☆公司大事☆ ◇688343 云天励飞 更新日期：2026-03-29◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜167148.1｜ 4181.07｜ 8097.97｜ 5.94｜ 0.14｜ 0.00｜ ｜ 27 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜171065.0｜ 6275.79｜ 7820.19｜ 5.80｜ 0.14｜ 0.72｜ ｜ 26 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜172609.4｜10299.50｜12473.53｜ 6.37｜ 0.45｜ 1.09｜ ｜ 25 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜174783.4｜11569.98｜11590.77｜ 7.01｜ 1.31｜ 0.51｜ ｜ 24 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-03-28】 云天励飞：3月27日获融资买入4181.07万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，云天励飞3月27日获融资买入4181.07万元，该股当前融资余额16.71亿元，占流通市值的8.17%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2741810710.0080979667.001671481188.002026-03-2662757869.0078201899.001710650144.002026-03-25102995040.00124735292.001726094173.002026-03-24115699815.00115907723.001747834424.002026-03-2396913941.00127478957.001748042331.00融券方面，云天励飞3月27日融券偿还0股，融券卖出1400股，按当日收盘价计算，卖出金额10.82万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额459.16万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-27108248.000.004591648.202026-03-26106386.00543480.484406280.152026-03-25356680.72864231.285053069.362026-03-241034007.34402703.645555710.192026-03-23110303.55732703.654713031.89综上，云天励飞当前两融余额16.76亿元，较昨日下滑2.27%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-27云天励飞-38983587.951676072836.202026-03-26云天励飞-16090818.211715056424.152026-03-25云天励飞-22242891.831731147242.362026-03-24云天励飞634771.301753390134.192026-03-23云天励飞-31623062.111752755362.89说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-27】 云天励飞：9499.64万解禁股将于4月7日上市流通 【出处】本站iNews【作者】机器人 云天励飞3月28日发布公告称，公司部分限售股即将解禁上市，本次解除限售股份的数量为9499.64万股，占公司发行总股本的26.42%，本次解除限售的股份上市流通日期为2026年4月7日，解禁股类型为首发原股东限售股份。据Ifind历史数据，云天励飞上市以来共有3次限售股解禁，历史上云天励飞限售股解禁期间股价表现如下所示。公告日期事件类型发布公告后5日涨跌幅发布公告后30日涨跌幅2025年3月27日限售股解禁0.00%-7.85%2024年3月27日限售股解禁6.00%-19.09%2023年9月22日限售股解禁3.00%-4.95%一般而言，限售股解禁后会有一部分股份进入市场流动，供给增加容易导致股价下跌。但解禁对股价的最终影响由实际解禁规模、个股基本面、大盘承压能力等诸多因素综合而定。对于基本面不佳且解禁规模庞大的上市公司要尽量规避；此外，解禁前股价异常上涨且估值明显虚高的上市公司，则需警惕背后内幕交易或操纵股价的违规风险，及时抽身远离。更多个股限售解禁请查看限售解禁功能>> 【2026-03-27】 云天励飞：控股股东陈宁及一致行动人承诺12个月内不减持 【出处】每日经济新闻 每经AI快讯，3月27日，云天励飞公告，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人陈宁先生及珠海明德致远投资有限公司自愿承诺，自2026年4月7日起12个月内不以任何形式减持其直接持有的公司股份。 【2026-03-27】 具身智能半壁江山都来了！未来产业落地关键看这五个方向 【出处】云天励飞 3月26日，“云天会客厅（第四期）暨具身智能研讨会”顺利举行。 本期以“具身智能与机器人闭门技术研讨会”为主题，汇聚产业链核心企业，共话技术演进与产业落地。 会议汇聚了具身智能及相关产业链的众多代表性企业，包括众擎机器人、智元机器人、自变量、星尘智能、诺因智能、跨维智能、越甲灵动、超维动力、科盟创新等本体与系统企业，见山科技、巨犀科技等AI企业，以及迈特芯、睿思芯科等AI芯片公司。会议围绕数据、模型、芯片、算力与商业落地等多个维度的核心痛点展开了深入讨论。 议题一：数据获取与标准化仍是具身智能最大瓶颈 数据获取与标准化依然是当前具身智能产业最关键的制约因素。 高质量数据的获取高度依赖于先进的数据采集设备体系。相比依附于具体机器人本体的采集方案，当前行业正在探索更多“去本体化”的通用采集设备，以提升数据的可复用性与规模化能力。例如以UMI等为代表的采集方案。 在数据规模目标上，头部厂商普遍将目标设定在百万小时级数据积累，但实际推进过程中，遥操作采集效率低、操作门槛高、人力成本大，成为规模化数据生产的主要瓶颈，这也进一步凸显了高效采集设备的重要性。 与此同时，不同机器人本体之间的数据复用率仍然极低，核心原因在于行业内缺乏统一的数据标准与处理管线，导致数据难以跨平台迁移与复用。 议题二：技术路线之争，混合架构将长期主导产业部署 在底层技术路线上，与会嘉宾并未盲目推崇“端到端大模型即终局”的单一论调。不少专家认为，传统视觉与规则驱动、端到端深度学习，以及由传统方法作为安全兜底的混合架构，将在较长时期内并存。 应用场景的差异直接决定了技术范式的选择。家庭机器人场景更为看重复杂的逻辑推理能力、长尾任务的处理以及多模态语义对齐；而工业机器人场景则对柔性装配精度、多SKU适应性、极低故障率和绝对物理安全性有着严苛要求。 尽管视觉-语言-动作（VLA）模型热度攀升，但在真实的工程部署中，系统往往还需要叠加模仿学习、强化学习或检索增强等模块以提升样本效率与运行稳定性。在复杂的物理世界中，单一模型难以包揽一切。 议题三：云端与端侧的博弈，本质是成本与时延的取舍 针对智能体算力部署架构的讨论，揭示了当前行业在纯云端与纯端侧之间寻找最优解的普遍焦虑。 纯云端方案在成本控制和轻量化部署上具有天然优势，但在工业制造等对实时性要求极高的场景中，网络时延成为致命弱点。同时，受限于功耗、散热和物理体积，机器人本体的端侧目前难以直接满载运行庞大的多模态大模型。 因此，“云端负责慢思考与全局规划，本体负责低延迟快执行”，或是将大模型蒸馏为端侧小模型的折中思路，正在成为务实的产业共识。边云协同架构不仅能够有效平衡部署成本与响应时延，也契合了当前算力平台向边缘侧实时推理延伸的宏观趋势。 议题四：底层芯片不再唯算力论，聚焦系统级适配与推理延迟 具身智能的崛起正在重塑对底层AI芯片的评价标准，产业界已告别抽象的峰值算力（TOPS）比拼，转向关注系统级的工程实际要求。不少与会专家认为，时延控制、吞吐量、内存带宽瓶颈，以及新型存储架构能否真正支撑多模态数据的实时推理，成为各方关注的核心。 以3D DRAM为例，其在理论上具备带宽、延迟和功耗的综合优势，但实际产业价值仍需通过流片与系统级验证的严格检验。这一讨论印证了AI芯片行业的聚焦点已经实质性地迈向了实时推理效率、安全部署能力以及在严苛功耗和成本约束下的落地表现。 议题五：商业闭环压过技术想象力，场景跑通决定商业价值 在商业化进程方面，行业正在经历从“技术可行性验证”向“商业变现能力考核”的深刻转型。终端客户的关注核心高度聚焦于任务完成度与投资回报率，而非单纯的技术泛化叙事。模型能力集成、日常系统运维与安全责任体系的构建，已成为商业交付中不可或缺的环节。 短期内人形机器人与具身智能设备更有可能在文娱商演、结构化环境下的简单交互、仓储物流搬运以及工业巡检等垂直场景率先跑通商业闭环。从Demo展示走向规模化运营，在特定工业和商业场景中率先创造可验证的经济价值，已成为决定企业生存的关键。 云天会客厅是由云天励飞主办的产业与技术研讨沙龙，旨在搭建高质量的对话平台，与产业链上下游生态伙伴共探技术趋势，共建产业生态。