔博士于2024年底发布搭载“云天天书”多模态大模型的AI拍
学机，融合多模态识别技术，实现“拍摄-识别-科普”闭环，针对儿童群体提供场
景化知识交互，自发布以来在多个互联网平台实现热销，并在“618购物节”获得
“抖音排行榜智能玩具爆款榜和好价榜TOP1”、“京东AI玩具热卖榜TOP1”、“天
猫高端儿童照相机热销榜TOP1”等在主流电商平台的销售成绩，截至目前，全渠道
累计出货突破7万台。已斩获“2025德国红点设计奖”、“文博会礼物”、“深圳
手信”等称号。报告期内，噜咔博士的养成系AI宠物产品亮相第五届中国国际消费
品博览会，该产品具备趣味喂养、语音对话、情绪感知、长期记忆等功能，是公司
未来的重点推广产品之一，预计将于2025年第三季度推出。未来，噜咔博士将持续
深耕儿童成长场景，以AI为笔，以创新为墨，为每个孩子绘制独一无二的成长记忆
。公司正与合作企业联合开发AI眼镜产品也在稳步推进中。报告期内，公司的全资
子公司岍丞技术业务进展继续保持稳健，为公司在消费级场景业务的拓展提供了有
力支持。
（3）行业级场景业务
行业级业务方面，公司的经营重心自规模和市占率调整为更侧重于项目质量和经济
效益，持续提升行业的收入和利润质量。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、AI推理芯片先行者，技术积淀铸就竞争壁垒
公司是AI推理芯片的先行者，是全球第一批提出NPU驱动的AI推理芯片概念并商业
化落地的公司。十多年来，公司坚持算法芯片化的先进理念，打造了软硬一体、正
向循环的技术能力。公司已经推出四代NPU及兼具高性能与高性价比的业内领先AI
推理芯片，支持单一视觉小模型到复杂多模态大模型等应用。公司在研的第五代No
va500具有重大技术突破，其支持兼容多数AI大模型架构，可以根据不同应用场景
持续优化指令集和微架构，将进一步巩固公司的市场地位和技术领先地位。
公司建立技术创新与实际应用持续互补的共生关系。公司的产品及服务通过硬件适
配、算法优化、数据闭环能满足云服务商、AI企业、电信运营商及电子制造商等对
国产化高性能算力的需求。公司在计算机视觉、智能算力、AIoT等领域的技术突破
，使得高性价比的AI推理芯片和解决方案能够持续赋能相关行业数字化、智能化转
型，并通过场景应用反馈迭代，优化公司的AI算法和芯片设计，形成了行业需求与
技术发展的良性循环。
2、强大的研发能力植根于算法芯片化方法，AI推理效率卓越
凭借算法芯片化能力，公司建立了IFIC底座，从算法分析—指令集定义—芯片架构
设计—工具链开发，研发多代NPU及AI推理芯片。透过整合工具链开发，公司的IFI
C底座可确保最佳效率及场景适应性。公司首推创新的算力积木架构设计和全国产
供应链及先进工艺，可以将多个标准计算单元以搭积木方式，封装成不同算力的芯
片和互连可扩展的多芯片计算系统，可实现一次设计流片、多次封装，生产不同计
算规格的芯片。公司持续迭代D2D chiplet与C2C mesh torus互联技术，实现满足
高效推理的多维可扩展的计算架构，完成国产半导体工艺下的大算力扩展、带宽提
升以及延时降低。
依托公司的IFIC底座，公司研发出基于算力积木架构设计的DeepEdge系列推理芯片
。目前，公司的DeepEdge10系列芯片覆盖单个芯片8T-128T算力需求，支持Transfo
rmer模型，可实现高效推理。此外，公司推出的近存超融的存算一体架构适配大模
型参数实时加载需求，大幅提高AI推理芯片能效比。有别于传统分离架构，近存超
融架构将存储单元与计算单元垂直集成，使数据在3D堆迭结构中直接流通，消除传
统封装互连的带宽限制，实现TB级片上带宽与亚纳秒级延迟，降低数据搬运能耗。
公司构建了自进化的生态系统，通过实际应用场景落地产生对应用的理解，进而改
进公司的算法，而算法又会推动优化芯片架构，从而拓展新的应用场景，产生复合
飞轮效应，即每个实施周期均会增强公司的技术能力，进而推动研发效率和商业可
扩展性的卓越改善。
截至2025年7月23日，公司拥有1,052项专利、242项软件版权及572项商标。该等所
有专利中，截至同日，公司拥有发明专利818项，涵盖芯片架构、AI算法、系统平
台及开发工具链等多个方向。公司分别在2018年、2020年、2022年三次荣获业内最
高奖项吴文俊人工智能科学技术奖，成为唯一一家独揽算法、芯片、应用三项大奖
的企业，充分展现了公司从研发到商业化的全栈创新能力。
