☆最新提示☆ ◇688343 云天励飞 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月30日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.8400｜ -0.5800｜ -0.2400｜ -1.6300｜ -1.2000｜
｜每股净资产(元) ｜ 10.8115｜ 10.8467｜ 10.9186｜ 11.0850｜ 11.3231｜
｜净资产收益率(％) ｜ -7.6700｜ -5.2900｜ -2.1900｜-13.9300｜-10.1400｜
｜总股本(亿股) ｜ 3.5883｜ 3.5513｜ 3.5513｜ 3.5513｜ 3.5513｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.6383｜ 2.6014｜ 2.5786｜ 2.5786｜ 2.5786｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.9500｜ 0.9500｜ 0.9727｜ 0.9727｜ 0.9727｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月30日披露★限售股上市(2026-04-07): 9499.644｜
｜0万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:16.76 主营收入(万元):95074.63 同比增:96.85% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:-6.88 净利润(万元):-29790.93 同比增:29.95% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -0.8400｜ -0.5800｜ -0.2400｜
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｜2024 ｜ -1.6300｜ -1.2000｜ -0.8700｜ -0.3900｜
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｜2023 ｜ -1.1500｜ -0.9200｜ -0.6800｜ -0.3400｜
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｜2022 ｜ -1.6800｜ -1.2700｜ -0.8600｜ -0.5500｜
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｜2021 ｜ -1.4600｜ --｜ --｜ --｜
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【2.最新报道】
【2026-02-05】云天励飞公布大算力芯片战略：目标把百万 Tokens 推理成本降低
100 倍以上
2月3日，云天励飞正式举办“大算力芯片战略前瞻会”，首次对外公布未来三年的
大算力 AI 推理芯片战略布局。
会上，云天励飞提出“训练追赶、推理超车”的战略方向，并发布了基于“PD 分
离”思路的芯片路线图：力争实现百万 Tokens 推理成本降低 100 倍以上的目标
，推动 AI 从技术尝鲜走向普惠生产力。
战略方向：训练追赶，推理超车
云天励飞董事长兼 CEO 陈宁博士在会上指出，训练芯片与推理芯片在算力需求上
存在显著差异。训练芯片更侧重“绝对值”，对算力规模、带宽能力以及科学计算
的复杂精度要求更高，且对成本相对不敏感；推理芯片的核心考量则在于成本、效
率与市场经济学，关键在于每一个 Token 背后的边际成本与整体性价比。
陈宁表示，公司致力于持续降低百万 Token 的成本，目标是通过下一代芯片实现
“百万 Tokens 一分钱”。未来三年，公司希望将成本进一步降至“百万 Tokens
0.1分钱”，以加速大模型应用的规模化落地。
对于未来五年的中国芯片产业发展，陈宁提出“训练追赶、推理超车”的策略：在
训练芯片领域，目标是持续追赶，尽量保持差距不被拉大；而在推理芯片领域，依
托中国丰富的应用场景、强大的基础设施能力以及开源模型生态，有机会实现突破
与超车。
基于“PD 分离”架构，三年规划三代芯片
针对大模型时代云推理场景的需求，云天励飞 CTO 李爱军在会上介绍了公司的技
术解构与路线图。
他表示，云天励飞将全力投入云推理场景的大算力芯片研发，基于对大模型推理计
算特征的理解，按照“PD 分离”的系统架构规划两类大算力芯片：
P 芯片（Prefill）：面向计算密集型需求设计，满足 Prefill 阶段的高算力要求
；
D 芯片（Decode）：面向访存密集型需求设计，满足 Decode 阶段的高带宽需求。
李爱军介绍，公司在芯片微架构层面针对 Attention 及 AFN 等计算特点进行细粒
度分析，并在底层实现针对性优化。在一个包含 1024 颗芯片的超节点内，P 芯片
与 D 芯片可实现有效组合，以满足大模型云推理的集群化部署需求。
未来三年，云天励飞规划了三代芯片产品：
今年（第一年）：打造第一代超节点 P 芯片，面向百万级长上下文场景进行 Pref
ill 推理优化，算力水平对标 Hopper 架构；
明年（第二年）：研发第一代超节点 D 芯片，聚焦 Decode 推理的低时延目标，
算力水平对标 Blackwell 架构；
2028 年（第三年）：推出第二代超节点 D 芯片，面向毫秒级推理时延目标进一步
优化，带动 Prefill 与 Decode 性能提升，算力层面有望看齐下一代 Rubin 芯片
。
GPNPU 架构的四大技术亮点
李爱军表示，上述路线图的核心支撑是云天励飞的 GPNPU 架构。GPNPU 不仅是处
理器架构，也体现了对大模型推理系统架构的整体理解，其主要技术亮点包括四个
方面：
GPGPU 级通用编程能力（CUDA 兼容）：面向国内芯片“易用性”痛点，GPNPU 架
构强调对主流 CUDA 等生态的兼容与迁移支持，以降低客户模型部署与迁移门槛；
极致能效的 NPU 内核：围绕推理效率与能效比进行深度优化，提升推理侧性价比
；
引入 3D Memory 结构：采用 3D Memory 结构，以获得更高带宽与更低访问时延，
提升推理效率；
算力积木架构：公司延续过去五年在国产工艺上的探索，以“算力积木”架构定义
下一代芯片的 Scale-up 超节点，以满足万亿级乃至十万亿级 MoE 架构大模型的
推理需求。
推理时代的竞争，本质是“单位推理成本”的竞争。只有把推理做得足够便宜、足
够稳定、足够易用，AI 才能从“看得见的能力”走向“用得起的生产力”。
未来，云天励飞将以 GPNPU 架构为核心，大力推进云端大算力芯片，强化软硬协
同与存储体系攻坚，力争将百万 Tokens 推理成本降低 100 倍以上，推动大模型
从示范应用走向规模化交付。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-08-22 ｜ 成交量(万股) ｜ 2394.493 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 181476.790 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中信证券股份有限公司深圳分公司 ｜ 0.00｜ 52911937.88｜
｜第一创业证券股份有限公司深圳金田路证｜ 0.00｜ 52304470.91｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜招商证券股份有限公司北京西直门北大街｜ 0.00｜ 31554716.32｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 28002005.17｜
｜中信证券股份有限公司深圳后海证券营业｜ 0.00｜ 20250071.18｜
｜部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜国投证券股份有限公司西安朱雀大街证券｜ 48875361.46｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司南京江宁天元东路｜ 48286618.55｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜沪股通专用 ｜ 45669526.94｜ 0.00｜
｜开源证券股份有限公司西安西大街证券营｜ 42762302.11｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜东海证券股份有限公司福州长乐北路证券｜ 41031892.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
暂无数据
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