未来，云天会客厅将继续围绕AI芯片相关的前沿命题，携手更多行业力量共同探讨务实发展之路。 【2026-03-27】 算力平台建设工作正式启动，软件ETF易方达涨1.14% 【出处】财闻 截至3月27日13点8分，上证指数涨0.74%，深证成指涨1.47%，创业板指涨1.26%。 ETF方面，软件ETF易方达（562930）涨1.14%，成分股宝信软件（600845.SH）涨超5%，光环新网（300383.SZ）、指南针（300803.SZ）、朗新科技（300682.SZ）、财富趋势（688318.SH）、云天励飞-U（688343.SH）、虹软科技（688088.SH）、本站（300033.SZ）、四维图新（002405.SZ）、用友网络（600588.SH）等上涨。 消息方面，中国算力平台建设工作正式启动。该平台是“东数西算”国家工程的重要算力枢纽，建成后将实现算力数据实时采集、智能分析、动态预警及多维度可视化展示，旨在提升算力信息管理质量，增强政府算力管理决策效能，引导算力产业健康有序发展。算力基础设施的统筹布局正有力支撑人工智能应用的规模化落地。 长江证券表示，价格再次下探，或可看作是对中国模型的竞争应对，同时有望打开下沉市场。GPT-5.4mini的API输入价格为0.75美元/百万Token，输出价格为4.50美元/百万Token，仅为旗舰版的1/3；nano输入价格为0.20美元/百万Token，输出价格更低至1.25美元，约为旗舰输出价格的1/12。GPT-5.4mini实现了相较旗舰版“成本大幅降低，性能基本保留”的突破，有利于构建多智能体协作系统，加速大规模高频次AI调用的商业化落地进程。另一方面，当前在模型足够好用的同时，Token成本继续击穿，我们看好2026年全球Token需求进入加速爆发周期，有望直接拉动云基础资源链条景气度。 中邮证券认为，Token调用量指数级增长，标志着数据要素通过可计价模式实现从供给到价值的闭环，大模型竞争正从能力比拼转向用量比拼，而AIInfra作为支撑调用规模扩张的核心环节，意味着算力、网络、数据调度等底层支撑系统必须同步甚至超前扩张，将充分受益于Token需求的持续攀升。 "在跟踪该指数的ETF产品中，软件ETF易方达（562930）过去1年的超额回报排名第一，投资者可享受精细化组合管理带来的回报。中证软件服务指数选取30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映软件服务产业上市公司证券的整体表现。" 【2026-03-27】 云天励飞：3月26日获融资买入6275.79万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，云天励飞3月26日获融资买入6275.79万元，该股当前融资余额17.11亿元，占流通市值的8.51%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2662757869.0078201899.001710650144.002026-03-25102995040.00124735292.001726094173.002026-03-24115699815.00115907723.001747834424.002026-03-2396913941.00127478957.001748042331.002026-03-20116475798.00135832101.001778607347.00融券方面，云天励飞3月26日融券偿还7152股，融券卖出1400股，按当日收盘价计算，卖出金额10.64万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额440.63万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-26106386.00543480.484406280.152026-03-25356680.72864231.285053069.362026-03-241034007.34402703.645555710.192026-03-23110303.55732703.654713031.892026-03-2069946.00205000.005771078.00综上，云天励飞当前两融余额17.15亿元，较昨日下滑0.93%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-26云天励飞-16090818.211715056424.152026-03-25云天励飞-22242891.831731147242.362026-03-24云天励飞634771.301753390134.192026-03-23云天励飞-31623062.111752755362.892026-03-20云天励飞-19819077.301784378425.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-26】 宇树IPO受理+Optimus3传新动向！机构：人形机器人或迎修复 【出处】财闻 3月26日，在多重催化下，人形机器人产业链反弹。拓普集团(601689.SH)上涨2.44%，绿的谐波(688017.SH)、双环传动(002472.SZ)、汇川技术(300124.SZ)跟涨，机器人ETF招商(560770)开盘翻红。 消息面上，3月25日，Tesla Optimus发布视频曝光了Optimus的相关细节，包括研发环境、减速齿轮箱、灵巧手等设计。Tesla Optimus表示，Optimus将彻底改变劳动力和制造业的经济格局。马斯克表示，Optimus3有望在今年夏季启动生产，并在2027年实现大规模量产。 国内方面，3月20日，上交所官网公告显示，宇树科技科创板IPO申请正式获受理，公司拟募资42.02亿元，冲刺A股“人形机器人第一股”。招股书显示，宇树科技人形和四足机器人出货量均居于全球第一梯队，去年公司实现营收17.08亿元，扣非净利润同比大增674%。 中信建投指出，Optimus3的发布节奏整体符合预期，产品量产规划明确。特斯拉(TSLA.US)正引领全球“物理AI”产业变革，人形机器人作为其核心支柱之一，持续进行“数据-算法-硬件”闭环迭代。产品也有望逐步从B端向C端延伸，逐步打开人形百万台预期空间，建议聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手等核心变化。 万联证券指出，供给端，特斯拉、Figure AI等海外巨头量产时间表日益清晰，国内整机厂百花齐放、价格快速下探；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动，同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。 机器人ETF招商(560770)追踪中证机器人指数，据中证指数官网，其前十大成份股涵盖了科大讯飞(002230.SZ)、汇川技术、大族激光(002008.SZ)、拓普集团、中控技术(688777.SH)、石头科技(688169.SH)、双环传动、绿的谐波、云天励飞。前十大成份股累计权重占比为54.49%，龙头集中度更高， 从对申万三级行业的覆盖来看，中证机器人指数的前三大行业为工控设备(21%)、机器人(14%)、横向通用软件(11%)、对硬件、软件均有覆盖，反映机器人与智能制造的融合趋势。 据一致盈利预测，2025-2027年，中证机器人指数连续三年的归母净利润均维持较高的增速，且优于国证机器人产业指数。2025年，中证机器人指数归母净利润增速有望高达55.54%，而国证机器人产业指数增速同比增速为14.89%。 【2026-03-26】 云天励飞：3月25日获融资买入1.03亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，云天励飞3月25日获融资买入1.03亿元，该股当前融资余额17.26亿元，占流通市值的8.23%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-25102995040.00124735292.001726094173.002026-03-24115699815.00115907723.001747834424.002026-03-2396913941.00127478957.001748042331.002026-03-20116475798.00135832101.001778607347.002026-03-19140477419.00175838595.001797963652.00融券方面，云天励飞3月25日融券偿还1.09万股，融券卖出4499股，按当日收盘价计算，卖出金额35.67万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额505.31万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-25356680.72864231.285053069.362026-03-241034007.34402703.645555710.192026-03-23110303.55732703.654713031.892026-03-2069946.00205000.005771078.002026-03-19302925.000.006233850.30综上，云天励飞当前两融余额17.31亿元，较昨日下滑1.27%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-25云天励飞-22242891.831731147242.362026-03-24云天励飞634771.301753390134.192026-03-23云天励飞-31623062.111752755362.892026-03-20云天励飞-19819077.301784378425.002026-03-19云天励飞-35256288.141804197502.30说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-25】 “国模国芯”生态，实现Token物美价廉 【出处】云天励飞 3月25日，央视新闻频道播出专题节目，深度揭秘国产大模型如何走向世界并“圈粉”全球。