3、具备跨场景迁移能力及快速的市场化响应能力
公司的核心优势在于稳固的技术根基与精准市场应变能力。凭借IFIC底座、AI推理
芯片与算法的研发实力，以及深刻的市场洞察，公司能快速捕捉多变的市场需求，
并将其转化为解决客户痛点的成熟产品及服务。具体而言，公司能够高效及灵活解
构、重组与配置现有技术模组以适应新案例及场景，并推出产品。这种技术灵活性
与市场敏锐度的结合创造了差异化竞争优势，让公司能比传统参与者更快抓住市场
机遇。
具体而言，公司可以根据不同场景差异化需求进行灵活部署和动态优化，实现技术
方案跨端边云三个层级应用场景的低成本迁移。展开来说，在终端，公司认为AI与
大模型将重新定义智能设备，通过端云协同，将IFMind大模型推理能力赋能消费电
子，包括AI耳机及AI手表等可穿戴智能设备，以及噜咔博士AI拍学机等学习设备。
在边端，公司的边端设备可增强客户终端设备的功能，从而降低成本，节省云计算
、存储和带宽资源，提高效率并保障数据隐私。在云端，IFMind大模型及推理服务
器为客户提供高效稳定的算力服务，满足多样化的客户需求。
公司以极致性价比的产品及服务推动AI技术普惠千行百业。依托自主研发的NPU，
公司通过量身打造的硬件设计，对特定场景进行定制化调整，最大化运算效率，减
少资源冗余和能耗浪费。公司持续拓展AI推理芯片相关产品及服务应用边界，战略
性布局具身智能、低空经济、智慧学习等新兴领域。
4、战略合作伙伴关系积累和服务经验积淀铸造品牌形象
作为市场的领导者，公司在特定场景应用上拥有深厚的专业知识，具备成熟的大规
模部署能力。公司与各重要领域的蓝筹客户保持战略合作伙伴关系，其中包括中国
三大电信运营商，以及在全球市场领先的消费电子公司。公司的竞争优势来自于高
效的AI推理芯片、智能算力服务，以及适配场景的产品及服务，这些优势让公司与
国内互联网企业达成长期合作，以支持其核心算力需求。
通过结合自研AI推理芯片与智能算力服务的一体化方式，公司已形成不局限于交易
关系的多种合作伙伴关系。公司自研的AI算法为下一代可穿戴智能设备和智能设备
形成技术支持。通过与著名研究机构和行业领导者合作，公司持续推动行业标准制
订，进一步巩固技术领先地位，从而不断提升公司的品牌价值和市场地位。
通过技术创新与大规模商业化的结合，公司树立了强大的品牌形象。公司签署了长
期服务合同并服务于互联网企业等，合同期内将带来稳定的收入。公司的独有AI推
理芯片及AI算法创造了可持续的竞争优势，该等因素叠加上公司参与的标准制定，
使公司能成为中国智算生态系统中值得信赖的合作伙伴，促进公司持续成长，进一
步推动NPU驱动的AI推理计算时代的技术创新。
5、把握中国AI市场发展机遇的先行者，供应链保障自主可控
依托中国AI产业的广阔市场空间和高速增长态势，公司凭借三大战略要素成为国内
卓越的AI推理芯片开发商业化的市场参与者。公司的竞争优势来自长期致力于满足
中国特定市场的需求，以及在端边云部署等多种AI应用场景的技术适应性。公司对
国内供应链自主化的战略承诺进一步强化这优势，确保创新和弹性。该等核心竞争
优势结合公司在国内AI推理芯片开发的先发优势，使得公司能够稳占领先的市场地
位。
公司参与中国人工智能行业的36项行业标准制定，进一步证明了公司在行业上的领
先地位。公司在国内AI生态系统中已验证的行业领先地位与对国内供应链自主化的
战略关注相结合，使公司成为可靠、高性能、符合严格监管和技术标准的AI推理芯
片相关产品及服务的首选供应商。
公司于2020年通过与本地制造商建立战略伙伴关系完成芯片产能的国产化切换，取
得三大关键优势，包括具有长期效益的成本可预测性；对紧急订单的响应速度超越
国际供应商；及在全球供应链波动的情况下仍能实现稳定产品交付。除国产化外，
公司亦在国产芯片架构设计及工艺优化方面取得技术突破创新，主要包括D2D chip
let、C2C mesh torus互联和存算一体等先进工艺。这些创新成果提升了产品表现
与能耗，具有相比国内同业明显的先发优势。
6、具有战略视野的管理团队及经验丰富的研发人才
公司的管理团队由具有突出的技术专长、丰富的管理经验及卓越的战略眼光的人才
组成。创始人兼董事长陈宁博士是全球范围内少数具有丰富算法研发和芯片架构设
计经验的专家人才。陈博士曾在海内外领先的科技企业工作，拥有丰富经验，能够
站在技术发展前沿角度，结合商业化落地能力把握公司长期发展战略方向。陈宁博