报道指出，坚实的算力底座是支撑大模型应用发展的关键一环。云天励飞作为国产算力领域的代表企业，在此次节目中接受了央视的采访，分享了在AI推理算力赛道的布局。 随着人工智能应用生态的演进，大模型正加速从传统的聊天式交互向更加复杂的Agent应用转变。相较于以往，Agent应用往往需要处理更长的上下文信息、执行更频繁的调用、进行更复杂的任务编排，并与外部工具、系统及数据源保持持续的协同。 这意味着，未来算力消耗的增长核心将不再局限于更大参数模型的训练，而是更多地来源于推理调用频次的激增、推理链路的拉长以及在线服务规模的不断扩大。换言之，决定大模型能否真正广泛赋能千行百业的关键所在，正逐渐从“能否训练出更大的模型”转向“能否以可承受的成本，稳定提供大规模的推理服务”。 云天励飞长期聚焦于AI推理赛道，依托深厚的技术积淀，即将推出下一代GPNPU架构芯片。该架构致力于为市场提供极具竞争力的算力选择。 新一代架构全面兼容CUDA生态，能够大幅降低客户的模型部署与迁移成本，从而实现高能效的国产算力替代。同时，该芯片充分发挥了NPU的底层特性，针对大模型推理任务进行了全方位的深度优化。此外，通过创新引入3D Memory技术，该架构成功突破了传统计算中的“内存墙”瓶颈，以更高的带宽和更低的时延，显著提升了整体推理效率。 在持续推动技术创新的同时，云天励飞的算力产品也在加速商业化落地。日前，云天励飞成功中标湛江AI推理千卡集群项目。该项目全面采用云天励飞全国产自研的推理加速卡，能够在实际应用场景中大幅提升大模型的推理效率，并有效降低整体推理成本，为区域人工智能产业发展提供坚实的算力支撑。 展望算力产业的未来发展，面向“PD分离”的前沿趋势，云天励飞已启动下一阶段的技术布局。公司计划进一步研发专为超大型计算节点设计的P芯片与D芯片。这一规划旨在为云端大模型集群推理提供具备极致性价比的算力解决方案，持续支撑人工智能产业的高效运转与创新。 【2026-03-25】 云天励飞：3月24日获融资买入1.16亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，云天励飞3月24日获融资买入1.16亿元，该股当前融资余额17.48亿元，占流通市值的8.34%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-24115699815.00115907723.001747834424.002026-03-2396913941.00127478957.001748042331.002026-03-20116475798.00135832101.001778607347.002026-03-19140477419.00175838595.001797963652.002026-03-18177746535.00139637103.001833324825.00融券方面，云天励飞3月24日融券偿还5084股，融券卖出1.31万股，按当日收盘价计算，卖出金额103.40万元，占当日流出金额的0.19%，融券余额555.57万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-241034007.34402703.645555710.192026-03-23110303.55732703.654713031.892026-03-2069946.00205000.005771078.002026-03-19302925.000.006233850.302026-03-18232544.00469649.446128965.44综上，云天励飞当前两融余额17.53亿元，较昨日上升0.04%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-24云天励飞634771.301753390134.192026-03-23云天励飞-31623062.111752755362.892026-03-20云天励飞-19819077.301784378425.002026-03-19云天励飞-35256288.141804197502.302026-03-18云天励飞38092261.491839453790.44说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-24】 AI算力需求激增，云计算ETF招商涨1.57% 【出处】财闻 截至3月24日14点59分，上证指数涨1.77%，深证成指涨1.40%，创业板指涨0.42%。ETF方面，云计算ETF招商（159890）涨1.57%，成分股云天励飞-U（688343.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、云赛智联（600602.SH）、万达信息（300168.SZ）、石基信息（002153.SZ）、税友股份（603171.SH）、东华软件（002065.SZ）、广联达（002410.SZ）、数据港（603881.SH）、千方科技（002373.SZ）等上涨。 消息方面，阿里云宣布AI算力、存储等产品最高涨价34%，主要原因是Token调用量暴涨，阿里云的MaaS业务百炼在今年1~3月创下了历史最高增速。全球云计算已进入涨价周期，在阿里涨价前，AWS、谷歌等国际云厂商已纷纷涨价，全球云计算龙头AWS已宣布上调AI机器学习算力服务价格15%，打破了其近20年“只降不升”的定价传统。 中邮证券认为，AIInfra作为涵盖AI芯片、智算集群、调度层及推理引擎的关键底座，在Token需求井喷的背景下，正同时受益于“量”与“价”的双重驱动。从“量”上看，云厂商涨价背后是算力稀缺性的显性化，下游客户对稳定、低时延推理服务的刚性需求，将倒逼云厂商与模型厂商持续加大Infra资本开支，以支撑指数级增长的Token流量。从“价”上看，近期云厂商的调价行为表明，具备规模效应与核心技术优势的Infra厂商正在获得更强的定价权。尤其在“养龙虾”现象暴露了资源调度与稳定性瓶颈后，具备高效调度、异构计算与极致成本优化能力的Infra解决方案，将成为下游客户选择合作方的核心考量。 华鑫证券表示，2026年美国光纤通讯博览会及研讨会（OFC2026）期间，XPOMSA、OpenCPXMSA、SDM4MCFMSA、OCI-MSA、ACC-MSA等多个多源协议组织相继宣布成立，聚焦超大规模AI数据中心的互连需求。其中，XPOMSA由交换机巨头Arista牵头，定义一种全新的液冷可插拔光模块形态，提供业界最高12.8Tbps容量，支持64路高速电通道，密度创纪录，可大幅节省机房空间，同时保留可插拔特性与开放生态。目前已有60多家企业参与，包括20多家主流光模块供应商。其他MSA也通过对互连技术的不断创新升级，为AI数据中心提供坚实的网络底座。 【2026-03-24】 AI智能体产业化加速，科创人工智能ETF易方达涨1.46% 【出处】财闻 截至3月24日14点21分，上证指数涨1.26%，深证成指涨0.88%，创业板指跌0.09%。环保设备、电力、贸易等板块涨幅居前。 ETF方面，科创人工智能ETF易方达（588730）涨1.46%，成分股芯原股份（688521.SH）、天准科技（688003.SH）、寒武纪（688256.SH）涨超5%，思看科技（688583.SH）、云天励飞-U（688343.SH）、开普云（688228.SH）、影石创新（688775.SH）、恒玄科技（688608.SH）、威胜信息（688100.SH）、萤石网络（688475.SH）等上涨。 消息面上，AI智能体产业化加速推进，腾讯密集上线WorkBuddy、QClaw等6款“龙虾”类AI智能体，马化腾强调其构建去中心化PC+微信融合入口的战略意义。同时，思必驰OPC创新大赛及苏州工业园区OPC生态联盟成立，标志AI智能体从技术验证迈向场景落地与制度化协同。该趋势反映大厂正以真实工作流为锚点推动Agent商业化，驱动算力、模型、应用、生态全链条整合。 中邮证券认为，AIInfra作为涵盖AI芯片、智算集群、调度层及推理引擎的关键底座，在Token需求井喷的背景下，正同时受益于“量”与“价”的双重驱动。从“量”上看，云厂商涨价背后是算力稀缺性的显性化，下游客户对稳定、低时延推理服务的刚性需求，将倒逼云厂商与模型厂商持续加大Infra资本开支，以支撑指数级增长的Token流量。