士入选深圳经济特区成立40周年“40位杰出个人”，彰显了其作为AI行业先驱的卓
越贡献。陈宁博士带头设计和开发中国本土的AI推理芯片，实现了从算法突破到芯
片化实施的端到端创新。其创业轨迹充分利用了深圳充满活力的创新生态系统，将
学术研究、技术开发和产业应用完美融合。
公司拥有高素质的研发团队，形成由资深行业专家引领的芯片设计与算法研发协同
体系，为快速的产品创新与技术突破提供了支撑。公司的研发团队由多位国内知名
专家领衔，长期在国内知名科技企业工作，平均深耕AI产业超过25年。彼等拥有丰
富的芯片架构设计、算法开发优化经验。截至2025年7月23日，公司拥有研发人员4
89名，包括50多名拥有十年以上芯片设计经验的人员和多位国家级领军技术人才。
公司的团队还包括推动公司增长的业界专家，在市场拓展及战略规划方面形成支撑
。公司优秀的团队结构及高效的流程确保公司能够持续为市场提供前沿产品。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司核心技术的来源为自主创新。经过多年的技术积累，公司搭建了算法芯片化核
心技术平台IFIC（天芯），核心技术与专利主要是人工智能算法、人工智能芯片两
个方向，公司在消费级、企业级及行业级场景业务的销售中运用公司研发的算法和
芯片技术形成收入。
截至本报告期末，公司主要核心技术与变化情况如下：
1、人工智能芯片
公司人工智能芯片技术包括芯片技术、工具链技术、基础系统软件技术，其技术来
源、用途及商用情况如下：
（1）芯片技术
（2）工具链技术
（3）基础系统软件技术
2、算法
公司已研发的关键算法包括：大规模视频结构化技术、大模型技术、大规模训练及
部署技术。
上述关键技术为公司产品提供了核心技术支持。
2、报告期内获得的研发成果
公司建立了完善的知识产权管理体系，实现对知识产权的保护。报告期内公司共申
请发明专利40件，申请外观设计专利5件，申请软件著作权4件。获得授权发明专利
103件，外观设计专利10件，软件著作权4件。截至2025年6月30日，公司累计拥有
有效授权发明专利818件、软件著作权242件、外观设计专利208件。
3、研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
报告期研发投入占营业收入比例较上年同期减少31.18个百分点，主要系本期较上
年同期营业收入增长率高于研发投入增长率所致，本期营业收入较上年同期增长12
3.10%，本期研发费用较上年同期增长11.87%，增速慢于营业收入增长导致研发投
入占营业收入比例减少。
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入64,578.73万元，同比增长123.10%，归属于母公司所
有者的净利润-20,593.82万元，较上年同期亏损金额收窄10,380.84万元。
五、风险因素
（一）尚未盈利的风险
公司所在的人工智能领域存在前期研发投入高的特点，在产品实现规模化销售前，
公司需要持续进行投入。报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润、归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益净利润分别为-20,593.82万元、-23,544.08万元；
截至报告期末，公司合并口径未分配利润为-237,724.99万元，公司尚未盈利及存
在未弥补亏损。未来一段时间，由于人工智能行业属于技术密集型行业，存在持续
进行高强度研发的需求，公司收入规模有可能无法支撑公司进行持续大规模研发投
入、核心设备采购和市场开拓等活动，公司可能将面临持续亏损的风险。即使公司
将来能够实现盈利，公司亦未必能在其后期间保持盈利。预计公司短期内无法现金
分红，对股东的投资收益将造成一定程度的不利影响。
人工智能行业是人才和技术密集型行业，技术创新是公司赖以发展的根本，人才是
公司的关键资源，核心团队的稳定性对公司至关重要；同时，为了获取市场份额，
公司需要进行持续的市场开拓和营销投入。如果公司持续亏损，则公司可能面临因
可使用资金受限而导致的业务规模受限、业务拓展困难、人才引进和团队稳定困难
、研发投入不足的风险、市场开拓无法达到预期的风险等。
（二）业绩大幅下滑、亏损或不及预期的风险
报告期内，公司实现营业收入64,578.73万元，较上年同期相比增长123.10%，主要