从“价”上看，近期云厂商的调价行为表明，具备规模效应与核心技术优势的Infra厂商正在获得更强的定价权。尤其在“养龙虾”现象暴露了资源调度与稳定性瓶颈后，具备高效调度、异构计算与极致成本优化能力的Infra解决方案，将成为下游客户选择合作方的核心考量。 上海证券表示，从“人工智能+”到“智能经济新形态”的战略升级。2026年政府工作报告与“十五五”规划纲要（以下简称“报告”与“纲要”）为未来五年数字经济发展与人工智能产业指明了清晰路径。 天风证券指出，大模型迭代提速，AI硬件与内容落地加速。模型层面，Deepseek-v4近期有望上线，原生多模态与Agent能力显著升级，且已针对国产芯片完成深度优化，软硬件协同效率提升。应用层面，番茄已启动AI真人互动剧灰度测试，多模态交互能力加速落地内容场景；千问计划在2026MWC发布首款AI眼镜，大厂由模型竞争向AI入口与硬件生态延伸。我们强调大模型技术进步与AI应用入口争夺为全年主线，看好Agent与多模态方向率先突破。 科创人工智能ETF(588730)，比人工智能ETF具备更高的芯片暴露，跟踪上证科创板人工智能指数，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司的整体表现。 【2026-03-24】 云天励飞：3月23日获融资买入9691.39万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，云天励飞3月23日获融资买入9691.39万元，该股当前融资余额17.48亿元，占流通市值的8.71%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2396913941.00127478957.001748042331.002026-03-20116475798.00135832101.001778607347.002026-03-19140477419.00175838595.001797963652.002026-03-18177746535.00139637103.001833324825.002026-03-17100112296.00197410995.001795215395.00融券方面，云天励飞3月23日融券偿还9665股，融券卖出1455股，按当日收盘价计算，卖出金额11.03万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额471.30万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-23110303.55732703.654713031.892026-03-2069946.00205000.005771078.002026-03-19302925.000.006233850.302026-03-18232544.00469649.446128965.442026-03-17587180.00376226.956146133.95综上，云天励飞当前两融余额17.53亿元，较昨日下滑1.77%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-23云天励飞-31623062.111752755362.892026-03-20云天励飞-19819077.301784378425.002026-03-19云天励飞-35256288.141804197502.302026-03-18云天励飞38092261.491839453790.442026-03-17云天励飞-97377115.091801361528.95说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-23】 云天励飞：云天励飞的下一代云端芯片采用GPNPU硬件架构，指令集Nvidia GPU的SIMT编程范式，可实现CUDA的兼容 【出处】证券日报网 证券日报网讯3月23日，云天励飞在互动平台回答投资者提问时表示，云天励飞的下一代云端芯片采用GPNPU硬件架构，指令集Nvidia GPU的SIMT编程范式，可实现CUDA的兼容。云天的软件栈支持Nvidia GPU的CUDA、Triton等多种编程模型。上层模型推理框架实现无侵入式的插件方式支持，实现从torch.cuda.xxx的自动映射转换，从而实现在Python模型层使用import一行代码来实现模型从NVGPU到云天GPNPU的迁移。 【2026-03-23】 云天励飞：公司在Edge10芯片平台上完成了DeepSeek的系列模型的适配 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站03月23日讯，有投资者向云天励飞提问， 尊敬的董秘您好，请问贵公司DeepEdge10芯片、IPU-X6000加速卡是否已完成对DeepSeek V4及V4 Lite最新版本的适配？双方是否有进一步业务合作？ 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！公司坚持“NPU 驱动的 AI 推理芯片相关产品及服务”定位，面向企业级、消费级、行业级三类场景：通过自研推理芯片与工具链、生态适配（含对主流/开源模型的高效运行支持），以及面向场景的整机/一体机方案来降低使用门槛、提升使用体验。 公司在Edge10芯片平台上完成了DeepSeek的系列模型的适配。若未来根据业务需要就自研大模型相关事项形成实质性进展，公司将严格依据信息披露规则，在上交所网站及指定媒体依法合规披露。请您关注公司公开信息，谢谢！点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-03-23】 云天励飞：云天的软件栈支持Nvidia GPU的CUDA、Triton等多种编程模型 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站03月23日讯，有投资者向云天励飞提问， 我是投资者9527，贵公司CTO李爱军之前有提到从英伟达迁移到云天的环境只需要一行代码，麻烦介绍一下如何实现，下一代芯片是否能够实现。 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！云天励飞的下一代云端芯片采用GPNPU硬件架构，指令集Nvidia GPU的SIMT编程范式，可实现CUDA的兼容。云天的软件栈支持Nvidia GPU的CUDA、Triton等多种编程模型。上层模型推理框架实现无侵入式的插件方式支持，实现从torch.cuda.xxx的自动映射转换，从而实现在Python模型层使用import 一行代码来实现模型从NVGPU到云天GPNPU的迁移。谢谢！点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-03-21】 云天励飞：3月20日获融资买入1.16亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，云天励飞3月20日获融资买入1.16亿元，该股当前融资余额17.79亿元，占流通市值的8.20%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-20116475798.00135832101.001778607347.002026-03-19140477419.00175838595.001797963652.002026-03-18177746535.00139637103.001833324825.002026-03-17100112296.00197410995.001795215395.002026-03-16182767022.00164912017.001892514093.00融券方面，云天励飞3月20日融券偿还2500股，融券卖出853股，按当日收盘价计算，卖出金额6.99万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额577.11万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-2069946.00205000.005771078.002026-03-19302925.000.006233850.302026-03-18232544.00469649.446128965.442026-03-17587180.00376226.956146133.952026-03-16641345.92561472.006224551.04综上，云天励飞当前两融余额17.84亿元，较昨日下滑1.10%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-20云天励飞-19819077.301784378425.002026-03-19云天励飞-35256288.141804197502.302026-03-18云天励飞38092261.491839453790.442026-03-17云天励飞-97377115.091801361528.952026-03-16云天励飞18121474.921898738644.04说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-20】 华金证券：AI算力密度跃迁 液冷迈入经济性与标准化引爆的黄金周期 【出处】智通财经 华金证券发布研报称，AI算力的爆发，正驱动数据中心基础设施需求进入高增长期。