系企业级及消费级场景业务的销售收入增加所致。公司未来业绩主要受到宏观经济
、市场竞争、人工智能行业政策等外部环境以及公司技术研发、产品市场认可度、
市场推广及销售等内部因素的综合影响。如果前述外部环境或者内部因素发生不利
情况，进而可能使未来销售收入增长不及预期，可能存在业绩下滑的风险。公司为
保持核心竞争力，将持续加大研发投入、新产品开发投入，公司为促进销售收入增
长，将持续加大市场推广投入，导致相关成本及费用持续增长。公司成本及费用的
增长金额可能会大于销售收入的增长金额，导致营业利润大幅下滑或净利润大幅下
滑，存在业绩亏损的风险。
为满足公司业务需要，公司使用自有资金以及通过银行借款等方式筹集资金进行大
额设备采购，公司未来合并口径资产折旧费用、研发费用、财务费用等将大幅增长
，如果业务开展不及预期，可能出现经营业绩不及预期的风险。
岍丞技术作为高新技术类企业，技术迭代快、人力及运营成本较高，如果不能持续
保持技术先进性，有可能出现营业收入不及预期的风险。如果管理效率和运营效率
得不到提高，导致成本支出过大，有可能出现净利润不及预期的风险。
（三）核心竞争力风险
1、研发工作未达预期的风险
公司作为一家人工智能企业，需要对现有产品的升级更新和新产品的开发工作持续
投入大量的资金和人员，以适应不断变化的市场需求。人工智能算法和芯片技术等
属于前沿科技领域，研发项目的进程及结果的不确定性较高。此外，公司的技术成
果产业化和市场化进程也具有不确定性。如果未来公司在研发方向上未能正确做出
判断，在研发过程中关键技术未能突破、性能指标未达预期、或者研发出的产品未
能得到市场认可，公司将面临前期的研发投入难以收回、预计效益难以达到的风险
，对公司业绩产生不利影响。
2、产品升级更新及技术迭代的风险
公司所处的人工智能行业技术升级迅速，产品更新换代频繁，市场对技术与产品的
需求不断提高和变化，对于行业内企业的持续研发能力、技术灵活性、准确把握行
业变化趋势的能力等均提出了较高的要求。开展持续的研发和保持领先的技术水平
是公司业务可持续发展的基石，如果公司未能及时实现原有产品的升级换代，或者
研发与生产不能满足市场供应的要求，或者不能正确判断和及时把握行业的发展趋
势和技术的演进路线并投入充足的研发力量布局下一代的人工智能算法和芯片技术
，可能导致公司无法保持当前的技术先进性及产品竞争力，将会对公司未来的经营
产生不利影响。
3、核心技术人员流失及核心技术泄密的风险
人工智能行业为典型的技术密集行业，核心技术是公司保持竞争优势的有力保障。
目前公司多项产品和技术处于研发阶段，核心技术人员稳定及核心技术保密对公司
的发展尤为重要。若公司在经营过程中由于核心技术信息保管不善、核心技术人员
流失等情况导致核心技术泄密，这将对公司业务发展和研发工作进程造成不利影响
。
人工智能行业发展迅速、竞争激烈，行业内各公司培养、集聚了一批业内顶尖技术
人才，高科技行业内的竞争核心是人才的竞争。若公司不能建立完备的激励机制、
人才培养机制和技术保密机制，维护现有研发团队的稳定，并不断吸引优秀技术人
员加盟，而导致核心技术人才流失，可能会对公司的发展造成不利影响。
（四）经营风险
1、公司AI产品未来应用落地及商业化的不确定风险
虽然许多国家已将人工智能作为战略布局的重点，我国亦自上而下出台了诸多政策
性文件予以支持，但人工智能技术及产品的落地应用需要与具体的行业相结合，通
过对产业经济效益、社会效益的提升进而逐步带动对产业的渗透。尽管人工智能已
经在某些领域如城市治理、金融等证实了其应用价值并进行了渗透率的快速提升，
但整体而言，人工智能尚处于发展初期，在各行业中何时能实现规模化落地以及渗
透率提升的整体速度受制于多种因素，每个行业因其实际情况不尽相同，影响到人
工智能落地的时间和效率。在当前市场规模、落地效果和政策导向等诸多因素的影
响下，城市治理、金融、智能客服、搜索等场景已产生较高的商业化渗透和对传统
产业提升度；而其余产业中，出于成本效益比、数据获取难度较大、安全性等原因
，人工智能应用仍较为边缘化，短期内渗透释放难度较大，产品落地及商业化的进
度与效率存在不确定性。
2、被列入美国商务部“实体清单”的风险
2020年5月，公司被美国商务部列入“实体清单”；2022年10月，美国商务部对《
出口管制条例》中涉及先进计算集成电路、超级计算机和半导体制造设备相关规则
进行了修订，并对包括公司在内的28家已列入“实体清单”的主体适用更为严格的