液冷凭借全周期成本优势，已成为高密度场景下的刚需技术。随着下游需求持续回暖，上游原材料价格上行，持续看好AIPCB产业链标的。同时，人工智能正推动半导体周期结构性向上，从设计、制造到封装测试以及上游设备材料端，建议关注半导体全产业链。 华金证券主要观点如下： AI算力密度跃迁，液冷迈入经济性与标准化引爆的黄金周期 AI算力爆发正驱动数据中心用电进入加速增长期，其核心增量源于单卡功耗从数百瓦迈向千瓦级（如NVIDIAH100已达700W），并进一步堆叠成机柜功率密度从10kW级向50-100kW+的颠覆性跃迁，这使得传统风冷的边际成本陡增并逼近物理与经济极限。因此，液冷已从昔日的可选方案，转变为在高密度场景下全周期成本更优、甚至在百千瓦机柜部署中唯一可行的刚需技术。当前，以NVIDIAGB200为代表的百千瓦机柜已进入工程化与标准化阶段，微软研究及权威生态的推动，共同验证了产业趋势的确定性，标志着液冷行业正迎来由经济性拐点和规模化落地共同驱动的黄金投资机遇。 传统风冷瓶颈，PUE改善趋缓、热点与可靠性约束凸显 全球数据中心平均PUE已改善至1.56但陷入瓶颈，揭示了风冷技术在热工效率上的边际改善极限，而中国PUE降至1.5以下的监管目标正强力驱动架构性变革。风冷在高密度下面临“空气介质”换热效率与能耗的双重失配，不仅导致制冷成本非线性激增，更引发散热不均、性能降频和可靠性风险，迫使液冷从单纯的“节能技术”升级为保障算力稳定释放的“可用性工程”。更重要的是，液冷的价值远不止于降低PUE，其更高的供液温度为自然冷却和余热回收创造了可行性，从而将数据中心的价值从“单点能效管理”提升至“园区级能碳协同”的战略高度。 政策驱动：“东数西算”与双碳约束下，液冷成为达标路径之一 国家层面的能效约束已硬化为强制性目标，即到2025年大型数据中心PUE须降至1.3以下、全国平均PUE低于1.5，这对高功耗的智算中心构成强约束，使液冷从“可选节能项”升级为满足合规要求的“必选工程手段”。“东数西算”工程进展进一步强化了这一趋势，部分先进数据中心PUE已低至1.10，树立了更严格的行业标杆，液冷作为可规模复制技术的边际重要性正显著提升。政策与产业的双轮驱动获得了市场的充分验证，多家权威机构预测全球液冷市场规模将在未来十年迎来高速增长，从数百亿美元向近3000亿美元规模迈进。 建议关注 持续看好AIPCB产业链标的：胜宏科技、沪电股份、生益电子、鹏鼎控股、景旺电子、东山精密、生益科技等。华为正式发布《智能世界2035》与《全球数智化指数2025》报告，通用人工智能将成为未来十年最具变革性的技术驱动力，到2035年全社会算力总量将实现高达10万倍的增长。看好人工智能推动半导体周期向上，从设计、制造到封装测试以及上游设备材料端，建议关注半导体全产业链，重点标的包括：中芯国际、华虹公司、寒武纪-U、海光信息、芯原股份、盛科通信-U、翱捷科技-U、云天励飞-U等。建议关注液冷相关标的：英维克、曙光数创、飞荣达、鼎通科技、申菱环境、高澜股份、思泉新材、川环科技。 风险提示：技术研发进度不及预期风险；下游需求不及预期风险；宏观经济和行业波动风险；地缘政治风险；国际贸易摩擦风险。 【2026-03-20】 云天励飞：3月19日获融资买入1.40亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，云天励飞3月19日获融资买入1.40亿元，该股当前融资余额17.98亿元，占流通市值的7.85%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-19140477419.00175838595.001797963652.002026-03-18177746535.00139637103.001833324825.002026-03-17100112296.00197410995.001795215395.002026-03-16182767022.00164912017.001892514093.002026-03-13221040668.00238766938.001874659085.00融券方面，云天励飞3月19日融券偿还0股，融券卖出3500股，按当日收盘价计算，卖出金额30.29万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额623.39万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-19302925.000.006233850.302026-03-18232544.00469649.446128965.442026-03-17587180.00376226.956146133.952026-03-16641345.92561472.006224551.042026-03-13839902.65500517.005958084.12综上，云天励飞当前两融余额18.04亿元，较昨日下滑1.92%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-19云天励飞-35256288.141804197502.302026-03-18云天励飞38092261.491839453790.442026-03-17云天励飞-97377115.091801361528.952026-03-16云天励飞18121474.921898738644.042026-03-13云天励飞-18051710.281880617169.12说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-19】 云天励飞：3月18日获融资买入1.78亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，云天励飞3月18日获融资买入1.78亿元，该股当前融资余额18.33亿元，占流通市值的7.75%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-18177746535.00139637103.001833324825.002026-03-17100112296.00197410995.001795215395.002026-03-16182767022.00164912017.001892514093.002026-03-13221040668.00238766938.001874659085.002026-03-12240195548.00268200212.001892385356.00融券方面，云天励飞3月18日融券偿还5251股，融券卖出2600股，按当日收盘价计算，卖出金额23.25万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额612.90万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-18232544.00469649.446128965.442026-03-17587180.00376226.956146133.952026-03-16641345.92561472.006224551.042026-03-13839902.65500517.005958084.122026-03-12844520.00640853.206283523.40综上，云天励飞当前两融余额18.39亿元，较昨日上升2.11%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-18云天励飞38092261.491839453790.442026-03-17云天励飞-97377115.091801361528.952026-03-16云天励飞18121474.921898738644.042026-03-13云天励飞-18051710.281880617169.122026-03-12云天励飞-27615258.201898668879.40说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-18】 公司市值为什么这么低？云天励飞回应 【出处】财闻 有投资者向云天励飞提问，为什么贵公司市值这么低，同样作为AI芯片和大模型的公司，A股里有360，科大讯飞(002230.SZ)，寒武纪(688256.SH)，芯原股份(688521.SH)。港股里有智谱(02513.HK)。寒武纪营收是公司的3倍多，股价市值超过公司十倍。智谱(02513.HK)营收才1亿多，市值超过两千亿，其他以上公司市值均为贵公司2-3倍左右，贵公司是怎么做市值管理的？ 3月18日，云天励飞-U(688343.SH)在互动平台上回答表示，二级市场行为受经济环境、政策、市场因素、投资者心理等多方面因素影响。为提高公司经营质量，增强投资者回报，提升投资者的获得感，公司已制定“提质增效重回报”行动方案，全面聚焦AI推理芯片的战略，构建"高性能、低成本、强适配"的国产AI推理芯片体系，致力于成为中国AI推理芯片领军企业。未来，云天励飞将以GPNPU架构为核心，大力推进云端大算力芯片，强化软硬协同与存储体系攻坚，推动大模型从示范应用走向规模化交付。 【2026-03-18】 云天励飞：公司已制定“提质增效重回报”行动方案 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站03月18日讯，有投资者向云天励飞提问， 近日，证券时报刊文指出：误导性陈述、蹭热点成为监管新常态、新焦点，如某辉龙，近期就因信披“蹭热点”，涉嫌误导性陈述，被监管部门警示，还被证监会立案调查。贵公司信息对外公布业务涉及很多热门题材，涉及这些行业的上市公司基本都是盈利情况非常可观。但贵公司业绩预告大幅亏损，股价还屡创新高，请问贵公司是否真的主营这些热门题材，还是在蹭热门题材。 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！二级市场行为受经济环境、政策、市场因素、投资者心理等多方面因素影响。为提高公司经营质量，增强投资者回报，提升投资者的获得感，公司已制定“提质增效重回报”行动方案，全面聚焦AI推理芯片的战略，构建"高性能、低成本、强适配"的国产AI推理芯片体系，致力于成为中国AI推理芯片领军企业。未来，云天励飞将以 GPNPU 架构为核心，大力推进云端大算力芯片，强化软硬协同与存储体系攻坚，推动大模型从示范应用走向规模化交付。谢谢！点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-03-18】 强势复苏信号愈发清晰 安防行业重拾增长动能？ 【出处】中国安防协会【作者】刘玉伟 近段时间，由存储芯片率先引爆的芯片供需热潮持续升温，行业内密集涌现出一张张涨价函；与此同时，多家AI算法企业去年业绩呈现大幅减亏。种种迹象释放出一个明确信号：历经深度调整的安防行业，正走出发展低谷，呈现出前所未有的强劲复苏态势。 当然，这场复苏并非偶然。向内看，人工智能的深度赋能正在重塑安防行业的竞争逻辑；向外看，行业不断拓展业务边界，多个新兴领域取得实质性成果；宏观上，相关产业政策的红利也在持续释放。正是这种多方利好的叠加效应，共同推动行业的强劲复苏。 产业链上游芯片量价齐升 人工智能的深度渗透，可以说是安防行业复苏的强劲驱动力，而上游芯片环节的业绩放量，更是为复苏奠定了坚实基础。 作为安防产业链的上游核心，芯片的出货量与盈利能力直接反映行业景气度。 2025年，星宸科技全年实现营业收入约29.72亿元，同比增长26.28%，归母净利润约3.08亿元，同比增长20.33%，整体芯片出货量达1.8亿颗，其中智能安防领域营收19.35亿元，同比增长21.87%，清晰展现出安防芯片需求的旺盛。 无独有偶，思特威明确表示，安防及AIoT领域需求持续攀升，这也是其推出涨价政策的核心原因，而得益于下游需求的回暖，思特威2025年营收突破90亿元，归母净利润同比大增约1.55倍。 这些数据背后，是AI技术对安防场景的重构：从传统视频监控系统向智能视觉转型，带动高端芯片、算力芯片的需求爆发，而芯片企业的业绩放量，又反向印证了安防行业智能化转型的提速。 无论是星宸科技持续聚焦智能安防、智能车载等核心业务，还是思特威强调安防领域需求向好，厂商表态直接佐证了安防行业整体景气度正全面回升。 AI算法厂商迎减亏潮 与上游芯片的高歌猛进相呼应，中游AI算法厂商也在持续减亏，AI技术的商业落地可行性则正在得到充分验证。 长期以来，算法企业深陷“落地难、盈利弱”的困境，而2025年的业绩数据显示，这一局面正在逐步改善。 云从科技2025年营业总收入达5.01亿元，同比增长25.86%，归母净利润亏损收窄至5.45亿元，较上年同期大幅改善，其在智慧治理、金融等领域的深耕开始显现成效。 云天励飞聚焦边缘AI场景，实现营业收入13.08亿元，同比大增42.57%，亏损幅度收窄30.50%，企业级与消费级场景销售收入大幅增长，综合毛利率显著提升。 格灵深瞳在经历战略调整后，仍实现32.59%的营收同比增长，亏损幅度减少14.79%，业务多元化布局取得初步进展。 此外，杰创智能更是实现扭亏为盈，预计2025年归母净利润达2710万元至3830万元，其“AI+安全”“AI+云计算”业务快速增长，成为盈利改善的核心支撑。 AI算法企业的集体减亏，验证了AI视觉技术在垂直场景的落地价值，更与上游芯片端形成产业链协同共振，优化了安防行业整体盈利结构，为产业复苏搭建起重要支撑。 涨价潮修复制造端盈利预期 芯片与算法的复苏最终需要转化为制造端的市场活力，方能验证行业增长的可持续性。 从2025年下半年延续至今的全供应链涨价潮，在打破行业长期“内卷”恶性循环同时，将为安防中游制造企业修复盈利空间带来可能，但由于产业链传导存在时间差，效果或将延迟至2026年下半年逐步显现。 本轮覆盖存储芯片、CIS、MCU、LED等核心环节的提价，让制造企业有了向终端传导成本的合理依据，议价能力较强的头部企业有望率先受益。与此同时，制造企业也将在成本压力下主动优化产品结构，高附加值智能产品占比将提升，为毛利率改善奠定基础。 更值得关注的是，经过近几年的试探性拓展，制造企业基于视觉感知、智慧物联的新业务开始结出果实,尤其是在生产安全、智慧消防、企业数字化转型等领域的解决方案已形成规模化收入，业务边界从传统安防向全域安全场景持续延伸。 不可否认，AI赋能、涨价止卷、新业务突破等驱动力正推动行业转变以往增长模式，安防将迎来价值重估的新阶段。 当然，复苏之路仍存悬念：涨价潮能否带动全产业链盈利提升，是否变相挤压工程商利润空间？新业务能否快速形成规模化盈利模式？AI技术商业化落地的可持续性几何？这些悬念还需在2026年等待揭晓。 中国国际社会公共安全产品博览会（简称“安博会”，英文“Security China”），经商务部批准，由中国安全防范产品行业协会主办承办。创办三十余载、历经十七届，服务上万家参展商，吸引百万专业观众，是国内外安防行业发展的风向标与晴雨表。 2026安博会以“数智世界 全域安全”为主题，将于11月3-6日在北京中国国际展览中心（顺义馆）举办，秉承“展示先进技术、引领行业发展、服务市场需求、支撑平安中国”宗旨。展会将呈现智能安防技术全链条成果，以“五位一体”模式推动AI技术在公共安全领域应用，深化国际合作，助力实现“人工智能+”行动战略目标，为建设平安中国与智能社会提供支撑。 【2026-03-18】 阿里云AI算力和存储产品最高涨价34%，算力租赁概念午后爆发 【出处】21世纪经济报道——投资情报 3月18日，算力租赁概念午后“猛拉”，阿里云方向领涨，平治信息封20cm涨停，数据港、佳力图涨停。此外东方国信、朗科科技、优得刻-W、杰创智能、顺网科技等涨超10%。 消息面上，据21世纪经济报道，阿里云官网发布公告：因全球AI需求爆发、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34％。其中，平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。据知情人士透露，此轮涨价另一个重要原因是“Token调用量暴涨”。阿里云的MaaS业务百炼在今年1-3月创下了历史最高增速。阿里云正在将紧缺的AI算力资源向Token业务倾斜。 国金证券表示，国产算力全链景气加速，有望量价齐升。在供需双侧强逻辑的挤压下，我们预判2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期，行业景气度将从核心芯片向AIDC、云与算力服务、配套电力设备及服务器等环节全面外溢。投资策略上，鉴于字节跳动、阿里、腾讯等巨头较为明确的资本开支趋势，其供应链具有较高的业绩确定性，深度绑定头部互联网厂商（CSP）的供应链公司，或将获得显著的超额收益。相关标的：东阳光、寒武纪、海光信息、润泽科技、豫能控股、协创数据、华丰科技、大位科技、利通电子、网宿科技、神州数码、云天励飞、润建股份、亿田智能、科华数据、中芯国际、华虹半导体、中科曙光、禾盛新材、奥飞数据、优刻得、首都在线、云赛智联、瑞晟智能、浪潮信息、潍柴重机、欧陆通等。 山西证券表示，需求高景气持续，国产算力芯片性能、生态、产能全面突破。1）需求端：作为国内AI算力需求最大来源，互联网大厂资本开支在25年保持高增的基础上，预计26年在训练及推理需求高景气背景下仍将继续攀升。同时，芯片国产化进程将持续提速；2）供给端：华为昇腾、寒武纪、海光信息、昆仑芯等为代表的国产芯片厂商在单卡性能上加速追赶英伟达，华为旗舰已可对标H100，并通过超节点架构创新与英伟达机架级解决方案展开竞争。同时，国产芯片厂通过兼容CUDA及自研两种方式构建生态，逐渐突破CUDA生态壁垒。此外，国产芯片厂正加快解决晶圆代工等供应链问题，推动国产芯片快速放量。 山西证券指出，2026年我们依旧坚定看好AI产业链投资机会。在算力端，国内主要客户持续加大国产AI芯片采购，同时国产第一梯队厂商在单卡性能、机架级解决方案、生态、产能等方面加速追赶英伟达，其新一代主力产品有望快速抢占英伟达芯片市场份额，推荐国产AI算力芯片第一梯队海光信息，关注寒武纪、摩尔线程、沐曦、浪潮信息、中科曙光、紫光股份、华勤技术等。 