限制措施。截至目前，该等事项未对公司日常对外销售产生重大不利影响，但对公
司采购美国生产原材料、采购或使用含有美国技术的知识产权和工具等产生一定限
制。就此，公司需要通过提升供应链国产化程度、加强自主技术研发等予以应对，
并需要避免违反“实体清单”对公司采购、研发等环节的限制措施，以避免自身受
到经济处罚或受到进一步的技术限制措施，同时，虽然公司目前主要聚焦国内市场
，但如果未来公司对海外市场加大开拓力度，也势必将受到公司被列入“实体清单
”的影响，将对公司的技术研发和日常经营带来一定程度的负面影响。鉴于国际形
势的持续变化和不可预测性，公司能否被移除出“实体清单”以及是否会受到来自
于美国的进一步技术限制措施均存在不确定性，如果公司受到进一步的制裁措施，
不排除会出现供应商断供乃至影响公司业务研发和销售等对公司正常生产经营带来
较大影响的事项，“实体清单”影响的长期持续或公司受到进一步的技术限制措施
均会对公司的日常经营带来负面影响。
（五）财务风险
1、研发投入相关风险
报告期内，公司研发投入为20,253.64万元，较上年同期增加11.87%，占当期营业
收入的31.36%，研发投入占营业收入比例仍保持较高水平。为加强技术壁垒的构建
、保持技术先进性和市场竞争力，公司将进行持续大量的研发投入，可能将对公司
的盈利产生较大影响。
2、大额股份支付的风险
为进一步建立、健全公司长效激励机制，有效地将股东利益、公司利益和员工利益
相结合，使各方共同关注公司的长远发展，公司在上市前进行了股权激励，在2023
年推出了2023年限制性股票激励计划。报告期内，公司发生股份支付费用9,164.30
万元。
确保人才和管理团队的稳定是公司长期健康发展的重要保障，实施持续、有效的员
工激励有利于公司吸引和留住优秀人才，公司未来不排除会持续采取必要激励措施
以吸引和留住优秀人才。若未来公司实施新的股权激励计划，仍将可能产生大额股
份支付费用，进而延迟公司实现盈利。
3、毛利率下滑的风险
报告期内，公司主营业务收入主要来自于消费级、企业级和行业级三大场景，其中
消费级场景的收入主要来自于在报告期内纳入公司合并报表的岍丞技术，而岍丞技
术现有业务的毛利率水平较低。公司行业级场景业务包含自研的算法软件、芯片等
核心产品，并搭配外购的定制化或标准化硬件产品、安装施工服务等。如果行业级
场景业务中的公司外购硬件或者安装服务的成本上升，或者岍丞技术的营业收入占
公司总体营业收入的比例进一步提升，将会导致毛利率相应下降。另外，人工智能
行业随着新竞争对手的加入和人工智能技术的普及化，市场竞争有所加剧，从而导
致公司的毛利率存在进一步下降的风险，对公司盈利能力产生不利影响。
4、经营活动现金流相关风险
报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为3,953.27万元，较上年同期净流入
增加59,345.54万元，公司经营性活动获取现金流的能力改善。人工智能行业存在
持续的研发投入需求，公司在核心技术研发方面进行持续投入，研发投入金额较大
且持续增长。未来，公司预计仍将持续保持较高的研发强度，研发投入金额可能继
续增长，在公司盈利水平无法同步较快增长的情况下公司存在经营性现金流量为负
值的风险。
5、应收账款坏账风险
报告期末，公司应收账款账面价值为71,525.82万元，占当期资产总额的比例为12.
83%。公司的终端客户主要为业内知名企业和各地政府机构及国央企，信用记录良
好。报告期末，公司账龄1年以内的应收账款占比为68.13%。但未来随着公司经营
规模的扩大，应收账款规模也会相应增长。若公司客户出现财务状况恶化、无法按
期付款的情况，则将会加大公司应收账款坏账风险，从而对公司的经营稳定性、资
金状况和盈利能力产生不利影响。
6、商誉减值风险
公司收购的岍丞技术已成为公司合并报表范围内的子公司。截至报告期末，在公司
合并资产负债中已形成商誉2,036.72万元。根据《企业会计准则》的规定，收购岍
丞技术形成的商誉将在每年进行减值测试。虽然《股权收购协议》已就业绩承诺及
补偿安排进行了约定，但如果未来由于行业不景气或岍丞技术自身因素导致其未来
经营状况未达预期，公司将存在商誉减值的风险。
7、智算运营服务项目提前解约导致的流动性风险
智算运营服务项目属于先采购、构建异构算力集群并同步进行软件平台研发，将公
司在研发大模型过程中积累的系列软件平台及工具融合进算力集群，最终形成算力