【2026-03-18】 云天励飞：3月17日获融资买入1.00亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，云天励飞3月17日获融资买入1.00亿元，该股当前融资余额17.95亿元，占流通市值的7.86%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-17100112296.00197410995.001795215395.002026-03-16182767022.00164912017.001892514093.002026-03-13221040668.00238766938.001874659085.002026-03-12240195548.00268200212.001892385356.002026-03-11231123547.00229551453.001920390020.00融券方面，云天励飞3月17日融券偿还4357股，融券卖出6800股，按当日收盘价计算，卖出金额58.72万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额614.61万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-17587180.00376226.956146133.952026-03-16641345.92561472.006224551.042026-03-13839902.65500517.005958084.122026-03-12844520.00640853.206283523.402026-03-11309590.402989184.805894117.60综上，云天励飞当前两融余额18.01亿元，较昨日下滑5.13%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-17云天励飞-97377115.091801361528.952026-03-16云天励飞18121474.921898738644.042026-03-13云天励飞-18051710.281880617169.122026-03-12云天励飞-27615258.201898668879.402026-03-11云天励飞-1305632.401926284137.60说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-18】 英伟达下场“养虾” 全力押注万亿级AI推理时代 【出处】证券时报 全球算力巨头英伟达正在从芯片巨头转型AI工厂，押注人工智能推理市场的机遇。在3月17日开幕的2026年度英伟达GTC大会（GPU技术大会）上，英伟达首席执行官黄仁勋大幅上调新一代AI芯片收入预期，剑指1万亿美元目标，并正式推出下一代硬件平台，以及发布支持“养虾”的软件栈等产品。 业内人士感叹，今年GTC释放出的一个强烈信号便是推理时代正在加速到来。同时，英伟达新型计算架构将引领散热、封装材料等产业领域变革。 加码AI推理 在本次GTC大会上，英伟达强调，面向AI智能体的新阶段，推理将成为AI基础设施竞争的核心，公司正式推出下一代计算平台Vera Rubin和Groq3 LPU（语言处理单元）芯片。 “过去提到Hopper，我会举起一块芯片；但提到Vera Rubin，大家想到的是整个系统。”英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋预估，过去几年里，计算需求增长了100万倍，并预计2025到2027年期间，该需求增长将至少为公司带来1万亿美元收入。 本次亮相的英伟达Vera Rubin平台包含7款芯片、5套机架级系统，以及一台面向代理式AI的超级计算机，包括全新Vera CPU与Blue Field-4S TX存储架构。相比上一代Blackwell平台，新平台训练大型混合专家模型所需GPU数量仅为其四分之一，推理吞吐量/瓦特提升高达10倍。 会上，黄仁勋重点介绍了推理芯片Groq 3 LPU，解密了2月份业绩说明会上预留的“彩蛋”。这款芯片源自英伟达去年12月以约200亿美元收购Groq核心技术资产，定位为Rubin GPU的“推理协处理器”，扛起了英伟达推理战略布局的大旗。 黄仁勋表示，在AI智能体时代，推理需求正加速分化。面对需要极高交互性、超短响应时间的任务，传统GPU架构存在性能冗余。为此，英伟达引入了专注于“极致低延迟Token生成”的LPU架构，与GPU形成分工协作。其中，Vera Rubin负责需要海量计算的“预填充”阶段，而 LPU则负责对延迟极度敏感的“解码”阶段，在这种混合架构下，系统的推理吞吐量与功耗比最高可提升35倍。 “AI推理时代要拼的，不再只是峰值参数，而是能否围绕真实负载做更细颗粒度的异构优化，把每一份算力都尽可能用在刀刃上。”云天励飞相关负责人向记者表示，推理时代要追求极致性价比，越来越需要异构计算，针对推理计算过程中计算负载的特征进行细分，让不同硬件分别承担更适合的工作，从而把系统整体效率推到更高。英伟达此次展示的思路正是如此。云天励飞等国内AI芯片企业在围绕GPNPU、PD分离、3D堆叠存储等方面持续推进推理架构创新，实际上也正在沿着同一条产业方向前进。 革新AI智能体 OpenClaw作为开源的自主AI代理（AI Agent）平台，在全球掀起了“养虾”热。在本届GTC大会上，黄仁勋盛赞OpenClaw，称其“为所有人开启了AI的下一个前沿领域，并成为历史上发展最快的开源项目”，启动了个人智能体创建时代。 英伟达打算下场“养虾”，宣布推出英伟达Nemo Claw软件栈，适用于OpenClaw智能体平台，让用户只需一个命令就能够安装，并提升AI智能体安全管理，以及可信度、可扩展性和易用性。 本次大会上，英伟达还强化了软件合作，宣布与Cadence、西门子和新思科技等全球领先工业软件厂商合作，以及将英伟达CUDA-X 、Omniverse 软件平台以及GPU加速的工业软件与工具引入本田、捷豹路虎、三星、SK海力士和台积电等企业，以加速工业设计、工程开发与制造流程。 黄仁勋说：“一场新的工业革命已经拉开序幕，物理AI和自主AI智能体正在从根本上重塑全球的设计、工程与制造方式。通过与全球生态系统中的软件巨头、云服务提供商和OEM厂商通力合作，英伟达正提供一个全栈式加速计算平台，赋能各行各业以前所未有的规模和速度将这一愿景变为现实。” 在本次发布会首日，英伟达股价上涨1.65%，股价报收于183.22美元/股；但在同日，A股英伟达产业链指数则出现回调，光模块概念领跌，天孚通信下跌约10%，中际旭创下跌3.33%，AI PCB龙头胜宏科技下跌约3%。 引领新一代算力基建 英伟达持续引领AI产业链变革。随着英伟达AI Fab架构日趋复杂，功耗飙升，传统风冷技术彻底触及物理极限。本次推出的Rubin机柜采用了100%全液冷设计，意味着液冷核心部件将成为新一代算力基建的核心刚需。 本次大会上，领益智造控股子公司立敏达作为英伟达Vera Rubin架构Manifold（分水器）生态中唯一的中国大陆供应商亮相。作为液冷循环系统的核心关键环节，分水器与快接头的技术性能直接决定整个散热系统的效率与稳定性。 另外，英伟达最新Rubin架构也可能催生封装材料变革。 “由于Rubin架构对散热和信号传输的极端要求，玻璃基板的商业化进程被大幅提前。”深盟产业分析师卢兵表示，在极端的算力密度下，传统的有机基板（ABF）面临着严重的物理瓶颈。 国内外厂商正处于从“技术验证”向“早期量产”跨越的关键节点。根据Yole Group等机构的预测，2026年是玻璃基板进入小批量商业化出货的节点，而在HBM（高带宽存储）与逻辑芯片封装领域，玻璃材料需求的复合年增长率预计高达33%。 卢兵指出，国内拥有全球最完整的面板产业链和庞大的消费市场。利用这一规模优势，国内企业在部分材料与设备环节（如激光微孔设备）已有望率先取得突破，在AI算力芯片的底层供应链中占据核心席位。 【2026-03-17】 云天励飞陈宁：英伟达LPX是AI推理时代加速到来的风向标 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 李兴彩）当地时间3月16日，英伟达GTC2026在美国加州圣何塞召开。与以往发布单芯片不同，英伟达本次发布了一个包含7款全新芯片的“全家桶”系统——Vera Rubin AI算力平台，包含Rosa CPU、Rubin GPU、NVLink 7 Switch、ConnectX-10 SuperNIC、BlueField-5 DPU、Spectrum-X以太网硅光交换机及LPX系列语言处理单元LPU芯片（基于Groq技术）。 “最大的亮点是，英伟达释放出一个明确的信号：AI推理时代正在加速到来。推理芯片比拼的不再仅是峰值参数，而是能否围绕真实负载做更细颗粒度的异构优化，把每一份算力都尽可能用在刀刃上。”谈及英伟达本次发布会，云天励飞董事长兼CEO陈宁在接受上证报记者采访时表示，英伟达LPX是AI推理时代加速到来的风向标。 陈宁表示，随着Agentic AI从“会对话”走向“会做事”，大模型正在越来越深地嵌入真实工作流。而一旦AI真正进入生产环节，行业最关心的问题就不再只是“模型够不够强”，而是“算力够不够划算、账能不能算得清”。要做到这一点，关键并不只是继续堆通用算力，而是要让硬件更充分地贴合不同任务的真实需求，尽量减少冗余和浪费。 在演讲中，黄仁勋解释了引入LPU的战略考量：在AI智能体时代，推理需求正加速分化。面对需要极高交互性、超短响应时间的任务，传统GPU架构存在性能冗余。为此，英伟达引入专为“极致低延迟Token生成”设计的LPU架构，弥补GPU在推理后段的冗余与延迟。 陈宁表示，AI推理时代要追求极致性价比，越来越需要异构计算，针对推理计算过程中计算负载的特征进行细分，让不同硬件分别承担更适合的工作，从而把系统整体效率推到更高。这也是近期国内AI推理芯片厂商的技术路线愈发被关注的原因。 记者注意到，为让架构设计更贴近真实推理负载，以更高性价比支撑大模型落地，云天励飞已经公开提出GPNPU技术路线，并围绕大模型推理场景提出PD分离的系统架构思路，规划推出P芯片与D芯片，分别面向prefill与decode的不同需求展开优化；同时，公司也公开提到，通过3D堆叠存储与软硬协同设计，优化推理链路中的带宽与时延瓶颈。 其中，P芯片适用于AI推理的前段任务prefill（前段预填充），通常涉及大量并行计算，芯片需具备高并行算力、大内存容量和高吞吐；D芯片则负责推理任务的后段decode（解码），更看重低时延、低抖动和快速响应。 在业内人士看来，英伟达在GTC2026上推出的Rubin GPU+LPX（LPU）就是面向AI推理的prefill（高并行、高吞吐）和decode（极致低时延Token生成）两个阶段。与英伟达的“推理异构化”一样，云天励飞围绕GPNPU、PD分离、3D堆叠存储构建的推理芯片架构，具有“异曲同工”之妙。 陈宁表示，随着行业竞争从“比训练规模”逐步转向“比推理效率、比交付成本、比系统赚钱能力”，谁能更早把硬件、存储和软件协同做到位，谁就更有机会在推理时代占据主动。 【2026-03-17】 云天励飞：3月16日获融资买入1.83亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，云天励飞3月16日获融资买入1.83亿元，该股当前融资余额18.93亿元，占流通市值的7.90%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-16182767022.00164912017.001892514093.002026-03-13221040668.00238766938.001874659085.002026-03-12240195548.00268200212.001892385356.002026-03-11231123547.00229551453.001920390020.002026-03-10362218183.00261275317.001918817926.00融券方面，云天励飞3月16日融券偿还6200股，融券卖出7082股，按当日收盘价计算，卖出金额64.13万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额622.46万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-16641345.92561472.006224551.042026-03-13839902.65500517.005958084.122026-03-12844520.00640853.206283523.402026-03-11309590.402989184.805894117.602026-03-101461000.00492162.208771844.00综上，云天励飞当前两融余额18.99亿元，较昨日上升0.96%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-16云天励飞18121474.921898738644.042026-03-13云天励飞-18051710.281880617169.122026-03-12云天励飞-27615258.201898668879.402026-03-11云天励飞-1305632.401926284137.602026-03-10云天励飞101680979.361927589770.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-16】 算力迎来新一轮涨价周期，关注低费率云计算ETF华夏、通信ETF华夏 【出处】证券之星 3月16日午后，AI算力产业链、“龙虾”概念股异动走强，低费率云计算ETF华夏(516630)、通信ETF华夏(515050)、创业板人工智能ETF华夏(159381)午后拉升。截至13：57，兆易创新、新易盛、中际旭创、云赛智联、云天励飞、奥飞数据等多股走强。 算力迎来一波涨价潮。根据腾讯云于2026年3月11日发布的公告，自3月13日起，其智能体开发平台对模型计费策略实施优化调整：GLM 5、MiniMax 2.5、Kimi 2.5 三款模型结束免费公测，转为正式商用按量计费；腾讯混元系列模型API 调用价格全面上调，涨幅超4 倍。 湘财证券指出，腾讯云将调价原因表述为保障服务稳定性与服务质量，其背后实质是需求快速攀升背景下，云厂商面临AI算力资源紧缺的集中体现。Token消耗规模的扩张将直接传导至底层算力基础设施，系统性重塑云计算供需格局，并为算力产业链带来实质性增长动能。 OpenClaw带动新一轮的算力需求扩张，资金加速布局产业链机会，近4日，云计算ETF华夏(516630)连续吸金超5000万元。Agent模式下，单任务执行(如资料检索、代码编写、调试与优化)需依托多轮推理与密集工具调用，使得OpenClaw单用户Token消耗量显著高于传统对话场景。 算力相关ETF： 通信ETF(515050)深度聚焦电子(芯片、PCB、消费电子)+通信(光模块、服务器、光纤光缆)算力硬件。前10大持仓股：新易盛、中际旭创、立讯精密、工业富联、兆易创新、天孚通信、东山精密、华工科技、中兴通讯、沪电股份。场外联接(A类：008086；C类：008087) 云计算ETF(516630)聚焦国产AI软硬件算力，计算机软件+云服务+计算机设备合计权重高达83.7%，deep seek含量均超80%，OpenClaw含量近70%。场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。场外联接(A类：019868；C类：019869)。 创业板人工智能ETF(159381)：跟踪指数的一半权重集中在光模块CPO板块，另一半权重覆盖AI软件应用领域，形成“硬件+应用”的均衡布局。前10大权重股为中际旭创(13.23%)、新易盛(12.67%)、天孚通信(10.18%)、润泽 科技、蓝色光标、协创数据、昆仑万维、北京君正、网宿科技、润和软件。目前基金规模近20亿元，场内综合费率仅0.20%，为同类最低，适合追求高弹性、看好AI+主线的投资者。场外联接(A类：025505；C类：025506)。 【2026-03-14】 云天励飞：3月13日获融资买入2.21亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，云天励飞3月13日获融资买入2.21亿元，该股当前融资余额18.75亿元，占流通市值的8.07%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-13221040668.00238766938.001874659085.002026-03-12240195548.00268200212.001892385356.002026-03-11231123547.00229551453.001920390020.002026-03-10362218183.00261275317.001918817926.002026-03-09303316551.00289237266.001817875059.00融券方面，云天励飞3月13日融券偿还5700股，融券卖出9565股，按当日收盘价计算，卖出金额83.99万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额595.81万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-13839902.65500517.005958084.122026-03-12844520.00640853.206283523.402026-03-11309590.402989184.805894117.602026-03-101461000.00492162.208771844.002026-03-092104476.0840112.008033731.64综上，云天励飞当前两融余额18.81亿元，较昨日下滑0.95%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-13云天励飞-18051710.281880617169.122026-03-12云天励飞-27615258.201898668879.402026-03-11云天励飞-1305632.401926284137.602026-03-10云天励飞101680979.361927589770.002026-03-09云天励飞16287108.151825908790.64说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 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