服务，并按约定周期收到服务费用回款。该业务模式下，公司用自有和自筹资金先
支付设备采购资金。若出现用户提前终止合同不续租的极端情况，减少的服务期限
对应的合同金额，导致资产周转速度降低，将对公司流动性产生影响。
（六）行业风险
1、行业竞争风险
近年来，人工智能行业发展迅速，竞争愈加激烈。公司的竞争对手不仅包括众多人
工智能初创企业，同时还面临着来自海康威视、华为、英伟达等综合实力较强的大
型企业在产业链内部延伸而带来的市场竞争。公司在市场竞争中进行进一步的市场
开拓和已有客户的维持能力将直接影响经营的持续性。
由于目前公司业务仍处于发展初期阶段，随着未来市场竞争进一步加剧，公司若不
能及时根据客户需求和技术发展情况，为下游客户和消费者不断提供更新迭代的产
品或解决方案、开拓产品应用场景、开发客户资源，公司将存在市场拓展受限等风
险。
此外，随着人工智能产业链多方势力加入，行业竞争将进一步加剧。即使人工智能
的规模化落地与渗透率提升速度与预期相符，行业取得快速发展，如果未来公司在
研发方向上未能做出正确判断、研发出的产品未能得到市场认可、新技术研发、新
产品推出及新场景开拓落后于竞争对手，将导致公司未来在新兴应用场景落地及商
业化的程度存在不确定性，从而对公司未来开拓新市尝获取新客户、保持营业规模
持续增长造成不利影响。
岍丞技术的主要产品主要应用于音频市尝消费类电子市场等。目前国内消费电子领
域经过多年发展，市场比较成熟，竞争相对激烈。同时，智能产品的迭代和变化快
，未来市场的竞争逐渐加剧。
2、政策制度的风险
人工智能行业受到国家政策的大力支持。若国家的支持政策落地不达预期，或国家
产业政策发生调整，人工智能行业将受到不利影响。同时人工智能技术仍处于初步
发展阶段，且仍在不断进化，人工智能技术被不当使用或被滥用都可能令潜在客户
对人工智能解决方案却步，也可能影响社会对人工智能解决方案的普遍接纳程度，
引起负面报道，甚至可能违反中国及其他司法辖区的相关法律法规，面临诉讼和相
关监管的风险。
（七）宏观环境风险
当前国内外经济形势复杂多变，宏观环境的不稳定、不确定性因素明显增多。若宏
观经济环境发生重大不利变化、经济步入下行周期、或因国际关系紧张、战争、贸
易制裁等无法预知的因素或其他不可抗力因素，公司将面临业务波动的风险，进而
对公司经营业绩产生一定的影响。在国际政治、经济形势日益复杂的背景下，尤其
是随着中美贸易摩擦的加剧，美国政府不断扩大“实体清单”名单、加强对列入“
实体清单”企业的限制以及关税增加等因素，可能导致公司面临供货受限、订单需
求下降的风险，并进而通过产业链传导影响公司的正常生产经营和业务发展，对公
司的盈利状况构成不利影响。
（八）其他重大风险
1、投资并购整合风险
公司上市后，充分借助资本市场的平台，通过并购、投资、参股等多种方式积极推
进公司的战略部署。公司通过收购岍丞技术，开始探索面向智能家居、智能穿戴场
景的消费者产品业务；作为创始股东成员之一参股深圳国创具身智能机器人有限公
司，为其提供AI芯片、大模型领域的技术支持，并投资了智慧互通、臻识科技、神
州云海等在动态停车、静态停车、全息路口及智慧工地、清洁机器人等方向的龙头
企业，进一步完善了公司的AI产业生态布局。虽然公司在投资、并购目标选择和团
队融合方面积累了一定的经验，但由于宏观经济环境、行业政策、市场竞争等存在
不确定性，以及公司与标的公司在企业文化、管理制度等方面存在一定的差异，在
公司投资、并购的过程中，可能会出现交易最终未能完成、合作目标未能达成、收
购整合不成功、无法实现协同效应、业绩不达预期等风险。
2、募集资金投资项目实施不达预期的风险
公司首次发行股票募集资金项目“城市AI计算中枢及智慧应用研发项目”、“面向
场景的下一代AI技术研发项目”、“基于神经网络处理器的视觉计算AI芯片项目”
正逐步实施。若政策环境、市场规模、投资成本、行业竞争等发生变化，或研发过
程中关键技术未能突破，公司的募集资金投资项目存在不能顺利实施或实施完毕后
不能完全达到预期经济效益的风险。由于募集资金投资项目的实施将进一步加大公
司的研发投入，同时也会新增较多的折旧和摊销费用，从而会对公司经营业绩产生
一定影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜青岛云天励飞科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜郑州云天励飞科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜遂宁云天智城科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜珠海图灵智能技术有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜湛江市噜咔博士科技有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜深圳市岍丞技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市噜咔博士科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市励飞智文科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳图灵微电子有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜深圳印像数据科技有限公司 ｜ 48000.00｜ -｜ -｜
｜深圳励飞科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜深圳励飞智能科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜深圳励飞新能源技术有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜深圳云天算法技术有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳云天励飞智建科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏云天励飞技术有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜武汉汉云楚慧智能科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉汉云楚慧数字科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州励飞软件技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜成都芯星励飞机器人技术有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都天舟锦成科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜成都天府励飞科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜成都云天锦发科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜成都云天励飞技术有限公司 ｜ 900.00｜ -｜ -｜
｜宜宾励飞科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜四川天府智算科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜南京深目嵌入式人工智能研究｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜院有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京云天励飞科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜云天励飞(香港)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海云天励飞信息技术有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Star Hybrid Limited ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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